Siêu thanh khoản: Con đường dẫn đến sự tổng hợp tài chính

Tác giả gốc: Ryan Watkins Người dịch: LlamaC

Văn bản chính

Vào quý IV năm 2024, Syncracy đã khẳng định được vị thế lớn trong HYPE. Trong quý 1 năm 2025, khi câu chuyện về Hyperliquid tăng tốc vượt mức mong đợi, niềm tin của chúng tôi ngày càng lớn mạnh và Syncracy tiếp tục nâng cao vị thế của mình.

Chúng tôi tin rằng Hyperliquid có một công cụ tạo doanh thu độc đáo kết hợp nền tảng giao dịch và hợp đồng thông minh, giúp nó có khả năng trở thành blockchain tạo ra mức phí cao nhất trong nền kinh tế tiền điện tử. Hơn nữa, thiết kế tích hợp theo chiều dọc, kết hợp hai doanh nghiệp thông qua một giao diện thống nhất, cho phép Hyperliquid tập hợp người dùng hiệu quả hơn bất kỳ đối thủ nào cho đến nay, mang lại lợi thế về mặt cấu trúc trong tham vọng đáp ứng toàn bộ nền tài chính toàn cầu.

Riêng sàn giao dịch này có khả năng phá vỡ vị thế của Binance trong dài hạn, mang lại hiệu suất vượt trội so với các đối tác phi tập trung và có lợi thế về mặt cấu trúc so với các sàn giao dịch tập trung về mặt chi phí, khả năng truy cập, khả năng kiểm toán, khả năng kết hợp, bảo mật và tính khả dụng của tài sản. Đồng thời, nền tảng hợp đồng thông minh của nó có tiềm năng trở thành một trong những hệ sinh thái ứng dụng chính, tận dụng cơ sở giao dịch và lượng nhà giao dịch vốn có của Hyperliquid làm nền tảng cho sự phát triển. Chúng tôi ước tính quy mô thị trường kết hợp cho các sàn giao dịch và nền tảng hợp đồng thông minh - mà chúng tôi gọi là cơ hội "tổng hợp tài chính" - sẽ có giá trị hàng chục tỷ đô la trong vài năm tới.

Dưới đây chúng tôi chia sẻ các lập luận của mình.

Lưu ý: Lấy cảm hứng từ Frictionless Capital

Nghệ thuật phi tập trung hóa tiến bộ

Giao dịch là một trong những ứng dụng rõ ràng nhất đối với nền kinh tế tiền điện tử cho đến nay, tuy nhiên phần lớn giao dịch vẫn diễn ra ở các địa điểm tập trung. Liệu có thể xây dựng một sàn giao dịch phi tập trung tương tự như nguồn gốc của Bitcoin không? Đó là câu hỏi mà nhà đồng sáng lập Hyperliquid Jeff Yan muốn tìm lời giải đáp khi ông tạo ra một sàn giao dịch mới vào năm 2022 từ đống tro tàn của FTX.

Sau sự nghiệp thành công trong giao dịch định lượng tại Hudson River Trading, Jeff thấy mình ở vị thế thoải mái để chấp nhận rủi ro kinh doanh táo bạo và đã thành lập Hyperliquid cùng với người bạn cùng lớp tại Harvard và là người đồng sáng lập Iliensinc. Đáng chú ý là nhóm không chấp nhận bất kỳ nguồn tài trợ bên ngoài nào từ các nhà đầu tư mạo hiểm mà thay vào đó quyết định tự mình thực hiện toàn bộ dự án. Đây là quyết định quan trọng cho phép nhóm tập trung vào việc xây dựng sản phẩm mà họ tin tưởng, thoát khỏi áp lực bên ngoài và cuối cùng là phân phối phần lớn quyền sở hữu cho cộng đồng.

