Trong những năm gần đây, tiền điện tử và công nghệ blockchain đã thu hút sự chú ý rộng rãi trên thị trường tài chính toàn cầu. Các nhà đầu tư tổ chức, ngân hàng trung ương và nhà đầu tư cá nhân trên Phố Wall đã thể hiện sự quan tâm ngày càng tăng đối với tiền điện tử. Theo dữ liệu năm 2024 của CoinShares, lượng tiền chảy vào các quỹ và sản phẩm tiền điện tử trong năm 2023 đã đạt mức cao kỷ lục 4,5 tỷ đô la, phản ánh sự quan tâm của thị trường đối với tài sản kỹ thuật số. Tổng tài sản toàn cầu là khoảng 400 nghìn tỷ đô la, và tài sản của Hoa Kỳ là khoảng 140 nghìn tỷ đô la. Tiền điện tử hiện chiếm 0,5% tài sản toàn cầu và dự kiến con số này có thể tăng lên 1% vào cuối năm 2025. Xu hướng tăng trưởng này cho thấy tiền điện tử đang dần trở thành một lựa chọn đầu tư chính thống từ một loại tài sản cận biên.
Là đồng tiền điện tử phổ biến nhất, Bitcoin đã thu hút rất nhiều sự chú ý, nhưng cấu trúc và biến động giá của nó cũng gây ra nhiều tranh cãi. Các nhà phê bình chỉ ra rằng Bitcoin thiếu nguồn thu nhập, cơ sở người dùng, dịch vụ thanh khoản hoặc ứng dụng thực tế, và giá trị của nó được coi là một bong bóng tự hoàn thiện. Tuy nhiên, sự quan tâm của các nhà đầu tư đối với tiền điện tử không chỉ giới hạn ở Bitcoin, và tiềm năng của công nghệ blockchain đã trở thành động lực chính trong việc thu hút vốn. Theo dữ liệu của CB Insights, trong quý đầu tiên của năm 2023, các công ty khởi nghiệp tập trung vào blockchain đã huy động được khoảng 2,5 tỷ đô la, vượt quá tổng số của cả năm 2020, cho thấy triển vọng ứng dụng rộng rãi của công nghệ blockchain trong tài chính, chuỗi cung ứng, chăm sóc y tế và các lĩnh vực khác.
Những diễn biến mới nhất trên thị trường tiền điện tử
Tính đến tháng 6 năm 2025, tổng giá trị thị trường tiền điện tử toàn cầu là khoảng 2,5 nghìn tỷ đô la, trong đó Bitcoin chiếm khoảng 50% thị phần và Ethereum chiếm khoảng 20%. Các loại tiền điện tử lớn khác bao gồm Binance Coin (BNB), Cardano (ADA) và Solana (SOL). Năm 2024, thị trường tiền điện tử đã trải qua biến động đáng kể. Sau khi vượt qua mức 60.000 đô la vào cuối năm 2023, giá Bitcoin đạt đỉnh 90.000 đô la vào đầu năm 2024, rồi giảm xuống còn khoảng 70.000 đô la. Sự biến động này bắt nguồn từ đầu cơ thị trường, môi trường kinh tế vĩ mô (chẳng hạn như thay đổi lãi suất) và sự không chắc chắn trong các chính sách quản lý. Sự tham gia của các nhà đầu tư tổ chức đã thúc đẩy sự tăng trưởng của thị trường hơn nữa. Năm 2023, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã phê duyệt nhiều quỹ giao dịch trao đổi (ETF) Bitcoin giao ngay, thu hút hàng tỷ đô la từ các quỹ tổ chức. Các công ty quản lý tài sản khổng lồ như BlackRock và Fidelity đã ra mắt các sản phẩm liên quan đến tiền điện tử, đánh dấu sự hội nhập sâu rộng giữa tài chính truyền thống và tài sản kỹ thuật số. Các nhà đầu tư bán lẻ cũng tích cực tham gia thông qua các nền tảng như Coinbase và Binance. Năm 2024, số lượng người dùng tiền điện tử toàn cầu đã vượt quá 500 triệu, tăng đáng kể so với 100 triệu vào năm 2020.
Tuy nhiên, tính biến động của tiền điện tử vẫn là một rủi ro lớn. "Mùa đông tiền điện tử" năm 2022 đã dẫn đến sự sụp đổ của các nền tảng như Terra-Luna và FTX, khiến các nhà đầu tư mất hàng tỷ đô la. Năm 2023, thị trường dần phục hồi, nhưng quy định vẫn là một thách thức quan trọng. Các nền kinh tế lớn như Hoa Kỳ, Liên minh Châu Âu và Trung Quốc đang xây dựng các quy định chặt chẽ hơn về tiền điện tử để cân bằng giữa đổi mới sáng tạo và ổn định tài chính.
Ứng dụng rộng rãi của công nghệ Blockchain
Là kiến trúc nền tảng của tiền điện tử, công nghệ blockchain đã cho thấy tiềm năng to lớn bên ngoài lĩnh vực tài chính nhờ các đặc tính phi tập trung, minh bạch và chống giả mạo. Vào năm 2024, quy mô thị trường blockchain toàn cầu dự kiến sẽ đạt 67 tỷ đô la Mỹ và tăng lên 227 tỷ đô la Mỹ vào năm 2030, với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm khoảng 66,2%. Sau đây là các ứng dụng của blockchain trong các lĩnh vực chính:
Dịch vụ tài chính
Blockchain đơn giản hóa các khoản thanh toán xuyên biên giới, tài trợ thương mại và mã hóa tài sản. Nền tảng Onyx của JPMorgan sử dụng blockchain để xử lý các giao dịch liên ngân hàng, với khối lượng giao dịch vượt quá 1 nghìn tỷ đô la Mỹ vào năm 2023.
Quản lý chuỗi cung ứng
Nền tảng blockchain Food Trust do Walmart và IBM cùng phát triển sẽ theo dõi chuỗi cung ứng thực phẩm, cải thiện tính minh bạch và hiệu quả, đồng thời sẽ bao phủ hơn 500 nhà cung cấp trên toàn thế giới vào năm 2024.
Chăm sóc sức khỏe
Blockchain được sử dụng để lưu trữ dữ liệu bệnh nhân một cách an toàn, đảm bảo quyền riêng tư và tính toàn vẹn của dữ liệu. Năm 2023, số tiền tài trợ cho các công ty khởi nghiệp blockchain y tế đã tăng 30% lên 1,5 tỷ đô la Mỹ.
Hợp đồng thông minh
Các hợp đồng thông minh được hỗ trợ bởi các nền tảng như Ethereum sẽ tự động thực thi các điều khoản hợp đồng và được sử dụng rộng rãi trong các lĩnh vực bảo hiểm, bất động sản và pháp lý.
Sự trỗi dậy của tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC)
Các ngân hàng trung ương đã phản ứng tích cực với sự trỗi dậy của tiền điện tử, và các nghiên cứu và thử nghiệm về CBDC đã tăng nhanh chóng trên toàn thế giới. Theo một khảo sát năm 2024 của Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS), 86% ngân hàng trung ương đang nghiên cứu CBDC, tăng đáng kể so với mức 65% vào năm 2017. CBDC được coi là một công cụ để giải quyết những thách thức của các loại tiền điện tử tư nhân như Bitcoin và stablecoin, nhằm ngăn chặn sự loại trừ tài chính và nguy cơ "đô la hóa kỹ thuật số", tức là hệ thống thanh toán bị chi phối bởi các tài sản kỹ thuật số do tư nhân kiểm soát.
CBDC được chia thành loại bán buôn và loại bán lẻ. CBDC bán buôn được sử dụng cho các giao dịch liên ngân hàng, chẳng hạn như dự án Jasper-Ubin ở Singapore và Canada, cho phép thanh toán xuyên biên giới nhanh hơn và chi phí thấp hơn thông qua công nghệ blockchain. CBDC bán lẻ mở cửa cho công chúng và cung cấp các phương thức thanh toán kỹ thuật số giống như tiền mặt. Các quốc gia như Trung Quốc, Thụy Điển và Bahamas đang dẫn đầu về CBDC bán lẻ.
