Giá vàng đã thu hẹp mức lỗ hàng tuần nhờ dữ liệu lạm phát nóng hơn dự kiến và dấu hiệu thị trường lao động đang hạ nhiệt, làm gia tăng cuộc tranh luận về đợt cắt giảm lãi suất dự kiến của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng tới. Kim loại quý này, vốn rất nhạy cảm với biến động lãi suất, đã tăng tới 0,7% lên mức 2.647,25 đô la một ounce, tăng thêm mức tăng đạt được trong phiên giao dịch trước đó.
Dữ liệu lạm phát và lao động làm rung chuyển thị trường
Các báo cáo kinh tế gần đây của Hoa Kỳ đã vẽ nên một bức tranh hỗn hợp. Dữ liệu được công bố vào thứ năm cho thấy lạm phát cơ bản tăng nhiều hơn dự báo vào tháng 9, trong khi các đơn xin trợ cấp thất nghiệp đạt mức cao nhất trong hơn một năm. Sự gia tăng trong các yêu cầu trợ cấp thất nghiệp báo hiệu sự chậm lại tiềm tàng trong thị trường lao động, điều này có thể làm dịu đi mối lo ngại của Fed về nền kinh tế quá nóng.
Sự kết hợp của các yếu tố này—lạm phát cao hơn và thị trường lao động suy yếu—đã thúc đẩy suy đoán về động thái tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang. Thị trường hoán đổi hiện đang định giá mức cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 11. Các nhà hoạch định chính sách của Fed, bao gồm John Williams, Austan Goolsbee và Thomas Barkin, dường như không hề nao núng trước bất ngờ về lạm phát, cho rằng Fed vẫn có thể tiếp tục hạ lãi suất để cân bằng giữa quản lý lạm phát với ổn định kinh tế.
Tác động đến giá vàng
Triển vọng lãi suất thấp hơn đã thúc đẩy nhu cầu về vàng. Không giống như trái phiếu hoặc tài khoản tiết kiệm, vàng không mang lại lãi suất, điều này khiến nó hấp dẫn hơn khi lãi suất giảm. Khi chi phí vay giảm, việc nắm giữ các tài sản không mang lại lợi nhuận như vàng trở nên hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư. Kết quả là, giá vàng thỏi đã tăng hơn 25% vào năm 2024, với khả năng cắt giảm lãi suất thúc đẩy mức tăng gần đây.
Vàng cũng được hỗ trợ từ các yếu tố quan trọng khác trong năm nay, bao gồm hoạt động mua mạnh của ngân hàng trung ương và căng thẳng địa chính trị gia tăng. Các ngân hàng trung ương, đặc biệt là ở các thị trường mới nổi, đã tăng dự trữ vàng của họ như một biện pháp bảo vệ chống lại sự bất ổn kinh tế. Trong khi đó, tình hình thù địch ở Trung Đông đã làm tăng nhu cầu trú ẩn, với các nhà đầu tư chuyển sang vàng như một tài sản bảo vệ trong bối cảnh lo ngại về xung đột leo thang giữa Israel và Iran.
Căng thẳng địa chính trị làm tăng thêm sức hấp dẫn của vàng
Xung đột gia tăng ở Trung Đông đã làm tăng nhu cầu về các tài sản trú ẩn an toàn như vàng. Khi Israel chuẩn bị trả đũa Iran, sự bất ổn về địa chính trị đang thúc đẩy các nhà đầu tư hướng đến các tài sản được coi là ít rủi ro hơn. Theo lịch sử, các cuộc khủng hoảng địa chính trị thường dẫn đến sự gia tăng giá vàng, vì kim loại này được coi là kho lưu trữ giá trị trong thời kỳ hỗn loạn.
Ngoài ra, rủi ro địa chính trị gia tăng làm trầm trọng thêm mối lo ngại hiện tại về sự ổn định kinh tế toàn cầu. Với việc Hoa Kỳ đang vật lộn với lạm phát và bất ổn thị trường lao động, và châu Âu đang phải đối mặt với những thách thức kinh tế riêng, vàng vẫn là một lựa chọn hấp dẫn cho những người muốn phòng ngừa cả sự bất ổn về chính trị và tài chính.
Triển vọng cho Vàng
Tính đến sáng thứ sáu, giá vàng giao ngay được giao dịch ở mức 2.639,00 đô la một ounce, phản ánh mức tăng khiêm tốn 0,4%. Mặc dù có mức tăng này, giá vàng vẫn đang trên đà giảm nhẹ 0,4% trong tuần. Tuy nhiên, khả năng lãi suất thấp hơn, kết hợp với nhu cầu của ngân hàng trung ương và rủi ro địa chính trị, dự kiến sẽ hỗ trợ giá vàng trong thời gian tới.
Chỉ số Bloomberg Dollar Spot vẫn giữ nguyên, phản ánh sự ổn định tương đối của đồng đô la. Trong khi đó, các kim loại quý khác cho thấy kết quả trái chiều: bạc giảm, trong khi bạch kim và palladium tăng.
Nhìn về phía trước, quỹ đạo của vàng sẽ phụ thuộc phần lớn vào các quyết định chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang và diễn biến của căng thẳng địa chính trị. Nếu Fed tiến hành cắt giảm lãi suất vào tháng 11, vàng có thể chứng kiến mức tăng tiếp theo, củng cố vị thế là một tài sản quan trọng trong thời điểm bất ổn. Các nhà đầu tư sẽ tiếp tục theo dõi chặt chẽ dữ liệu kinh tế của Hoa Kỳ, cũng như các diễn biến ở Trung Đông, cả hai đều là động lực quan trọng cho hiệu suất của vàng trong những tháng tới.
Weatherly