Lưu ý: Kể từ khi Trump lên nắm quyền trở lại, ông đã đưa ra một loạt chính sách kinh tế kỳ lạ, đặc biệt là sáng kiến "thuế quan qua lại" được công bố vào ngày 2 tháng 4 nhằm áp dụng thuế quan đối với hầu hết các quốc gia trên thế giới. Theo tin đồn trên thị trường, tất cả các chính sách này đều xuất phát từ nhà kinh tế Stephen Miran, hiện là chủ tịch Hội đồng cố vấn kinh tế Nhà Trắng. Vào tháng 11 năm 2024, Stefen Miran đã viết cái gọi là “Báo cáo Milan”: “Hướng dẫn tái định hình hệ thống thương mại toàn cầu”. Báo cáo này được coi là hướng dẫn lý thuyết hậu trường cho một loạt các chính sách kinh tế của Trump. Vào ngày 7 tháng 4 năm 2025, trang web chính thức của Nhà Trắng đã công bố bài phát biểu mới nhất của Stefen Miran tại một sự kiện gần đây, dường như đang bảo vệ "thuế quan có đi có lại" của Trump. Được dịch bởi AIMan@Golden Finance.
Bài phát biểu của Stephen Milan, Chủ tịch Hội đồng cố vấn kinh tế Nhà Trắng, tại sự kiện của Viện Hudson
Hôm nay, tôi muốn nói về việc Hoa Kỳ cung cấp những gì các nhà kinh tế gọi là "hàng hóa công cộng toàn cầu" cho thế giới. Đầu tiên, Hoa Kỳ đã cung cấp chiếc ô an ninh, mở ra kỷ nguyên hòa bình nhất trong lịch sử loài người. Thứ hai, Hoa Kỳ cung cấp đồng đô la Mỹ và trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ, đây là tài sản dự trữ giúp thiết lập hệ thống thương mại và tài chính toàn cầu và hỗ trợ cho kỷ nguyên thịnh vượng nhất trong lịch sử loài người.
Chúng tôi phải tốn kém để cung cấp cả hai thứ này. Trong quá trình bảo vệ tổ quốc, những người lính nam và nữ sẵn sàng chấp nhận rủi ro anh hùng để đất nước và thế giới an toàn hơn, bảo vệ quyền tự do của chúng ta qua từng thế hệ. Chúng tôi thu thuế cao từ những người dân Mỹ chăm chỉ làm việc để tài trợ cho an ninh toàn cầu. Về mặt tài chính, chức năng dự trữ của đồng đô la đã dẫn đến tình trạng bóp méo tiền tệ dai dẳng và cùng với các rào cản thương mại không công bằng do các quốc gia khác áp đặt đã tạo ra thâm hụt thương mại không bền vững. Những thâm hụt thương mại này tàn phá ngành sản xuất của chúng ta, nhiều gia đình thuộc tầng lớp lao động và cộng đồng của họ, chỉ để tạo điều kiện thuận lợi hơn cho những người không phải người Mỹ giao dịch với nhau.
Để tôi giải thích, khi tôi nói "tiền tệ dự trữ", ý tôi là tất cả các chức năng quốc tế của đồng đô la, bao gồm cả chức năng của nó trong tiết kiệm tư nhân và thương mại. Một ví dụ tôi thường đưa ra là khi các tổ chức tư nhân ở hai quốc gia khác nhau giao dịch với nhau, giao dịch thường được tính bằng đô la Mỹ do Hoa Kỳ là quốc gia phát hành đồng tiền dự trữ. Giao dịch này có nghĩa là tiền tiết kiệm được nắm giữ dưới dạng chứng khoán đô la, thường là trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ. Vì vậy, người Mỹ không chỉ phải trả giá cho hòa bình và thịnh vượng của chính mình mà còn phải trả giá cho những người không phải là người Mỹ.
Tổng thống Trump đã tuyên bố rõ ràng rằng ông sẽ không còn dung thứ cho các quốc gia khác lợi dụng chúng ta về an ninh quốc gia hay thương mại. Trong 100 ngày đầu tiên, Chính quyền Trump đã có hành động quyết đoán để điều chỉnh lại mối quan hệ quốc phòng và thương mại nhằm mang lại cho người Mỹ vị thế công bằng hơn. Tổng thống đã cam kết xây dựng lại nền công nghiệp đang suy yếu của chúng ta và đấu tranh cho các điều khoản thương mại đặt lợi ích của người lao động và doanh nghiệp Hoa Kỳ lên hàng đầu.
