Bestsent thực sự không thể làm được gì nhiều để thuyết phục các nhà quản lý dự trữ của ngân hàng trung ương mua thêm trái phiếu kho bạc. Tuy nhiên, xét theo góc nhìn của đồng đô la, có một bộ phận lớn, chưa được phục vụ đầy đủ ở Nam Bán cầu, những người khao khát một tài khoản đô la có lợi suất dương. Như bạn đã biết, tất cả các loại tiền tệ pháp định đều là rác rưởi so với Bitcoin và vàng. Nói như vậy, nếu bạn đang ở trong một hệ thống tiền tệ fiat, thì đồng tiền fiat tốt nhất là đồng đô la. Các cơ quan quản lý trong nước cai trị phần lớn dân số thế giới buộc công dân của họ phải nắm giữ các loại tiền tệ chất lượng thấp đang bị ảnh hưởng bởi siêu lạm phát và hạn chế quyền truy cập của họ vào hệ thống tài chính đô la. Những công dân này sẽ mua tín phiếu kho bạc với bất kỳ mức lợi suất nào mà Besent đưa ra, chỉ đơn giản là để thoát khỏi thị trường trái phiếu chính phủ đang gặp khó khăn của họ. Liệu Besent có thể cung cấp dịch vụ ngân hàng cho những người này không? Lần đầu tiên tôi đến Argentina vào năm 2018 và đã đến đó thường xuyên kể từ đó. Đây là biểu đồ ARSUSD được lập chỉ mục theo 100 bắt đầu từ tháng 9 năm 2018. Đồng peso của Argentina đã mất giá 97% so với đô la Mỹ trong bảy năm. Hiện tại, khi tôi đi trượt tuyết ở đó, tôi trả tất cả phí dịch vụ của mình bằng USDT. Besant đã phát hiện ra một công cụ mới có thể giải quyết vấn đề của mình. Nó được gọi là stablecoin. Các stablecoin được neo theo đô la hiện đang được Bộ Tài chính Hoa Kỳ thúc đẩy. Đế chế sẽ hỗ trợ các nhà phát hành được chọn khi họ rút tiền Eurodollars và tiền gửi bán lẻ từ Nam Bán cầu. Để hiểu rõ hơn, tôi sẽ phác thảo sơ lược cấu trúc của một đồng stablecoin neo giá bằng đô la Mỹ "có thể chấp nhận được". Sau đó, tôi sẽ thảo luận về những tác động đối với hệ thống ngân hàng tài chính truyền thống (TradFi). Cuối cùng, và đây chính là lý do tại sao các bạn ở đây, tôi sẽ giải thích tại sao việc áp dụng đồng stablecoin neo giá bằng đô la Mỹ trên toàn cầu, được Pax Americana hỗ trợ, sẽ thúc đẩy tăng trưởng dài hạn trong các ứng dụng DeFi, đặc biệt là Ethena, Ether.fi và Hyperliquid. Như các bạn đã biết, Maelstrom không làm điều này một cách miễn phí. Chúng tôi nắm giữ các vị thế rất, rất, rất lớn. Nếu bạn vẫn chưa quen với stablecoin, tôi muốn chia sẻ bản xem trước về một dự án cơ sở hạ tầng stablecoin mới mà chúng tôi đang tư vấn—Codex—mà tôi tin rằng sẽ là token hoạt động tốt nhất từ Sự kiện Tạo Token (TGE) sắp tới cho đến cuối chu kỳ này. Stablecoin được chấp nhận là gì? Một stablecoin neo giá bằng đô la Mỹ tương tự như một ngân hàng nhỏ. Bên phát hành stablecoin chấp nhận đô la Mỹ và đầu tư chúng vào các công cụ nợ không rủi ro. Công cụ nợ duy nhất trên danh nghĩa không có rủi ro đối với đồng đô la Mỹ là trái phiếu kho bạc. Cụ thể, vì đơn vị phát hành phải có khả năng cung cấp đô la Mỹ vật chất theo yêu cầu khi người nắm giữ đổi chúng, nên đơn vị phát hành stablecoin sẽ chỉ đầu tư vào trái phiếu kho bạc ngắn hạn (T-bills). Trái phiếu kho bạc có thời hạn dưới một năm. Vì chúng hầu như không có rủi ro về thời hạn nên chúng được giao dịch như tiền mặt. Chúng ta hãy cùng xem xét quy trình. Để tạo một đơn vị stablecoin, tôi sẽ sử dụng Tether USD (ký hiệu: USDT) làm ví dụ: 1. Người tham gia được ủy quyền (AP) chuyển đô la Mỹ vào tài khoản ngân hàng của Tether. 2. Tether tạo ra 1 USDT cho mỗi 1 đô la được gửi. 3. Để kiếm lãi từ USD, Tether mua trái phiếu kho bạc. Nếu một AP chuyển 1.000.000 đô la, họ sẽ nhận được 1.000.000 USDT. Tether mua 1.000.000 đô la trái phiếu kho bạc. USDT không trả lãi. Tuy nhiên, lãi suất trả cho trái phiếu kho bạc về cơ bản là lãi suất Quỹ liên bang, hiện tại nằm trong khoảng từ 4,25% đến 4,50%. Biên độ lãi suất ròng (NIM) của Tether nằm trong khoảng từ 4,25% đến 4,50%. Để thu hút tiền gửi, Tether hoặc các tổ chức tài chính liên kết (chẳng hạn như sàn giao dịch tiền điện tử) sẽ trả một phần biên độ lãi suất ròng này khi người gửi tiền đặt cọc USDT của họ. Đặt cọc đơn giản có nghĩa là khóa USDT của bạn trong một khoảng thời gian. Để đổi một đơn vị stablecoin: 1. AP gửi USDT đến ví tiền điện tử của Tether. 2. Tether bán trái phiếu kho bạc tương đương với giá trị USDT. 3. Tether gửi 1 đô la cho mỗi 1 đô la USDT vào tài khoản ngân hàng của AP. 4. Tether phá hủy USDT, loại bỏ nó khỏi lưu thông. Mô hình kinh doanh của Tether rất đơn giản. Nó chấp nhận USD, phát hành mã thông báo kỹ thuật số chạy trên blockchain công khai, đầu tư USD vào trái phiếu kho bạc và kiếm được biên độ lãi suất ròng. Bessant sẽ đảm bảo rằng các bên phát hành, được Đế chế ngầm hỗ trợ thông qua sự đồng ý hợp pháp, chỉ có thể gửi USD vào các ngân hàng Hoa Kỳ được cấp phép và/hoặc nắm giữ trái phiếu kho bạc. Không được phép có thủ đoạn phức tạp. Tác động đến Eurodollars Trước khi stablecoin ra đời, Cục Dự trữ Liên bang và Bộ Tài chính Hoa Kỳ luôn cứu trợ các tổ chức ngân hàng Eurodollar khi họ gặp khó khăn. Một thị trường Eurodollar hoạt động tốt là rất quan trọng đối với sức khỏe của Đế chế. Nhưng giờ đây, có một công cụ mới cho phép Bessant hấp thụ các