Đối thoại với Pima: Logic đầu tư đằng sau văn hóa Soha

Biên soạn & biên soạn bởi: TechFlow

Ngày phát sóng: 24 tháng 5 năm 2025

Nguồn podcast: Web3 101

【Người dẫn chương trình】

Liu Feng,Đối tác BODL Ventures, cựu tổng biên tập của Chain News

Xiong Haojun Jack,phó tổng biên tập của BlockBeats, người dẫn chương trình "Web3 Anonymous"

【Khách mời】

Pima,đồng sáng lập của Continue Capital

Nhà đầu tư huyền thoại trong thế giới tiền điện tử, Pima, đã là khách mời tại Web3 101 để thảo luận về lý do tại sao ông tin rằng Logic đầu tư của Meme Immortality và Meme Launch Platform, cũng như sự thay đổi trong chủ đề đầu tư của thế giới tiền điện tử trong mắt Pi Ma sau kỷ nguyên chúng ta đã thay đổi hoàn toàn.

Suy ngẫm về Cosmos Meme: Hiệu ứng Siphon và Hiệu ứng Matthew của Thanh khoản

Lưu Phong:Là một OG, anh đã đạt được những thành tựu nổi bật trong lĩnh vực chuỗi công khai và DeFi, nhưng trong thế giới đầu tư tiền điện tử ngày nay, OG giống như một từ chửi thề. Bây giờ điều tuyệt vời nhất là câu chuyện về việc P Junior đã trở thành P Marshal như thế nào. Bạn nghĩ gì về xu hướng này?

PIMA:

Tôi được coi là người tham gia tương đối lâu năm tại Memecoin. Một mặt, tôi đã dành nhiều thời gian hơn cho Solana trong chu kỳ này. Tôi đã tham gia vào tất cả các Memecoin của Solana, bao gồm BONK, WIF, BOME, POP CAT đầu tiên và sau đó là GOAT, cũng như một số lượng lớn các dự án đã bị loại bỏ bởi nguyên tắc sống còn của những kẻ mạnh nhất.

Vào thời điểm đó, chúng tôi cho rằng với sự phục hồi của Solana Meme, các chuỗi công khai khác chắc chắn sẽ phục hồi ở một mức độ nhất định. Vì vậy, sau khi triển khai BONK trên Solana, chúng tôi đã đến Cosmos, Avalanche và các hệ sinh thái khác để tìm kiếm Memecoin tương tự để triển khai. Vào thời điểm đó, tôi nghĩ đây là một logic khá liền mạch.

Nhưng tôi đã bỏ qua hiệu ứng siphon và hiệu ứng Matthew của thanh khoản. Sau khi bạn tham gia đợt đầu tiên, thực ra nó đã kết thúc. Người ta nghĩ rằng nó sẽ có làn sóng thứ hai và thứ ba, nhưng thực tế là nó đã hoàn thành sứ mệnh lịch sử của mình trong giai đoạn phục hồi sớm. Các quỹ chính thống còn lại sẽ tập trung vào một số hệ sinh thái trên chuỗi, chủ yếu là Solana vào thời điểm đó.

Tôi đã chia sẻ trước đây rằng Memecoin chiếm khoảng 1% đến 3% giá trị thị trường của chuỗi công khai và có thể đạt tới 5% trong điều kiện khắc nghiệt. Vào thời điểm đó, tôi đã thực hiện nhiều quan sát và thống kê và kết luận rằng Memecoin hàng đầu chiếm từ 1% đến 5% giá trị thị trường chuỗi công khai tại thời điểm đó trong một khoảng thời gian nhất định. Có một số trường hợp ngoại lệ trong phạm vi này, chẳng hạn như DOGE và SHIB, nhưng tôi đã loại trừ chúng.

Sau này, với sự phát triển của cộng đồng tiền điện tử, bạn sẽ thấy rằng Solana hoàn toàn không tương thích với hệ thống này. Có rất nhiều Memecoin xuất hiện liên tiếp, tạo nên bầu không khí hoàn toàn khác biệt so với các hệ sinh thái khác.

Điều này hoàn toàn được quyết định bởi các nhà đầu tư bán lẻ của Solana. Solana là thị trường tập trung vào các nhà đầu tư bán lẻ, điều này quyết định rằng hệ sinh thái Solana sẽ tạo ra nhiều hướng đi và lĩnh vực có khả năng mang lại cảm xúc, sự biến động và tính thị trường hóa cao cho các nhà đầu tư bán lẻ. Một mặt, tôi muốn quan sát toàn bộ hệ sinh thái Solana. Mặt khác, tôi sẵn sàng tham gia tích cực vào Memecoin, một đồng tiền có tính thanh khoản, có sự tham gia, có lượng người dùng rộng rãi và tương đối ít phổ biến.

Làm thế nào bạn có thể kiếm tiền trong bữa tiệc tài chính hành vi này của Memecoin?

Lưu Phong: Nếu bạn muốn đầu tư vào Memecoin, làm thế nào bạn có thể kiếm tiền? Đây thực sự là một câu hỏi thô thiển.

PiMa:

Về cơ bản, 90% Memecoin của tôi nằm trên Solana, hoặc thậm chí cao hơn, và tôi sẽ không chú ý đến các loại tiền tệ khác trên bất kỳ chuỗi nào khác. Thị trường đã đưa ra giải pháp tối ưu cho bạn và bạn chỉ đang tìm kiếm lựa chọn thứ hai dựa trên giải pháp tối ưu này.

Lý do cốt lõi để tìm kiếm một lựa chọn thứ hai làbạn không nhận được kết quả trong giải pháp tối ưu, hoặc bạn không tham gia vào giải pháp đó, bạn chỉ đang tìm kiếm loại tăng bù trừ đó, điều này có thể dễ dàng khiến mọi người rơi vào bẫy đầu tư. Bạn sẽ thấy rằng một khi bạn bước vào, nó sẽ không nhô lên hoặc sẽ tra tấn bạn đến chết trong lúc nhô lên và hạ xuống. Một điểm cốt lõi nữa là rất khó để thu tiền. Bạn sẽ thấy rằng khi meme đầu Solana giảm 30%, lợi nhuận 200% của bạn sẽ không còn nữa và quá trình giảm diễn ra rất nhanh. Vì vậy, về cơ bản tôi không theo đuổi lợi nhuận cuối cùng trong bất kỳ hệ thống đầu tư nào. Cá nhân tôi nghĩ rằng rất khó để tránh được cú sốc đầu tiên của toàn bộ thị trường từ thị trường tăng giá sang thị trường giảm giá. Tiền mã hóa hoạt động 24/7 và bạn không thể theo dõi mọi biến động của thị trường theo thời gian thực, điều đó có nghĩa là bạn có thể dễ dàng kiếm được lợi nhuận từ biến động nhưng lại khó thực hiện.