Tôi là một nhà kinh tế chứ không phải là một chiến lược gia quân sự, vì vậy tôi sẽ nói nhiều hơn về thương mại hơn là quốc phòng, nhưng cả hai có mối liên hệ chặt chẽ với nhau. Để minh họa, hãy tưởng tượng hai quốc gia, chẳng hạn như Trung Quốc và Brazil, giao thương với nhau. Tiền tệ của cả hai nước đều thiếu độ tin cậy, tính thanh khoản và khả năng chuyển đổi, khiến cho việc giao thương giữa hai nước trở nên khó khăn. Tuy nhiên, vì họ có thể giao dịch bằng đô la, được bảo đảm bằng trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ, nên họ có thể tự do giao dịch với nhau và thịnh vượng. Hoạt động thương mại này khả thi vì sức mạnh quân sự của Hoa Kỳ đảm bảo sự ổn định tài chính và uy tín cho hoạt động cho vay của chúng tôi. Chúng ta không thể coi sự thống trị về quân sự và tài chính của Hoa Kỳ là điều hiển nhiên; chính quyền Trump quyết tâm bảo tồn nó.
Nhưng sự thống trị về tài chính của chúng ta phải trả giá. Trong khi nhu cầu về đô la giúp duy trì lãi suất vay của chúng ta ở mức thấp, nó cũng khiến thị trường tiền tệ bị bóp méo. Quá trình này đã tạo ra gánh nặng không đáng có cho doanh nghiệp và người lao động của chúng ta, khiến sản phẩm và lao động của họ không có sức cạnh tranh trên thị trường toàn cầu, khiến lực lượng sản xuất của chúng ta giảm hơn một phần ba so với thời kỳ đỉnh cao và thị phần sản lượng sản xuất toàn cầu của chúng ta giảm 40 phần trăm.
Chúng ta cần có khả năng sản xuất sản phẩm ngay tại quê nhà, như chúng ta đã thấy trong đại dịch COVID-19, khi nhiều chuỗi cung ứng của chúng ta không thể duy trì nếu không phụ thuộc vào đối thủ lớn nhất là Trung Quốc. Rõ ràng, chúng ta không nên trông cậy vào kẻ thù lớn nhất của mình để có được những thiết bị quan trọng nhằm bảo vệ an toàn cho người dân. Chúng ta cũng không nên để đối thủ lớn nhất của mình hưởng lợi quá nhiều từ an ninh quốc tế và cấu trúc tài chính mà chúng ta tài trợ.
Việc cung cấp tài sản dự trữ cũng có những tác dụng phụ không mong muốn khác. Các nước khác có thể mua tài sản của chúng ta để thao túng tiền tệ của họ nhằm duy trì giá xuất khẩu rẻ. Khi làm như vậy, họ đã bơm một lượng tiền khổng lồ vào nền kinh tế Hoa Kỳ, làm trầm trọng thêm tình trạng dễ bị tổn thương của nền kinh tế này và gây ra cuộc khủng hoảng. Ví dụ, trong những năm dẫn đến cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, Trung Quốc và nhiều tổ chức tài chính nước ngoài đã tăng nắm giữ các khoản thế chấp tại Hoa Kỳ, gây ra bong bóng bất động sản và đổ hàng trăm tỷ đô la tín dụng vào lĩnh vực này mà không cân nhắc liệu những khoản đầu tư đó có hợp lý hay không. Trung Quốc đóng vai trò chính trong việc gây ra cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu. Phải mất gần một thập kỷ để chúng ta phục hồi, cho đến khi Tổng thống Trump đưa chúng ta trở lại đúng hướng trong nhiệm kỳ đầu tiên của ông.
Theo tôi, để tiếp tục cung cấp hai hàng hóa công cộng toàn cầu này, cần phải cải thiện cơ chế chia sẻ trách nhiệm ở cấp độ toàn cầu. Nếu các quốc gia khác muốn hưởng lợi từ sự bảo trợ địa chính trị và tài chính của Hoa Kỳ, thì họ cần phải làm tròn trách nhiệm của mình và trả phần chi phí của mình. Những chi phí này không thể chỉ do người dân Mỹ bình thường, những người đã trả rất nhiều, gánh chịu.
Kết quả tốt nhất là Hoa Kỳ tiếp tục tạo ra hòa bình và thịnh vượng toàn cầu và tiếp tục phát hành đồng tiền dự trữ, trong khi các quốc gia khác không chỉ được hưởng lợi từ nó mà còn chia sẻ chi phí. Bằng cách cải thiện việc chia sẻ gánh nặng, chúng ta có thể xây dựng khả năng phục hồi và duy trì hệ thống an ninh và thương mại toàn cầu trong nhiều thập kỷ tới.
