Khám phá dự án Ponzi mới: Phân tích cơ chế cốt lõi của BaselineMarkets

Tác giả: Chen Mo, người sáng lập BV DAO Nguồn: X, @cmdefi

Có rất nhiều dự án Ponzi mới xuất hiện gần đây. Hãy để tôi tóm tắt một số BaselineMarkets $ CÓ, ngày hôm qua đã đặc biệt phổ biến.

1. Mô-đun cho vay không thanh lý là động cơ của máy ủi, ban đầu hầu hết mọi người (bao gồm cả tôi) đều bỏ qua. Không có thanh lý và CÓ thế chấp sẽ bị tiêu hủy trực tiếp mà không được hoàn trả khi đến hạn và CÓ sẽ bị giảm phát.

2. Sự tham gia của các thành viên nòng cốt OHM chắc chắn là một điểm cộng, về cơ bản bù đắp được những debuff như dự án tiền nhiệm bị hack.

3. ETH được vay đến từ dự trữ, về cơ bản là hỗ trợ nhóm CÓ. Nếu việc cho vay quay vòng được sử dụng để liên tục mua CÓ, thì đây thực sự là điều mà giao thức hy vọng. Đối với người dùng, đây là mức đòn bẩy tối đa mà không cần thanh lý. Có thể nói, ở cấp độ này đôi bên cùng có lợi và khía cạnh rủi ro cũng tương ứng. Càng cho vay nhiều ETH thì càng ít hỗ trợ CÓ ở mức Giá sàn trước đó. Nhưng nhìn từ góc độ tổng thể, nếu phần lớn số tiền vay được dùng để mua CÓ, nó sẽ đẩy giá CÓ tăng lên, đồng thời ETH sẽ vào pool và giá sàn sẽ tiếp tục tăng, tạo thành một bánh đà tích cực.

4. Về cơ bản nó tiếp tục trò chơi (3,3) của OHM. Nếu mọi người đều sử dụng đòn bẩy để mua và giữ thì nó tương đương với (9,9), sẽ tạo thành một cỗ máy chuyển động vĩnh viễn. Lưu ý rằng điểm mấu chốt ở đây là không có thanh lý trong thiết kế cho vay này, có nghĩa là ngay cả khi ai đó rời khỏi thị trường và giá giảm, thị trường sẽ không bị phá hủy một cách thụ động vì đòn bẩy được thanh lý. Nghĩa là, ngay cả khi giá giảm, bạn vẫn có thể tiếp tục giữ nó miễn là thời hạn cho vay chưa hết hạn. Về mặt lý thuyết, chỉ cần bạn không muốn bán nó, bạn có thể coi nó như hàng giao ngay. Mặc dù nói rằng khoản vay có thời hạn nhưng dường như trong văn bản chính thức có thể gia hạn, không biết bây giờ việc này có được hỗ trợ hay không. Rủi ro cốt lõi của cách chơi này (ngoài rủi ro hợp đồng) thực sự giống như những ngày đầu của OHM, tức là việc bán lợi nhuận tập thể của các nhà đầu tư lớn, tức là (-3,-3).

Tôi viết nó rất vội vàng và tôi hoan nghênh những sửa chữa nếu có bất kỳ sai sót nào.