Chức năng của người dẫn đầu là có thể cho bạn cơ hội thứ hai để chạm đến điểm cao, giúp bạn có cơ hội kiếm lợi nhuận, vì vậy về cơ bản chỉ cần tập trung vào người dẫn đầu.

Thứ hai, tôi nghĩ khi mọi người đầu tư vào Memecoin, họ thường tập trung vào kết quả nhanh chóng, ổn định và có lợi nhuận. Trên thực tế, theo kinh nghiệm cá nhân của tôi khi đạt được kết quả lớn, kết quả nhanh chóng, ổn định và có lợi nhuận có thể không phù hợp với các nhà đầu tư vừa và lớn, trừ khi quy mô của bạn rất nhỏ.

Những người tham gia ngắn hạn thường chỉ bị thu hút bởi sự chú ý ngắn hạn và không xem xét đến logic vận hành cốt lõi của Memecoin. Chia Memecoin thành các trục ngang và trục dọc, với trục x biểu thị thời gian. Trục y là giá trị thị trường. Bạn sẽ thấy rằng giá trị thị trường của hầu hết các Memecoin đều tỷ lệ thuận với thời gian. Thời gian là một khái niệm rất quan trọng. Ngoại trừ một số ít trường hợp như BOME và TRUMP, tất cả các Memecoin hiện tại có giá trị hơn 1 tỷ đô la Mỹ đều đã hoạt động được hơn nửa năm. Nếu không có yếu tố thời gian, nhiều giả định sẽ không còn giá trị.

Tôi nghĩ Memecoin là một bữa tiệc của tài chính hành vi trong nhiều trường hợp.

Richard Thaler, một trong những người sáng lập ra tài chính hành vi và cũng là người đoạt giải Nobel, đã chia hệ thống đầu tư ban đầu thành hai loại, một là tài khoản tiết kiệm và loại còn lại là tài khoản giải trí. Toàn bộ Memecoin có các thuộc tính và chức năng tài khoản giải trí mạnh mẽ. Daniel Kahneman cũng đã viết một bài tư tưởng rất nổi tiếng trước đây. Về cơ bản, ông chia con người thành hai hệ thống: Hệ thống một đòi hỏi tư duy, logic, lý trí và đòi hỏi nhiều năng lượng; Hệ thống thứ hai đơn giản, trực tiếp, nhanh chóng và không đòi hỏi quá nhiều năng lượng. Xét về lĩnh vực tiền điện tử, Memecoin hoàn toàn tương thích với Hệ thống 2. Nó nhanh, hiệu quả và có tính biến động cao, đáp ứng một số hoạt động tài chính và cảm xúc FOMO của chúng ta.

Hai tuần trước, tôi đọc một bài báo nói rằng quá trình ra quyết định đầu tư của một người không được vượt quá 6 phút. Bây giờ với Memecoin, con số này thậm chí còn là 6 giây. Điều này rất giống với nhiều quyết định đầu tư của chúng tôi. Trên thực tế, nhiều quyết định đầu tư của tôi đều mang tính bốc đồng. Tất nhiên, tôi hành động bốc đồng vì tôi đã suy nghĩ và sắp xếp tài khoản Beta cơ bản hoặc tài khoản tiết kiệm. Chỉ khi đó tôi mới có nhiều thời gian và năng lượng để tìm kiếm nhiều khả năng hơn trong thị trường Alpha. Một thách thức rất quan trọng mà tài chính hành vi đặt ra cho tài chính truyền thống là mọi người đều không có lý trí. Những gì bạn nghĩ là hợp lý chỉ là bạn đang sống trong cái kén thông tin của riêng mình. Con người sống trong môi trường có tiếng ồn lớn và hầu hết mọi người đều không có khả năng phân biệt tiếng ồn.

Nhìn chung, tôi nghĩ Memecoin là một bước phát triển tuyệt vời trong tài chính hành vi. Nếu chúng ta phát triển các hệ thống lý thuyết liên quan đến tài chính hành vi trong tương lai, chúng ta thực sự có thể sử dụng một số dữ liệu của Memecoin làm mẫu nghiên cứu.

Ba câu hỏi tự vấn tâm hồn: Bạn có dám mua nó không? Bạn có dám giữ vị thế lớn sau khi mua không? Bạn có thể giữ được khi giá giảm không?

Lưu Phong: Trong vài chu kỳ vừa qua, chúng ta đã học được logic đầu tư liền mạch mà bạn đã viết. Ngày nay, chúng ta chỉ có thể xem xét sự biến động và liệu sự đồng thuận xã hội của Meme có thể nhanh chóng thu hút được thanh khoản hay không. Bạn nghĩ tình trạng này có thể tiếp tục không?

Pi Ma:

Thực ra, lý do khiến nhiều khoản đầu tư trở nên khó khăn là do thời thế thay đổi, cơ cấu nhà đầu tư, nhóm tuổi nhà đầu tư và mức thu nhập của nhà đầu tư đều thay đổi.

Trước tiên, tôi xin nêu kết luận. Memecoin sẽ tiếp tục phát triển và không chỉ trong lĩnh vực tiền điện tử. Trong hệ thống của tôi, lĩnh vực tiền điện tử không phải là một thị trường riêng biệt, nó hoàn toàn phù hợp và đồng bộ với sự phát triển của thế giới. Những người không bắt kịp thời đại, số lượng lớn người thất nghiệp, những người bị toàn cầu hóa đào thải, những người bị phân tầng và không có phương hướng, cơ hội đầu tư, dùng tâm lý phản loạn để từ chối bỏ phiếu cho những nhân vật ưu tú đó. Cho dù đó là thuế quan ở Hoa Kỳ, sự trỗi dậy của chủ nghĩa dân tộc mới ở Châu Âu hay sự trỗi dậy của chủ nghĩa bảo thủ cánh hữu ở Úc, một làn sóng chủ nghĩa dân tộc mới đang diễn ra trên khắp thế giới. Sự phản ánh của xu hướng này trong cuộc sống thực được cô đọng thành những khẩu hiệu như "All in" và "One Shuttle". Xu hướng này không chỉ tồn tại trong lĩnh vực tiền điện tử mà còn trên toàn cầu.

Tôi nghĩ sự trỗi dậy của chủ nghĩa dân tộc đã truyền rất nhiều sức mạnh vào thị trường Memecoin và các thị trường ngách khác cũng như thị trường đầu cơ. Với sự phát triển của AI và công nghệ thông tin Internet ngang hàng, sức mạnh này sẽ có tác động lớn đến thị trường tài chính truyền thống.