Hơn nữa, đây không chỉ là vấn đề công bằng mà còn là vấn đề năng lực. Chúng ta đang bị bao vây bởi các thế lực thù địch tìm cách phá hoại cơ sở sản xuất và công nghiệp quốc phòng của chúng ta và phá vỡ hệ thống tài chính của chúng ta; nếu năng lực sản xuất của chúng ta bị suy yếu, chúng ta sẽ không thể cung cấp quốc phòng hoặc tiếp tục cung cấp tài sản dự trữ. Tổng thống đã nói rõ rằng Hoa Kỳ cam kết tiếp tục phát hành loại tiền tệ dự trữ, nhưng hệ thống phải trở nên công bằng hơn. Chúng ta cần xây dựng lại ngành công nghiệp của mình để chứng minh sức mạnh cần thiết nhằm duy trì vị thế tiền tệ dự trữ và chúng ta cần có khả năng chi trả cho việc đó.
Chia sẻ trách nhiệm có thể diễn ra dưới những hình thức nào? Có nhiều lựa chọn và sau đây là một số ý tưởng:
Đầu tiên, các quốc gia khác có thể chấp nhận thuế quan đối với hàng xuất khẩu của họ sang Hoa Kỳ và không trả đũa, điều này sẽ cung cấp doanh thu cho Bộ Tài chính Hoa Kỳ để tài trợ cho việc cung cấp hàng hóa công cộng toàn cầu. Vấn đề là hành động trả đũa sẽ chỉ làm trầm trọng thêm chứ không cải thiện việc chia sẻ gánh nặng và khiến chúng ta khó có thể chi trả cho các hàng hóa công cộng toàn cầu.
Thứ hai, họ có thể chấm dứt các hoạt động thương mại không công bằng và có hại bằng cách mở cửa thị trường và tăng lượng hàng nhập khẩu từ Hoa Kỳ;
Thứ ba, họ có thể tăng chi tiêu quốc phòng và mua nhiều sản phẩm hơn từ Hoa Kỳ, mua nhiều hàng hóa sản xuất tại Mỹ hơn, giảm gánh nặng cho quân nhân và tạo ra việc làm tại Hoa Kỳ;
Thứ tư, họ có thể đầu tư và xây dựng nhà máy tại Hoa Kỳ. Nếu họ sản xuất sản phẩm tại Hoa Kỳ, họ sẽ không phải đối mặt với thuế quan;
Thứ năm, họ có thể trả trực tiếp cho Bộ Tài chính Hoa Kỳ để giúp chúng tôi tài trợ cho các hàng hóa công cộng toàn cầu.
Thuế quan cần được quan tâm đặc biệt. Hầu hết các nhà kinh tế và một số nhà đầu tư tin rằng thuế quan chỉ phản tác dụng trong trường hợp tốt nhất và cực kỳ có hại trong trường hợp xấu nhất. Họ đã sai.
Một lý do khiến sự đồng thuận kinh tế về thuế quan sai lầm là vì hầu hết các mô hình mà các nhà kinh tế sử dụng để nghiên cứu thương mại quốc tế đều cho rằng thâm hụt thương mại không tồn tại hoặc chúng chỉ là tạm thời và sẽ nhanh chóng tự điều chỉnh thông qua các điều chỉnh tiền tệ. Theo mô hình chuẩn, thâm hụt thương mại sẽ dẫn đến đồng đô la mất giá, làm giảm nhập khẩu, tăng xuất khẩu và cuối cùng xóa bỏ thâm hụt thương mại. Nếu đúng như vậy, thuế quan có thể không cần thiết vì thương mại sẽ tự cân bằng theo thời gian và theo quan điểm này, việc can thiệp thông qua thuế quan sẽ chỉ khiến tình hình trở nên tồi tệ hơn.
Tuy nhiên, quan điểm này không phù hợp với thực tế. Hoa Kỳ đã thâm hụt tài khoản vãng lai trong năm thập kỷ và mức thâm hụt đã tăng đáng kể trong những năm gần đây, từ khoảng 2% tổng sản phẩm quốc nội (GDP) trong nhiệm kỳ đầu tiên của chính quyền Trump lên mức cao gần 4% GDP dưới thời chính quyền Biden. Hơn nữa, trong thời gian này, đồng đô la Mỹ không những không mất giá mà còn tăng giá!
