Coinbase: Động lực chính thúc đẩy thị trường tiền điện tử tuần này là gì?

Nguồn: Coinbase; Biên soạn bởi: Deng Tong, Golden Finance

Tóm tắt

• Các cuộc đàm phán giữa Trung Quốc và Hoa Kỳ sẽ được khởi động tại Thụy Sĩ vào cuối tuần này, có thể trở thành động lực chính của thị trường.

• New Hampshire là tiểu bang đầu tiên ban hành luật dự trữ Bitcoin mang tính chiến lược và các tiểu bang khác đang xem xét các sáng kiến ​​tương tự. Thượng viện Hoa Kỳ đã bác bỏ Đạo luật GENIUS.

Thị trường dường như hài lòng với kết quả của thỏa thuận thương mại Mỹ-Anh, trong khi các cuộc đàm phán (hay chính xác hơn là các cuộc đàm phán "giảm leo thang") giữa Mỹ và Trung Quốc sẽ bắt đầu tại Thụy Sĩ vào cuối tuần này. Tổng thống Trump cho biết thuế đối với hàng hóa Trung Quốc có thể được giảm nếu các cuộc đàm phán diễn ra tốt đẹp. Hãy nhớ rằng việc gia hạn thuế quan trong 90 ngày (được công bố vào ngày 9 tháng 4) có nghĩa là chúng ta vẫn còn khoảng hai tháng để triển khai bất kỳ thỏa thuận thương mại mới nào và việc mất đi động lực trên mặt trận này có thể ảnh hưởng đến tâm lý rủi ro trên khắp các loại tài sản, bao gồm cả tiền điện tử. Tuy nhiên, tiến triển ban đầu có vẻ khả quan, đặc biệt là khi Nhật Bản muốn đạt được thỏa thuận vào tháng 6. Các thỏa thuận này có khả năng nới lỏng rào cản thương mại đối với chất bán dẫn, điều này rất quan trọng để xoa dịu mối lo ngại của các nhà đầu tư về hoạt động kinh tế.

Các cuộc đàm phán thương mại vẫn là động lực quan trọng nhất của thị trường hiện nay, bằng chứng là phản ứng yếu ớt của thị trường đối với cuộc họp FOMC của Cục Dự trữ Liên bang vào ngày 7 tháng 5.Mặc dù ban đầu cổ phiếu phản ứng không tốt với các tuyên bố thận trọng của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell về việc cắt giảm lãi suất, chính quyền Trump đã đảo ngược xu hướng đó sau khi công bố kế hoạch thu hồi lệnh cấm xuất khẩu chip AI của Tổng thống Biden. Chúng tôi tin rằng điều này tiếp tục cho thấy độ lồi quanh tiêu đề vẫn ở mức cao, khiến rủi ro/phần thưởng của các vị thế bán khống trở nên kém hấp dẫn.

Hiện tại, tiền điện tử đã phản ứng tốt với những diễn biến kinh tế vĩ mô gần đây, với việc Bitcoin mạnh mẽ lấy lại mốc 100.000 đô la trong tuần này. Các ETF Bitcoin giao ngay đã thu hút 2,96 tỷ đô la dòng tiền chảy vào trong tháng trước, sau khi dòng tiền chảy ra trong tháng 2 và tháng 3. Cân nhắc đến việc các quỹ đòn bẩy đã tăng vị thế bán ròng của họ trong hợp đồng tương lai Bitcoin của Sàn giao dịch hàng hóa Chicago (CME) chỉ 619 triệu đô la vào tháng 4, theo dữ liệu mới nhất từ ​​Ủy ban giao dịch hàng hóa tương lai Hoa Kỳ (CFTC), điều này cho thấy hầu hết các dòng tiền này đều có xu hướng thay vì liên quan đến cơ sở. Trong tám ngày đầu tiên của tháng 5, thêm 1,58 tỷ đô la đã chảy vào các ETF này. Điều quan trọng cần lưu ý là thời hạn nộp hồ sơ 13F cho quý 1 năm 2025 là ngày 15 tháng 5, vì vậy tuần tới chúng ta sẽ xem xét chi tiết hơn về các ETF đã mua những ETF này trong quý 1 năm 2025.

Về mặt quy định, New Hampshire đã trở thành tiểu bang đầu tiên tại Hoa Kỳ thông qua Đạo luật Dự trữ Bitcoin Chiến lược trong tuần này, cho thấy sự hỗ trợ về mặt chính sách của tiểu bang này đối với việc áp dụng Bitcoin sẽ được tăng cường hơn nữa. Hiện tại, 28 tiểu bang đang xem xét các đề xuất lập pháp để thiết lập dự trữ Bitcoin chiến lược hoặc đưa Bitcoin vào các quỹ được quản lý. Cho đến nay, tám trong số các tiểu bang đó — Florida, Montana, North Dakota, Oklahoma, Pennsylvania, South Dakota, Utah và Wyoming — đã bác bỏ các đề xuất và 19 tiểu bang khác vẫn đang được xem xét.