Bạn theo dõi Tướng P vì ông mang đến nhiều chip và kết quả có sức ảnh hưởng, lan truyền và bắt mắt nhất. Bản thân tôi sẽ tránh chia sẻ những hình ảnh thực tế, nhưng rất nhiều người dùng Twitter khác sẽ sử dụng nó để thu hút sự chú ý. Mặt khác, hiện nay chúng tôi nhấn mạnh đến quyền tiếp cận thông tin bình đẳng. Sự chú ý của con người rất hạn chế. Khi sự chú ý của bạn chủ yếu tập trung vào Tướng P, bạn chắc chắn sẽ không nghiên cứu sâu về hệ thống lý thuyết. Cốt lõi sẽ quay lại ba điều cũ: Bạn có dám mua không? Sau khi mua, bạn có dám giữ vị thế lớn không? Bạn có thể giữ vững khi vị thế của bạn giảm không?

Nhiều khi, bạn chỉ nhận được kết quả chứ không phải quá trình suy nghĩ để đưa ra quyết định đằng sau kết quả đó, nên dù biết kết quả, bạn vẫn không mua, không dám mua, không mua với số lượng lớn và không giữ hàng liên tục.

Với sự ra đời của một xã hội cô đơn, việc bán nhu cầu hấp dẫn hơn là bán sản phẩm cho các thị trường ngách. Nhu cầu trong lĩnh vực tiền điện tử là gì? Tức là bản sắc tâm lý. Người dùng nắm giữ Memecoin tạo thành một nhóm và cộng đồng nhỏ, mang lại bản sắc tâm lý mạnh mẽ và cộng đồng cực kỳ gắn kết này sẽ chỉ tự củng cố chính nó. Nhưng thật không may, Pump đã tung ra hơn 1 triệu Memecoin, nhưng chỉ một số ít trong số đó tồn tại được. Trạng thái quá tập trung và thiếu kết quả này sẽ tạo ra một tình huống phản tác dụng: việc nhìn thấy người khác đạt được kết quả tốt sẽ kích thích bản thân rất nhiều, khiến bạn siêng năng hơn, mắc thêm nhiều sai lầm khi đưa ra lựa chọn sai, điều này sẽ ảnh hưởng thêm đến tâm lý của bạn và khiến bạn không thể tập trung vào việc phân tích và tóm tắt, khiến việc đạt được kết quả càng khó khăn hơn. Đây thực sự là một vòng luẩn quẩn.

Memecoin là một hiện tượng xã hội rất thú vị, nhưng ngày càng ít người quan sát nó.

Tập trung nhiều hơn vào cơ sở hạ tầng Meme: LaunchPad nào đáng để nghiên cứu?

Jack:

Nhiều Meme có thể không mang lại kết quả đặc biệt tốt ngay cả khi chúng được nhân lên 100 lần. Vậy mục đích của bạn khi thường xuyên tham gia vào các meme vừa và nhỏ là gì?

Pi Ma:

Đây là một loại nhiệt độ tham gia thị trường. Tôi cần tham gia vào thị trường có tính thanh khoản cao nhất và nhiều nhà đầu tư bán lẻ nhất. Khi thảo luận về Memecoin, tôi không nói về những kết quả mà Memecoin có thể mang lại cho tôi. Đối với khoản đầu tư của chúng tôi, tôi có thể quan tâm nhiều hơn đến cơ sở hạ tầng của Memecoin, chẳng hạn như DEX, LaunchPad, v.v. Đây là hai hệ thống hoàn toàn khác nhau. Bạn có thể hiểu là Beta ở tay trái và Alpha ở tay phải. Với tôi, chỉ sau khi công việc Beta của tôi đã thực sự vững chắc, tôi mới dành thời gian và công sức để đầu tư vào thị trường Memecoin để cảm nhận xu hướng thị trường.

Điều tuyệt vời nhất về lĩnh vực tiền điện tử là bạn có thể cảm nhận được dòng chảy của thị trường vốn toàn cầu chỉ bằng những quan sát rất tinh tế. Toàn bộ Memecoin đã về 0 nên đây không phải là tổn thất lớn đối với chúng tôi. Tuy nhiên, mọi chuyển động của Memecoin đều được lập bản đồ và liên hệ với các thị trường đầu tư khác, nhưng hầu hết mọi người không cảm thấy gì về điều đó. Chúng ta phải xem xét việc phân bổ vốn toàn cầu. Các mục tiêu này chỉ phục vụ cho lựa chọn Beta cốt lõi của tôi, vì vậy việc tham gia Memecoin chỉ nhằm xác minh một số logic và cho phép chúng tôi đánh giá hợp lý hơn một số mục tiêu cốt lõi của Beta.

Lưu Phong: Tôi thực sự hiểu logic của anh. Bạn đã chia sẻ logic đầu tư Meme của mình trước đây. Tại sao bạn chỉ muốn nhận được lợi nhuận thực sự từ các Meme có vốn hóa thị trường lớn? Điều này liên quan đến kích thước của bạn, hoàn toàn khác với logic của nhiều người tuyên bố thay đổi vận mệnh của mình bằng cách đầu tư vào Meme. Có thể các nhà đầu tư bán lẻ chỉ muốn nói về Alpha, nhưng với bạn thì Beta lại quan trọng hơn.

Thời đại này thực chất là thời đại của Memecoin. Meme đã là tiếng nói của thời đại. Chúng ta không nên phủ nhận mà phải chấp nhận nó.

Trong trường hợp này, chúng ta có thể xem xét Beta và các nền tảng ra mắt Meme đã trải qua nhiều thế hệ tiến hóa. Bạn có thể giới thiệu những điều nào hấp dẫn bạn và điều nào bạn cho là đáng để nghiên cứu không?

PIMA:

Thu hút sự chú ý nhất là Pump.fun (sau đây gọi tắt là Pump). Trên thực tế, họ không có nhiều cải tiến, nhưng mô hình kinh doanh cốt lõi của Crypto là phí giao dịch. Thị phần bạn có thể chiếm được từ mô hình kinh doanh này sẽ quyết định dòng tiền của bạn và tôi có thể đưa ra mức định giá cho bạn. Pump đáp ứng nhu cầu phát hành tài sản. Khi sản phẩm này được tích hợp với nhu cầu lớn của Memecoin, hai bên sẽ hợp tác với nhau. Nguồn cung vô hạn và vô số hoạt động theo đuổi vô hình của các nhà đầu tư bán lẻ với hệ số cực cao, vì vậy bạn sẽ thấy các nền tảng phát hành tài sản mọc lên như nấm sau mưa.