Đồng Nhân dân tệ kỹ thuật số (e-CNY) của Trung Quốc là một trong những dự án CBDC tiên tiến nhất thế giới. Đến cuối năm 2024, dự án thí điểm đồng Nhân dân tệ kỹ thuật số đã phủ sóng 23 thành phố trên cả nước, với khối lượng giao dịch hơn 200 tỷ Nhân dân tệ (khoảng 28 tỷ đô la Mỹ). Dự án này một phần dựa trên công nghệ blockchain, nhưng kết hợp với các cơ chế thanh toán bù trừ truyền thống để đảm bảo hiệu quả và khả năng kiểm soát. Dự án e-krona của Thụy Điển nhằm ứng phó với xu hướng giảm sử dụng tiền mặt và dự án thí điểm sẽ được mở rộng sang các kịch bản thanh toán bán lẻ vào năm 2024. Đồng Sand Dollar của Bahamas là CBDC bán lẻ đầu tiên trên thế giới được triển khai hoàn chỉnh, với khối lượng giao dịch tăng 50% vào năm 2023, chủ yếu được sử dụng cho các khoản thanh toán nhỏ.
Khám phá đồng Euro kỹ thuật số của Châu Âu
Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đang tích cực thúc đẩy dự án đồng euro kỹ thuật số, nhằm đưa hệ thống đồng euro vào kỷ nguyên số. Đồng euro kỹ thuật số sẽ là một phương tiện bổ sung cho tiền mặt, chứ không phải là phương tiện thay thế, và sẽ được ECB và các ngân hàng trung ương của các quốc gia khu vực đồng euro phát hành. Đồng tiền này sẽ được sử dụng thông qua các ứng dụng điện thoại thông minh hoặc thẻ thanh toán ngoại tuyến (chẳng hạn như qua Bluetooth hoặc mã QR) và phù hợp cho cả giao dịch trực tuyến và ngoại tuyến. Mục tiêu của ECB là đảm bảo tính bảo mật, hiệu quả và bảo vệ quyền riêng tư của đồng euro kỹ thuật số, đồng thời duy trì niềm tin vào hệ thống thanh toán.
Thiết kế và mục tiêu của đồng euro kỹ thuật số
ECB đã khởi động dự án đồng euro kỹ thuật số vào tháng 7 năm 2021 và có kế hoạch hoàn tất phát triển kỹ thuật và chuẩn bị pháp lý vào năm 2026. Theo báo cáo năm 2024 của ECB, thiết kế của đồng euro kỹ thuật số cần đáp ứng các yêu cầu sau:
Khả năng tiếp cận
Đảm bảo quyền tiếp cận cho tất cả công dân và doanh nghiệp thông qua ngân hàng hoặc tài khoản trực tiếp.
Bảo mật
Sử dụng mã hóa và công nghệ sổ cái phân tán (DLT) để ngăn chặn gian lận và tấn công mạng.
Bảo vệ quyền riêng tư
Vừa đáp ứng các yêu cầu về chống rửa tiền (AML) và hiểu rõ khách hàng (KYC), vừa bảo vệ quyền riêng tư của người dùng ở mức độ cao nhất.
Hiệu quả
Giảm chi phí và thời gian thanh toán xuyên biên giới và giao dịch bán lẻ. Hiện tại, việc chuyển tiền xuyên biên giới trong Khu vực đồng tiền chung châu Âu mất trung bình 1-2 ngày và chi phí khoảng 0,5%-1%.
Tính bền vững về môi trường
Giảm mức tiêu thụ năng lượng của các hệ thống thanh toán, vượt trội hơn cơ sở hạ tầng tiền mặt và thanh toán điện tử truyền thống.
Cuộc tham vấn công khai năm 2023 của ECB đã thu thập được hơn 8.000 phản hồi, cho thấy người dân châu Âu rất quan tâm đến quyền riêng tư và bảo mật. Khoảng 79% thanh toán trong khu vực đồng euro vẫn chủ yếu bằng tiền mặt, nhưng tỷ lệ thanh toán điện tử đã tăng từ 41% năm 2017 lên 48% vào năm 2023, đặc biệt là ở các quốc gia như Hà Lan, nơi giới trẻ ưa chuộng thanh toán không dùng tiền mặt. Đại dịch COVID-19 đã đẩy nhanh xu hướng này, với thanh toán tiếp xúc và giao dịch thương mại điện tử tăng trưởng 30% từ năm 2020 đến năm 2023.
