Ethereum Spot ETF có thể không liên quan Các sự kiện quan trọng thúc đẩy hoạt động tăng giá của tiền điện tử

Tác giả: Matt Hougan Nguồn: Bitwise Translation: Shan Oppa, Golden Finance

< p style="text-align: left;">Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) dự kiến ​​sẽ quyết định trong tuần này xem có phê duyệt đơn đăng ký quỹ ETF giao ngay Ethereum hay không. Nhưng đó thậm chí không phải là điều quan trọng nhất ở Washington lúc này.

Cuối tuần này, SEC sẽ quyết định số phận của quỹ ETF giao ngay Ethereum. Thị trường có đầy những tín hiệu trái chiều về việc liệu nó sẽ được chấp thuận hay bị từ chối. Bạn có thể nghĩ rằng tôi đang hồi hộp chờ đợi quyết định nàynhưng thực sự có một sự việc lớn khác đang xảy ra ở Washington ngay lúc này sẽ định hình lại hướng đi tương lai của tiền điện tử. Sự cố này mặc dù khiến tôi hơi khó chịu (vì lý do tôi sẽ giải thích bên dưới), nhưng lại là một chất xúc tác tích cực to lớn mà tôi nghĩ sẽ đẩy tiền điện tử lên mức cao mới mọi thời đại bất kể điều gì xảy ra với Ethereum.

Hãy để tôi giải thích.

Cuộc bỏ phiếu gây chấn động thế giới

Cuối tuần trước, một chuyện chấn động đã xảy ra ở Washington What's Đáng chú ý:Một nhóm thượng nghị sĩ và đại diện lưỡng đảng đã thông qua đạo luật ủng hộ tiền điện tử đầu tiên.

Còn tốt hơn nữa: Họ làm điều đó trước nguy cơ có thể bị Nhà Trắng phủ quyết.

Đây là lý do tại sao tương lai của tiền điện tử lại rất lạc quan.

Chuyện gì đã xảy ra

Tháng 4 năm ngoái, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã ban hành Luật cái gọi là "Bản tin kế toán nhân viên số 121" (SAB 121). Thông báo này thực sự khiến các ngân hàng Phố Wall không thể lưu ký tài sản tiền điện tử thay mặt cho khách hàng của họ.

Cụ thể, nó quy định rằng nếu một ngân hàng cung cấp dịch vụ lưu ký tiền điện tử thì ngân hàng đó phải coi những tài sản tiền điện tử lưu ký này như một khoản nợ trên bảng cân đối kế toán của chính mình. Nói cách khác, nếu một ngân hàng chấp nhận lưu ký 1 tỷ USD Bitcoin thì họ phải tìm 1 tỷ USD tiền mặt để cân bằng. Nếu Bitcoin tăng giá gấp đôi, nó sẽ cần phải tìm thêm 1 tỷ USD để theo kịp.

Điều này thật nực cười. Đây không phải là cách quản lý bất kỳ tài sản nào khác. Suy cho cùng, tài sản bị giữ không thuộc về ngân hàng mà thuộc về khách hàng. Thật vô nghĩa khi coi nó như một trách nhiệm pháp lý.

Điều này cũng khiến các ngân hàng không thể cung cấp dịch vụ lưu ký về mặt tài chính. Phí lưu ký tiền điện tử dưới 1% mỗi năm, trong khi chi phí vay là 5-7% mỗi năm. Bạn không thể làm cho các con số hoạt động được.

Đó là lý do tại sao dịch vụ lưu ký tiền điện tử ngày nay chỉ được cung cấp bởi các tổ chức được quản lý bởi các công ty ủy thác nhà nước, chẳng hạn như Coinbase Custody Trust Company và Fidelity Digital Assets, chứ không phải bởi các ngân hàng. Đây là lý do tại sao trong năm qua, tất cả các ngân hàng lớn, như BNY Mellon và State Street, đã từ bỏ kế hoạch thiết lập hoạt động lưu ký tiền điện tử.

Đây là một quy tắc tồi. Điều đó không tốt cho các ngân hàng, không tốt cho tiền điện tử và không tốt cho các nhà đầu tư vì nó khiến việc lưu ký tiền điện tử trở nên đắt đỏ và không an toàn hơn so với trước đây.

Tệ hơn nữa, SEC đã không tuân theo các quy trình xây dựng quy tắc tiêu chuẩn khi triển khai SAB 121. SEC nên tuân theo một quy trình chính thức khi thực hiện các quy định mới, bao gồm cả giai đoạn lấy ý kiến ​​công chúng để cho phép công chúng và ngành đóng góp ý kiến. SEC đã bỏ qua quá trình này và cố gắng lẻn vào SAB 121 với các tiêu chuẩn “không tuân theo quy định” thấp hơn.

Vào tháng 10 năm 2023, Văn phòng Trách nhiệm Chính phủ (một cơ quan liên bang độc lập, phi đảng phái, đóng vai trò là cơ quan giám sát của Quốc hội) đã phản đối, tuyên bố rằng SAB 121 là một "quy tắc " và cho biết SEC nên tuân theo các thủ tục tiêu chuẩn. Điều đó đã mở ra cánh cửa cho sự giám sát của Quốc hội và dẫn đến cuộc bỏ phiếu lưỡng đảng lịch sử vào tuần trước.