Người tiêu dùng bán lẻ trong lĩnh vực tiền điện tử là nhóm người có trình độ tài chính cao, cực kỳ ý thức về rủi ro và có mong muốn đánh bạc mạnh mẽ. Bạn cần thiết kế sản phẩm dựa trên những thôi thúc của họ. Các nhà đầu tư bán lẻ chi tiền vào đâu? Chỉ xét về phí giao dịch, họ muốn tính thêm phí để đánh vào Memecoin. Ông ấy không phải là kẻ ngốc, tại sao ông ấy lại phải trả mức phí ưu tiên MEV cao như vậy? Bởi vì anh ấy nghĩ rằng lợi nhuận có thể trang trải được chi phí.

Chúng tôi định vị các nhà đầu tư bán lẻ tiền điện tử là một nhóm người cực kỳ am hiểu về tài chính. Tất cả sản phẩm của chúng tôi đều tập trung vào nhu cầu của họ. Đây là một trong những yếu tố quan trọng dẫn đến thành công của Pump.fun, bao gồm cả Virtuals, sau này đã làm AI và cũng là LaunchPad. Cả hai đều đáp ứng nhu cầu phát hành tài sản mạnh mẽ nên chúng tôi nhận thấy nền tảng ra mắt này là mục tiêu đầu tư rất tốt. Một ngàn hay mười ngàn Memecoin có thể chết, và nhiều Memecoin khác sẽ lần lượt tăng lên, nhưng một nền tảng ra mắt tốt có thể củng cố nguồn vốn của bạn, tạo ra lợi nhuận và thực sự chiến thắng mà không cần làm gì cả, nắm bắt được giá trị lớn nhất trong việc nắm bắt toàn bộ xu hướng hoạt động hoặc xu hướng của Memecoin.

Ra mắt nền tảng và chuỗi công khai: thu hút các nhà phát triển là cốt lõi

Jack:Ví dụ, Virtuals hiện có trên Solana, bạn có nghĩ rằng bây giờ đã quá muộn không? Chỉ có một cơ hội thôi sao?

Ngựa:

Đối với tất cả các nền tảng phóng, bạn cần hiểu rõ cung và cầu của nền tảng đó. Ai sẽ cung cấp nền tảng phóng? Đây là một yếu tố rất quan trọng. Có nhiều nhà cung cấp ẩn danh cho Pump và có một số lựa chọn nhất định cho Virtuals, nhưng tất nhiên chúng cũng ẩn danh, vì vậy khi bạn xem xét chất lượng của bất kỳ nền tảng ra mắt nào, bạn nên chú ý đến doanh thu.

Đối với nền tảng ra mắt, hệ thống đánh giá của tôi hoàn toàn giống với DEX. Trên thực tế, ở một mức độ khác, nền tảng ra mắt có phần giống với chuỗi công khai, nhưng mọi người vẫn chưa nâng cả hai lên cùng một cấp độ.

Là một nền tảng ra mắt, khả năng cốt lõi nằm ở cách thu hút các nhà phát triển. Điều này hoàn toàn giống với logic của chuỗi công khai. Tại sao các nhà phát triển nên đến A thay vì B? Đây là vấn đề đáng để suy nghĩ sâu sắc vì đây là vấn đề quan trọng nhất trong việc xác định hướng đi tương lai của nền tảng ra mắt và chuỗi công khai.

Do trải nghiệm cuối cùng của dịch vụ được nhiều nhà đầu tư bán lẻ chiếm giữ nên chúng ta thường nghĩ rằng nền tảng ra mắt bao gồm chuỗi công khai là thị trường từ A đến C, nhưng thực tế, theo tôi, đó là thị trường từ A đến B. Nếu không có tài sản tốt và không có nhà phát triển giỏi tham gia, chuỗi công khai/nền tảng ra mắt của bạn sẽ không bao giờ thành công.

Đối với các chuỗi công khai và nền tảng ra mắt, điều quan trọng nhất là thu nhập từ dòng tiền trong tương lai, phụ thuộc vào khối lượng giao dịch liên tục và khối lượng giao dịch phụ thuộc vào sự phong phú liên tục của sản phẩm. Do đó, làm thế nào để thu hút các nhà phát triển xuất sắc đến với nền tảng ra mắt của bạn chính là cốt lõi. Trên thực tế, rất dễ để chinh phục các nhà đầu tư bán lẻ. Chỉ cần có tài sản tốt, các nhà đầu tư bán lẻ sẽ tìm đến khi họ ngửi thấy mùi.

Tất nhiên, dù là chuỗi công khai hay nền tảng ra mắt, chúng thường thử nghiệm một số phương tiện và phương pháp tiếp thị, nhưng nếu không đưa vào các tài sản chất lượng cao, thì nền tảng ra mắt hoặc chuỗi công khai khó có thể tồn tại lâu dài.

Vị trí thị trường độc đáo của Believe

Pi Ma:

Tôi nghĩ chiến lược thâm nhập thị trường của Believe là đúng đắn. Các nhà phát triển APP có nhu cầu tài trợ rất lớn nhưng họ hiếm khi nhận được. Phía cung của Believe là các nhà phát triển độc lập phát triển một số lượng lớn ứng dụng mỗi năm, với hy vọng đạt được dòng tiền dương từ các ứng dụng, nhưng họ không có kênh phù hợp để kiếm tiền và tài trợ cho các ứng dụng. Nếu thị trường là ngách thì không thể đạt được giá trị thị trường hàng tỷ hay hàng chục tỷ.

Believe tập trung vào nhóm các nhà phát triển độc lập hoặc những người muốn thử những lĩnh vực và hướng đi mới. Các nhà đầu tư tiền điện tử bán lẻ có khả năng nhận thức và chấp nhận rủi ro đầu tư rất cao. Điều quan trọng nhất là giá trị thị trường của nó rất thấp, điều này đã tạo ra khả năng thu được lợi nhuận gấp trăm, gấp nghìn lần. Believe đã trực tiếp vay mượn một số kinh nghiệm từ các nền tảng ra mắt khác, tức là chia sẻ chi phí với các nhà phát triển này, điều này rất tốt và mang lại dòng tiền dương cho các nhà phát triển độc lập trong giai đoạn khởi động.

Trong lĩnh vực truyền thống, việc tạo ra một ỨNG DỤNG đòi hỏi rất nhiều người phải làm nhiều công việc bao gồm phát triển và tiếp thị, nhưng trong Crypto, bạn chỉ tạo ra một sản phẩm. Sản phẩm có thành công hay không không quan trọng, nhưng một khi ra mắt thành công, bạn có thể thu về hàng trăm nghìn đô la tiền mặt chỉ trong vòng một tuần. Đây là một khoản thu nhập đáng kể đối với các nhà phát triển độc lập. Khi có dòng tiền dương này, họ có thể tiếp tục cải tiến sản phẩm, mở rộng thị trường và phục vụ người dùng.