Thống đốc Arizona đã phủ quyết SB1025, dự luật cho phép quỹ hưu trí của tiểu bang đầu tư vào tiền điện tử, nhưng đã chấp thuận HB2794, dự luật cho phép tiểu bang lưu ký các tài sản kỹ thuật số chưa được yêu cầu. Dự luật SB 1373 của Arizona, thành lập quỹ dự trữ chiến lược tài sản kỹ thuật số, hiện vẫn đang nằm trên bàn làm việc của thống đốc. Ngoài ra, Thượng viện Hoa Kỳ đã không thông qua dự luật stablecoin "Đạo luật GENIUS" trong cuộc bỏ phiếu toàn thể ngày hôm qua, với chỉ 48 thượng nghị sĩ bỏ phiếu thuận, dưới ngưỡng 60 phiếu cần thiết để tránh các quy tắc tranh luận kéo dài. Tuy nhiên, quyền phủ quyết không làm giảm mức rủi ro của hầu hết các tài sản tiền điện tử.

Coinbase mua lại Deribit

Coinbase đang tạo nên làn sóng trong lĩnh vực phái sinh với thương vụ mua lại mang tính bước ngoặt Deribit. Deribit là sàn giao dịch quyền chọn tiền điện tử hàng đầu thế giới với khối lượng hợp đồng mở khoảng 30 tỷ đô la. Động thái chiến lược này của Coinbase đưa nền tảng này trở thành một trong những nền tảng phái sinh tiền điện tử hàng đầu thế giới, phục vụ các nhà giao dịch tổ chức và chuyên nghiệp bằng cách cung cấp các sản phẩm toàn diện nhất trên thị trường. Bằng cách kết hợp các khả năng tùy chọn mạnh mẽ của Deribit với các sản phẩm giao ngay, tương lai và tương lai vĩnh viễn của Coinbase, các nhà giao dịch sẽ có thể giao dịch nhiều loại sản phẩm trên một nền tảng duy nhất theo cách hiệu quả về vốn.

Việc mua lại này tạo tiền đề cho sự mở rộng nhanh chóng trên toàn cầu và mở ra nhiều cơ hội trên thị trường phái sinh đang bùng nổ, đặc biệt là khi các quyền chọn tiền điện tử đang chuẩn bị tăng trưởng theo cấp số nhân tương tự như sự bùng nổ quyền chọn cổ phiếu vào những năm 1990. Đồng thời, bắt đầu từ hôm nay (ngày 9 tháng 5), Sàn giao dịch phái sinh Coinbase sẽ ra mắt giao dịch tương lai 24/7 cho các hợp đồng BTC và ETH, cung cấp dịch vụ quản lý rủi ro không bị gián đoạn cho các nhà giao dịch Hoa Kỳ. Ngoài ra, Coinbase đang phát triển các hợp đồng vĩnh viễn, nhằm mục đích thu hẹp khoảng cách giữa thị trường phái sinh tiền điện tử của Hoa Kỳ và toàn cầu thông qua các giải pháp sáng tạo, được quản lý và tiện lợi dành riêng cho các nhà giao dịch tiền điện tử.

On-Chain: Cuộc tranh luận về OP_RETURN của Bitcoin

Cộng đồng Bitcoin đang tham gia vào một cuộc tranh luận sôi nổi về bản nâng cấp được đề xuất mà các nhà phát triển cốt lõi có kế hoạch triển khai trong bản phát hành sắp tới (ngày chưa xác định). Thay đổi này giải quyết các vấn đề lưu trữ dữ liệu thông qua trường OP_RETURN trong giao dịch, một phương pháp trước đây chỉ giới hạn ở việc giảm thiểu thư rác nhưng ngày càng được sử dụng cho các mục đích phi tiền tệ. Trong khi một số nhà phát triển coi việc loại bỏ giới hạn kích thước 80 byte là giải pháp thực tế cho các vấn đề sử dụng dữ liệu không thể tránh khỏi, những người chỉ trích cứng rắn lại cho rằng điều này bình thường hóa hành vi làm phình to mạng lưới và làm suy yếu ý tưởng cốt lõi của Bitcoin như một loại tiền tệ. Tuy nhiên, chúng tôi tin rằng việc cung cấp các phương pháp ít xâm phạm hơn, chẳng hạn như mở rộng trường OP_RETURN, thực sự có thể giúp định hướng lưu trữ dữ liệu trên mạng tránh xa các hoạt động phá hoại mà không áp đặt những sự đánh đổi hạn chế có thể làm suy yếu bản chất cốt lõi của Bitcoin.

Tiền điện tử và tài sản truyền thống

Sàn giao dịch Coinbase và CES Insights

Tuần này, thị trường tiền điện tử tăng mạnh, với Bitcoin (BTC) vượt qua mức 100.000 đô la và Ethereum (ETH) Vượt qua mức 2.000 đô la. Động lực tăng giá này chủ yếu đến từ sự lạc quan sau thông báo về thỏa thuận thương mại Mỹ - Anh và dòng tiền mạnh liên tục chảy vào các quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Hoa Kỳ từ các nhà đầu tư tổ chức. Nhìn về tuần tới, trọng tâm của thị trường sẽ chuyển sang dữ liệu lạm phát quan trọng của Hoa Kỳ (Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) và Chỉ số giá sản xuất (PPI)) cũng như dữ liệu bán lẻ. Việc duy trì giá Bitcoin trên mức tâm lý 100.000 đô la là rất quan trọng để thị trường duy trì tâm lý tích cực.

Lãi suất tài trợ