Hành động lập pháp "Tuần lễ tiền điện tử" (14-18 tháng 7 năm 2025) Quốc hội Hoa Kỳ sẽ thông qua ba dự luật quan trọng trong "Tuần lễ tiền điện tử": Đạo luật CLARITY, Đạo luật Tiền tệ Kỹ thuật số Chống Ngân hàng Trung ương (CBDC) và Đạo luật GENIUS. Ba đạo luật lưỡng đảng này được thiết kế để làm rõ khuôn khổ pháp lý cho tiền điện tử, ngăn chặn sự lạm quyền của chính phủ và mang lại sự minh bạch về mặt pháp lý cho ngành công nghiệp tài sản kỹ thuật số.
Đạo luật CLARITY: Làm rõ Cấu trúc Thị trường Tiền điện tử Đạo luật CLARITY chia tài sản kỹ thuật số thành ba loại: hàng hóa kỹ thuật số, stablecoin và tài sản bị loại trừ, đồng thời làm rõ thẩm quyền quản lý của SEC (Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch) và CFTC (Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai). Dự luật cũng đưa ra "bài kiểm tra ranh giới rõ ràng" để xác định xem một tài sản tiền điện tử có phải là hàng hóa hay không và quy định các quy tắc về đăng ký nền tảng giao dịch, bảo vệ người tiêu dùng và miễn trừ tài chính.
Đạo luật Chống CBDC và GENIUS: Hạn chế Quyền lực của Cục Dự trữ Liên bang và Quản lý Đồng tiền ổn định (Stablecoin). Đạo luật Chống CBDC cấm Fed phát triển hoặc phát hành bất kỳ hình thức đô la kỹ thuật số nào, khiến Hoa Kỳ trở thành một trong số ít nền kinh tế lớn cấm rõ ràng việc phát hành tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương bán lẻ. Đạo luật GENIUS thiết lập khuôn khổ quản lý liên bang cho đồng tiền ổn định, yêu cầu 100% dự trữ hỗ trợ, công bố thông tin minh bạch và hệ thống cấp phép nghiêm ngặt, đồng thời cấm đồng tiền ổn định thuật toán và đồng tiền ổn định thanh toán có lợi nhuận.
Giới thiệu
Vào tháng 7 năm 2025, Quốc hội Hoa Kỳ sẽ tổ chức "Tuần lễ Tiền điện tử" kéo dài một tuần (từ ngày 14 đến ngày 18 tháng 7) để thảo luận về luật tiền điện tử toàn diện. Các lãnh đạo Đảng Cộng hòa của Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện và Ủy ban Nông nghiệp đã gọi cuộc họp đặc biệt này là "Tuần lễ Tiền điện tử" và hứa sẽ nhanh chóng thúc đẩy ba dự luật mang tính bước ngoặt: Đạo luật CLARITY, Đạo luật Nhà nước Giám sát Chống CBDC, và Đạo luật GENIUS của Thượng viện.
Trong Tuần lễ Tiền điện tử, Hạ viện sẽ tranh luận và (trong nhiều trường hợp) bỏ phiếu cho từng dự luật. Cả ba dự luật đều nhận được sự ủng hộ của lưỡng đảng tại các ủy ban tương ứng. Ví dụ: Đạo luật CLARITY đã được Ủy ban Dịch vụ Tài chính và Nông nghiệp Hạ viện thông qua; Đạo luật Chống CBDC cũng đã được Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện thông qua. Thượng viện đã phê chuẩn Đạo luật GENIUS, hiện đang chờ được Hạ viện thông qua.
Nhìn chung, các biện pháp này được thiết kế để làm rõ trách nhiệm của các cơ quan quản lý, bảo vệ người tiêu dùng và ngăn chặn quyền lực quá mức của chính phủ trong lĩnh vực tiền điện tử, bao gồm các chủ đề từ cấu trúc thị trường tiền điện tử đến quyền riêng tư và các quy tắc về stablecoin.
Đạo luật CLARITY: Cấu trúc thị trường tiền điện tử
Đạo luật CLARITY (Đạo luật Minh bạch trong Thị trường Tài sản Kỹ thuật số năm 2025) là một dự luật lưỡng đảng nhằm thiết lập một khuôn khổ quản lý thống nhất cho tài sản kỹ thuật số. Mục tiêu cốt lõi là giải quyết vấn đề cơ quan nào - Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) hay Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) - sẽ quản lý các loại tiền điện tử khác nhau.
