Băng và Lửa: Mùa altcoin chưa đến, nhưng cổ phiếu tiền điện tử đã báo hiệu mùa xuân

Jessy, Golden Finance

Khi Bitcoin đột phá qua những đỉnh cao mới, các altcoin được mong đợi cao độ đã không xuất hiện như mong đợi. Thị phần hiện tại của Bitcoin vẫn ở mức trên 60% và khi Bitcoin bước vào giai đoạn củng cố, một số altcoin thậm chí đã giảm giá xuống mức trước khi Bitcoin tăng giá hiện tại.

Không có câu chuyện mới nào trong giới tiền tệ và với việc niêm yết Circle, cổ phiếu khái niệm tiền điện tử một lần nữa thu hút được rất nhiều sự chú ý từ các quỹ. Khái niệm về cổ phiếu tiền điện tử đã trở thành câu chuyện mới của ngành hiện nay. Các công ty tiền điện tử đang tranh giành để niêm yết công khai và cổ phiếu tiền điện tử đã báo hiệu một đợt tăng giá.

Việc tích hợp mã hóa vào tài chính truyền thống là một câu chuyện mới, bởi vì việc niêm yết Circle cũng đã khơi dậy sự nhiệt tình của Phố Wall đối với cổ phiếu khái niệm tiền điện tử. Tuy nhiên, sự nhiệt tình này đã không được truyền sang chính tiền điện tử. Sự gia tăng của các cổ phiếu tiền điện tử bao gồm Circle và sự đón nhận lạnh nhạt của các altcoin, hiện tượng phân kỳ này có thể không thay đổi trong ngắn hạn, bởi vì về bản chất, cổ phiếu tiền điện tử vẫn là tài sản tài chính truyền thống. Sự gia tăng của cổ phiếu tiền điện tử thực chất là tài chính truyền thống đang tích cực áp dụng "fintech" thay vì tích cực áp dụng mã hóa gốc. Sự gia tăng của altcoin đòi hỏi một dòng tiền ồ ạt sau khi toàn bộ môi trường kinh tế vĩ mô được cải thiện.

Logic thay thế bữa ăn của Phố Wall đằng sau sự gia tăng của cổ phiếu khái niệm tiền điện tử

Cổ phiếu Circle được niêm yết trên Sàn giao dịch chứng khoán New York vào ngày 5 tháng 6 với giá phát hành là 31 đô la. Giá đóng cửa vào ngày đầu tiên là 83,23 đô la, tăng 168% so với giá phát hành và giá hiện tại là 107 đô la.

Việc niêm yết của Circle và câu chuyện "mã hóa + thanh toán" đằng sau nó đã thu hút thành công sự chú ý của các tổ chức tài chính truyền thống và các nhà đầu tư trên Phố Wall. Sự gia tăng của ircle đã dẫn đến sự gia tăng chung của các cổ phiếu khái niệm tiền điện tử của Hoa Kỳ, chẳng hạn như Coinbase, MicroStrategy, Marathon Digital và PayPal, tất cả đều đã tích lũy hơn 10% trong bốn ngày qua.

Sự phổ biến của các cổ phiếu khái niệm tiền điện tử có thể là một loại logic thay thế bữa ăn mà Phố Wall đang thực hiện, muốn tận dụng lợi thế của cổ tức tăng trưởng của tiền mã hóa trong khi tránh rủi ro khi nắm giữ tiền điện tử trực tiếp. Bằng cách mua cổ phiếu, các nhà đầu tư tổ chức không chỉ có thể thực hiện các thỏa thuận tuân thủ mà còn tận hưởng lợi ích từ chu kỳ cắt giảm lãi suất của Fed đối với các cổ phiếu công nghệ. Điều thú vị là họ có thể không quan tâm đến bản chất hoạt động kinh doanh USDC và khả năng doanh thu của Circle mà chỉ coi đó là một cổ phiếu công nghệ thanh toán. Xét cho cùng, giá trị thị trường hiện tại của Circle là 23,9 tỷ đô la Mỹ và theo bản cáo bạch, lợi nhuận của công ty vào năm 2024 chỉ là 156 triệu đô la Mỹ.

So với việc mua trực tiếp tiền điện tử, các tổ chức tài chính truyền thống có vẻ sẵn sàng hơn trong việc chấp nhận câu chuyện "tích hợp tiền điện tử vào tài chính truyền thống", chẳng hạn như stablecoin để thanh toán và giải quyết xuyên biên giới, v.v., và tin rằng đây là mục tiêu đầu tư tuân thủ hơn, dễ dự đoán hơn và tương đối dễ kiểm soát hơn.

Mặc dù liên quan đến tiền điện tử, về bản chất, những cổ phiếu này vẫn là tài sản tài chính truyền thống. Các nhà đầu tư mua cổ phiếu của công ty và giá trị của nó được thúc đẩy bởi các yếu tố như nền tảng của công ty, tâm lý thị trường tài chính truyền thống và kinh tế vĩ mô.

Ngoài ra, kỳ vọng gần đây của thị trường về việc cắt giảm lãi suất của Fed đã tăng lên, điều này tốt cho các cổ phiếu tăng trưởng công nghệ và cổ phiếu khái niệm tiền điện tử cũng được hưởng lợi từ điều này.

Trái ngược hoàn toàn với sự phổ biến của cổ phiếu khái niệm tiền điện tử, bản thân thị trường tiền điện tử, đặc biệt là nhiều altcoin khác ngoài Bitcoin và Ethereum, hoạt động kém hoặc thậm chí giảm mạnh. Điều này hoàn toàn trái ngược với việc Phố Wall theo đuổi cổ phiếu khái niệm tiền điện tử. Các nhà đầu tư tiền mã hóa bản địa dường như không có được sự tự tin từ các sự kiện như niêm yết của Circle. Tâm lý Fomo không xuất hiện trong vòng tròn tiền tệ bản địa, nhưng cổ phiếu khái niệm tiền mã hóa ở Hồng Kông và cổ phiếu Hoa Kỳ đã dẫn đến tâm lý Fomo.

Sự phổ biến của cổ phiếu khái niệm tiền mã hóa thậm chí đã hấp thụ một số quỹ có thể đã chảy vào thị trường tiền mã hóa bản địa, đặc biệt là ngay cả khi một lượng nhỏ tiền vẫn còn trong thị trường tiền mã hóa, trong môi trường hiện tại, chúng có xu hướng chảy vào Bitcoin và Ethereum tương đối "an toàn".

Điều này đã dẫn đến tình trạng cổ phiếu khái niệm tiền mã hóa tăng vọt, trong khi các altcoin không tăng mà giảm.

Những cổ phiếu khái niệm tiền mã hóa nào đáng chú ý trên thị trường chứng khoán Hoa Kỳ?