luồng này. Ở cấp độ vĩ mô, Bessant phải đưa ra lý do để các khoản tiền gửi Eurodollar được chuyển trên chuỗi. Ví dụ, trong cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008, Cục Dự trữ Liên bang đã bí mật cho vay hàng tỷ đô la cho các ngân hàng nước ngoài đang thiếu đô la do phản ứng dây chuyền của sự sụp đổ của các khoản thế chấp dưới chuẩn và các công cụ phái sinh liên quan. Kết quả là, những người gửi tiền Eurodollar tin rằng chính phủ Hoa Kỳ ngầm bảo lãnh tiền của họ, mặc dù về mặt kỹ thuật, họ nằm ngoài hệ thống tài chính do Hoa Kỳ quản lý. Việc tuyên bố rằng các chi nhánh ngân hàng ngoài Hoa Kỳ sẽ không nhận được hỗ trợ từ Cục Dự trữ Liên bang hoặc Bộ Tài chính trong trường hợp xảy ra một cuộc khủng hoảng tài chính khác sẽ chuyển hướng tiền gửi Eurodollar sang các đơn vị phát hành stablecoin. Nếu bạn nghĩ điều này là xa vời, thì một chiến lược gia của Deutsche Bank đã viết một bài báo công khai đặt câu hỏi liệu Hoa Kỳ có sử dụng các hạn mức hoán đổi đô la để buộc người châu Âu phải làm theo yêu cầu của chính quyền Trump hay không. Bạn nên tin rằng Trump sẽ không thích gì hơn là làm suy yếu thị trường Eurodollar bằng cách loại bỏ các dịch vụ ngân hàng của nó. Các tổ chức này đã loại bỏ các dịch vụ ngân hàng của gia đình ông sau nhiệm kỳ đầu tiên; giờ là lúc trả thù. Nghiệp chướng. Nếu không có sự bảo đảm, những người gửi tiền Eurodollar sẽ hành động vì lợi ích tốt nhất của họ và chuyển tiền của họ sang các stablecoin neo giá vào đô la như USDT. Tether nắm giữ tất cả tài sản của mình dưới dạng tiền gửi ngân hàng Hoa Kỳ và/hoặc trái phiếu kho bạc. Theo luật, chính phủ Hoa Kỳ bảo lãnh tất cả tiền gửi tại tám ngân hàng "quá lớn để sụp đổ" (TBTF); sau cuộc khủng hoảng ngân hàng khu vực năm 2023, Cục Dự trữ Liên bang và Bộ Tài chính đã bảo lãnh tất cả tiền gửi tại bất kỳ ngân hàng hoặc chi nhánh nào của Hoa Kỳ. Rủi ro vỡ nợ của trái phiếu kho bạc cũng bằng không, vì chính phủ Hoa Kỳ sẽ không bao giờ tự nguyện phá sản và luôn có thể in tiền để trả cho những người nắm giữ trái phiếu kho bạc. Do đó, tiền gửi stablecoin không có rủi ro bằng đô la danh nghĩa, nhưng tiền gửi Eurodollar thì không. Chẳng bao lâu nữa, những người phát hành stablecoin được neo theo đô la sẽ phải đối mặt với dòng vốn 10-13 nghìn tỷ đô la và các lần mua trái phiếu kho bạc sau đó. Những người phát hành stablecoin đã trở thành người mua lớn, không nhạy cảm về giá của tờ giấy lộn của Besant! Ngay cả khi Chủ tịch Fed Jerome Powell tiếp tục cản trở chương trình nghị sự tiền tệ của Trump bằng cách từ chối cắt giảm lãi suất, chấm dứt thắt chặt định lượng (QT) và khởi động lại nới lỏng định lượng (QE), Bessant vẫn có thể phát hành trái phiếu kho bạc với lãi suất thấp hơn lãi suất quỹ liên bang. Ông ta có thể làm điều này vì những người phát hành stablecoin, để kiếm lời, phải mua bất cứ thứ gì ông ta bán với mức lợi suất mà ông ta đưa ra. Chỉ với một vài động thái, Bessant đã giành được quyền kiểm soát phần đầu của đường cong lợi suất. Sự tồn tại liên tục của Fed trở nên vô nghĩa. Có lẽ một bức tượng Bessant theo phong cách Bernini, "Perseus với Đầu Medusa", sẽ được đặt tại một quảng trường ở Washington, D.C., với tên gọi "Bessant với Đầu Quái vật Đảo Jekyll (tức Cục Dự trữ Liên bang)". Tác động đến Nam Bán cầu: Các công ty truyền thông xã hội Mỹ sẽ trở thành những con ngựa thành Troy, phá hủy khả năng kiểm soát nguồn cung tiền tệ của công dân các ngân hàng trung ương nước ngoài. Ở Nam Bán cầu, sự thâm nhập của các nền tảng truyền thông xã hội phương Tây (Facebook, Instagram, WhatsApp và X) là phổ biến. Tôi đã dành nửa cuộc đời mình ở khu vực Châu Á - Thái Bình Dương. Việc chuyển đổi tiền tệ địa phương của người gửi tiền sang đô la Mỹ hoặc các loại tiền tương đương đô la (chẳng hạn như đô la Hồng Kông) để vốn có thể tiếp cận lợi nhuận đô la và cổ phiếu Mỹ chiếm một phần lớn trong hoạt động ngân hàng đầu tư của khu vực. Các cơ quan tiền tệ địa phương đang chơi trò đập chuột chũi với các tổ chức tài chính truyền thống, đóng cửa các chương trình cho phép dòng vốn chảy ra. Chính phủ cần vốn dân sự, và ở một mức độ nào đó, đang cô lập vốn của những cá nhân giàu có, không có quan hệ chính trị để họ có thể áp thuế lạm phát, hỗ trợ các công ty quốc gia hoạt động kém hiệu quả và cung cấp các khoản vay giá rẻ cho ngành công nghiệp nặng. Ngay cả khi Bessant muốn sử dụng các ngân hàng trung tâm tiền tệ lớn của Hoa Kỳ làm tiền phong để cung cấp dịch vụ ngân hàng cho những người đang tuyệt vọng này, các cơ quan quản lý địa phương sẽ cấm điều đó. Nhưng có một cách khác hiệu quả hơn để tiếp cận nguồn vốn này. Ngoại trừ ở Trung Quốc đại lục. Mọi người đều sử dụng các công ty mạng xã hội phương Tây. Điều gì sẽ xảy ra nếu WhatsApp ra mắt ví tiền điện tử cho mọi người dùng? Trong ứng dụng, người dùng có thể dễ dàng gửi và nhận các đồng tiền ổn định được phê duyệt như USDT. Với ví tiền ổn định WhatsApp này, người dùng có thể gửi tiền đến bất kỳ ví nào khác trên nhiều blockchain công khai khác nhau. Hãy sử dụng một ví dụ hư cấu để minh họa cách WhatsApp