Hai năm sau, Hyperliquid đã trở thành một trong những dự án phát triển nhanh nhất trong nền kinh tế tiền điện tử, chiếm hơn 60% thị phần trên thị trường hợp đồng tương lai vĩnh viễn trên chuỗi. Trong quá trình này, nó đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy sự chuyển dịch sang hoán đổi vĩnh viễn trên chuỗi, hiện chiếm 12% khối lượng giao dịch toàn cầu.

Chìa khóa thành công của Hyperliquid là gì?

Tất cả đều bắt đầu với triết lý coi trọng sản phẩm của nhóm. Thay vì ưu tiên sự trong sáng về mặt ý thức hệ, chẳng hạn như theo đuổi sự phi tập trung tối đa ngay từ đầu, nhóm cam kết cung cấp trải nghiệm giao dịch trên chuỗi tốt nhất. Chiến lược này được hiểu rõ nhất là phân quyền tiến bộ — một cách tiếp cận thực tế để xây dựng các dự án thành công trong nền kinh tế tiền điện tử, trong đó các nhóm trước tiên phải tìm ra sự phù hợp giữa sản phẩm và thị trường, sau đó dần dần từ bỏ quyền kiểm soát theo thời gian.

Nhận định quan trọng mà nhóm hiểu được là trong khi phi tập trung và phần mềm nguồn mở rất quan trọng để giảm thiểu rủi ro đối tác trong dài hạn

và cho phép sản phẩm lớn hơn

khả năng mở rộng, hầu hết người dùng thích hiệu suất và tính dễ sử dụng hơn là tuân thủ nghiêm ngặt các nguyên tắc của cypherpunk. Do đó, trong hai năm trước khi ra mắt token HYPE, nhóm đã làm việc không ngừng nghỉ để hoàn thiện nền tảng bằng cách tương tác trực tiếp với các nhà giao dịch.

Vòng phản hồi này tỏ ra vô cùng hữu ích vì nhóm Hyperliquid thường triển khai các yêu cầu về tính năng và sửa lỗi chỉ trong vòng vài giờ, qua đó xây dựng được lòng tin sâu sắc trong cộng đồng. Nó cũng cho phép phát triển các tính năng sản phẩm chính như ưu tiên hủy lệnh cho các nhà giao dịch, cho phép các nhà tạo lập thị trường báo giá chênh lệch giá hẹp hơn và Hyperliquid Vaults, cho phép các sàn giao dịch nhanh chóng đưa tính thanh khoản vào các cặp giao dịch mới. Kết quả là một chuỗi hiệu suất cao với sổ lệnh tích hợp (CLOB), có khả năng xử lý thông lượng 100.000 giao dịch mỗi giây (tps) và đạt được độ hoàn thiện dưới một giây - cải thiện đáng kể so với các sản phẩm cạnh tranh.

Với khối lượng giao dịch dự kiến ​​sẽ tăng theo cấp số nhân vào cuối năm 2024, nhóm Hyperliquid đã thực hiện động thái đầy tham vọng nhất từ ​​trước đến nay – airdrop 31% nguồn cung cấp mã thông báo cho người dùng. Đợt airdrop này đã thành công rực rỡ vì Hyperliquid đã chứng minh được sự phù hợp giữa sản phẩm và thị trường — hoàn toàn trái ngược với hầu hết các dự án niêm yết token của mình quá sớm. Điều quan trọng là token HYPE cũng có giá trị nội tại rõ ràng, với mức phí hàng năm tại thời điểm đó đạt

228 triệu đô la Mỹ

. Điều này không chỉ mang lại cho người nhận động lực mạnh mẽ để nắm giữ thay vì bán ngay lập tức mà còn tạo ra áp lực mua mạnh mẽ đối với HYPE vì các khoản phí này thúc đẩy mua lại lớn . Hơn nữa, vì không có sự phân bổ trước cho bất kỳ người trong cuộc nào ngoài nhóm cốt cán, đợt airdrop này đã tạo ra tình huống bất kỳ người mua lớn nào muốn được biết đến sẽ phải mua trên thị trường mở. Đây là một động thái chiến lược sáng suốt vì nó không chỉ buộc những người chơi này phải tham gia trực tiếp vào Hyperliquid, đồng thời tăng khối lượng giao dịch mà còn nhấn mạnh bước tiếp theo trong quá trình phát triển của Hyperliquid không chỉ là một sàn giao dịch phái sinh đơn thuần, mà còn bắt đầu với thị trường giao ngay.

