Tiền điện tử đang viết lại các quy tắc: từ IPO đến stablecoin

Tác giả: PAUL VERADITTAKIT, Đối tác của Pantera Capital; Người dịch: AIMan@Golden Finance

Tuần trước là một tuần tuyệt vời trong lĩnh vực tiền điện tử! Chúng ta đã thấy Coinbase gia nhập S&P 500, Galaxy Digital chuyển sang Nasdaq và eToro hoàn tất đợt IPO. Giá trị thị trường của stablecoin đã đạt 230 tỷ đô la Mỹ và giá Bitcoin một lần nữa đã vượt quá 100.000 đô la Mỹ.

Ngoài ra, JPMorgan Chase đã hoàn thành giao dịch đầu tiên trên blockchain công khai bằng cách sử dụng công ty danh mục đầu tư Pantera là Ondo Finance và Chainlink. Tôi cũng muốn chia sẻ một số điểm nổi bật khi tham gia các hội nghị Milken, Token2049, Medici và Consensus 2025.

Chúng ta đang ở thời điểm chuyển giao và chúng tôi lạc quan về tương lai - hãy cùng nhau hợp tác.

IPO tiền điện tử: Một kỷ nguyên mới đang mở ra

Như tôi đã viết trước đây, IPO tiền điện tử đang dẫn dắt thị trường vào một kỷ nguyên trưởng thành mới. Tuần này, eToro đã lên sàn Nasdaq vào ngày 14 tháng 5 năm 2025 với giá phát hành là 52 đô la, giúp giá trị thị trường tăng vọt lên khoảng 5,6 tỷ đô la. Trước đó, Circle, FOLD và Amber Premium đều đã nộp đơn xin IPO trong hai tháng qua.

Một xu hướng đang phát triển khác là các công ty dự trữ tài sản kỹ thuật số được giao dịch công khai. Pantera luôn đi đầu và đầu tư đáng kể vào hai công ty hàng đầu trong lĩnh vực này. Một trong số đó là khoản đầu tư của chúng tôi vào công ty tài chính Solana đầu tiên được niêm yết tại Hoa Kỳ, DeFi Development Corp (DFDV, trước đây là JNVR), nơi chúng tôi tham gia chặt chẽ vào việc định hướng chiến lược của họ. Kể từ khi chúng tôi công bố khoản đầu tư vào tháng 4 năm 2025, cổ phiếu DFDV đã tăng hơn 22 lần. Một khoản đầu tư khác là vào Twenty One Capital (tên giao dịch là Cantor Equity Partners hoặc CEP), công ty dự trữ Bitcoin do Tether, SoftBank và Cantor thành lập. CEP hiện là công ty dự trữ tài sản kỹ thuật số lớn thứ hai sau MSTR. CEP là một trong những khoản đầu tư lớn nhất của công ty chúng tôi và giá cổ phiếu của công ty đã tăng hơn 3 lần kể từ khi chúng tôi công bố khoản đầu tư.

Trong phiên họp hội nghị, trọng tâm của cuộc thảo luận sôi nổi là về cách các đợt IPO này chỉ ra rằng tiền điện tử đang được tích hợp vào tài chính chính thống. Chuỗi IPO đang nóng lên, cung cấp thanh khoản đồng thời tăng cường bảo vệ người tiêu dùng và thu hút vốn của tổ chức.

Stablecoin: Cơ hội tiếp theo trị giá hàng nghìn tỷ đô la

Stablecoin hiện đang là tiên phong trong lĩnh vực tiền điện tử. Vốn hóa thị trường của công ty vào khoảng 230 tỷ đô la và chủ yếu được hỗ trợ theo tỷ lệ 1:1 bởi Kho bạc Hoa Kỳ. Chúng đại diện cho cách tốt nhất để công nghệ blockchain trao quyền cho hệ thống tài chính toàn cầu và chuyển tiền đến tay 5 tỷ người dùng điện thoại thông minh trên toàn thế giới.

Vào cuối năm ngoái, chúng tôi đã xuất bản một bài viết toàn diện về stablecoin (xem báo cáo trước đó của Jinse Finance "Thị trường stablecoin nghìn tỷ đô la - cơ hội và nền tảng trong tương lai"), nêu bật các trường hợp sử dụng, cơ hội và nền tảng thanh toán mà chúng tôi đang đầu tư và theo dõi.

Bitcoin lại vượt qua mức 100.000 đô la

Bitcoin vượt qua mức Lại đạt mốc 100.000 đô la. Vàng kỹ thuật số vẫn là phương tiện lưu trữ giá trị mạnh mẽ và dự kiến ​​sẽ vượt qua vàng. Tại Token2049, Dan Morehead chia sẻ suy nghĩ của mình về sự phát triển của Bitcoin trong nhiều thập kỷ và các cơ hội khác trên thị trường.

Ông tin rằng vàng kỹ thuật số đang thay thế vàng truyền thống vì những lý do sau: 1. Dòng tiền đổ vào Bitcoin ETF kể từ khi ra mắt đã vượt quá dòng tiền đổ vào vàng ETF trong cùng kỳ; 2. Sản lượng vàng có thể được tăng lên để đáp ứng nhu cầu, trong khi kế hoạch sản xuất mới của Bitcoin được cố định; 3. Bitcoin được thảo luận rộng rãi như một sự thay thế cho vàng. Hoa Kỳ hiện có kho dự trữ Bitcoin chiến lược.