Điều này thực sự giải thích tại sao mô hình này được gọi là thị trường vốn Internet. Đáp ứng nhu cầu lớn của số lượng lớn các nhà phát triển nhỏ và doanh nghiệp siêu nhỏ đang gặp khó khăn về tài chính, giải phóng nguồn cung và rất phù hợp với xu hướng. Với sự ra đời của AI, một nhà phát triển độc lập có thể tạo ra doanh thu hàng năm rất tốt và hoạt động quảng bá của bạn hoàn toàn có thể sử dụng TikTok và Twitter để lan truyền một cách nhanh chóng.

Nhưng bạn có nghĩ rằng các công ty rất lớn và rất tốt có thể xuất hiện trên nền tảng Believe không? Thực ra tôi không tự tin lắm, tôi vẫn đang quan sát, nhưng tôi tin rằng Believe đã giải quyết thị trường ngách rất tốt. Thị trường ngách này phục vụ cho một phạm vi nhỏ, một nhóm người cụ thể và những khách hàng mục tiêu. Họ kiếm tiền từ mảng này, nghĩa là họ không cần phải mở rộng mà vẫn có thị trường của họ.

Một điều nữa khiến tôi ấn tượng về Believe là cách họ lên kế hoạch và đóng gói cẩn thận. Thiết kế trang của họ khá công phu. Bên cạnh đó, họ tập trung vào việc triển khai một số dự án và hoạt động. Họ cố gắng kể một câu chuyện. Ngoài lĩnh vực tiền điện tử, họ cũng có thể tiếp cận các nhóm thị trường ngách khác. Những nhà phát triển Internet truyền thống này không quen với mã hóa. Quá trình này phải giống như làn sóng thị trường AI đầu tiên. Cá nhân tôi nghĩ rằng hàng ngàn dự án như vậy sẽ thất bại. Đây là quá trình làm quen và thích nghi. Chúng ta sẽ quan sát từ từ.

Lưu Phong: Bạn rất đồng ý với logic của Believe và cách định vị của nó. Nó giống như một nền tảng khởi đầu cho các ứng dụng thực tế. Bây giờ khi tất cả các tài sản ra mắt đều được biến thành meme, Believe có thể sẽ chứng kiến ​​một số ứng dụng hữu ích xuất hiện.

Ngựa:

Tôi hy vọng vậy, haha.

Cập nhật: Trước khi phát hành podcast này, nhóm Believe đã thông báo rằng họ sẽ tạm dừng chức năng phát hành tiền tự động của Launchcoin, chức năng này sẽ được xem xét thủ công và nhãn đã xác minh sẽ được thêm vào. Chúng tôi một lần nữa yêu cầu Pima bình luận về sự thay đổi này. Ý kiến ​​của Pima là: “Các hệ thống kiểm toán nói chung là ngu ngốc; không cần xin phép mới là giải pháp tốt nhất.” Rõ ràng là anh ấy không thích sự thay đổi.

Lưu Phong: Gần đây, chúng tôi đã xem xét một số ứng dụng đang nổi lên trên Believe hoặc một số tài sản đang được ra mắt. Tôi nghĩ mình có một cái bàn trong tay, chắc phải có khoảng năm mươi hoặc sáu mươi cái. Tôi cũng nghĩ rằng nếu nó chỉ là một thứ giống như meme thì thực ra nó quá trừu tượng. Nhưng nếu có ứng dụng thực sự, có thể nó sẽ là thứ gì đó khác biệt, bao gồm cả nền tảng ra mắt mà Dingaling đang quảng bá. Ưu điểm của nó nằm ở thiết kế token độc đáo. Nhưng chỉ với thiết kế token, tôi nghĩ sẽ rất khó để chiếm được vị trí riêng trên thị trường, vì thiết kế token của Virtuals đã khá cực đoan rồi.

Pi Ma:

Điểm mấu chốt là phải có con người. Làm thế nào để thuyết phục các nhà phát triển tìm đến nền tảng ra mắt của bạn là một điều rất quan trọng.

Khối lượng giao dịch: tiêu chí đánh giá duy nhất cho nền tảng ra mắt

Ngựa:

Tiêu chí duy nhất để đánh giá LaunchPad là khối lượng giao dịch, đại diện cho thu nhập cốt lõi. Nếu bạn không hiểu được logic cơ bản, bạn sẽ không đầu tư khi Pump ra mắt.

Bây giờ bạn đã thấy kết quả. Pump đã kiếm được 700 triệu đô la. Vậy mức định giá hợp lý cho Pump là bao nhiêu? Theo logic thông thường, mức định giá 14 tỷ đô la ở mức PE gấp 20 lần cũng là hợp lý. Nếu chúng ta tính đến tính biến động cao và tính không ổn định của Memecoin, mức định giá 7 tỷ đô la ở mức PE gấp 10 lần cũng được chấp nhận, hoặc thậm chí là mức định giá 3,5 tỷ đô la ở mức PE gấp 5 lần. Cốt lõi của câu hỏi này nằm ở chỗ: Đầu tư chính xác vào cái gì? Đây là khoản chiết khấu của dòng tiền trong tương lai.

Vì vậy, khi bạn cân nhắc LaunchPad, điều quan trọng không phải là nền tảng này hiện có giá trị 100 triệu, 200 triệu hay 1 tỷ đô la, mà là liệu doanh thu của nền tảng này có thể tiếp tục tăng trong tương lai hay không. Trên thực tế, điều này hoàn toàn có thể áp dụng vào logic đầu tư thị trường chứng khoán.

AI tiền điện tử: Hướng đến kết quả lợi nhuận đầu tư

Lưu Phong:Tôi phải yêu cầu anh tiết lộ một điều ở đây. Bạn tin là mình đã đầu tư rồi phải không?

Ngựa: Đúng.

Lưu Phong: Việc công bố thông tin này khá quan trọng. Khán giả cũng có thể cảm nhận được Pima đã đầu tư vào dự án này nên đánh giá rất cao dự án này. Vì vậy, nếu bạn coi đó là một khoản đầu tư, tôi nghĩ mọi người nên tự nghiên cứu và tự chịu trách nhiệm về bản thân.

Ngoài Meme, bạn còn xem AI Agent không?

Pi Ma:

Hiện nay, toàn bộ lộ trình AI về cơ bản đều hướng đến kết quả, tức là hướng đến lợi nhuận đầu tư.

Đối với lĩnh vực Crypto AI, chúng tôi cảm thấy rằng tất cả các khoản đầu tư vào lĩnh vực cơ sở hạ tầng này dường như đều liên tục vay mượn một số công nghệ AI từ lĩnh vực Internet, vì vậy chúng tôi cho rằng lĩnh vực này không có lợi thế đặc biệt sâu sắc và không có bất kỳ đặc điểm độc đáo nào. Về cơ bản, tất cả chúng ta đều hướng đến kết quả, nghĩa là bạn có thể giúp tôi thực hiện giao dịch hoặc tăng doanh thu cho tôi. Sự kết hợp giữa AI và mạng xã hội có thể mang lại tiềm năng lợi nhuận lớn hơn.