Mọi thứ trên sàn giao dịch

Sàn giao dịch là thị trường kẻ thắng sẽ được tất cả, nơi mà hiệu ứng mạng lưới thanh khoản, hiệu quả quy mô, giá trị thương hiệu và rào cản pháp lý tập trung hoạt động giao dịch vào tay một số ít người chơi thống lĩnh. Mô hình này đã định hình thị trường tài chính trong nhiều thế kỷ, củng cố sự thống trị của các công ty dẫn đầu như CME trong lĩnh vực phái sinh, NYSE và Nasdaq trong lĩnh vực cổ phiếu và Binance trong thị trường tiền điện tử tập trung. Tuy nhiên, bất chấp quy mô lớn, chưa có sàn giao dịch nào thống nhất hoàn toàn tính thanh khoản giữa nhiều loại tài sản trên một sổ cái toàn cầu duy nhất - một khái niệm mà chúng tôi gọi là Sàn giao dịch "Mọi thứ".

Để thu hẹp khoảng cách này, không chỉ cần thống trị một thị trường duy nhất mà còn cần cơ sở hạ tầng có thể tích hợp liền mạch trên nhiều loại tài sản, thống nhất thanh khoản và mở rộng quy mô trên toàn cầu. Đây là điểm khác biệt trong thiết kế của Hyperliquid so với các sàn giao dịch truyền thống khi cung cấp hệ thống tích hợp theo chiều dọc chạy trên blockchain hiệu suất cao của riêng mình đồng thời tích hợp tính thanh khoản từ cả thị trường giao ngay và thị trường phái sinh.

Các sàn giao dịch dựa trên blockchain mang lại những lợi thế về mặt cấu trúc về khả năng kiểm toán, hiệu quả, bảo mật, khả năng kết hợp và khả năng truy cập. Thay vì giao phó tài sản của mình cho các thực thể tập trung rủi ro và không minh bạch, người dùng có thể tự lưu ký tài sản của mình và sử dụng các hợp đồng thông minh tự chủ làm trung gian để giao dịch trên thị trường thanh toán toàn cầu, 24/7 và gần như ngay lập tức.

Những lợi ích này không chỉ mang tính lý thuyết. Họ đang thúc đẩy sự tăng trưởng của khối lượng giao dịch hiện tại trên chuỗi. Xu hướng này có thể được quan sát không chỉ từ dữ liệu mà còn trong chiến lược của hai sàn giao dịch lớn trong ngành: Binance và Coinbase. Hai sàn giao dịch này đã ra mắt blockchain riêng của mình, lần lượt là Binance Smart Chain (BSC) và Base, để giành lợi thế trong sự thay đổi này.

Hyperliquid nhận ra cơ hội này và đã thực hiện bước đầu tiên bằng cách mở rộng sang thị trường giao dịch tiền điện tử giao ngay. Giải pháp đầu tiên cho phép người dùng gửi tài sản gốc từ các blockchain như Bitcoin, Ethereum và Solana đến Hyperliquid thông qua một giao diện chuẩn hóa. Đây là lần đầu tiên các sàn giao dịch theo chuỗi, vì trước đây tất cả các sàn giao dịch đều là chuỗi đơn hoặc chỉ thực hiện giao dịch giao ngay. Hyperliquid sẽ trở thành sàn giao dịch sổ lệnh giới hạn tập trung duy nhất trên chuỗi cung cấp đồng thời thị trường giao ngay và thị trường phái sinh đa chuỗi, lần đầu tiên mô phỏng trải nghiệm của một sàn giao dịch tập trung trên chuỗi.