Dự luật nêu bật:
Phân loại ba cấp: Token được chia thành (1) hàng hóa kỹ thuật số (như Bitcoin), (2) stablecoin, và (3) tài sản kỹ thuật số bị loại trừ. Điều quan trọng là hàng hóa được CFTC quản lý đầy đủ, trong khi chứng khoán ("hợp đồng đầu tư") vẫn được SEC quản lý.
Trách nhiệm rõ ràng của CFTC: CFTC trở thành cơ quan quản lý chính của hầu hết các giao dịch giao ngay và phái sinh tiền điện tử, và yêu cầu các sàn giao dịch tiền điện tử phải đăng ký với CFTC thay vì SEC.
Miễn trừ tài trợ: Các đơn vị phát hành có thể huy động tới 75 triệu đô la mỗi năm thông qua cơ chế miễn trừ đăng ký mới để khuyến khích tài trợ quy mô nhỏ.
Bảo vệ người tiêu dùng: Các nền tảng giao dịch phải tuân thủ các quy định về chống gian lận, chống rửa tiền (AML/KYC) và báo cáo, đồng thời phải tách biệt tiền của khách hàng, công bố dự trữ, v.v.
Dự luật cũng đưa ra một "bài kiểm tra ranh giới rõ ràng" để xác định xem tài sản kỹ thuật số có phải là hàng hóa hay chứng khoán hay không:
Thời hạn đáo hạn: ít nhất bốn năm sau mã thông báo ban đầu cung cấp
Giới hạn vốn: không quá 75 triệu đô la tài trợ trong 12 tháng qua
Yêu cầu phân phối: không có thực thể nào kiểm soát hơn 10% số token
Quản trị phi tập trung: không một bên nào có thể đơn phương thay đổi thỏa thuận
Trong quá trình lập pháp, Đạo luật CLARITY đã được Ủy ban Dịch vụ Tài chính và Nông nghiệp Hạ viện thông qua và hiện đang nằm trong "Lịch trình chung", chờ toàn thể Hạ viện bỏ phiếu. Nếu được Hạ viện thông qua, dự luật sẽ được đệ trình lên Thượng viện để thảo luận.
Nếu được thông qua, đây sẽ trở thành luật về cấu trúc thị trường tiền điện tử liên bang toàn diện đầu tiên tại Hoa Kỳ, làm giảm đáng kể thẩm quyền thực thi của SEC trong lĩnh vực tiền điện tử và trao cho CFTC quyền hạn quản lý nền tảng giao ngay mới. Những người ủng hộ tin rằng điều này sẽ thúc đẩy sự đổi mới và tăng cường bảo vệ người tiêu dùng; những người chỉ trích lo ngại rằng nó có thể làm suy yếu việc bảo vệ chứng khoán và để lại lỗ hổng pháp lý. Nhưng trong mọi trường hợp, nó sẽ định hình lại cách thức hoạt động của các công ty tiền điện tử Mỹ.
Đạo luật Nhà nước Giám sát Chống CBDC: Cấm Đô la Kỹ thuật số
Vào tháng 7 năm nay, Hạ viện sẽ xem xét Đạo luật Nhà nước Giám sát Chống CBDC, cấm Cục Dự trữ Liên bang tạo ra các loại tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương bán lẻ (CBDC). Dự luật sẽ cấm rõ ràng Cục Dự trữ Liên bang phát hành bất kỳ hình thức CBDC đô la kỹ thuật số nào theo luật.
Nội dung cụ thể:
Cục Dự trữ Liên bang bị cấm cung cấp dịch vụ trực tiếp cho cá nhân: tài khoản hoặc sản phẩm tài chính không được mở cho công chúng.
Cục Dự trữ Liên bang bị cấm phát hành CBDC: dù trực tiếp hay thông qua các trung gian như ngân hàng thương mại.
Lệnh cấm R&D: Hội đồng Dự trữ Liên bang không được nghiên cứu, thử nghiệm, phát triển, tạo ra hoặc triển khai CBDC, cũng như không được sử dụng tiền kỹ thuật số trong chính sách tiền tệ.
Ủy quyền của Quốc hội: Xác nhận rằng Cục Dự trữ Liên bang không có thẩm quyền phát hành tiền kỹ thuật số nếu không có luật mới.
Tóm lại, dự luật sẽ cấm vĩnh viễn đồng đô la kỹ thuật số do chính phủ phát hành. Những người ủng hộ lập luận rằng điều này sẽ bảo vệ quyền riêng tư tài chính và quyền tự do dân sự của người Mỹ.