có thể cung cấp tài khoản ngân hàng đô la kỹ thuật số cho hàng tỷ thành viên ở Nam Bán cầu. Fernando là một người Philippines điều hành một trang trại nhấp chuột ở vùng nông thôn Philippines. Về cơ bản, anh ta tạo ra những người theo dõi giả và tạo ấn tượng sai lệch cho những người có ảnh hưởng trên mạng xã hội. Vì tất cả khách hàng của anh ta đều ở bên ngoài Philippines, anh ta thấy việc nhận thanh toán khó khăn và tốn kém. WhatsApp trở thành phương thức thanh toán chính của anh ấy vì nó cung cấp một ví điện tử có thể gửi và nhận USDT. Khách hàng của anh ấy cũng sử dụng WhatsApp và rất vui khi không còn sử dụng các ngân hàng kém chất lượng nữa. Cả hai bên đều hài lòng với thỏa thuận này, nhưng nó lại là trung gian cho hệ thống ngân hàng địa phương của Philippines. Sau một thời gian, ngân hàng trung ương Philippines nhận thấy một lượng lớn tiền ngân hàng đã biến mất. Họ nhận ra rằng WhatsApp đã phát tán đồng stablecoin neo giá vào đô la của mình ra khắp nền kinh tế. Ngân hàng trung ương về cơ bản đã mất quyền kiểm soát nguồn cung tiền. Tuy nhiên, họ không thể làm gì được. Cách hiệu quả nhất để ngăn người Philippines sử dụng WhatsApp là đóng cửa internet. Hơn nữa, ngay cả việc gây áp lực lên các giám đốc điều hành Facebook địa phương (nếu có) cũng sẽ vô ích. Mark Zuckerberg vẫn cai trị từ hầm trú ẩn của mình ở Hawaii. Và anh ấy đã được chính quyền Trump chấp thuận để triển khai tính năng stablecoin trên toàn cầu cho người dùng Meta. Bất kỳ luật internet nào gây bất lợi cho các công ty công nghệ Mỹ sẽ dẫn đến mức thuế quan cao từ chính quyền Trump. Trump đã đe dọa EU sẽ tăng thuế quan trừ khi họ từ bỏ luật internet "phân biệt đối xử" của mình. Ngay cả khi chính phủ Philippines có thể gỡ WhatsApp khỏi các cửa hàng ứng dụng Android và iOS, người dùng có động lực vẫn có thể dễ dàng vượt qua lệnh phong tỏa bằng cách sử dụng VPN. Tất nhiên, bất kỳ hình thức gây trở ngại nào cũng sẽ hạn chế việc sử dụng các nền tảng internet, nhưng mạng xã hội về cơ bản là một loại ma túy gây nghiện. Sau hơn một thập kỷ liên tục bị kích thích bởi dopamine, người dân sẽ tìm mọi cách để tiếp tục hủy hoại bộ não của họ. Cuối cùng, Bessant có thể sử dụng vũ khí trừng phạt của mình. Giới tinh hoa châu Á đều giữ tiền bằng đô la Mỹ tại các trung tâm ngân hàng nước ngoài. Rõ ràng họ không muốn tài sản của mình bị xói mòn bởi lạm phát thông qua các chính sách tiền tệ của mình. Hãy làm theo lời tôi nói, đừng làm theo tôi làm. Giả sử Tổng thống Philippines Bongbong Marcos đe dọa Meta. Bessant có thể ngay lập tức trả đũa bằng cách trừng phạt ông ta và bè lũ tay sai, đóng băng hàng tỷ đô la tài sản ở nước ngoài của họ, trừ khi họ đầu hàng và cho phép stablecoin phát triển mạnh trong nước. Mẹ của ông ta, Imelda, hiểu rõ phạm vi ảnh hưởng của luật pháp Hoa Kỳ, đã thắng các cáo buộc RICO bắt nguồn từ cáo buộc rằng bà và người chồng quá cố, cựu độc tài Ferdinand Marcos, đã biển thủ tiền của chính phủ Philippines để mua bất động sản ở Thành phố New York. Tôi nghi ngờ Marcos sẽ háo hức cho vòng thứ hai. Nếu lập luận của tôi là đúng, và stablecoin là một phần trong chính sách tiền tệ của bá quyền Hoa Kỳ nhằm mở rộng việc sử dụng đồng đô la, thì đế chế sẽ bảo vệ các gã khổng lồ công nghệ Hoa Kỳ khỏi sự trả đũa từ các cơ quan quản lý địa phương vì cung cấp dịch vụ ngân hàng bằng đô la cho người dân. Các chính phủ này bất lực trong việc làm bất cứ điều gì về vấn đề này. Giả sử tôi đúng, thì tổng thị trường có thể tiếp cận đối với các khoản tiền gửi stablecoin tiềm năng từ Nam Bán cầu là bao nhiêu? Nhóm các quốc gia tiên tiến nhất ở Nam Bán cầu là BRICS. Chúng tôi loại trừ Trung Quốc vì nó không hiệu quả đối với các công ty truyền thông xã hội phương Tây. Câu hỏi đặt ra là ước tính tốt nhất về tiền gửi ngân hàng bằng nội tệ là bao nhiêu. Tôi đã hỏi Perplexity và câu trả lời của họ là 4 nghìn tỷ đô la. Tôi biết điều này có thể gây tranh cãi, nhưng hãy thêm những người nghèo ở châu Âu sử dụng đồng euro vào nhóm này. Tôi tin rằng đồng euro là ngõ cụt vì các chính sách kinh tế ưu tiên Đức trước, sau đó là Pháp trước sẽ làm phân mảnh liên minh tiền tệ. Với sự xuất hiện của các biện pháp kiểm soát vốn, vào cuối thế kỷ này, đồng euro sẽ chỉ được sử dụng để trả phí vào cửa Berghain, câu lạc bộ nhạc điện tử nổi tiếng ở Berlin, Đức, và hóa đơn tối thiểu tại Shellona, một câu lạc bộ bãi biển trên đảo St. Barths thuộc vùng Caribe của Pháp. Khi chúng ta cộng thêm 16,74 nghìn tỷ đô la tiền gửi ngân hàng châu Âu, tổng số tiền lên tới khoảng 34 nghìn tỷ đô la. Làm lớn hoặc về nhà. Bessant có một lựa chọn: làm lớn hoặc trở thành một đảng viên Dân chủ. Liệu ông ấy có muốn Đội Đỏ giành chiến thắng trong cuộc bầu cử giữa kỳ năm 2026 và quan trọng nhất là cuộc bầu cử tổng thống năm 2028 không? Tôi tin là có. Nếu vậy, cách duy nhất để giành chiến thắng là tài trợ cho Trump, cho phép ông ấy cung cấp nhiều thứ miễn phí hơn cho công chúng so với Mamdanis và AOC (ám chỉ cánh tả cấp tiến). Do đó, Bessant cần tìm một người mua trái phiếu kho bạc không nhạy cảm về giá. Rõ ràng, với