Ưu điểm và Thách thức của Đồng Euro Kỹ thuật số
Đồng Euro kỹ thuật số nhằm mục đích giải quyết những thách thức của các loại tiền điện tử tư nhân như Bitcoin và các đồng tiền ổn định (như Tether và USDC). Những tài sản tư nhân này rất dễ biến động và thiếu sự hỗ trợ của các tổ chức đáng tin cậy, điều này có thể đe dọa sự ổn định tài chính. Đồng Euro kỹ thuật số mang lại sự ổn định thông qua sự chứng thực của ngân hàng trung ương và hỗ trợ quá trình chuyển đổi số của nền kinh tế châu Âu. Những lợi thế tiềm năng bao gồm:
Thúc đẩy đổi mới
Đồng euro kỹ thuật số có thể đóng vai trò là nền tảng thống nhất cho hệ thống thanh toán châu Âu, hỗ trợ thanh toán ngang hàng và thương mại điện tử.
Duy trì chủ quyền tiền tệ
Ngăn chặn các loại tiền kỹ thuật số tư nhân (như Libra/Diem) thống trị thị trường thanh toán.
Giảm chi phí
ECB ước tính rằng đồng euro kỹ thuật số có thể giảm chi phí thanh toán xuyên biên giới xuống còn 1/3 so với chuyển khoản ngân hàng truyền thống.
Lợi ích về môi trường
So với các loại tiền điện tử tiêu thụ nhiều năng lượng như Bitcoin, thiết kế của đồng euro kỹ thuật số tập trung vào công nghệ tiêu thụ ít năng lượng.
Tuy nhiên, việc triển khai đồng euro kỹ thuật số đang phải đối mặt với nhiều thách thức:
Rủi ro đối với sự ổn định tài chính
Nếu công chúng chuyển đổi tiền gửi ngân hàng sang đồng euro kỹ thuật số trên quy mô lớn, điều này có thể gây ra tình trạng rút tiền ồ ạt, đặc biệt là trong thời kỳ khủng hoảng. ECB đang nghiên cứu xem có nên đặt ra giới hạn đối với lượng tiền nắm giữ của cá nhân hay không.
Quyền riêng tư và cân bằng quy định
Công chúng yêu cầu thanh toán ẩn danh, nhưng các quy định về AML và KYC lại yêu cầu theo dõi các giao dịch đáng ngờ. ECB có kế hoạch áp dụng mô hình quyền riêng tư nhiều lớp, với các giao dịch nhỏ được ẩn danh và các giao dịch lớn có thể theo dõi.
Độ phức tạp về mặt kỹ thuật
Đồng euro kỹ thuật số cần lựa chọn kiến trúc phù hợp giữa blockchain và các hệ thống truyền thống. ECB ưu tiên một mô hình kết hợp giữa tính minh bạch của blockchain với tính ổn định của các hệ thống truyền thống.
Cạnh tranh quốc tế
Vị trí dẫn đầu của Trung Quốc về đồng Nhân dân tệ kỹ thuật số đang gây áp lực lên châu Âu. ECB dự kiến sẽ mất 4-5 năm để triển khai hoàn toàn đồng euro kỹ thuật số, và Trung Quốc đã áp dụng nó trên thực tế.
Thái độ của các công ty châu Âu
Theo một cuộc khảo sát 652 công ty Đức vào năm 2023, 78% công ty (có từ 50 nhân viên trở lên) ủng hộ việc triển khai đồng euro kỹ thuật số, và chỉ 20% tin rằng điều này là không khả thi. Những lý do chính cho sự ủng hộ bao gồm:
Phản ứng với tiền kỹ thuật số tư nhân
69% công ty tin rằng đồng euro kỹ thuật số có thể ngăn chặn các loại tiền tệ tư nhân như Bitcoin hoặc Libra làm suy yếu chủ quyền tiền tệ của Châu Âu.
Hỗ trợ thanh toán kỹ thuật số
64% tin rằng đồng euro kỹ thuật số có thể đảm bảo rằng công dân vẫn có thể tiếp cận trực tiếp tiền tệ của ngân hàng trung ương khi việc sử dụng tiền mặt giảm đi.
