Lei Ming thành lập Zhuichuang Venture Capital với tư cách là đối tác sáng lập vào giữa năm 2023 và bắt đầu theo đuổi việc thành lập một quỹ sinh thái.
Vào tối ngày 5 tháng 6 năm 2025, giờ Bắc Kinh, Circle Internet Group (sau đây gọi là "Circle") chính thức được niêm yết trên Sàn giao dịch chứng khoán New York với mã chứng khoán "CRCL", trở thành "cổ phiếu đầu tiên của stablecoin toàn cầu".
Hai ngày giao dịch sau, giá cổ phiếu của Circle đã tăng 247,42% so với giá phát hành, với giá trị thị trường khoảng 24 tỷ đô la Mỹ. Trên thực tế, trong đợt phát hành IPO này, Circle đã nhiều lần tăng số lượng cổ phiếu phát hành và giá phát hành, cuối cùng đã huy động được 1,1 tỷ đô la Mỹ và nhận được hơn 25 lần đăng ký mua vượt mức.

Đằng sau đợt IPO lớn này, được nhắc đến nhiều nhất từ đầu năm 2025 đến nay, có rất nhiều nhà đầu tư có xuất thân từ Trung Quốc. Trong số đó, Lei Ming, khi đó là nhà đầu tư của Huaxing New Economy Fund, đã đầu tư vào Circle vào năm 2018. Với việc niêm yết Circle, những nhà đầu tư ban đầu này cũng đã thu được lợi nhuận cao từ khoản đầu tư của mình.
Lei Ming cho biết hai đánh giá đầu tư cốt lõi của ông về Circle là: thứ nhất, công nghệ blockchain có thể tạo ra giá trị thương mại và xã hội rất lớn trong tương lai; thứ hai, đầu tư về bản chất là đầu tư, bản chất của tài chính là khả năng cấp phép và Circle tình cờ là công ty có giấy phép hoàn thiện nhất tại thời điểm đó.
Ngoài ra, Lei Ming chỉ ra rằng blockchain là một kỷ nguyên beta rất lớn vào năm 2017-2018. VàNếu bạn muốn có hiệu suất quỹ tốt, bạn phải nắm bắt được kỷ nguyên beta lớn nhất trong giai đoạn đầu tư. Ngoài Circle, Lei Ming cũng nắm bắt các cơ hội kỷ nguyên trong lĩnh vực phương tiện năng lượng mới, chẳng hạn như Weilai, Douyin và Pop Mart, được những người sau 95 ưa chuộng, do đó duy trì tỷ lệ đầu tư thành công rất cao.
Tất nhiên, beta lớn nhất của kỷ nguyên này chắc chắn là AI, robot và toàn cầu hóa, điều này gần như đã trở thành sự đồng thuận.
Vào giữa năm 2023, Lei Ming thành lập Zhuichuang Venture Capital với tư cách là đối tác sáng lập và bắt đầu theo đuổi việc thành lập Quỹ sinh thái.
Hiện tại, Zhuichuang Venture Capital đã đầu tư vào nhiều công ty, bao gồm công ty trí tuệ nhân tạo "Magic Atom", công ty robot bể bơi "Surge Future", công ty mô hình lớn nhân tạo "Qianjue Technology", công ty máy in 3D tiêu dùng "Atom Reshaping" và công ty du lịch thông minh cự ly ngắn "Tandu Technology".

Robot hình người và robot bốn chân vạn năng của Magic Atom
Lei Ming nhấn mạnh rằng sức cạnh tranh cốt lõi của Quỹ sinh thái Dreame đến từ việc trao quyền cho hệ sinh thái ươm tạo Dreame:Một mặt, Zhuichuang có thể ưu tiên đầu tư vào các dự án được ươm tạo bởi hệ sinh thái Dreame với mức định giá tốt nhất để đảm bảo tính ổn định và tiềm năng tăng trưởng cao của các dự án; mặt khác, dựa vào hiểu biết sâu sắc về ngành của hệ sinh thái Dreame, quỹ cũng có thể mở rộng đầu tư vào các dự án chất lượng cao bên ngoài để đạt được sự hiệp lực sinh thái.