sự ủng hộ của công chúng đối với công nghệ, ông tin rằng stablecoin là một phần của giải pháp. Nhưng ông ta cần phải dốc toàn lực. Nếu Eurodollars và tiền gửi từ Nam Bán Cầu và người nghèo ở Châu Âu không chảy vào stablecoin, ông ta phải Bismarck chúng với các "thành viên" toàn sao của mình (ám chỉ các lệnh trừng phạt và các biện pháp khác). Hoặc là dùng đô la để mua (ám chỉ việc chấp nhận đô la hóa) hoặc lại phải đối mặt với các lệnh trừng phạt. Sức mua trái phiếu chính phủ từ 10 đến 13 nghìn tỷ đô la đến từ sự sụp đổ của hệ thống Eurodollar. Sức mua trái phiếu chính phủ từ 21 nghìn tỷ đô la đến từ tiền gửi bán lẻ của Nam Bán Cầu và người nghèo ở Châu Âu. Tổng cộng = 34 nghìn tỷ đô la Rõ ràng, không phải tất cả số vốn này sẽ chảy vào stablecoin được neo giá bằng đô la Mỹ, nhưng ít nhất chúng ta có một thị trường có thể định vị (TAM) khổng lồ. Câu hỏi thực sự là, sự gia tăng 34 nghìn tỷ đô la tiền gửi stablecoin này sẽ thúc đẩy việc sử dụng DeFi lên một tầm cao mới như thế nào? Nếu có một lập luận đáng tin cậy rằng việc sử dụng DeFi sẽ tăng lên, thì những shitcoin nào sẽ tăng vọt? Khái niệm đầu tiên mà độc giả phải hiểu là về staking. Hãy tưởng tượng rằng một phần trong số 34 nghìn tỷ đô la đó hiện ở dạng stablecoin. Để đơn giản, hãy giả sử rằng USDT của Tether nhận được tất cả các dòng tiền vào. Đối mặt với sự cạnh tranh gay gắt từ các nhà phát hành khác như Circle và các ngân hàng TBTF lớn, Tether phải chuyển một phần biên độ lãi suất ròng của mình cho người nắm giữ. Họ thực hiện điều này bằng cách hợp tác với các sàn giao dịch nơi USDT được staking trong các ví trao đổi được kết nối sẽ kiếm được lãi dưới dạng các đơn vị USDT mới được đúc. Hãy xem xét một ví dụ đơn giản. Fernando đến từ Philippines có 1.000 USDT. PDAX, một sàn giao dịch tiền điện tử có trụ sở tại Philippines, cung cấp mức lợi nhuận 2% cho USDT được staking. PDAX đã tạo ra một hợp đồng thông minh staking trên Ethereum. Fernando staking 1.000 USDT của mình bằng cách gửi nó đến địa chỉ hợp đồng thông minh và một số điều sẽ xảy ra: 1. 1.000 USDT của anh ấy trở thành 1.000 psUSDT (PDAX Staked USDT; một khoản nợ phải trả của PDAX). Ban đầu, 1 USDT = 1 psUSDT, nhưng mỗi ngày psUSDT trở nên có giá trị hơn USDT do lãi suất tích lũy. Ví dụ: sử dụng lãi suất hàng năm 2% và kế toán lãi suất đơn giản ACT/365, psUSDT tăng khoảng 0,00005 mỗi ngày. Một năm sau, 1 psUSDT = 1,02 USDT. 2. Fernando nhận được 1.000 psUSDT vào ví sàn giao dịch của mình. Một điều gì đó to lớn vừa xảy ra. Fernando đã khóa USDT của mình trong PDAX và nhận lại một tài sản sinh lãi. psUSDT hiện được thế chấp trong hệ sinh thái DeFi. Điều này có nghĩa là anh ấy có thể giao dịch nó để lấy một loại tiền điện tử khác; anh ấy có thể vay thế chấp bằng nó; anh ấy có thể sử dụng nó làm đòn bẩy để giao dịch các sản phẩm phái sinh trên DEX, v.v. Điều gì sẽ xảy ra khi Fernando muốn đổi psUSDT của mình lấy USDT một năm sau đó? 1. Fernando đến nền tảng PDAX và hủy đặt cọc 1.000 psUSDT bằng cách gửi vào ví sàn giao dịch của mình và/hoặc kết nối ví DeFi của bên thứ ba như Metamask với PDAX dApp. 2. PsUSDT bị hủy và anh ấy nhận được 1.020 USDT. 20 USDT tiền lãi bổ sung được trả cho Fernando đến từ đâu? Nó đến từ mối quan hệ đối tác của Tether với PDAX. Tether có biên độ lãi suất ròng dương, đơn giản là thu nhập lãi kiếm được từ danh mục trái phiếu kho bạc của mình. Sau đó, Tether sử dụng số USDT này để tạo thêm USDT và gửi một phần cho PDAX để thực hiện các nghĩa vụ theo hợp đồng. Cả USDT (tiền tệ cơ sở) và psUSDT (tiền tệ sinh lãi) đều đã trở thành tài sản thế chấp được chấp nhận trong toàn bộ hệ sinh thái DeFi. Do đó, một tỷ lệ phần trăm nhất định trong tổng lưu lượng stablecoin sẽ tương tác với các dApp DeFi. Tổng giá trị bị khóa (TVL) đo lường tương tác này. Mỗi khi người dùng tương tác với một dApp DeFi, họ phải khóa vốn của mình trong một khoảng thời gian nhất định, được biểu thị bằng TVL. TVL nằm ở đầu phễu, cùng với khối lượng giao dịch hoặc các hoạt động tạo doanh thu khác. Do đó, TVL là chỉ báo hàng đầu về dòng tiền trong tương lai của các dApp DeFi. Trước khi chúng ta xem xét cách TVL ảnh hưởng đến lợi nhuận trong tương lai của một số dự án, tôi muốn giải thích các giả định chính trong mô hình tài chính mà chúng ta sẽ sử dụng.
Tôi sẽ sớm trình bày ba mô hình tài chính đơn giản nhưng mạnh mẽ ước tính giá mục tiêu cho Ethena (mã thông báo: ENA), Ether.fi (mã thông báo: ETHFI) và Hyperliquid (mã thông báo: HYPE) vào cuối năm 2028. Tôi dự đoán vào cuối năm 2028 vì đó là thời điểm Trump rời nhiệm sở. Giả định cơ bản của tôi là Đội Xanh (Đảng Dân chủ) có khả năng giành chiến thắng trong cuộc bầu cử tổng thống cao hơn một chút so với Đội Đỏ (Đảng Cộng hòa). Bởi vì Trump khó có thể khắc phục thành công những bất công mà cử tri của ông phải gánh chịu trong nửa thế kỷ tích lũy chính sách tiền tệ, kinh tế và đối ngoại trong vòng bốn năm. Vấn đề nan giải là không chính trị gia nào thực hiện được tất cả các lời hứa tranh cử của mình. Do đó, tỷ lệ cử tri Cộng hòa trung bình trong Đội Đỏ sẽ giảm.
