Sau những nỗ lực chuyển đổi Amazon và Microsoft, Trung tâm Nghiên cứu Chính sách Công Quốc gia hiện đang nhắm đến một trong những gã khổng lồ công nghệ lớn nhất hiện nay, Meta.

Trong cả đề xuất gửi tới Amazon và Microsoft, nhóm nghiên cứu này đều cho biết việc đưa Bitcoin vào kho bạc của họ sẽ bảo vệ tài sản tiền mặt và giá trị cổ đông khỏi lạm phát.

Nhưng giống như nhiều công ty công nghệ khác, Meta nói không với đề xuất của nhóm nghiên cứu này vì điều này có thể gây ra quá nhiều rủi ro cho công ty về lâu dài.

Vậy tại sao tất cả các công ty này lại rất miễn cưỡng chuyển đổi sang Bitcoin và họ mất mát điều gì khi áp dụng con đường bảo thủ khi nói đến các chính sách liên quan đến tiền điện tử?

Đề xuất cho Meta

Trung tâm Chính sách Công Quốc gia vừa đệ trình một đề xuất yêu cầu công ty truyền thông xã hội Meta chuyển đổi một phần trong số 72 tỷ đô la tiền mặt và các khoản tương đương tiền mặt ngắn hạn của mình sang Bitcoin như một biện pháp phòng ngừa sự mất giá tiền tệ.

Ethan Peck, một nhân viên của nhóm nghiên cứu, cho rằng công ty công nghệ này đang mất 28% tài sản tiền mặt theo thời gian do các yếu tố như lạm phát và dữ liệu về cách Bitcoin mang lại lợi nhuận tiền tệ cao hơn 1,262% cho các công ty so với trái phiếu trong năm năm qua như một bằng chứng xác đáng để công ty cân nhắc đề xuất của mình.

Trong đề xuất của mình, Peck cũng đã viết

"Mark Zuckerberg đặt tên cho những chú dê của mình là Bitcoin và Max. Giám đốc Meta Marc Andreessen đã ca ngợi Bitcoin và cũng là giám đốc tại Coinbase. Các cổ đông của Meta không xứng đáng được phân bổ tài sản có trách nhiệm cho Công ty như các giám đốc và giám đốc điều hành của Meta có thể tự thực hiện."

Big Tech nói không với Bitcoin vì có quá nhiều thứ đang bị đe dọa

Nhưng dựa trên phản hồi của Amazon và Microsoft, chúng ta phần lớn có thể đoán được câu trả lời của Meta.

Quay trở lại cuộc họp trực tuyến vào ngày 10 tháng 12, các cổ đông của Microsoft đã bỏ phiếu chống lại đề xuất phân bổ ít nhất 1% trong tổng số 484 tỷ đô la tài sản của mình cho Bitcoin. Đề xuất này cũng được nhóm nghiên cứu này đề xuất với Microsoft.

Chỉ một ngày trước khi quyết định được đưa ra, nhóm chuyên gia này đã đưa ra đề xuất chiến lược đa dạng hóa kho bạc doanh nghiệp Bitcoin tương tự cho Amazon với các cổ đông của Amazon.

Trong đề xuất, tổ chức này khẳng định rằng tỷ lệ lạm phát thực tế mà đất nước đang trải qua hiện nay thực tế gấp đôi so với chỉ số giá tiêu dùng (CPI) được ghi nhận - một thước đo lạm phát dựa trên giỏ hàng hóa gia dụng.

Tổ chức này cũng đã nhiều lần chỉ trích chỉ số CPI là thước đo cực kỳ kém phản ánh sự mất giá thực sự của tiền tệ.

Nhưng nhiều công ty công nghệ lớn đang do dự trong việc áp dụng Bitcoin do quy mô và vị thế mạnh mẽ của họ với tư cách là những công ty dẫn đầu ngành trong một lĩnh vực có lợi nhuận cao. Mặc dù Bitcoin có khả năng phòng ngừa rủi ro, nhưng liệu rủi ro có thực sự lớn hơn lợi ích không?

Bất chấp sự hỗ trợ của công ty tình báo kinh doanh MircroStrategy, các cổ đông của Microsoft vẫn bỏ phiếu "không" cho đề xuất về dự trữ bitcoin từ nhóm nghiên cứu này. Vậy còn Amazon thì sao; liệu công ty này có chấp nhận đề xuất này không?

Liệu Amazon có đi theo hướng khác so với Microsoft không?

Trong khi Microsoft và Amazon đều là những gã khổng lồ công nghệ, nhưng cả hai công ty đều có sự khác biệt lớn về phong cách. Trong khi Microsoft luôn bảo thủ trong cách tiếp cận về mặt tài chính và chiến lược, Amazon có thành tích trong việc áp dụng các công nghệ mới nổi và khám phá các khoản đầu tư mới lạ.

Amazon rất có thể sẽ bỏ phiếu cho đề xuất này tại cuộc họp cổ đông thường niên vào tháng 5 năm 2025. Đề xuất này thúc giục công ty phân bổ ít nhất 5% tài sản của mình vào Bitcoin, đây là một đề xuất rất rủi ro vì mức phân bổ thông thường cho các tài sản rủi ro thường chỉ ở mức 1-2% để giảm thiểu rủi ro cho công ty.