Theo Lei Ming, anh và nhóm của mình cũng đang huy động vốn bằng đô la Mỹ và tiếp tục nhấn mạnh khái niệm "Trung Quốc hướng tới toàn cầu" đối với các LP bằng đô la Mỹ, tức là tận dụng tốt năng lực toàn diện của Trung Quốc trong nhiều lĩnh vực và tin rằng người Trung Quốc có khả năng "tạo nên thành tựu" trên toàn cầu.
Ở đây tôi cũng có thể nói thêm rằng,Vào tháng 8 năm 2024, Zhuichuang Venture Capital đã công bố thành lập quỹ đầu tư mạo hiểm trong ngành và hoàn thành giai đoạn đầu tiên của quỹ RMB đầu tiên. Có thông tin cho biết trong nửa năm, quỹ đã vượt mức đăng ký, MOIC đạt 2,5 lần và 100% các dự án trong quỹ đạt được định giá ít nhất gấp đôi.
Lei Ming cho biết, “Một trong những định hướng quan trọng của chúng tôi trong tương lai là đầu tư vào toàn cầu hóa. Chúng tôi sẽ đứng từ góc nhìn của một đội ngũ Trung Quốc và tuyển dụng một số đội ngũ ở nước ngoài tại Hoa Kỳ, Vương quốc Anh và các quốc gia khác để dần cải thiện năng lực của mình trong lĩnh vực này và thực sự đạt được mục tiêu ‘Từ Trung Quốc đến Toàn cầu’.”
Khi Circle chính thức lên Sàn giao dịch chứng khoán New York, Lei Ming đã chia sẻ với “IPO Early Knowledge” về logic cốt lõi trong khoản đầu tư của mình vào Circle cách đây bảy năm, cũng như một số suy nghĩ và triển vọng của ông sau khi thành lập Zhuichuang Venture Capital.
Sau đây là một số đoạn hội thoại giữa Lei Ming và "IPO Early Knowledge":
Đầu tư là đầu tư vào "bản chất"
H: Bạn đã đầu tư vào Circle cách đây 7 năm. Logic phán đoán của bạn vào thời điểm đó là gì?
Lei Ming:Tôi vừa mới gia nhập Huaxing vào năm 2018 và blockchain là một trong những hướng đi mà tôi theo đuổi vào thời điểm đó. Cá nhân tôi nhận ra logic cơ bản của blockchain và tôi cũng tin rằng công nghệ blockchain sẽ tạo ra giá trị thương mại và xã hội rất lớn trong tương lai. Nhưng nói thẳng ra thì blockchain vẫn đang trong giai đoạn đầu phát triển và nhiều luật lệ, quy định chưa rõ ràng, nên chúng tôi cố gắng chọn những dự án mà chúng tôi cho là tuân thủ và kiểm soát được rủi ro, sau cùng thì chúng tôi vẫn phải cân nhắc đến việc niêm yết và thoái vốn.

H: Thật bất ngờ khi Circle có giá trị thị trường hơn 20 tỷ đô la Mỹ ngày nay.
Lei Ming: Thành thật mà nói, cũng có một chút may mắn - vào thời điểm đó, hoạt động kinh doanh chính của Circle không phải là stablecoin và họ vừa mới bắt đầu hoạt động kinh doanh này. Ngoài ra, khi Circle phát hành IPO, Hoa Kỳ và Hồng Kông đã liên tiếp giới thiệu các dự luật về stablecoin, điều này trực tiếp dẫn đến thành công của đợt phát hành của Circle. Tất nhiên, nó cũng có tiềm năng lớn trong tương lai. Bảy năm trước, không có loại nào trong số này tồn tại.