Thành viên trung bình của Đội Đỏ sẽ thờ ơ với bất kỳ người kế nhiệm Trump nào tranh cử tổng thống và sẽ không đi bỏ phiếu đủ số phiếu để vượt qua những bà mèo không con mắc Hội chứng Rối loạn Trump (TDS). TDS sẽ ám ảnh bất kỳ đảng viên Dân chủ Xanh nào lên ngôi, khiến họ áp dụng các chính sách tiền tệ cực đoan chỉ để chứng minh rằng họ khác với Trump. Cuối cùng, không chính trị gia nào có thể cưỡng lại được sự cám dỗ in tiền, và stablecoin neo theo đô la là một trong những công cụ mua trái phiếu kho bạc ngắn hạn không nhạy cảm với giá tốt nhất. Do đó, ban đầu họ có thể không ủng hộ stablecoin hết lòng, nhưng vị hoàng đế mới sẽ nhận ra rằng họ gần như trắng tay nếu không có nguồn vốn này và cuối cùng sẽ tiếp tục các chính sách mà tôi đã thảo luận trước đó. Sự thay đổi chính sách này sẽ làm vỡ bong bóng tiền điện tử và dẫn đến một thị trường giá xuống khủng khiếp. Cuối cùng, những con số được đề cập trong mô hình của tôi là rất lớn. Đây là sự thay đổi có một không hai trong kiến trúc tiền tệ toàn cầu. Hầu hết chúng ta, trừ khi chúng ta được tiêm tế bào gốc tĩnh mạch trong suốt quãng đời còn lại... có lẽ, sẽ không bao giờ chứng kiến một sự kiện như vậy nữa trong sự nghiệp đầu tư của mình. Tiềm năng tăng giá mà tôi dự đoán còn lớn hơn cả thói quen sử dụng amphetamine của SBF (Sam Bankman-Fried). Bạn sẽ không bao giờ thấy một thị trường giá lên như thế này nữa đối với các trụ cột DeFi đang hưởng lợi từ sự gia tăng của các stablecoin được neo giá bằng đô la. Vì tôi thích sử dụng số thập phân kết thúc bằng số 0 cho các dự đoán của mình, tôi ước tính rằng đến năm 2028, tổng lượng stablecoin đô la Mỹ đang lưu hành sẽ đạt ít nhất 10 nghìn tỷ đô la. Con số này lớn vì khoản thâm hụt mà Bessant phải tài trợ là rất lớn và đang tăng theo cấp số nhân. Bessant càng sử dụng nhiều trái phiếu kho bạc để tài trợ cho chính phủ thì đống nợ càng tăng nhanh, vì ông phải gia hạn nợ hàng năm. Giả định quan trọng tiếp theo là mức lãi suất quỹ liên bang do Bessant và Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang sắp tới lựa chọn sau tháng 5 năm 2026. Bessant đã công khai đề xuất mức lãi suất quỹ liên bang cao hơn 1,50%, trong khi Trump thường kêu gọi cắt giảm lãi suất 2,00%. Do xu hướng điều chỉnh quá mức, dù tăng hay giảm, tôi tin rằng lãi suất quỹ liên bang sẽ sớm giảm xuống khoảng 2,00%. Con số này không thực sự chặt chẽ, cũng như không có nhà kinh tế học chính thống nào có manh mối. Tất cả chúng ta đều bịa ra, vì vậy số liệu của tôi cũng tốt như của họ. Thực tế chính trị và kinh tế của một đế chế phá sản đòi hỏi tiền rẻ hơn, và lãi suất quỹ liên bang 2% cung cấp chính xác điều đó. Cuối cùng, tôi nghĩ lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm sẽ đạt mức nào? Mục tiêu của Bessant là tạo ra mức tăng trưởng thực tế 3%. Việc thêm lãi suất quỹ liên bang 2% (về mặt lý thuyết đại diện cho lạm phát dài hạn) sẽ cho chúng ta lợi suất 10 năm là 5%. Tôi sẽ sử dụng giá trị này để tính toán giá trị hiện tại của các lợi ích đầu cuối. Sử dụng các giả định này, chúng ta sẽ tính được giá trị đầu cuối của dòng tiền tích lũy. Vì các dòng tiền này có sẵn cho người nắm giữ token dưới dạng mua lại, nên chúng ta có thể sử dụng giá trị này làm giá trị cơ bản của một dự án cụ thể. Đây là cách tôi đánh giá và dự đoán định giá pha loãng hoàn toàn (FDV). Sau đó, tôi so sánh các kết quả đầu ra tương lai của mô hình với giá trị hiện tại, và, bùm, tiềm năng tăng giá trở nên rõ ràng. Tất cả các đầu vào của mô hình đều màu xanh, tất cả các đầu ra đều màu đen. Hành động quan trọng nhất đối với người dùng stablecoin mới là chi tiêu cho hàng hóa và dịch vụ. Hiện tại, mọi người đều quen với việc chạm điện thoại hoặc thẻ ghi nợ/thẻ tín dụng vào một số loại hệ thống POS để thanh toán. Việc sử dụng stablecoin cũng cần phải dễ dàng như vậy. Liệu có dự án nào cho phép người dùng gửi stablecoin vào dApp và chi tiêu chúng giống như họ làm với thẻ ghi nợ/thẻ tín dụng Visa không? Tất nhiên là có, và đó là Ether.fi Cash. Người dùng trên toàn thế giới có thể đăng ký trong vài phút, hoàn tất quy trình đăng ký và nhận thẻ chi tiêu stablecoin do Visa hỗ trợ. Bạn có thể sử dụng trên điện thoại và/hoặc bằng thẻ vật lý. Khi đã có stablecoin trong ví Ether.fi, bạn có thể chi tiêu ở bất kỳ nơi nào chấp nhận Visa. Ether.fi thậm chí có thể mở rộng tín dụng dựa trên số dư stablecoin của bạn để tăng tốc chi tiêu. Tôi là cố vấn và nhà đầu tư của dự án Ether.fi, nên rõ ràng là tôi thiên vị, nhưng tôi đã chờ đợi một giải pháp tiền điện tử có phí thấp cho chi tiêu ngoại tuyến trong hơn một thập kỷ. Cho dù tôi sử dụng thẻ American Express hay thẻ tiền mặt Ether.fi, trải nghiệm của khách hàng đều như nhau. Điều này rất quan trọng vì lần đầu tiên, nhiều người ở Nam Bán cầu sẽ có thể thanh toán hàng hóa và dịch vụ ở bất kỳ đâu trên thế giới bằng phương thức thanh toán được hỗ trợ bởi stablecoin và Ether.fi. Lợi nhuận thực sự nằm ở việc trở thành một siêu thị tài chính, cung cấp nhiều sản phẩm truyền thống của các ngân hàng. Ether.fi sau đó có thể cung cấp thêm các sản phẩm cho người gửi tiền. Tỷ lệ chính mà tôi dự đoán để tính toán dòng tiền trong tương lai là Tỷ lệ Phí/Kho. Ether.fi kiếm được bao nhiêu doanh thu cho mỗi đô la stablecoin được gửi? Để đưa ra một con số đáng tin cậy, tôi đã tham khảo các hồ sơ thường niên mới nhất của JPMorgan Chase, ngân hàng thương mại hoạt động tốt nhất thế giới. Trên cơ sở 1,0604 nghìn tỷ đô la tiền gửi, họ đã kiếm được 18,8 tỷ đô la doanh thu, với tỷ lệ phí/giá trị là 1,78%. Ether.fi Cash Vault % (Ether.fi Cash Vault %): Điều này thể hiện tỷ lệ phần trăm nguồn cung stablecoin được gửi vào Cash Vault. Hiện tại, chỉ sau bốn tháng tồn tại, tỷ lệ phần trăm này là 0,07%. Do sản phẩm vừa mới ra mắt, tôi tin rằng có thể tăng tỷ lệ phần trăm này lên 1,00% vào năm 2028. Tôi tin rằng ETHFI có thể tăng 34 lần so với mức hiện tại. Bây giờ người dân có thể chi tiêu đô la của họ, liệu có cách nào để kiếm được lợi suất cao hơn lãi suất Quỹ liên bang không? Cho vay Stablecoin: Sau khi hàng triệu người có thể ra ngoài và chi tiêu stablecoin vào cà phê, họ sẽ muốn kiếm lãi. Tôi đã từng thảo luận về niềm tin của mình rằng các đơn vị phát hành như Tether sẽ chi trả một phần biên lợi nhuận ròng cho người nắm giữ. Nhưng số tiền này sẽ không lớn; nhiều người tiết kiệm sẽ tìm kiếm lợi suất cao hơn mà không phải chịu thêm rủi ro quá mức. Liệu có nguồn lợi suất nội sinh mới nào trong thị trường vốn tiền điện tử mà người dùng stablecoin có thể khai thác không? Tất nhiên là có, và Ethena mang đến cơ hội cho lợi suất cao hơn. Chỉ có hai cách để cho vay tiền an toàn trong thị trường vốn tiền điện tử: cho các nhà đầu cơ thông qua các sản phẩm phái sinh, hoặc cho các thợ đào tiền điện tử. Ethena chuyên cho vay các nhà đầu cơ đang nắm giữ vốn tiền điện tử bằng cách bán khống hợp đồng tương lai tiền điện tử/USD và hợp đồng vĩnh viễn. Đây là một chiến lược mà tôi gọi là "tiền mặt và mang đi" khi quảng bá nó trên BitMEX. Sau đó, tôi đã viết một bài báo có tựa đề "Dust on Crust", trong đó tôi đã kêu gọi một doanh nhân dũng cảm đóng gói giao dịch này và cung cấp nó dưới dạng một stablecoin tổng hợp, lợi suất cao. Guy Young, người sáng lập Ethena, đã đọc bài báo và sau đó tập hợp một đội ngũ toàn sao để giải quyết nhiệm vụ to lớn này và hiện thực hóa nó. Khi chúng tôi biết về những gì Guy đang xây dựng, Maelstrom đã tham gia với tư cách là cố vấn sáng lập. Đồng tiền ổn định USDe của Ethena đã trở thành đồng tiền ổn định tăng trưởng nhanh nhất trong lịch sử, tích lũy được khoảng 13,5 tỷ đô la tiền gửi trong vòng chưa đầy 18 tháng. USDe hiện là đồng tiền ổn định lớn thứ ba theo nguồn cung lưu hành, chỉ sau USDC của Circle và USDT của Tether. Sự tăng trưởng của Ethena mạnh mẽ đến mức vào Ngày Thánh Patrick năm sau, Giám đốc điều hành của Circle, Jeremy Allaire, sẽ phải dìm nỗi buồn của mình trong một vại Guinness, vì Ethena sẽ trở thành đơn vị phát hành đồng tiền ổn định lớn thứ hai sau Tether. Do rủi ro đối tác trao đổi, các nhà đầu cơ thường trả lãi suất cao hơn cho đô la vay để mua tiền điện tử so với trái phiếu kho bạc. Khi tôi tạo ra các hợp đồng hoán đổi vĩnh viễn với nhóm BitMEX vào năm 2016, tôi đã đặt mức lãi suất trung lập là 10%. Điều này có nghĩa là nếu giá hoán đổi vĩnh viễn bằng với giá giao ngay, thì người mua sẽ trả cho người bán khống mức lợi suất phần trăm hàng năm (APY) là 10%. Do mọi sàn giao dịch hoán đổi vĩnh viễn đều sao chép nguyên văn thiết kế của BitMEX, tất cả đều có lãi suất trung lập 10%. Điều này rất quan trọng vì 10% cao hơn nhiều so với mức trần hiện tại của lãi suất Quỹ Liên bang là 4,50%. Do đó, lợi suất của USDe được đặt cược gần như luôn cao hơn lãi suất Quỹ Liên bang. Điều này mang đến cho những người tiết kiệm stablecoin mới muốn chấp nhận thêm một chút rủi ro với cơ hội kiếm được lợi nhuận trung bình gấp đôi so với Ethereum. Một số, nhưng chắc chắn không phải tất cả, các khoản tiền gửi stablecoin mới này sẽ được lưu trữ bằng Ethena để kiếm lợi nhuận cao hơn. Ethena sẽ nhận 20% lợi nhuận từ lãi suất. Đây là một mô hình đơn giản:
Thị phần USDe: Hiện tại, USDC của Circle chiếm 25% thị phần trong tổng số tất cả các stablecoin đang lưu hành. Tôi tin rằng Ethena sẽ vượt qua Circle, và theo thời gian, chúng ta sẽ thấy USDC mất đi lượng tiền gửi trong khi USDE tăng lượng tiền gửi. Do đó, giả định dài hạn của tôi là USDe sẽ đạt được 25% thị phần, bám sát USDT của Tether.
Lợi suất USDe trung bình: Với nguồn cung USDe là 2,5 nghìn tỷ đô la trong kịch bản dài hạn của tôi, điều này sẽ gây áp lực giảm lên chênh lệch cơ sở giữa các sản phẩm phái sinh và giao ngay. Khi Hyperliquid trở thành sàn giao dịch phái sinh lớn nhất, họ sẽ hạ lãi suất trung lập, làm tăng nhu cầu đòn bẩy. Điều này cũng có nghĩa là lãi suất mở (OI) trên thị trường phái sinh tiền điện tử sẽ tăng vọt. Nếu hàng triệu người dùng DeFi có hàng nghìn tỷ đô la tiền gửi stablecoin theo ý muốn, họ có thể đẩy lãi suất mở lên hàng nghìn tỷ một cách hợp lý. Tôi tin rằng ENA có thể tăng gấp 51 lần so với mức hiện tại. Giờ đây, khi người dân bình thường có thể kiếm được nhiều tiền lãi hơn, làm thế nào họ có thể giao dịch để thoát khỏi cảnh nghèo đói do lạm phát gây ra? Giao dịch Stablecoin Tác động tai hại nhất của sự mất giá tiền tệ toàn cầu là nó buộc tất cả mọi người, nếu họ chưa sở hữu một lượng lớn tài sản tài chính, phải trở thành những nhà đầu cơ để duy trì mức sống của họ. Khi ngày càng nhiều người dân thế giới đang phải chịu đựng sự mất giá tiền tệ fiat tràn lan hiện đang tiết kiệm trực tuyến bằng stablecoin, họ sẽ giao dịch loại tài sản duy nhất cho phép họ đầu cơ để thoát khỏi cảnh nghèo đói không thể tránh khỏi - tiền điện tử. Địa điểm giao dịch trực tuyến hàng đầu hiện nay là Hyperliquid (Mã thông báo: HYPE), nắm giữ 67% thị phần DEX. Hyperliquid có sức biến đổi mạnh mẽ đến mức đang nhanh chóng vượt mặt sự phát triển của các sàn giao dịch tập trung như Binance. Đến cuối chu kỳ này, Hyperliquid sẽ trở thành sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất thuộc mọi loại hình, và Jeff Yan (người sáng lập Hyperliquid) có thể trở nên giàu có hơn cả người sáng lập Binance và cựu CEO CZ. Vị vua cũ đã chết. Vạn tuế vị vua mới! Lý thuyết cho rằng các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) sẽ nuốt chửng tất cả các loại hình sàn giao dịch khác không phải là mới. Điểm mới trong