Standard Chartered cho biết các công ty quản lý quỹ Ethereum nổi lên như một khoản đầu tư thông minh hơn so với ETF giao ngay
Các công ty kho bạc Ethereum đang nhanh chóng trở thành lựa chọn ưu tiên cho việc đầu tư vào ETH của các tổ chức, vượt trội hơn các ETF Ethereum giao ngay của Hoa Kỳ về cả chiến lược và hiệu quả.
Theo Geoffrey Kendrick, giám đốc nghiên cứu tài sản kỹ thuật số toàn cầu của Standard Chartered, các công ty này không chỉ sánh ngang với ETF về mặt tích lũy ETH mà còn cung cấp trường hợp đầu tư mạnh hơn nhờ bội số giá trị tài sản ròng (NAV) được chuẩn hóa và quyền truy cập vào phần thưởng đặt cược.
Tại sao bội số NAV khiến các công ty kho bạc trở nên hấp dẫn hơn
Kendrick chỉ ra một số liệu quan trọng giúp phân biệt các công ty quản lý quỹ Ethereum: bội số NAV - được tính bằng cách chia vốn hóa thị trường của công ty cho số ETH mà công ty nắm giữ.
Kendrick đã nói trong một ghi chú,
“Do hệ số NAV hiện chỉ cao hơn 1 một chút, tôi thấy các công ty quỹ ETH là tài sản đáng mua hơn so với các ETF ETH giao ngay của Hoa Kỳ.”
Ông nhấn mạnh rằng hệ số NAV khó có thể giảm xuống dưới 1 vì các công ty này cung cấp "cơ hội đầu tư chênh lệch giá theo quy định cho các nhà đầu tư".
Sự ổn định này báo hiệu điều mà Kendrick gọi là bước ngoặt.
Với các công ty như SharpLink Gaming (SBET), một trong những công ty tiên phong trong lĩnh vực này được Consensys và người đồng sáng lập Ethereum Joe Lubin hỗ trợ, hiện đang giao dịch ở mức giá chỉ cao hơn một chút so với bội số NAV là 1,0, thị trường đang cho thấy những dấu hiệu ban đầu về sự tin tưởng vào loại tài sản này.
Staking và DeFi Access giúp các công ty kho bạc tách biệt khỏi ETF
Một trong những điểm khác biệt chính là việc đặt cược.
Các ETF ETH tại Hoa Kỳ hiện đang bị cấm nhận phần thưởng staking hoặc khai thác các giao thức tài chính phi tập trung.
Ngược lại, các công ty quản lý quỹ Ethereum tích cực đặt cược ETH của họ để kiếm lợi nhuận, thường vào khoảng 3%, đồng thời triển khai vốn trên DeFi để tăng lợi nhuận.
Theo Kendrick, những đặc điểm này mang lại cho các công ty kho bạc lợi thế đáng kể về lợi nhuận so với các công ty ETF khác.
Ông ấy nói,
“Việc bình thường hóa bội số NAV khiến các công ty quỹ hiện rất dễ đầu tư đối với các nhà đầu tư muốn tiếp cận với sự tăng giá của ETH, tăng giá ETH trên mỗi cổ phiếu [...] và tiếp cận với phần thưởng staking.”
Lượng nắm giữ ETH tăng khi các công ty kho bạc khớp với lượng tích lũy ETF
Theo ước tính của Kendrick, kể từ tháng 6, các công ty quản lý quỹ Ethereum và ETF đã mua lại 1,6% tổng số ETH đang lưu hành.
Con số này dự kiến sẽ tăng trưởng đáng kể.
Trước đây, ông đã dự đoán các công ty kho bạc này cuối cùng có thể nắm giữ 10% tổng số ETH đang tồn tại, tăng gấp mười lần so với mức hiện tại.
Ví dụ, BitMine Immersion Technologies (BMNR) đã công khai tuyên bố mục tiêu của mình là tích lũy 5% toàn bộ nguồn cung ETH.
Hiện tại, BMNR và SBET báo cáo đang nắm giữ lần lượt hơn 833.000 và 521.000 ETH.
Chỉ riêng trong tháng vừa qua, các công ty này đã cùng nhau bổ sung 545.000 ETH - trị giá 1,6 tỷ đô la.
Dòng vốn ETF biến động khi các công ty tiếp tục mua ETH
Trong khi các công ty quản lý quỹ Ethereum tiếp tục tích lũy mạnh mẽ, các quỹ ETF của Hoa Kỳ lại trải qua dòng vốn chảy vào hỗn loạn.
Sau khi rút 5,4 tỷ đô la vào tháng 7, lĩnh vực này đã chứng kiến sự đảo ngược mạnh mẽ vào đầu tháng 8, bao gồm dòng tiền chảy ra kỷ lục 465 triệu đô la chỉ trong một ngày vào ngày 4 tháng 8.
Riêng sản phẩm ETHA của BlackRock đã chiếm tới 375 triệu đô la trong số đó.
Sau đó là sự phục hồi khiêm tốn với 73 triệu đô la chảy vào vào ngày 5 tháng 8, tiếp tục dẫn đầu bởi BlackRock.
Tuy nhiên, những biến động này làm nổi bật sự mong manh ngắn hạn của cấu trúc ETF trên thị trường tiền điện tử, đặc biệt khi so sánh với quỹ đạo ổn định của các công ty quản lý quỹ ETH.
Mọi ánh mắt đổ dồn vào thu nhập của SharpLink khi thị trường tìm kiếm sự rõ ràng
Các nhà đầu tư và nhà phân tích hiện đang chú ý đến các thông tin công bố sắp tới của công ty để biết thêm tín hiệu.
Báo cáo thu nhập quý 2 của SharpLink Gaming, dự kiến công bố vào ngày 15 tháng 8, dự kiến sẽ cung cấp thông tin chi tiết hơn về cách các công ty sử dụng nhiều ETH này hoạt động và hiệu quả tài chính.
Kết quả của họ có thể giúp xác thực các công ty kho bạc Ethereum không chỉ là một xu hướng tạm thời, đặc biệt là khi họ định vị mình là phương tiện hiệu quả cao để tiếp xúc với ETH của tổ chức.
Liệu các công ty quản lý kho bạc Ethereum có tồn tại lâu dài trong bối cảnh tiền điện tử biến động không?
Coinlive coi sự xuất hiện của các công ty quản lý quỹ Ethereum là hướng đi mới cho hoạt động đầu tư ETH của các tổ chức.
Không giống như các ETF, vốn vẫn bị ràng buộc bởi khuôn khổ quy định cứng nhắc và chậm thích ứng, các công ty này đang tận dụng các khả năng sẵn có của Ethereum — staking, DeFi và mô hình kho bạc thông minh — để mang lại nhiều giá trị hơn trên mỗi cổ phiếu.
Nhưng liệu họ có chịu được áp lực không?
Sự mơ hồ về mặt quy định vẫn bao quanh cách phân loại các công ty này và chiến lược dài hạn của họ gắn chặt với quỹ đạo riêng của Ethereum.
Nếu ETH không duy trì được đà tăng hoặc lợi suất staking giảm, giá trị đề xuất của chúng có thể bị thách thức.
Tuy nhiên, tham vọng táo bạo của họ, bao gồm tiềm năng nắm giữ 10% tổng số ETH, cho thấy một chiến lược mới của tổ chức không phụ thuộc vào các công cụ đóng gói truyền thống của Phố Wall.
Sự thành công của phương pháp này cuối cùng có thể được đo lường bằng hiệu suất của những người áp dụng sớm như SBET trong những tháng tới.