Nhưng vào thời điểm đó, chúng tôi đã có một phán đoán cơ bản, cũng là sự đồng thuận của chúng tôi - tài chính về cơ bản là một doanh nghiệp cấp phép. Khi một thứ mới xuất hiện, có thể chưa có sự giám sát kịp thời. Trong kỷ nguyên tăng trưởng cơ sở, bất kỳ ai cũng có thể đạt được một số thành tựu; nhưng về lâu dài, ngành tài chính phải ngày càng tuân thủ hơn và phải có khả năng hoạt động lâu dài theo các điều kiện tuân thủ giám sát, vì vậy năng lực cấp phép trở nên đặc biệt quan trọng. Đây là điều chúng tôi rất chắc chắn vào thời điểm đó. Circle là công ty có nhiều giấy phép nhất.
H: Dự án Circle tương đối hẹp, ít nhất là đối với các tổ chức đầu tư truyền thống. Từ dự án này, anh có tóm tắt một số kinh nghiệm có thể tái sử dụng trong các quy trình đầu tư tiếp theo không?
Lei Ming:Tôi có thể tóm tắt sơ bộ thành bốn điểm:
Đầu tiên, khi chúng ta đầu tư, chúng ta nên cố gắng hết sức để nắm bắt các cơ hội do công nghệ mới mang lại. Tôi nên được coi là làn sóng "người tiên phong" đầu tiên trong việc đầu tư vào blockchain tại các tổ chức tài chính truyền thống. Vì vậy, khi những công nghệ mang tính chuyển đổi này xuất hiện, chúng ta cần phải tiếp tục chú ý và theo dõi chúng trong một thời gian dài, đồng thời phải tiếp tục học hỏi những điều mới và nghiên cứu những hướng đi mới.
Thứ hai, ngay cả khi chúng ta thấy điều gì đó mới mẻ trong một ngành công nghiệp nào đó, chúng ta vẫn phải quay trở lại với logic cơ bản. Cốt lõi của đầu tư là đầu tư vào bản chất.Như tôi vừa nói, thành công của vụ án Circle là do chúng ta đã nhìn thấu và nắm bắt được bản chất của ngành tài chính, "giấy phép".
Thứ ba, quan điểm toàn cầu hóa. Không có nhiều đồng nghiệp nói về "toàn cầu hóa" cách đây 7 năm, nhưng khi tôi nói chuyện với người sáng lập Circle vào thời điểm đó, tôi cảm thấy rằng ông ấy có tư duy toàn cầu.
Nếu một công ty muốn thực sự chiến thắng, họ phải nắm bắt được toàn cầu hóa và toàn cầu hóa ở nhiều khía cạnh, bao gồm toàn cầu hóa nguồn vốn, toàn cầu hóa thị trường, toàn cầu hóa chuỗi cung ứng, toàn cầu hóa nhân tài, v.v.
Tôi nghĩ rằng sự lạc quan vững chắc về toàn cầu hóa cũng là một yếu tố chính dẫn đến thành công của vụ án này.
Cuối cùng, chúng ta nên đầu tư vào những nhà sáng lập có niềm tin và sự quyết tâm. Khi một điều mới xuất hiện, chắc chắn sẽ có nhiều thay đổi và thị trường cũng sẽ khá bốc đồng. Lúc này, chúng ta nên đầu tư vào những nhà sáng lập rất chắc chắn và có niềm tin vào những gì họ làm trong con đường này. Nếu nhà sáng lập thiếu niềm tin và thường xuyên thay đổi, rất có thể anh ta sẽ không thể xây dựng một công ty xuất sắc.
Nắm bắt những cơ hội lớn nhất của thời đại
H: Trước đây anh có đề cập rằng "hiệu suất của quỹ về cơ bản phụ thuộc vào việc nó có thể nắm bắt được beta lớn nhất của thời đại trong giai đoạn đầu tư hay không". Weilai mà anh đầu tư vào thời điểm đó có thể được coi là một trong những cơ hội lớn nhất của thời đại, nhưng Circle cũng có thể được gọi là một trong số đó không? Làm sao để tìm được các dự án khác ngoài những cơ hội lớn của thời đại này?