Hiện tại, Hyperliquid chỉ hỗ trợ HYPE và BTC, hai tài sản vốn hóa lớn, trên thị trường giao ngay của mình. Nó đã trở thành một trong 10 DEX hàng đầu và 5 chuỗi hàng đầu trên thế giới theo khối lượng giao dịch DEX. Chúng tôi kỳ vọng nó sẽ nhanh chóng leo lên thứ hạng cao khi mang lại tài sản lớn nhất cho nền kinh tế tiền điện tử để giao dịch, tăng thêm doanh thu chín con số trong năm đầu tiên sau khi ra mắt, giả sử khối lượng giao ngay đạt 30% khối lượng hoán đổi vĩnh viễn (tỷ lệ điển hình cho các sàn giao dịch phục vụ cả hai thị trường).

Hyperliquid sẽ tiếp tục vượt trội hơn các đối thủ tập trung của mình với những lợi thế sau:

• Chi phí - Phí giao dịch và chi phí hoạt động thấp hơn đáng kể

• so với các sàn giao dịch tập trung như Binance left;">Khả năng truy cập- Người dùng dễ dàng tham gia hơn do tính chất không cần cấp phép toàn cầu của nó

• Khả năng kiểm toán- Dễ dàng xác minh bằng mật mã khóa công khai cơ bản vốn có trong blockchain

• Khả năng kết hợp - Dễ dàng cho bên thứ ba xây dựng dựa trên nó (ví dụ: mã xây dựng) - Bảo mật - Tự lưu giữ với sự phân cấp ngày càng tăng trên chuỗi theo thời gian leaf="">Tính khả dụng của tài sản- Quy trình niêm yết tài sản nhanh hơn và minh bạch hơn

Ngoài ra, những lợi thế này cho phép Hyperliquid cuối cùng có thể mở rộng ra ngoài các tài sản gốc trên blockchain. Khi nỗ lực mã hóa được đẩy nhanh, các cơ hội của Hyperliquid có thể trải rộng trên toàn bộ phổ tài sản toàn cầu, bao gồm tiền tệ, cổ phiếu, trái phiếu, hàng hóa, bất động sản và thậm chí cả các thị trường đặc biệt như cá cược thể thao và thị trường dự đoán. Trên thực tế, chúng tôi tin rằng sự thay đổi này là điều gần như không thể tránh khỏi. Khi ví trở nên phổ biến hơn, các đơn vị phát hành tài sản sẽ có động lực ngày càng tăng để niêm yết trên blockchain công khai nhằm mở rộng kênh phân phối, tiếp cận cơ sở nhà đầu tư toàn cầu và có được chi phí vốn thấp nhất.

Nhìn rộng hơn, chúng tôi ước tính rằng cơ hội trong nền kinh tế tiền điện tử hiện có giá trị hơn 140 tỷ đô la. Ngoài ra, chúng tôi ước tính cơ hội vượt ra ngoài nền kinh tế tiền điện tử, bao gồm tất cả các loại tài sản và sàn giao dịch trên toàn cầu, sẽ được định giá tối thiểu là 500 tỷ đô la trở lên. Điều này không bao gồm các sàn giao dịch tư nhân, tài sản lạ hoặc các thị trường phi tập trung lớn như ngoại hối. Nếu bao gồm những yếu tố này, cơ hội thị trường có thể dễ dàng đạt tới quy mô nghìn tỷ đô la. Một lần nữa, chúng tôi tin rằng các sàn giao dịch dựa trên blockchain sẽ mở rộng đáng kể các cơ hội giao dịch.

Trong lịch sử ngắn ngủi của mình, Hyperliquid đã đạt được doanh thu hàng năm là 577 triệu đô la chỉ tính riêng từ hợp đồng giao dịch vĩnh viễn và thị trường giao ngay ban đầu. Nếu bất kỳ dự đoán nào ở trên trở thành sự thật trong 12-24 tháng tới, chúng tôi kỳ vọng doanh thu sẽ tăng theo cấp số nhân, có khả năng đưa Hyperliquid lên vị trí dẫn đầu nền kinh tế tiền điện tử về mặt doanh thu trên chuỗi (hiện tại, Hyperliquid đang ở vị trí #3). Chỉ riêng cơ hội “trao đổi mọi thứ” đã mang lại tiềm năng thú vị, với tổng khối lượng thị trường lên tới hàng nghìn tỷ đô la. Có lẽ còn có gì khác để xem nữa không?