trường hợp của Hyperliquid là khả năng thực thi của đội ngũ. Jeff Yan đã xây dựng một đội ngũ khoảng mười người, cung cấp một sản phẩm tốt hơn, nhanh hơn bất kỳ đội ngũ nào khác trong lĩnh vực này, dù là tập trung hay phi tập trung. Cách tốt nhất để hiểu Hyperliquid là coi nó như một phiên bản phi tập trung của Binance. Vì Tether và các đồng tiền ổn định khác chủ yếu hỗ trợ các kênh ngân hàng của Binance, nên chúng ta có thể coi Binance là tiền thân của Hyperliquid. Hyperliquid cũng hoàn toàn dựa vào cơ sở hạ tầng tiền ổn định để gửi tiền, nhưng nó cung cấp trải nghiệm giao dịch trên chuỗi. Với sự ra đời của HIP-3, Hyperliquid đang nhanh chóng chuyển mình thành một trung tâm giao dịch phái sinh và giao dịch giao ngay mạnh mẽ không cần xin phép. Bất kỳ ứng dụng nào mong muốn một sổ lệnh giới hạn trung tâm thanh khoản với ký quỹ thời gian thực đều có thể tích hợp bất kỳ thị trường phái sinh nào mà họ mong muốn thông qua cơ sở hạ tầng HIP-3. Dự đoán của tôi là vào cuối chu kỳ này, Hyperliquid sẽ là sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất thuộc bất kỳ loại nào và sự tăng trưởng của stablecoin lên 10 nghìn tỷ đô la trong lưu thông sẽ thúc đẩy đáng kể sự tăng trưởng này. Lấy Binance làm ví dụ, chúng ta có thể dự đoán khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày (ADV) của Hyperliquid cho một mức cung stablecoin nhất định. Hiện tại, hợp đồng hoán đổi vĩnh viễn của Binance có khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày là 73 tỷ đô la và tổng nguồn cung stablecoin là 277 tỷ đô la; con số này tương ứng với tỷ lệ 26,4%. Bạn sẽ thấy điều này được thể hiện trong mô hình dưới dạng Cổ phiếu Hyperliquid ADV. Tôi tin rằng HYPE có thể tăng 126 lần so với mức hiện tại. Cuối cùng, tôi muốn nói về dự án tiền điện tử-stablecoin mà tôi hào hứng nhất, vì nó sắp được phát hành token. Stablecoin được thế chấp: Giờ đây, khi hàng triệu, thậm chí hàng tỷ người, đang sử dụng stablecoin, làm thế nào các doanh nghiệp không sử dụng tiền điện tử có thể tận dụng hình thức thanh toán mới này? Hầu hết các doanh nghiệp trên thế giới đều gặp phải vấn đề về thanh toán. Họ bị các bộ xử lý thanh toán tính phí quá cao, và thường thì các ngân hàng sẽ không xử lý. Nhưng với stablecoin trong tay nhiều người dùng hơn, các doanh nghiệp có thể tự giải phóng mình khỏi sự kìm kẹp của các tổ chức tài chính truyền thống tham lam. Mặc dù đây là một khát vọng cao cả, nhưng các doanh nghiệp cần một nền tảng công nghệ dễ triển khai cho phép họ chấp nhận thanh toán bằng stablecoin, thanh toán cho nhà cung cấp và thuế bằng nội tệ, và hạch toán dòng tiền một cách chính xác. Codex là một dự án blockchain chuyên dụng cho stablecoin. Mặc dù hiện không phải là đơn vị phát hành, nhưng họ cung cấp cho các doanh nghiệp khả năng xử lý các khoản thanh toán từ stablecoin sang stablecoin, từ stablecoin sang fiat và từ fiat sang stablecoin. Bạn còn nhớ Fernando và trang trại nhấp chuột của anh ấy chứ? Anh ấy cần trả một số peso cho nhân viên của mình vào tài khoản ngân hàng địa phương của họ. Sử dụng Codex, Fernando có thể nhận stablecoin từ khách hàng, chuyển đổi một số stablecoin thành peso và gửi trực tiếp vào tài khoản ngân hàng địa phương của họ. Codex đã ra mắt tính năng này và đạt được 100 triệu đô la khối lượng giao dịch trong tháng đầu tiên. Lý do tôi rất hào hứng về Codex liên quan đến việc loại bỏ hoạt động trung gian trong ngân hàng giao dịch toàn cầu truyền thống. Đúng, đó là một thị trường có thể giải quyết được (TAM) rất lớn, nhưng hoạt động kinh doanh thậm chí còn mang tính chuyển đổi hơn, hiện chưa được phục vụ, là cung cấp tín dụng cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ (SME) vốn không có khả năng tiếp cận nguồn vốn lưu động. Ngày nay, Codex chỉ cung cấp tín dụng trong vòng chưa đầy một ngày cho các nhà cung cấp dịch vụ thanh toán (PSP) và các công ty công nghệ tài chính an toàn nhất, nhưng ngày mai, Codex có thể cung cấp các khoản vay dài hạn hơn cho các SME. Nếu một SME hoạt động hoàn toàn trên chuỗi và sử dụng Codex để thanh toán bằng stablecoin, họ có thể triển khai sổ kế toán ba lần. Điểm cải tiến so với hệ thống sổ kế toán kép là, vì tất cả các giao dịch thu nhập và chi phí đều được thực hiện trên chuỗi, Codex có thể tính toán báo cáo thu nhập ròng và lưu chuyển tiền tệ cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ (SME) theo thời gian thực, sử dụng dữ liệu không thể làm giả. Dựa trên dữ liệu không thể làm giả này, Codex có thể cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ vay với sự tự tin rằng các yếu tố cơ bản của doanh nghiệp sẽ cho phép họ trả nợ gốc và lãi đúng hạn. Hiện nay, ở hầu hết các nước đang phát triển, và ở một mức độ nào đó ở các nước phát triển, các doanh nghiệp vừa và nhỏ gặp khó khăn hoặc không thể vay được vốn ngân hàng. Các ngân hàng thường e ngại rủi ro, lo sợ rằng dữ liệu kế toán hồi tố mà họ nhận được là sai. Do đó, họ chỉ cho các tập đoàn lớn hoặc giới tinh hoa có quan hệ chính trị vay. Tầm nhìn của tôi là Codex sẽ trở thành tổ chức tài chính lớn nhất và có ảnh hưởng nhất ở Nam Bán cầu, và sau đó là ở các nước phát triển ngoài Hoa Kỳ, bằng cách sử dụng cơ sở hạ tầng stablecoin để cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ vay. Codex thực sự sẽ là ngân hàng tiền điện tử thực sự đầu tiên. Codex vẫn đang trong giai đoạn đầu, nhưng nếu những người sáng lập thành công, họ sẽ giúp người dùng và người nắm giữ token của mình trở nên vô cùng giàu có. Trước khi Maelstrom đảm nhận vai trò cố vấn này, tôi đã đảm bảo rằng những người sáng lập đã sẵn sàng theo đuổi chiến lược kinh tế token tương tự như Hyperliquid. Ngay từ ngày đầu tiên, doanh thu kiếm