Lei Ming:Tôi không nghĩ vậy. Tôi nghĩ blockchain cũng có thể được coi là một bản beta rất lớn trong năm 2017-2018.
Blockchain là một đường đua rất rộng. Cho đến ngày nay, vẫn còn nhiều ứng dụng chưa được ra mắt. Trên thực tế, công nghệ blockchain có khả năng được áp dụng trong rất nhiều lĩnh vực.
H: Khi anh đầu tư vào Dewu vào năm 2020, anh có nghĩ rằng đó cũng là một bản beta của thời đại không?
Lei Ming:Beta lớn nhất của Dewu là: vào thời điểm đó, chúng tôi đã tiến hành một cuộc khảo sát về dân số sau 95 và xác định rằng cơ hội của thời đại đó là cơ hội đầu tư cho dân số sau 95.
Vào thời điểm đó, logic của tôi lànếu bạn muốn nắm bắt cơ hội của những thay đổi lớn của thời đại, nói một cách đơn giản, thì đó không gì khác ngoài "con người, hàng hóa và địa điểm", trong đó biến "con người" chắc chắn là lớn nhất.
.
Vì vậy, chúng tôi đã tiến hành một cuộc khảo sát chuyên sâu về "thế hệ Z" vào thời điểm đó và tôi đã dẫn đầu nhóm 8 thành phố, bao gồm các thành phố hạng nhất, hạng nhì, hạng ba, hạng tư và hạng năm. Sau khi nghiên cứu thế hệ này, chúng tôi đã chọn một loạt chủ đề đầu tư dựa trên thế hệ sau năm 95. Do đó, chúng tôi đã đầu tư vào Dewu khi định giá tương đối thấp. Ngày nay, Dewu đã trở nên rất lớn về quy mô và tầm ảnh hưởng.
Khi chúng tôi đầu tư vào Dewu, làn sóng Internet di động đã dần lắng xuống và có rất ít công ty như Dewu nổi lên sau năm 2018.
Nhìn chung, tôi nghĩ chúng ta nên cố gắng tìm những cơ hội có beta kỷ nguyên tương đối lớn. Chúng có thể không phải là lớn nhất, nhưng vẫn có một số chủ đề đầu tư tương đối lớn, chẳng hạn như blockchain và thế hệ sau năm 95.
H: Các cơ hội của kỷ nguyên hiện tại là AI, rô-bốt và toàn cầu hóa.
Lei Ming:Thực ra, đây cũng chính là cốt lõi trong quá trình theo đuổi đổi mới của chúng ta ngày nay. Những cơ hội lớn nhất của thời đại này chính là AI, robot và toàn cầu hóa.
Nói cách khác,những dự án thực sự có giá trị, những dự án có thể giúp các nhà đầu tư kiếm tiền, thực chất là những dự án có thể cải thiện đáng kể năng suất xã hội và hiệu quả sản xuất thông qua đổi mới công nghệ. Ví dụ, AI và robot đang thúc đẩy việc cải thiện năng suất của con người, vì vậy đây chính là cơ hội lớn nhất của thời đại.
định vị việc theo đuổi các quỹ sinh thái theo đuổi "Trung Quốc hướng tới toàn cầu"
H: Ngày nay, hầu hết các tổ chức đều nhấn mạnh rằng họ đầu tư vào AI, robot và toàn cầu hóa. Là một tổ chức mới thành lập được hơn hai năm, làm sao chúng tôi có thể đảm bảo rằng mình có thể có được chỗ đứng trên thị trường và thậm chí tiếp tục dẫn đầu?