Bức tranh dài hạn rất rõ ràng: những mô hình này là sai. Một lý do là họ không tính đến vai trò của Hoa Kỳ là nước phát hành đồng tiền dự trữ của thế giới. Vị thế tiền tệ dự trữ rất quan trọng và do nhu cầu về đồng đô la luôn cao, ngay cả sau năm mươi năm, sức mạnh của đồng đô la đã khiến dòng vốn quốc tế không thể cân bằng.
Một số phân tích kinh tế gần đây có tính đến khả năng thâm hụt thương mại có thể kéo dài và không tự động cân bằng lại, điều này phù hợp hơn với thực tế của Hoa Kỳ. Những phân tích này cho thấy, bằng cách áp thuế đối với các nước xuất khẩu, Hoa Kỳ có thể cải thiện tình hình kinh tế và tăng doanh thu tài chính, và ngay cả khi bên kia trả đũa toàn diện, điều này cũng sẽ gây ra tổn thất rất lớn cho các nước chịu thuế.
Theo nghĩa này, một phân tích về cái mà các nhà kinh tế gọi là “phân bổ gánh nặng thuế quan” cho thấy rằng một phần lớn gánh nặng thuế quan được “gánh chịu” bởi các quốc gia mà chúng ta áp đặt thuế quan. Các quốc gia có thặng dư thương mại lớn khá thiếu linh hoạt – họ không thể tìm được nguồn cầu thay thế cho thị trường Hoa Kỳ. Thay vào đó, họ không có lựa chọn nào khác ngoài việc xuất khẩu, trong khi Hoa Kỳ là thị trường tiêu dùng lớn nhất thế giới. Ngược lại, Hoa Kỳ có nhiều lựa chọn thay thế: Chúng ta có thể sản xuất sản phẩm trong nước hoặc có thể mua sản phẩm từ những quốc gia đối xử công bằng với chúng ta thay vì từ những quốc gia lợi dụng chúng ta. Sự khác biệt về sức mạnh mặc cả này có nghĩa là các quốc gia khác sẽ phải chịu chi phí thuế quan.
Trong khoảng thời gian từ năm 2018 đến năm 2019, Trung Quốc phải chịu chi phí từ các mức thuế quan lịch sử của Tổng thống Trump thông qua việc phá giá tiền tệ, nghĩa là người dân nước này trở nên nghèo hơn và có ít sức mua hơn trên trường quốc tế. Doanh thu thuế quan do Trung Quốc trả được dùng để tài trợ cho chính sách cắt giảm thuế của Tổng thống Trump dành cho người lao động và doanh nghiệp Mỹ. Lần này, thuế quan sẽ giúp tài trợ cho việc cắt giảm thuế và giảm thâm hụt ngân sách.
Việc cắt giảm thuế cho người dân Mỹ, được tài trợ một phần từ thu nhập của người nước ngoài, sẽ mở ra một Thời đại hoàng kim mới cho Tổng thống Trump, mang lại tăng trưởng kinh tế, động lực và cơ hội chưa từng có. Việc giảm thâm hụt tài chính sẽ giúp giảm lãi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ, từ đó giảm lãi suất thế chấp và lãi suất thẻ tín dụng tiêu dùng, kích thích sự thịnh vượng kinh tế.
Cần lưu ý rằng việc áp dụng thuế quan không chỉ nhằm mục đích tăng doanh thu tài chính. Ví dụ, thuế quan qua lại của Tổng thống được thiết kế để giải quyết các rào cản thuế quan và phi thuế quan cũng như các hình thức cạnh tranh không lành mạnh khác, chẳng hạn như thao túng tiền tệ, bán phá giá và trợ cấp, được sử dụng để đạt được lợi thế không lành mạnh. Tăng doanh thu tài chính là một tác dụng phụ tốt và nếu một phần trong số đó được sử dụng để cắt giảm thuế, nó có thể tăng cường hiệu quả khả năng cạnh tranh và thúc đẩy xuất khẩu của Hoa Kỳ.
Cách tiếp cận chia sẻ gánh nặng của Burnley sẽ cho phép nước Mỹ tiếp tục dẫn đầu thế giới tự do trong nhiều thập kỷ tới. Điều này không chỉ vì sự công bằng mà còn đảm bảo tính khả thi. Nếu chúng ta không tái thiết ngành sản xuất, chúng ta sẽ không thể cung cấp những đảm bảo cần thiết cho an ninh của chính mình và hỗ trợ thị trường tài chính. Thế giới vẫn có thể tận hưởng hệ thống quốc phòng và thương mại của Hoa Kỳ, nhưng họ phải bắt đầu trả phần chia sẻ công bằng cho chúng. Cảm ơn mọi người, tôi rất vui lòng trả lời một số câu hỏi.
Anais