Làm thế nào để hình thành sự đồng thuận lưỡng đảng ủng hộ tiền điện tử

Vậy hai bên đã làm như thế nào Còn sự đồng thuận của đảng để phản đối SAB 121 thì sao? Đảng Dân chủ trong lịch sử đã phản đối tiền điện tử với sự hỗ trợ của SEC, đó là lý do tại sao Washington chưa bao giờ thông qua bất kỳ luật nào về tiền điện tử. Điều gì đã thay đổi?

Câu trả lời rất đơn giản: tiền.

Việc ra mắt kỷ lục của Bitcoin ETF đã đánh thức Phố Wall về số tiền khổng lồ có thể kiếm được khi lưu giữ tài sản tiền điện tử. Họ không muốn các công ty khởi nghiệp về tiền điện tử có được niềm vui!

Tôi không suy đoán về điều này. Vào tháng 2, sau đợt ra mắt ETF lập kỷ lục, một liên minh gồm các nhóm vận động hành lang ngân hàng – Viện Chính sách Ngân hàng, Hiệp hội Ngân hàng Hoa Kỳ, Hiệp hội Thị trường Tài chính và Công nghiệp Chứng khoán và Diễn đàn Dịch vụ Tài chính – đã cùng nhau gửi thư tới SEC phản đối. Thư ngỏ của SAB 121 Như tôi đã viết trên -align: left;">Sự ủng hộ của Phố Wall là lý do tại sao Lãnh đạo Đa số Thượng viện Chuck Schumer (D-NY) bỏ phiếu lật ngược SAB 121. Phố Wall là nơi đóng góp lớn nhất vào quỹ tranh cử của Schumer.

Schumer không đơn độc. Ông nhận được sự ủng hộ của 10 đảng viên Đảng Dân chủ khác tại Thượng viện; 21 đảng viên Đảng Dân chủ tại Hạ viện đã bỏ phiếu cho dự luật. Sự ủng hộ càng đáng chú ý hơn khi chính quyền Biden đã công bố kế hoạch phủ quyết dự luật trước khi nó được thông qua.

Sức mạnh vận động hành lang của Phố Wall rất mạnh mẽ - hoặc, nếu bạn thích, logic của việc lật ngược dự luật quá rõ ràng (tôi sẽ để bạn phán xét về chính bạn) - đến mức các đảng viên Đảng Dân chủ cảm thấy họ có thể thách thức tổng thống của mình.

Liên minh mới nổi giữa Phố Wall, tiền điện tử và Washington

Tầm quan trọng của Giới tính này đã có không liên quan gì đến việc lưu trữ tiền điện tử. Không ai thực sự quan tâm liệu một gã khổng lồ ở Phố Wall có cung cấp dịch vụ lưu ký tiền điện tử hay không. Các tùy chọn lưu ký mà chúng tôi có trong tiền điện tử ngày nay đã rất tốt, càng có nhiều cạnh tranh và những cái tên quen thuộc hơn sẽ càng tốt hơn, nhưng đó không phải là vấn đề.

Tầm quan trọng của sự cố này là nó cho thấy một xu hướng lớn hơn: liên minh mới nổi giữa Phố Wall, tiền điện tử và Washington.

Bạn có thể thấy bằng chứng về liên minh này ở khắp mọi nơi. Rõ ràng nó đã khiến SAB 121 bị lật. Nó tạo điều kiện thuận lợi cho việc phê duyệt quỹ ETF Bitcoin giao ngay nhờ việc bổ sung BlackRock. Như tôi đã viết hai tuần trước, đây là lý do tại sao tôi ngày càng tin tưởng rằng chúng ta sẽ thấy luật pháp toàn diện về stablecoin được Quốc hội thông qua vào cuối năm nay.

Phố Wall sẽ không đứng yên và để Tether kiếm được nhiều tiền hơn Goldman Sachs.

Đây không phải là một liên minh hoàn hảo. Phố Wall không quan tâm đến các giá trị của tiền điện tử, chẳng hạn như tài chính không cần cấp phép hoặc khả năng nắm giữ tài sản một cách tự chủ. Nhưng điều đó có lẽ không quan trọng. Những tiến bộ nhỏ này – dù là dưới hình thức lưu ký hay stablecoin – sẽ mở ra cơ hội thu được nhiều lợi nhuận hơn nữa.

Nếu Phố Wall quan tâm đến việc lưu ký tiền điện tử, thì những điều làm tăng nhu cầu về quyền lưu ký tiền điện tử — như nhiều quỹ ETF hơn — sẽ có nhiều khả năng xảy ra hơn. Nếu Phố Wall quan tâm đến stablecoin, những thứ làm tăng nhu cầu về stablecoin sẽ trở nên hấp dẫn hơn. Đây là một bước tiến lớn so với sự thù địch công khai mà chúng ta phải đối mặt ở Washington trong thập kỷ qua.

Quan điểm chung của chúng tôi tại Bitwise làtiền điện tử đang hướng tới xu hướng phổ biến và tiến trình này sẽ đẩy tiền điện tử lên những đỉnh cao mới mọi thời đại.

Sự hỗ trợ mới này dành cho tiền điện tử ở Washington — bất kể liệu chúng tôi có được chấp thuận cho quỹ ETF giao ngay trên Ethereum hay không — là bằng chứng mới nhất cho thấy .