Lei Ming:Chúng tôi được định vị là Quỹ sinh thái Dreamie, vì vậy một lợi thế tương đối lớn nằm ở sự tích lũy ngành sâu rộng và hệ thống ươm tạo đổi mới hoàn hảo của Dreamie- Trong vài năm qua, Dreamie đã tích lũy được năng lực hệ thống và phương pháp luận kinh doanh thông qua việc tạo ra thành công các danh mục trưởng thành đó. Dựa trên hệ thống và phương pháp luận này, chúng tôi có thể tìm kiếm các cơ hội trên khắp các ngành và khu vực trên toàn thế giới, đặc biệt là một số cơ hội liên quan đến robot, sau đó ươm tạo chúng cho phù hợp.
Điểm tôi muốn nhấn mạnh ở đây là tôi đã cảm nhận đầy đủ rằngmô hình quản lý tổ chức và phương pháp luận quản lý tổ chức do Dreame thiết lập đã đi trước thời đại hiện tại. Thế giới bên ngoài có thể không cảm nhận được điều đó mạnh mẽ như vậy và có thể mất một thời gian để trải nghiệm dần dần. Chúng tôi sẽ mở các khả năng có hệ thống này cho các công ty được chúng tôi ươm tạo.
Trên thực tế,chúng tôi đã ươm tạo nhiều dự án gần đây - một mặt, chúng tôi có thể đầu tư vào các dự án do hệ sinh thái Dreame ươm tạo ngay từ đầu với mức định giá thấp nhất; mặt khác, so với các dự án bên ngoài, theo chúng tôi, các dự án này hiện có tỷ lệ thành công cao hơn nhiều. Đường cong tăng trưởng của một số dự án dựa trên mô hình doanh thu 300-500 triệu đô la trong năm đầu tiên và 1 tỷ đô la trong năm thứ hai. Ngoài ra, tất cả các dự án đều phấn đấu để làm cho hiệu suất sản phẩm tốt nhất thế giới ngay từ đầu và đạt được lợi nhuận trong năm đầu tiên mà không cần đốt tiền, đây là điều chúng tôi nhấn mạnh trong nội bộ là "cao cấp toàn cầu".
Do đó, các dự án này rất ổn định và có thể đạt được mức tăng trưởng rất nhanh dựa trên các kênh toàn cầu mà Dreame đã xây dựng, vì vậy tiềm năng tăng trưởng của chúng cũng khá ấn tượng.

Sản phẩm robot hồ bơi không dây do Langsong Future phát triển
Với góc nhìn toàn bộ hệ sinh thái của Dreame, chúng tôi cũng có thể mở rộng đầu tư sang các dự án khác ngoài các dự án do Dreame ươm tạo. Ví dụ, chúng tôi có thể đầu tư vào một số dự án thượng nguồn. Hiện tại, chúng tôi có thể tham khảo ý kiến của nhóm kinh doanh Dreame. Ví dụ, "liệu họ có sử dụng các nền tảng kỹ thuật thượng nguồn này hay không" là một khía cạnh đánh giá chính xác và trực quan hơn.
Ngoài ra, chúng tôi cũng có thể sử dụng góc nhìn toàn cầu của Dreame để đầu tư vào các dự án toàn cầu. Chúng tôi đã dành một số dự án ở Thung lũng Silicon, các dự án ở Anh, v.v. Một mặt, quỹ của chúng tôi có một nhóm ở nước ngoài có thể chủ động tìm kiếm các dự án. Mặt khác, nhóm bán hàng cũng có thể giới thiệu các dự án họ thấy cho chúng tôi.
Chúng tôi cũng đang huy động các quỹ đô la Mỹ hiện nay, nhưng việc huy động đô la Mỹ ngày nay khác với trước đây - logic huy động vốn trong quá khứ là các nhà đầu tư đô la Mỹ rất lạc quan về nền kinh tế Trung Quốc và về cơ bản là tất cả đều ở Trung Quốc, và họ chỉ đưa tiền cho các GP hàng đầu của Trung Quốc để họ đầu tư.