Lưu Phong: Nghe có vẻ như bạn không tự tin lắm vào Crypto AI hoặc tác nhân AI của Crypto?

PIMA:

Một mặt, tôi nghĩ rằng nhiều công nghệ cốt lõi của họ về cơ bản xuất phát từ lĩnh vực Internet truyền thống. Mặt khác, để tìm ra mô hình kinh doanh riêng của mình, Pump, với tư cách là đại diện cho sự trỗi dậy của mảng ứng dụng, là một điều rất quan trọng. Chúng tôi có xu hướng tập trung nhiều hơn vào hệ sinh thái ứng dụng.

Về mặt sinh thái phía ứng dụng, trước tiên tôi cần biết cơ sở người dùng trả phí ở đâu? Ngoài việc phát hành và giao dịch tài sản, nhiều dự án ứng dụng không bao giờ thành hiện thực vì không thể đạt được dòng tiền dương. Ví dụ như trò chơi. Bạn có thể cho tôi biết về một trò chơi nào đạt được doanh thu ổn định hàng năm là 300 triệu đô la hoặc 500 triệu đô la không? Không.

Lưu Phong: Trong các trò chơi ngoài đời thực, điều này chắc chắn có thể xảy ra, nhưng trong Crypto, rõ ràng là bạn chỉ có thể nhận được lợi nhuận như vậy bằng cách bán tiền xu.

Pi Ma:

Đúng vậy, vì tính độc đáo của người dùng Crypto, đối với trò chơi Crypto, người chơi sẽ cảm thấy rằng bạn đang yêu cầu họ trả tiền, tôi nghe bạn nói đúng chứ? Không ai tiêu tiền vào trò chơi, nhưng logic kinh doanh chính của trò chơi là tiêu tiền vào trò chơi.

Do đó, doanh thu vẫn là trọng tâm chính trong lĩnh vực ứng dụng. Doanh thu được tạo ra từ đâu? Chất lượng doanh thu tạo ra cao hay thấp? Việc tạo ra doanh thu có bền vững không? Đây là những điểm chúng tôi tập trung vào và hướng đến kết quả.

Lưu Phong: Vì vậy, có thể nói rằng logic đầu tư hiện tại của bạn rất rõ ràng. Đừng nói với tôi về xu hướng hoặc đưa ra những lời hứa suông. Điều tôi muốn là bạn thực sự có thể tạo ra kết quả, tạo ra doanh thu của riêng mình và có người dùng thực sự.

Pi Ma:

Đúng vậy, vì thời đại đang phát triển, đổi mới đang tiến hóa, môi trường lãi suất vĩ mô đang thay đổi và logic phát triển toàn cầu cũng đang thay đổi. Tôi nghĩ có nhiều thứ bạn không thể giữ nguyên được.

Lạc quan về sự phát triển trong tương lai của Crypto

Lưu Phong:Vòng tròn tiền điện tử mà bạn đang nói đến có vẻ không phải là vòng tròn mà chúng ta quen thuộc.

Pi Ma:

Thực ra, tôi nghĩ mình rất lạc quan về sự phát triển trong tương lai của vòng tròn tiền điện tử.

Rất nhiều logic xoay quanh các giao dịch. Nếu bạn có thể đáp ứng tốt hơn trải nghiệm giao dịch của người dùng toàn cầu, cho dù đó là nền tảng ra mắt hay DEX, hay sàn giao dịch truyền thống, cũng như phần mềm tiên tiến, thì những sản phẩm này đều hướng đến thị trường, có nhu cầu và có người dùng, khách hàng sẵn sàng trả tiền cho sản phẩm của bạn.

Luật pháp của Hoa Kỳ đã dần trở nên hợp pháp và tuân thủ, và một lượng tiền lớn sẽ đổ vào chuỗi này. Stablecoin hiện chỉ có giá trị 200 tỷ đô la Mỹ. Trong hai đến ba năm tới, hoặc ba đến năm năm tới, giá trị của stablecoin có thể tiếp tục đạt tới 1 nghìn tỷ đô la Mỹ. Khi đạt đến quy mô này, họ sẽ thực hiện giao dịch và hoạt động trong vòng 24 giờ. Đường dẫn giao dịch có thể mở rộng không gian thị trường rất lớn, vì vậy tôi rất mong đợi các sản phẩm tài chính DeFi trên chuỗi hoặc Internet trên chuỗi.

Ngoài ra, mô hình kinh doanh cốt lõi của toàn bộ lĩnh vực tiền điện tử là phí giao dịch. Sau khi hoàn trả phí giao dịch, phía doanh nghiệp sẽ hoàn trả cho phía công ty và công ty sẽ tiếp tục mở rộng cơ sở người dùng của mình sau khi nhận được tiền. Kết hợp với bản chất tôn giáo của cộng đồng tiền điện tử, rất có thể nó sẽ đạt được sự tăng trưởng thị trường và không gian nhất định trong một số lĩnh vực ngách mà chúng ta không thể tiếp cận.

Đây thực sự là một logic vận hành rất tốt và hiệu quả mà tôi từng thấy, nghĩa là bạn không cần phải duy trì dòng tiền bằng cách bán token, bạn chỉ cần để mọi người giao dịch nhiều hơn, bạn có thể đạt được khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày là 100 triệu đô la Mỹ, bạn có thể kiếm được 1 triệu đô la Mỹ lợi nhuận, bạn hoàn toàn có thể mở rộng phạm vi phủ sóng của mình để đạt được lợi nhuận cao hơn.

Tất nhiên là vẫn có một số vấn đề. Ví dụ, một khi đạt đến mức chênh lệch giá hoặc sản phẩm không nhận được luồng thông tin tích cực nào khác ngoài giao dịch, nó có thể sụp đổ. Nhưng điều này không quan trọng. Điều quan trọng là chúng tôi đã thấy một cách rất tốt để bắt đầu, đó là sử dụng phí giao dịch để hỗ trợ sự phát triển của công ty trong giai đoạn đầu, điều này cũng phù hợp với đặc điểm của đầu tư tiền điện tử.

Lưu Phong: Anh vẫn còn hăng hái quá nhỉ. Cảm ơn bạn đã nạp lại đức tin trong thời gian này.

Ngựa:

Tôi chỉ thấy một khả năng.