Ở phần trước, chúng tôi đã đề cập rằng Binance và Coinbase đã lần lượt ra mắt BSC và Base. Hai chuỗi này là những thực thể riêng biệt với sàn giao dịch, có cấu trúc vốn chủ sở hữu và báo cáo lãi lỗ độc lập. Nhưng điều gì sẽ xảy ra nếu Binance và BSC sáp nhập? Sẽ thế nào nếu bạn kết hợp hai hoạt động kinh doanh có lợi nhuận cao nhất trong lịch sử nền kinh tế tiền điện tử: sàn giao dịch và nền tảng hợp đồng thông minh? Sẽ thế nào nếu bạn tiến thêm một bước nữa và khiến tất cả có thể truy cập thông qua một giao diện duy nhất? Đây chính xác là cơ hội mà Hyperliquid đang đối mặt với HyperEVM mới ra mắt, một máy ảo tương thích với EVM chạy song song với sàn giao dịch sổ lệnh.

Ban đầu

• Quản lý tài sản thế chấp nâng cao - Đây là ứng dụng môi giới cao cấp giúp các nhà giao dịch dễ dàng đạt được hiệu quả vốn tối đa cho tài sản thế chấp của họ - ví dụ, cho vay HYPE được thế chấp bằng thanh khoản thông qua giao thức như Aave, bán lãi thông qua thị trường lợi tức như Pendle, đồng thời sử dụng vị thế đó làm tài sản thế chấp cho các giao dịch phái sinh

• Sản phẩm có cấu trúc trên chuỗi- Ứng dụng quản lý tài sản tận dụng các kho tiền và sản phẩm phái sinh Hyperliquid để tạo ra Ethena giống như text="">sản phẩm có cấu trúc trên chuỗi

• Giao dịch xã hội - Giao dịch xã hộiỨng dụngcó thể mở rộng chiến lược giao dịch nhóm của họ thông qua kho lưu trữ Hyperliquid hoặc cho phép các nhà giao dịch tự động nhận một phần phí giao dịch sao chép thông qua mã xây dựng

• Thị trường tiền nâng cao-Một giao thức thị trường tiền tệ tích hợp với các công cụ phái sinh của HyperLiquid để phòng ngừa rủi ro tài sản thế chấp và sử dụng giao dịch tại chỗ để xóa, cuối cùng cho phép nó cung cấp tỷ lệ cho vay trên giá trị cao hơn (LTV). > leaf="">Ẩn danhLệnh (Giao dịch Dark Pool)

Những ví dụ này chỉ là một giọt nước giữa đại dương - sự tích hợp sâu sắc giữa giao diện giao dịch, sổ lệnh và hệ sinh thái hợp đồng thông minh của Hyperliquid tạo ra nền tảng màu mỡ cho một làn sóng cơ sở hạ tầng tài chính trên chuỗi hoàn toàn mới.

Hyperliquid có một số đòn bẩy quan trọng để định hướng sự phát triển của hệ sinh thái - một lợi thế cạnh tranh quan trọng trong bối cảnh nền tảng hợp đồng thông minh ngày càng bão hòa. Những đòn bẩy này xoay quanh cộng đồng người dùng-chủ sở hữu trung thành và quỹ khuyến khích hào phóng của nó.

• Cơ sở người dùng giao dịch hiện tại- Không giống như hầu hết các nền tảng hợp đồng thông minh mới nổi, Hyperliquid đã có một cơ sở người dùng lớn và hoạt động tích cực. Điều này giải quyết vấn đề khởi động nguội thường gặp ở các hệ sinh thái khác ngoài Ethereum, Solana và Base, cung cấp cho các nhà phát triển thị trường sản phẩm ngay lập tức.