Nhiều người cho rằng việc phân bổ một tỷ lệ tài sản cao như vậy có thể là quá tham vọng và rủi ro đối với một công ty có quy mô như Amazon. Mặc dù Bitcoin mang lại sự đa dạng hóa, nhưng tính biến động và thiếu lợi nhuận hữu hình của nó có thể khiến việc biện minh cho một công ty có quy mô như Amazon trở nên khó khăn.

Nhiều người cũng cho rằng Amazon nên thực hiện những bước nhỏ hơn và bắt đầu với mức phân bổ thử nghiệm nhỏ hơn, vì điều này sẽ dễ chấp nhận hơn đối với các cổ đông.

Liệu việc phân bổ Bitcoin có thực sự hiệu quả với tất cả các gã khổng lồ công nghệ không?

Một trong những câu chuyện thành công của Bitcoin là câu chuyện của công ty Microstrategy. Sau khi đưa Bitcoin vào kho bạc của mình vào năm 2020, công ty đã thu được tổng lợi nhuận hơn 250 triệu đô la từ việc mua Bitcoin.

Nếu Bitcoin hoạt động tốt như vậy đối với một công ty nhỏ như Microstrategy, vậy tại sao các công ty công nghệ khác lại không áp dụng mô hình kho bạc tương tự?

Ngày nay, Amazon có vốn hóa thị trường là 2,4 nghìn tỷ đô la và một hoạt động kinh doanh cốt lõi mạnh mẽ như vậy có nghĩa là công ty đang vội vã áp dụng Bitcoin. Mặc dù chiến lược này có thể giúp Amazon giúp công ty chống lại lạm phát, nhưng số tiền đầu tư vào Bitcoin cũng có thể được coi là một khoản nợ đối với mô hình kinh doanh có lợi nhuận của công ty.

Phần tiền được lấy ra để đầu tư vào Bitcoin có thể có nghĩa là nó có thể ảnh hưởng đến khả năng tài trợ cho các lĩnh vực tăng trưởng chính của Amazon như AWS, tiến bộ AI và cơ sở hạ tầng hậu cần. Do đó, các cổ đông sẽ phải cân nhắc cả sự đổi mới và duy trì lợi thế cạnh tranh của công ty khi đưa ra quyết định có nên áp dụng Bitcoin vào chiến lược kho bạc của mình hay không.

Sự do dự của Big Tech trong việc chấp nhận Bitcoin

Các công ty công nghệ lớn phần lớn đã phản đối việc thêm Bitcoin vào kho bạc công ty của họ. Ví dụ, các cổ đông của Microsoft đã bỏ phiếu chống lại một đề xuất vào tháng 12 năm 2024 khuyến nghị rằng ít nhất 1% trong số 484 tỷ đô la tài sản của công ty được phân bổ cho Bitcoin.

Trung tâm Nghiên cứu Chính sách Công Quốc gia cũng đã đệ trình một đề xuất đa dạng hóa Bitcoin cho các cổ đông của Amazon, để xem xét trong cuộc họp của công ty vào tháng 4 năm 2025. Đề xuất này chỉ trích các số liệu lạm phát truyền thống như Chỉ số giá tiêu dùng (CPI), lập luận rằng tỷ lệ lạm phát thực tế có thể gấp đôi số liệu CPI được báo cáo.

Những thách thức đối với việc áp dụng Bitcoin

Nick Cowan, CEO của công ty công nghệ tài chính Valereum, giải thích rằng sự miễn cưỡng của Big Tech xuất phát từ tính biến động của Bitcoin và việc thiếu các tùy chọn tạo ra lợi nhuận bản địa. Các công ty có vị thế tài chính vững mạnh và lợi nhuận ổn định ít có xu hướng chấp nhận rủi ro liên quan đến Bitcoin, đặc biệt là đối với các khoản phân bổ vượt quá 5% kho bạc của họ.

Bất chấp những thách thức này, đề xuất của Peck và các sáng kiến ​​tương tự nhấn mạnh sự quan tâm ngày càng tăng đối với Bitcoin như một tài sản kho bạc thay thế, đặc biệt là trong thời đại lạm phát gia tăng và bất ổn kinh tế. Liệu Meta và các công ty Big Tech khác có xem xét lại lập trường của họ về tài sản kỹ thuật số hay không vẫn còn phải chờ xem.

Một yếu tố khác mà các công ty công nghệ lớn phải cân nhắc là quan điểm của công chúng về Bitcoin, vốn đã bị hoen ố bởi khả năng bị lạm dụng và các mối quan ngại về môi trường. Với việc Amazon luôn tự hào về những nỗ lực phát triển bền vững, việc tiếp nhận Bitcoin cũng có thể là một cú tát vào mặt chính họ.

Việc sử dụng năng lượng cao của Bitcoin trong khai thác đã phải đối mặt với sự chỉ trích nặng nề từ các nhà môi trường. Mặc dù câu chuyện đó đang thay đổi khi cơ sở hạ tầng khai thác được kiểm tra kỹ lưỡng hơn, nhưng rủi ro về phản ứng dữ dội của quan hệ công chúng vẫn còn.

Các cổ đông của Amazon đang phải đối mặt với một tình thế tiến thoái lưỡng nan rất khó khăn: Họ có nên chấp nhận rủi ro và hy vọng rằng Amazon có thể lặp lại thành công như Tesla hay MicroStrategy bằng cách phòng ngừa lạm phát bằng Bitcoin hay không, hay nên tránh rủi ro và tập trung vào mô hình kinh doanh cốt lõi của mình?