Trở thành một trong số ít nền kinh tế lớn cấm CBDC
Hoa Kỳ có thể trở thành một trong số ít nền kinh tế lớn cấm rõ ràng CBDC cho mục đích bán lẻ. Điều này hoàn toàn trái ngược với các khu vực như Liên minh Châu Âu, nơi đang tích cực thúc đẩy kế hoạch đồng euro kỹ thuật số và Ngân hàng Trung ương Châu Âu đang tiến hành các nguyên mẫu kỹ thuật và nghiên cứu khuôn khổ pháp lý để lên kế hoạch vận hành CBDC song song với tiền mặt và thanh toán kỹ thuật số tư nhân.
Các nền kinh tế lớn khác (Trung Quốc, Nhật Bản, Vương quốc Anh) cũng đang tiến hành các chương trình thí điểm hoặc tham vấn về CBDC. Chính sách của Hoa Kỳ có xu hướng hỗ trợ các đồng tiền ổn định do khu vực tư nhân phát hành hơn là các loại tiền kỹ thuật số do chính phủ phát hành.
Nếu một đồng CBDC bán lẻ được ra mắt, nó có thể trở thành đối thủ cạnh tranh mạnh mẽ với các đồng tiền ổn định vì được chính phủ hậu thuẫn, được định giá bằng đô la và có thể được chấp nhận nhanh chóng. Tuy nhiên, việc cấm CBDC sẽ cho phép USDC, USDT và các đồng tiền ổn định tương lai tiếp tục dẫn đầu thị trường. Trong khi đó, **Đạo luật GENIUS** cũng đang được xem xét để phát triển một khuôn khổ quản lý theo từng cấp độ cho các đơn vị phát hành stablecoin, cho thấy Hoa Kỳ ưu tiên quản lý và hợp pháp hóa stablecoin hơn là thay thế chúng bằng các sản phẩm của chính phủ.
Đạo luật GENIUS: Khung quản lý liên bang cho Stablecoin
Đạo luật GENIUS (Hướng dẫn và thiết lập đổi mới quốc gia cho Stablecoin Hoa Kỳ) do Thượng viện thông qua là một dự luật lưỡng đảng nhằm quản lý stablecoin. Dự luật đã được Thượng viện thông qua vào ngày 17 tháng 6 năm 2025 và hiện đang chờ Hạ viện xem xét.
Nội dung cốt lõi:
Dự trữ 100%: Đồng tiền ổn định tuân thủ phải được hỗ trợ 100% bằng tài sản có tính thanh khoản cao (như đô la Mỹ hoặc trái phiếu chính phủ ngắn hạn) để đảm bảo người dùng có thể rút toàn bộ số tiền đó.
Công bố thông tin và kiểm toán: Các đơn vị phát hành phải công bố dự trữ ít nhất hàng tháng, thực hiện kiểm toán tài chính và xác minh thường xuyên bởi bên thứ ba hàng năm.
Cơ chế cấp phép: Các đơn vị phát hành có giá trị thị trường trên 10 tỷ đô la Mỹ phải xin giấy phép liên bang (giấy phép hai cấp liên bang và tiểu bang), và các đơn vị phát hành nhỏ hơn có thể chọn giấy phép tiểu bang đủ điều kiện dựa trên việc đáp ứng các tiêu chuẩn liên bang.
Bảo vệ người tiêu dùng và chống rửa tiền: Các quy định về chống rửa tiền/chống tài trợ khủng bố như Đạo luật Bảo mật Ngân hàng phải được tuân thủ với, và "các rào cản đạo đức" để ngăn chặn lạm dụng thị trường phải được áp dụng, và người dùng có quyền rút tiền bất cứ lúc nào.
Cấm stablecoin thuật toán và stablecoin trả lãi: Stablecoin thuật toán không có dự trữ đầy đủ và stablecoin thanh toán trả lãi hoặc cổ tức cho người dùng bị nghiêm cấm.
Nếu được thực hiện, dự luật sẽ thiết lập tình trạng pháp lý của stablecoin như một công cụ thanh toán an toàn, tương đương đô la, dự kiến sẽ tăng cường niềm tin của người tiêu dùng và các tổ chức. Các đơn vị phát hành phải duy trì tính minh bạch và hoạt động thận trọng, điều này có thể thúc đẩy việc sử dụng rộng rãi hơn stablecoin trong các trường hợp thanh toán, chuyển tiền và gia nhập tiền điện tử.
Anais
Kikyo
Catherine
Weatherly
Alex
Miyuki