• Quỹ khuyến khích - Khi mới thành lập, Hyperliquid đã phân bổ 39% nguồn cung (khoảng 9 tỷ đô la theo giá trị hiện tại) cho các phần thưởng và ưu đãi cộng đồng, cho phép công ty này triển khai một chiến dịch kéo dài nhiều năm, trị giá nhiều tỷ đô la để thu hút người dùng và nhà phát triển

• Mua lại Quỹ cứu trợ - Hyperliquid Đã công bố rằng họ sẽ bắt đầusử dụng quỹ viện trợ của mình để mua các mã thông báo hệ sinh thái nhằm kích thích hoạt động trên chuỗi và hỗ trợ cộng đồng của mình

Các nhà phát triển trong hệ sinh thái HyperEVM nhận thức rõ những lợi thế này và đã xây dựng chiến lược thâm nhập thị trường của họ theo đó. Nhiều người được Jeff truyền cảm hứng và có mối quan hệ chặt chẽ với những người nắm giữ HYPE, điều này có thể dẫn đến việc nhiều nhà phát triển phân phối mã thông báo của họ cho người dùng Hyperliquid và những người nắm giữ HYPE. Có thể hiểu động lực này bằng cách so sánh với bệ phóng của Binance — đây là một trong những động lực thúc đẩy nhu cầu lớn nhất của BNB (chỉ đứng sau doanh thu từ sàn giao dịch) và cho đến nay, BNB vẫn có giá trị định giá 90 tỷ đô la mặc dù BSC gần như đã sụp đổ.

Ngoài ra, có một số dự án đã cam kết phân bổ một phần tiền của họ cho HYPE, điều này có thể tạo ra nhu cầu bổ sung cho HYPE khi họ tăng doanh thu. Điều này có thể quan trọng trong việc phát triển câu chuyện của HYPE như một kho lưu trữ giá trị phi chủ quyền tương tự như ETH và SOL, vốn cũng là tài sản dự trữ cho hệ sinh thái của chúng. Khi việc áp dụng HYPE mở rộng trên HyperEVM, vai trò của nó như một cặp phí gas, tài sản thế chấp và báo giá sẽ thúc đẩy câu chuyện này, có khả năng cho phép HYPE đạt được mức định giá vượt xa những gì MEV và phí thực hiện có thể biện minh. Điều này sẽ củng cố vị thế của nó như một tài sản cốt lõi trong nền kinh tế tiền điện tử cùng với BTC, ETH và SOL.

Siêu tài chính hóa

Theo thời gian, việc gia nhập thị trường sàn giao dịch hoặc nền tảng hợp đồng thông minh ngày càng trở nên khó khăn hơn. Cả hai đều là những doanh nghiệp hoạt động theo hiệu ứng mạng lưới do các nhà lãnh đạo toàn cầu lâu năm thống trị và có khả năng hợp nhất thành các cấu trúc thị trường theo quy luật lũy thừa theo thời gian. Cạnh tranh trong những lĩnh vực này mà không có đề xuất giá trị độc đáo và hấp dẫn không chỉ khó khăn mà còn là ngu ngốc.

Chúng tôi tin rằng Hyperliquid là một trong số ít công ty mới tham gia có thể tạo ra tác động có ý nghĩa trên cả hai thị trường. Thiết kế tích hợp theo chiều dọc, kết hợp với triết lý đặt sản phẩm lên hàng đầu, đã biến nó trở thành một trong những dự án phát triển nhanh nhất trong lịch sử nền kinh tế tiền điện tử. Quan trọng hơn, Hyperliquid có một công cụ tạo doanh thu độc đáo, dự kiến ​​sẽ trở thành blockchain có mức phí cao nhất thế giới bằng cách thu phí từ cả sàn giao dịch và nền tảng hợp đồng thông minh—một lợi thế mà không nền tảng hợp đồng thông minh hoặc sàn giao dịch nào khác có thể có được.