Các công cụ chính sách tiền tệ sáng tạo
60% tin rằng đồng euro kỹ thuật số có thể cải thiện hiệu quả truyền tải chính sách tiền tệ, đặc biệt là trong thời kỳ khủng hoảng.
Thanh toán tự động
40% ủng hộ “đồng euro có thể lập trình” cho các khoản thanh toán giữa máy với máy (M2M), chẳng hạn như các giao dịch tự động giữa các thiết bị IoT.
Tuy nhiên, 65% doanh nghiệp lo ngại về rủi ro bảo mật dữ liệu và lo ngại ECB có thể thu thập quá nhiều dữ liệu thanh toán. 50% tin rằng đồng euro kỹ thuật số có thể làm suy yếu vai trò của các ngân hàng trong các cuộc khủng hoảng, và chỉ có 3% ngân hàng và nhà cung cấp dịch vụ tài chính hoàn toàn phản đối đồng euro kỹ thuật số.
Quan điểm toàn cầu: Tiến trình CBDC ở các quốc gia khác
Trung Quốc
Đồng Nhân dân tệ kỹ thuật số (e-CNY) đã bước vào giai đoạn thí điểm quy mô lớn, với khối lượng giao dịch tăng 40% so với cùng kỳ năm trước vào năm 2024. Mục tiêu của dự án là giảm sự phụ thuộc vào đồng đô la Mỹ và thúc đẩy việc sử dụng Nhân dân tệ trong thương mại quốc tế.
Thụy Điển
Dự án e-krona giải quyết tình trạng suy giảm sử dụng tiền mặt (chỉ chiếm 10% thanh toán vào năm 2023). Dự án thí điểm đã thử nghiệm các chức năng thanh toán ngoại tuyến và hợp đồng thông minh.
Hoa Kỳ
Cục Dự trữ Liên bang thận trọng với CBDC, và một báo cáo nghiên cứu được công bố vào năm 2024 nhấn mạnh các vấn đề về quyền riêng tư và ổn định tài chính. Trong đại dịch năm 2020, Quốc hội đã đề xuất phát hành trực tiếp đô la kỹ thuật số, nhưng đề xuất này đã không được thực hiện.
Singapore
Khám phá CBDC bán buôn thông qua dự án Jasper-Ubin và hợp tác với Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ để thử nghiệm thanh toán xuyên biên giới vào năm 2023, giảm thời gian xác nhận giao dịch từ 2 ngày xuống còn vài giây.
Tích hợp kỹ thuật blockchain và CBDC
Việc ứng dụng công nghệ blockchain vào CBDC đã thu hút được nhiều sự chú ý, nhưng không phải tất cả CBDC đều dựa vào blockchain. Đồng Nhân dân tệ kỹ thuật số của Trung Quốc sử dụng một phần blockchain, nhưng kết hợp thanh toán tập trung để nâng cao hiệu quả. ECB đang thử nghiệm công nghệ sổ cái phân tán (DLT) và hợp tác với Ocean Protocol của Singapore để phát triển các giải pháp đảm bảo chủ quyền dữ liệu và cập nhật thống kê theo thời gian thực. Năm 2024, Ngân hàng Liên bang Đức đã công bố hợp tác với Ocean Protocol để ra mắt nền tảng dữ liệu thanh toán dựa trên blockchain, dự kiến sẽ được đưa vào sử dụng vào năm 2026.
Bản chất phi tập trung của blockchain mâu thuẫn với nhu cầu kiểm soát tập trung của ngân hàng trung ương. ECB ưu tiên một kiến trúc lai kết hợp tính minh bạch của blockchain với khả năng kiểm soát của các hệ thống truyền thống. Năm 2024, các thử nghiệm của ECB cho thấy đồng euro kỹ thuật số dựa trên DLT có thể giảm thời gian thanh toán xuyên biên giới xuống còn 10 giây và chi phí xuống 80%.