được sẽ chảy ngược về những người nắm giữ token. Họ có thể huy động một vòng tài trợ. Nhưng tôi muốn đảm bảo rằng thế giới biết rằng có một dự án cơ sở hạ tầng stablecoin thực sự đang tồn tại, xử lý khối lượng giao dịch thực tế hiện nay và với sự kiện tạo token (TGE) sắp diễn ra. Đã đến lúc lên một con tàu nhanh hơn ánh sáng (FTL). Quyền kiểm soát của Bessant Mức độ mà Bessant sẽ khủng bố những người gửi tiền ngân hàng Eurodollar và không phải đô la trên toàn thế giới phụ thuộc vào quỹ đạo chi tiêu của chính phủ Hoa Kỳ. Tôi tin chắc rằng sếp của Bessant, Tổng thống Hoa Kỳ Trump, không có ý định cân bằng ngân sách, cắt giảm thuế hoặc cắt giảm chi tiêu. Tôi biết điều này vì Trump đã khiển trách những người Cộng hòa trong Đội Đỏ của mình vì quá ám ảnh với việc cắt giảm chi tiêu. Ông ấy ít nhiều nói đùa rằng họ vẫn phải giành chiến thắng trong cuộc bầu cử năm 2026. Trump không có hệ tư tưởng nào khác ngoài chiến thắng. Và trong một nền cộng hòa dân chủ tư bản muộn, những người chiến thắng chính trị ban phát ân huệ để đổi lấy phiếu bầu. Do đó, Bessant sẽ hoành hành, không có Sĩ quan Starling nào ở bên để ngăn chặn. Khi thâm hụt ngân sách chính phủ tiếp tục gia tăng và quyền bá chủ của Hoa Kỳ suy yếu, việc tăng thuế sẽ trở nên bất khả thi, ít nhất là với mức tăng trưởng đáng kể. Do đó, Bessant sẽ đẩy ngày càng nhiều nợ xuống thị trường. Tuy nhiên, khi chính sách rõ ràng của những người nắm quyền là làm suy yếu một loại tiền tệ, thị trường không muốn nắm giữ nợ bằng loại tiền tệ đó. Do đó, sử dụng stablecoin làm công cụ hấp thụ nợ quốc gia, đã đến lúc phải chà xát đồng đô la vào da thịt (ám chỉ việc chấp nhận đô la hóa) hoặc phải đối mặt với các lệnh trừng phạt một lần nữa. Bessant sẽ sử dụng đòn trừng phạt của mình một cách rộng rãi và quyết liệt để đảm bảo rằng các stablecoin neo theo đô la mang về nguồn vốn bị cô lập trong Eurodollars và tiền gửi ngân hàng bán lẻ ngoài Hoa Kỳ. Ông sẽ giao nhiệm vụ cho các anh chàng công nghệ như Zuckerberg và Musk truyền bá phúc âm đến những bộ lạc xa xôi, chưa được khai hóa. Và những tên trùm này sẽ vui vẻ khoác lên mình lá cờ và thúc đẩy các đồng tiền ổn định được neo theo đô la cho người dùng không phải người Mỹ của họ, bất kể các cơ quan quản lý địa phương có thích hay không, bởi vì họ là những người yêu nước! Nếu tôi đúng, chúng ta sẽ thấy các tiêu đề đưa tin về các chủ đề này: 1. Nhu cầu quản lý thị trường đô la nước ngoài (tức là Eurodollars) 2. Liên kết việc sử dụng các hạn mức hoán đổi đô la của ngân hàng trung ương từ Cục Dự trữ Liên bang và/hoặc Bộ Tài chính với một số khía cạnh của việc mở cửa thị trường kỹ thuật số cho các công ty công nghệ Hoa Kỳ 3. Các quy định được đề xuất yêu cầu các nhà phát hành stablecoin phải nắm giữ đô la tại các chi nhánh ngân hàng Hoa Kỳ và/hoặc nắm giữ chứng khoán Kho bạc 4. Khuyến khích các nhà phát hành stablecoin niêm yết trên thị trường chứng khoán Hoa Kỳ 5. Các công ty công nghệ lớn của Hoa Kỳ thêm ví tiền điện tử vào ứng dụng mạng xã hội của họ 6. Những tuyên bố chung tích cực từ các thành viên của chính quyền Trump liên quan đến việc sử dụng stablecoin Maelstrom tiếp tục rất lạc quan về ngành stablecoin, nắm giữ các vị thế trong ENA, ETHFI và HYPE. Chúng tôi luôn hướng tới tương lai; Do đó, bạn sẽ nghe nhiều hơn về Codex, vì tôi tin rằng nó sẽ trở thành một nhân tố quan trọng trong cơ sở hạ tầng stablecoin. Hãy bỏ qua chuyện đô la đi, tôi hơi khô khan.
Fracture Labs đã kiện Jump Trading, cáo buộc công ty này thực hiện chương trình "thổi giá và xả hàng" với token DIO, bị cáo buộc thao túng giá token này để kiếm lời trong quá trình gây quỹ của FractureLabs.
Catherine朝鲜半岛紧张局势持续升级，韩军对军事分界线南侧进行警告射击，朝鲜则炸毁了连接两国的通路。币圈担忧，若战争爆发，韩国作为主要的加密货币市场，恐慌情绪可能引发比特币价格剧烈波动。
AlexCác dự án Web3 ngày càng tích hợp Telegram vào các chiến lược thu hút người dùng của họ, như đã thấy với thành công của các trò chơi như Hamster Kombat thu hút hơn 300 triệu người dùng. Robby Yung, CEO của Animoca Brands, dự đoán rằng việc có một chiến lược Telegram sẽ trở nên thiết yếu để đưa người dùng lên tàu và mở rộng phạm vi tiếp cận trong hệ sinh thái Web3.
AnaisCanary Capital Group向美国证监会提交莱特币现货ETF申请，莱特币价格迅速上涨逾7%。同时，香港胜利证券宣布允许投资者使用USDT认购基金，稳定币恢复了美元锚定。
MiyukiNgân hàng Thương mại Siam đã giới thiệu giải pháp chuyển tiền stablecoin đầu tiên của Thái Lan, cho phép thanh toán xuyên biên giới 24/7 với tính bảo mật và hiệu quả được nâng cao. Sáng kiến này đặt ra một tiêu chuẩn mới cho các giao dịch tài chính trong khu vực.
Kikyo比特币在萨尔瓦多推行三年，但民众接受度依然低迷
WeiliangDonald Trump đã huy động được khoảng 7,5 triệu đô la tiền quyên góp bằng tiền điện tử cho chiến dịch tranh cử tổng thống năm 2024 của mình, với các khoản đóng góp lớn đến từ Bitcoin, Ether và XRP. Dòng tiền quyên góp bằng tiền điện tử phản ánh sự thay đổi của ông từ một người chỉ trích sang một ứng cử viên ủng hộ tiền điện tử, nhận được sự ủng hộ từ những nhân vật chủ chốt trong ngành.
Anais根据美国联邦选举委员会最新披露，特斯拉CEO马斯克在过去三个月内向他为川普设立的政治行动委员会 America PAC 捐赠了7500万美元。与此同时，为了提升川普在关键摇摆州宾夕法尼亚的支持率，马斯克宣布将连续六天在宾州展开助选演讲活动。
AlexESMA có kế hoạch đề xuất kiểm toán bên ngoài bắt buộc đối với an ninh mạng của các công ty tiền điện tử sau vụ trộm 1,5 tỷ đô la vào đầu năm 2024, tăng 84% so với năm 2023, nhằm tăng cường phòng thủ và bảo vệ người dùng.
CatherineNishad Singh, cựu giám đốc kỹ thuật tại FTX, đang kháng cáo xin khoan hồng trong bản án dự kiến vào ngày 30 tháng 10 năm 2024, lập luận rằng vai trò của ông trong sự sụp đổ của công ty bị hạn chế so với các giám đốc điều hành khác. Nhóm luật sư của ông nhấn mạnh sự hợp tác của ông với chính quyền và sự hối hận của ông, hy vọng những yếu tố này sẽ ảnh hưởng đến quyết định của tòa án.
Weatherly