Cốt lõi của chuỗi công khai là phí Gas và phí MEV

Jack:Thực ra, tôi vẫn còn bối rối. Tôi vừa đề cập rằng trong tương lai, với sự phát triển của stablecoin, có thể sẽ có nhiều tiền hơn chảy vào chuỗi. Nhưng liệu tất cả các khoản tiền chảy vào chuỗi có thể vẫn ở trạng thái là stablecoin và các giao dịch cũng sẽ được định giá và neo giữ bằng stablecoin hay không? Nó sẽ không còn sử dụng các tài sản gốc của lớp chuỗi này nữa, chẳng hạn như ETH hoặc Solana. Nền tảng tạo ra lợi nhuận sẽ vẫn nằm ở lớp ứng dụng Pump. Chuỗi cơ bản dường như vẫn đang trong mô hình bán tiền xu. Nó bán hoặc gửi tiền đến các nút, sau đó các nút bán chúng ra thị trường. Khi đó, đồng tiền cơ sở dường như không còn khả năng tạo ra dòng máu của riêng mình ở mức phí xử lý. Theo cách này, mặc dù có rất nhiều tiền trong ngành này, nhưng có vẻ như nó không giúp ích nhiều cho các token cơ bản.

PiMa:

Cốt lõi của chuỗi công khai nằm ở phí Gas và MEV đang phát triển chậm.

Phí gas là khoản phí bạn phải trả cho mọi hành động bạn thực hiện. Bạn có thể hiểu nó là khoản chi phí cho lưu trữ băng thông hoặc tài nguyên tính toán của chuỗi công khai trong một khoảng thời gian. Đây là nơi bạn phải trả tiền, và việc bạn phải trả tiền có nghĩa là đây là một mô hình kinh doanh và logic hệ thống đầu tư rất tốt.

Một lượng lớn stablecoin sẽ được đưa vào chuỗi. Bất kể nó được kết nối với chuỗi nào thì chắc chắn sẽ có nhu cầu về thanh khoản và nhu cầu giao dịch. Chuỗi tài sản là chuỗi tài sản cho mọi thứ và mã hóa là một xu hướng rất lớn. Bởi vì nó có độ trong suốt và tính linh hoạt rất cao, và có tính năng hoạt động liên tục 24 giờ. Bạn có muốn hiểu sâu hơn về Nasdaq trên chuỗi là gì không? Đây là việc phát hành tài sản và giao dịch tài sản, đây là nguồn của bạn.

Khi bạn có nhiều tiền đổ vào, bạn có thể xem xét doanh thu của Tron. Doanh thu của họ rất ổn định. Tron duy trì doanh thu hàng chục tỷ đô la vì có nhu cầu về phí Gas của stablecoin.

Jack：Tôi hiểu điều này, nhưng xu hướng mà chúng ta có thể thấy hiện nay, ví dụ, từ Ethereum, trong chu kỳ cuối cùng của nó, vì phí Gas và nhiều cải tiến trên chuỗi khác nhau, cho dù là NFT hay DeFi, nó đã thúc đẩy việc nắm bắt giá trị của nó rất nhiều, nhưng trong quá trình một lượng lớn các ứng dụng diễn ra trên chuỗi, phí Gas của nó đã trở thành một trở ngại cho sự mở rộng của chính nó, và sau đó nó bắt đầu bước vào quá trình giảm phí Gas. Phí gas tiếp tục giảm và người ta nhận thấy rằng mặc dù việc áp dụng trên chuỗi tăng lên, nhưng thu nhập từ gas ngày càng ít đi và cuối cùng về cơ bản không thể dựa vào điều này để duy trì giá trị của chính nó. Có vẻ như hiện tượng này cũng có thể được nhìn thấy ở Solana.

PiMa:

Bạn hoàn toàn đúng. Mọi hệ thống blockchain đều là một loại phần mềm và phần mềm này sẽ liên tục được lặp lại. Nếu chúng ta suy nghĩ theo góc độ dài hạn và cuối cùng, chi phí cận biên của phí Gas cho tất cả các chuỗi công khai là bằng 0, vậy làm sao chúng ta có thể kiếm được lợi nhuận?

Bạn có thể xem mức phí ưu tiên trên Solana. Phí cơ bản của Solana chỉ chiếm khoảng 1/3, phần còn lại chủ yếu là tiền boa và phí ưu tiên. Tại sao lại tăng tiền boa và phí ưu tiên? Đây thực sự là năng lực cạnh tranh cốt lõi nhất. Trong tương lai, doanh thu của chuỗi công khai sẽ được xác định bằng tiền boa và MEV. Solana thực sự đã tạo ra sự khác biệt trong hệ sinh thái thông qua điều này. Phí cơ bản chỉ là phí chuyển khoản thông thường, nghĩa là chuyển khoản là một loại phí, các giao dịch khác là một loại phí.

Bạn sẽ thấy rằng khi tối ưu hóa hệ thống xung quanh giao dịch, bạn có thể thu được rất nhiều lợi nhuận từ hoạt động giao dịch. Lợi nhuận của MEV và REV rất lớn và chắc chắn sẽ vượt xa phí gas trong quá trình phát triển sau này. Tại sao người dùng phải trả tiền để tăng tốc? Vì mọi người đều muốn nắm giữ khối này nên thị trường giao dịch sẽ được phục vụ theo nguyên tắc ai đến trước được phục vụ trước. Đây cũng là lý do tại sao Nasdaq theo chuỗi theo đuổi tốc độ khối tính bằng mili giây. Tốc độ hiện tại của Solana là 400 mili giây, thực tế là vẫn chưa đủ. Tôi nghĩ rằng có thể cạnh tranh với Internet truyền thống ở mức khoảng 20 mili giây.

Trong quá trình cạnh tranh của REV hay MEV, khách hàng sẵn sàng trả tiền, đó chính là sức cạnh tranh cốt lõi. Tại sao khách hàng sẵn sàng trả tiền? Bởi vì khách hàng thấy nó có lợi nhuận. Bất kỳ ai chiếm phần lớn MEV và khiến khách hàng sẵn sàng trả tiền hơn sẽ quyết định phương pháp chiết khấu dòng tiền cốt lõi trong tương lai của công ty.

80% doanh thu hàng ngày của Solana hiện đến từ tiền boa, phí ưu tiên và phí MEV, điều này cho thấy rất rõ ràng. Chúng tôi đang tìm kiếm nguồn thu nhập bền vững hơn, hiệu quả hơn và chất lượng cao hơn.

Rào cản cho sự phát triển của chuỗi chính là các nhà phát triển. Chuỗi công khai là thị trường B-end và C-end không quyết định thành công hay thất bại của nó. Một chuỗi công khai thu hút được các nhà phát triển như thế nào phụ thuộc vào khả năng của chính chuỗi đó. Điều quan trọng với tôi là khối lượng giao dịch, REV và các nhà phát triển của chuỗi này. Đây là những chỉ số quan trọng giúp tôi xem xét tiềm năng tăng trưởng và tính linh hoạt trong tương lai của chuỗi công khai.