Nghiên cứu điển hình: Thí nghiệm tiền điện tử của Venezuela
Kinh nghiệm của Venezuela chứng minh tiềm năng của tiền điện tử trong các môi trường kinh tế khắc nghiệt. Quốc gia này đã rơi vào siêu lạm phát kể từ năm 2016, với đồng bolivar mất giá 99,9% trong hai năm. Năm 2018, chính phủ đã ra mắt El Petro, một loại tiền điện tử được hỗ trợ bởi trữ lượng dầu mỏ, nhưng đã thất bại do quản lý kém và các vấn đề kỹ thuật. Mặc dù vậy, các nền tảng tư nhân như Valiu sử dụng stablecoin (chẳng hạn như USDT) để giúp người dân đối phó với lạm phát. Năm 2023, nền tảng Valiu đã xử lý hơn 30 triệu đô la giao dịch, bao phủ 150.000 hộ gia đình, cho thấy tính thực tiễn của tiền điện tử trong các cuộc khủng hoảng.
Thành công của Valu đến từ khả năng cung cấp cho các thương nhân và người tiêu dùng giải pháp thanh toán bằng đồng tiền ổn định (stablecoin) bằng đô la Mỹ, giúp họ giảm bớt sự phụ thuộc vào đồng bolivar. Năm 2024, khoảng 20% giao dịch bán lẻ tại Venezuela sử dụng stablecoin, làm nổi bật vai trò của tiền điện tử trong các nền kinh tế bất ổn. Tuy nhiên, việc thiếu quy định và cơ sở hạ tầng đã hạn chế việc áp dụng rộng rãi.
Triển vọng Tương lai của Đồng Euro Kỹ thuật số
ECB dự kiến sẽ quyết định vào năm 2026 liệu có nên triển khai hoàn toàn đồng euro kỹ thuật số hay không, dự kiến sẽ được đưa vào sử dụng trong giai đoạn 2027-2028. Đồng euro kỹ thuật số sẽ được lưu trữ trong ví ảo và hỗ trợ thanh toán trực tuyến và ngoại tuyến. Các ngân hàng thương mại sẽ tiếp tục quản lý tài khoản để đảm bảo tính tương thích với hệ thống tài chính hiện có. Không giống như các tài sản tiền điện tử như Bitcoin, đồng euro kỹ thuật số được ECB xác nhận và hướng đến mục tiêu mang lại sự ổn định, bảo mật và khả năng truy xuất nguồn gốc.
Việc ra mắt đồng euro kỹ thuật số sẽ có tác động sâu sắc đến hệ thống tài chính châu Âu. Nó có thể định hình lại thị trường thanh toán, thúc đẩy thương mại xuyên biên giới và nâng cao khả năng cạnh tranh của đồng euro trong lĩnh vực tài chính toàn cầu. Tuy nhiên, chìa khóa thành công nằm ở việc cân bằng giữa đổi mới và quy định, quyền riêng tư và minh bạch, hiệu quả và ổn định. ECB cần hợp tác chặt chẽ với Nghị viện Châu Âu, Ủy ban Châu Âu và Nhóm Eurogroup để đảm bảo rằng luật pháp và công nghệ được chuẩn bị tốt.
Kết luận
Tiền điện tử và công nghệ blockchain đang định hình lại bối cảnh tài chính toàn cầu. Sự quan tâm của Phố Wall, các ngân hàng trung ương và các nhà đầu tư bán lẻ đã thúc đẩy sự tăng trưởng nhanh chóng của thị trường, và sự trỗi dậy của CBDC đánh dấu sự chuyển đổi kỹ thuật số của tiền tệ hợp pháp. Là một sáng kiến chiến lược ở châu Âu, đồng euro kỹ thuật số đặt mục tiêu đáp ứng những thách thức của tiền điện tử tư nhân, bảo vệ chủ quyền tiền tệ và thúc đẩy số hóa kinh tế. Bất chấp những thách thức về công nghệ, quyền riêng tư và ổn định tài chính, triển vọng của đồng euro kỹ thuật số rất đáng khích lệ. Trên toàn cầu, kinh nghiệm CBDC của Trung Quốc, Thụy Điển và các quốc gia khác là một tài liệu tham khảo quý giá cho châu Âu. Với sự tiến bộ của công nghệ và sự cải thiện của giám sát, tiền kỹ thuật số được kỳ vọng sẽ trở thành một thành phần cốt lõi của hệ thống tài chính tương lai.
Weatherly
Kikyo
Anais
Catherine
Joy
Alex