Môi trường bên ngoài ngày nay có thể có một số thay đổi, vì vậy chúng tôi đã nhấn mạnh khái niệm "Trung Quốc đến Toàn cầu" với các LP đô la Mỹ, nghĩa là tận dụng tốt các năng lực khác nhau của Trung Quốc, bao gồm năng lực chuỗi cung ứng, năng lực R&D kỹ thuật, năng lực hoạt động, v.v., để đạt được bố cục toàn cầu.
Thu nhập quỹ và sự cộng hưởng sinh thái có thể đạt được cùng nhau
H: Là một quỹ sinh thái, ông nhìn nhận thế nào về ưu tiên lợi nhuận tài chính và sự cộng hưởng sinh thái?
Lei Ming:Theo quan điểm của quỹ, chúng tôi chắc chắn được hướng dẫn bởi lợi nhuận tài chính.
Sự cộng hưởng sinh thái thực sự là một điều tự nhiên. Ví dụ, trong quá trình huy động vốn cho quỹ RMB, chúng tôi có mối quan hệ hợp tác với nhóm kinh doanh của mình. Vì những nơi phù hợp với mỗi dự án có thể khác nhau, nên nhóm kinh doanh sẽ cân nhắc toàn diện các yếu tố như hỗ trợ chuỗi cung ứng, chi phí lao động và sự thuận tiện trong giao thông, và chọn một số nơi phù hợp nhất để hạ cánh. Sau đó, chúng tôi sẽ thảo luận về việc thành lập quỹ với những nơi phù hợp với doanh nghiệp này. Nếu chúng tôi huy động vốn trước rồi buộc nhóm kinh doanh phải hợp tác với việc hạ cánh và hoàn vốn đầu tư, thì mô hình này sẽ không tồn tại lâu. Về bản chất, hai bên đang trong mối quan hệ cùng có lợi. Chúng tôi cũng sẽ giúp các doanh nghiệp có được một số chính sách đầu tư tốt hơn. Nhìn chung, chúng tôi quyết định quỹ của mình sẽ đầu tư vào dự án ươm tạo nào, ở giai đoạn nào và ở mức định giá nào. Điểm khởi đầu cốt lõi ở đây là tối đa hóa lợi nhuận của quỹ và giúp các đối tác hạn chế kiếm được tiền trong khi giảm thiểu rủi ro. Đồng thời, nhóm kinh doanh cũng có thể đạt được một số kết quả tương đối tốt, vì vậy đây là kết quả tự nhiên.
Thu nhập của quỹ và sự hiệp lực sinh thái không mâu thuẫn và có thể đạt được cùng nhau.
H: Trong hai năm qua, các bạn đã đạt được lợi nhuận đầu tư tốt. Theo bạn, Zhuichuang đã làm tốt ở những khía cạnh nào? Những lĩnh vực nào khác có thể được lặp lại và cải thiện trong tương lai?
Lei Ming: Những kết quả tương đối tốt mà chúng tôi đạt được trong hai năm qua phần lớn là nhờ mô hình ươm tạo, phương pháp luận khởi nghiệp và hệ thống khuyến khích quản lý tổ chức có thể tái sử dụng của Dreame. Tỷ lệ thành công của các dự án ươm tạo này tất nhiên cao hơn, điều này là hiển nhiên.
Trên cơ sở này, chúng tôi cũng đã đầu tư vào một số công ty tốt ở thượng nguồn của ngành, cho dù đó là các thành phần hay thuật toán cơ bản.
Tiếp theo, một hướng quan trọng cho sự tự lặp lại của chúng tôi là đầu tư vào toàn cầu hóa - chúng tôi đứng từ góc độ của một nhóm người Trung Quốc và tuyển dụng một số nhóm ở nước ngoài tại Hoa Kỳ, Vương quốc Anh và các quốc gia khác để dần dần cải thiện năng lực của chúng tôi trong lĩnh vực này và thực sự đạt được "Trung Quốc đến Toàn cầu".