Tất nhiên, lập luận này không phải là không có rủi ro. Ngoài những rủi ro thực hiện vốn có trong bất kỳ dự án khởi nghiệp giai đoạn đầu nào, còn có những rủi ro liên quan đến:

• Tập trung hóa- Hyperliquid có thể không phân phối được cụm xác thực của mình trên toàn cầu, hiện bao gồm 16 máy chủ đồng vị trí đặt tại Tokyo, mà không làm giảm hiệu suất; ngoài ra, việc không phân cấp có thể gây ra rủi ro về mặt pháp lý

• Xây dựng hệ sinh thái nhà phát triển- Hyperliquid chủ yếu được phát triển bởi nhóm cốt lõi với một số ít đóng góp bên ngoài; vì phần lớn mã vẫn là mã nguồn đóng và HyperEVM vẫn còn trong giai đoạn sơ khai, nên có thể cần nỗ lực lâu dài để xây dựng một hệ sinh thái mạnh mẽ gồm những người đóng góp bên thứ ba

• Củng cố giao thức- Liệu có hợp lý khi củng cố toàn bộ cơ sở hạ tầng cần thiết để vận hành sàn giao dịch sổ lệnh trên chuỗi hay không vẫn là một câu hỏi chưa có lời giải, đặc biệt là khi nói đến các sản phẩm hoán đổi vĩnh viễn. Các sản phẩm như vậy yêu cầu một quỹ bảo hiểm do giao thức sở hữu để ngăn ngừa tình trạng mất khả năng thanh toán - một rủi ro mà Ethereum và Solana không phải chịu vì họ thuê ngoài rủi ro khả năng thanh toán cho các sàn giao dịch của bên thứ ba được xây dựng trên nền tảng của họ

• Bridge Hacks- Nếu Hyperliquid không thể phân cấp cơ sở hạ tầng cầu nối của mình một cách thuyết phục, thị trường giao ngay của họ có thể bị tổn hại; ngoài ra, việc thiếu hỗ trợ stablecoin gốc tạo ra rủi ro đối tác không cần thiết

• text="">Bản chất tuần hoàn của hoạt động kinh doanh- Các sàn giao dịch là hoạt động kinh doanh theo chu kỳ và sự quan tâm giảm dần đối với các loại tài sản sẽ dẫn đến khối lượng giao dịch thấp hơn và phí thấp hơn

Bất chấp những rủi ro này, thành tích của Hyperliquid đã tự nói lên điều đó. Nhóm nghiên cứu đã nhiều lần chứng minh khả năng thực hiện đẳng cấp thế giới và không có dấu hiệu chậm lại. Đây có lẽ là yếu tố quan trọng nhất vì Hyperliquid vẫn đang ở giai đoạn đầu của vòng đời.

Thật hiếm khi tìm thấy những người sáng lập hoạt động ở cấp độ này. Thậm chí còn hiếm hơn nữa khi họ đang xây dựng ở hai thị trường tiền điện tử lớn nhất cùng một lúc. Kinh nghiệm cho thấy rằng khi có cơ hội lớn như vậy, chúng ta nên đặt cược và táo bạo.

Nền kinh tế tiền điện tử đang chuyển đổi từ thế lực cũ của những kẻ mơ mộng theo đuổi hệ tư tưởng thành những nhà xây dựng hướng đến doanh nghiệp, những người sẽ đưa blockchain đến với công chúng.

Ranh giới giữa các thị trường tài chính đang tan biến, hợp nhất thành một hệ thống tài chính duy nhất, có thể cấu thành và siêu thanh khoản . Theo thời gian, thế giới tài chính cũ với các sổ cái, trung gian và trung tâm thanh toán riêng biệt sẽ nhường chỗ cho một hệ thống kinh tế thống nhất, theo thời gian thực và có thể lập trình được.

Chúng tôi rất vui khi được hỗ trợ Hyperliquid trên con đường hướng tới tầm nhìn này. Con đường hướng tới siêu tài chính hóa đang diễn ra mạnh mẽ.