恒友汇《2025上半年宏观经济展望及全球资产配置策略指引》新加坡重磅首发

2025年4月16日，正值恒友汇第二届客户服务季举办之际，“探寻新加坡财富管理之道”研学之旅在新加坡隆重启幕。活动现场，中国银行首席研究员宗良博士全球首发并深度解读恒友汇第14部年度力作——《2025上半年宏观经济展望及全球资产配置策略指引》（以下简称《全球指引》）。此次发布不仅标志着恒友汇投研体系全面迈向国际化，更展现其以全球视野服务高净值客户的战略定力与前瞻判断。

作为恒友汇自2018年起连续推出的第14份资产配置年度指引，《全球指引》在新加坡全球首发，系统回顾了2024年全球与中国主要市场表现，展望2025年上半年全球宏观经济走势、政策格局与资产配置逻辑，提出因时而动、因势而变的策略建议，助力投资者在复杂多变的市场环境中把握长期价值、提升配置能力。

全球格局深度重塑，政策博弈风险升温

《全球指引》指出，2025年全球经济将继续承压，IMF预计全年增长约为3.3%。“特朗普2.0”时代正式开启，“美国优先”政策升级引发新一轮全球关税博弈与金融市场动荡。美国或实施高关税、低监管、减税等政策组合，预计经济增速将下滑至2.3%，通胀升至2.5%。欧元区、日本经济温和回升，而新兴市场在科技创新与产业转型驱动下有望保持相对稳健。

中国经济展现出强劲韧性与恢复潜力，全年GDP增长有望稳定在5%左右。宗良博士指出，未来内需恢复、制造与基建双轮驱动、新兴产业布局等三大动能将持续释放潜力，支撑人民币资产价值。

中美政策或迎共振，资产表现冷热分化

面对通胀压力与经济放缓，美联储降息预期变得更加谨慎，2025年联邦基金利率预计回落至3.75%-4%。中国则有望实施更加灵活的货币政策工具，释放流动性、稳预期、促增长。

《全球指引》提出，全球大类资产将呈现显著分化。权益市场方面，A股因估值洼地与财政支持具备结构性上行机会；美股则因估值偏高与政策不确定性，震荡加剧，建议中性配置。债券市场中，中债利率中枢或继续下行，美债波动风险上升；黄金长期逻辑坚实，继续被视为抗通胀与避险核心资产；原油短期风险较大，铜等工业金属具备中长期潜力。

外汇方面，美元强势震荡，人民币阶段性承压但具备中长期稳定基础。宗良博士建议，以美元为核心配置、人民币灵活对冲为当前外汇应对策略。

私募股权进入“矩阵时代”：N.E.X.T策略重构长期赛道

面对传统“赛道逻辑”对科技周期适配性的不足，《全球指引》首次提出“N.E.X.T矩阵”策略，助力投资者动态捕捉下一个指数级增长机会：

N（Necessary）新基础：布局基础科学，如基因编辑、先进材料，提前卡位技术源头；
E（Evolutionary）新增长：关注人工智能、新能源、商业航天等中期可规模化领域；
X（Xover）新融合：推动跨学科融合创新，如AI医疗、智能制造等新兴复合赛道；
T（Transformative）新变革：投资能引领结构变迁的产业趋势，如银发经济、新消费等。

宗良博士指出，N.E.X.T不仅是投资框架的革新，更是主动应对复杂市场环境、穿越周期的重要工具，尤其适用于“十四五”收官、“十五五”谋篇的关键时点。

聚势谋远，构筑全球资产配置新优势

“察势者智，驭势者赢。”在动荡与不确定并存的时代，唯有战略清晰、专业领先的配置理念，方能穿越周期、赢得先机。恒友汇通过发布《全球指引》，再次体现其“风险适配+长期主义”的核心理念，用深度研究支撑决策力，以敏锐洞察引领资产增值之道。

展望未来，恒友汇将持续拓展全球投研布局、深化专业服务体系，与广大投资者共建共赢，稳健前行，共赴全球资产配置新时代。