Chúng tôi sẽ cố gắng không đầu tư vào bất kỳ dự án chuỗi công khai nào hiện tại. Tình hình chung đã được xác định, nhưng vị trí của bạn vẫn chưa được xác định. Ngoài ra còn có hiệu ứng mạng lưới, ví dụ như tại sao không thử thách CATL trong lĩnh vực năng lượng mới, vì xây dựng một hệ sinh thái là một nhiệm vụ rất khó khăn.

Lưu Phong:Chúng ta có thể cho rằng, theo ý kiến ​​của anh, thế giới chuỗi công khai đã có một cấu trúc cố định và chúng ta không nên mong đợi bất kỳ chuỗi mới nào có thể phản công thành công không?

PIMA:

ByteDance, một công ty khổng lồ trị giá 100 tỷ đô la, đã ra đời vào khoảng một thập kỷ trở lại đây trên Internet Trung Quốc. Nếu vốn đầu tư mạo hiểm hoặc vốn thứ cấp không đầu tư vào ByteDance trong thập kỷ qua, về cơ bản sẽ không cần phải đầu tư, vì ByteDance đã lấy đi 55% lợi nhuận. Nguyên tắc 80/20 tồn tại trong mọi lĩnh vực. Lý do chúng ta kỳ vọng vào nhiều thứ là vì chúng ta trung thành với một số logic của quá khứ.

Tiền điện tử vẫn còn hy vọng, giống như Hyperliquid đang trên đà phát triển. Tôi nghĩ Hyperliquid và Solana có cùng mục tiêu, cả hai đều hướng tới mục tiêu trở thành một sàn giao dịch Nasdaq phi tập trung, và Monad dường như cũng có thể làm được như vậy.

Điều quan trọng nhất là chúng ta đã học được cách đếm. Chúng tôi có rất nhiều quỹ ETF sắp ra mắt và đang phải đối mặt với nhiều nhà đầu tư trưởng thành hơn. Trong tương lai, trong một tài khoản thống nhất, ma sát của các giao dịch sẽ ngày càng nhỏ hơn. Bạn có thể mua Nvidia, Alibaba và Tencent hôm nay và mua Bitcoin ETF cùng các sản phẩm khác trong cùng một tài khoản vào ngày mai. Người bạn mua sẽ quyết định ai đắt hơn và ai rẻ hơn.

Câu hỏi cốt lõi là tại sao Solana và Ethereum lại được trả PE gấp 100 hoặc 200 lần? Nếu hiệu suất doanh thu của bạn thấp hơn mong đợi sau nhiều chu kỳ, thì bạn phải giảm PE. Hệ thống đầu tư đang ngày càng hoàn thiện, nhưng nhiều người vẫn chưa nghĩ đến vấn đề này. Trọng tâm nên là doanh thu cốt lõi và các yếu tố cơ bản cốt lõi.

Trên thế giới này có rất nhiều người sẵn sàng suy nghĩ, nhưng hiện tại sự chú ý của mọi người đều cực kỳ phân mảnh và phiến diện, vì vậy họ sử dụng một số ngôn ngữ súc tích và trừu tượng để biểu đạt cảm xúc, chẳng hạn như con thoi, v.v. Đây cũng là một mô hình thu nhỏ của sự tiến hóa xã hội. Điều hiếm hoi trên thế giới này là khả năng suy nghĩ độc lập và phân biệt tiếng ồn.

Lớp 2 đã làm suy yếu đáng kể giá trị kinh tế của Ethereum

Lưu Phong:Thực ra, câu hỏi cuối cùng của tôi ban đầu là dành cho bạn. Nếu bạn phải lựa chọn giữa Ethereum và Solana, bạn sẽ chọn cái nào? Nhưng rõ ràng câu hỏi này không còn cần phải hỏi nữa.

Vậy, bạn có thể cho tôi biết tại sao Ethereum khiến bạn từ bỏ nó không? Tại sao? Các nhà phát triển Ethereum không đủ giỏi sao?

Pi Ma:

Tôi nghĩ sự chuyển đổi cốt lõi của Ethereum diễn ra vào năm 2018 và 2019. Bạn hỏi tôi về một lĩnh vực mà tôi bi quan, và tôi nói là Lớp 2. Lớp 2 sẽ làm suy yếu đáng kể giá trị kinh tế của Ethereum.

Tôi thực sự đã nghiên cứu các thuật ngữ chuyên môn như lớp thanh toán tiền tệ và lớp thực hiện, nhưng tôi không quan tâm đến chúng vì những thứ này được định lượng tốt nhất. Có bao nhiêu tiền được thanh toán tại lớp thanh toán? Layer 1 có thể kiếm được bao nhiêu tiền mỗi ngày? Sau khi Layer 2 được tách ra, thì toàn bộ số tiền sẽ được Base và Arbitrum kiếm được. Họ sẽ nộp bao nhiêu tiền cho chính quyền trung ương của Ethereum? Cách chia sẻ này có hợp lý không? Lớp 2 Sau khi các lãnh chúa địa phương nắm được quyền sở hữu kinh tế lớn, liệu họ có ý định khác và tìm kiếm nền độc lập bằng vũ trang không? Liệu nó có hướng tới hoạt động theo định hướng thị trường với lợi nhuận lớn hơn không? Tôi nghĩ đây là những vấn đề mà Ethereum chưa suy nghĩ thấu đáo trong quá khứ.

Tôi tin rằng mọi thứ đều có thể định lượng được và có thể giải thích bằng một số chỉ số tài chính nhất định. Biên lợi nhuận gộp của chuỗi công khai thực sự rất cao. Chúng ta cần phải suy nghĩ rõ ràng xem ai sẽ kiếm được tiền. Nếu chúng ta không tìm ra câu trả lời, chúng ta sẽ không biết ai sẽ phải trả hóa đơn. Đây là một vấn đề rất quan trọng.

Vì vậy, cá nhân tôi cho rằng phương pháp Lớp 2 của Ethereum là sai lầm. Nó không mang lại lợi nhuận tốt cho Ethereum và toàn bộ số tiền đều bị các lãnh chúa địa phương của Layer 2 lấy đi.

Kết luận

Lưu Phong: Cuối cùng, tôi muốn dành tặng tập podcast này cho một người bạn rất tốt mà cả tôi và ông Pima đều biết. Anh ấy là một fan hâm mộ nhỏ của Pima và đã rời xa chúng tôi vào nửa cuối năm ngoái. Chúng tôi đều rất lấy làm tiếc về chuyện này.

Tôi nghĩ nếu anh ấy ở đây, anh ấy chắc chắn sẽ lắng nghe podcast này rất kỹ, vì vậy tôi muốn tặng nó cho anh ấy và cảm ơn Pima đã chia sẻ nó.