Coinbase công bố hướng dẫn công khai trong bối cảnh thúc đẩy minh bạch

Coinbase vừa công bố hướng dẫn công khai toàn diện nêu rõ quy trình niêm yết tài sản kỹ thuật số của mình, nhằm giải quyết những tranh cãi lâu nay và củng cố cam kết về tính minh bạch khi phải đối mặt với áp lực doanh thu ngày càng tăng và sự cạnh tranh trong ngành.

Động thái này diễn ra khi doanh thu quý 2 của Coinbase không đạt được dự đoán của các nhà phân tích, chỉ đạt 1,5 tỷ đô la với mức giảm đáng kể về khối lượng giao dịch và thu nhập ròng.

Bất chấp những khó khăn này, XRP vẫn nổi lên như một điểm sáng đáng ngạc nhiên, chiếm 13% doanh thu giao dịch của người tiêu dùng và vượt qua Ethereum trong quý thứ hai liên tiếp.

Hướng dẫn mới nêu rõ rằng việc đăng ký niêm yết mã thông báo trên Coinbase là miễn phí và dựa trên thành tích, trực tiếp phản bác lại những cáo buộc trước đây rằng sàn giao dịch này yêu cầu hàng triệu đô la phí niêm yết.

Tổng giám đốc điều hành Brian Armstrong đã nhấn mạnh sáng kiến ​​minh bạch này trong bối cảnh đang có những tranh chấp với các dự án token về các hoạt động trả tiền để niêm yết.

Bản phát hành này cũng nhấn mạnh tham vọng của Coinbase trong việc phát triển thành một "sàn giao dịch mọi thứ", có khả năng hỗ trợ hàng triệu mã thông báo thông qua cả tích hợp tập trung và phi tập trung.

Một quy trình minh bạch gồm năm bước

Hướng dẫn niêm yết tài sản kỹ thuật số nêu chi tiết khuôn khổ đánh giá năm bước được thiết kế để đảm bảo mọi mã thông báo đều đáp ứng các tiêu chuẩn nghiêm ngặt về tuân thủ pháp lý, bảo mật kỹ thuật và khả năng tồn tại trên thị trường.

Các dự án bắt đầu bằng việc nộp đơn đăng ký chi tiết, sau đó là các đánh giá kinh doanh và đánh giá chuyên sâu. Quy trình này đặc biệt đề cập đến rủi ro chứng khoán, với hướng dẫn lưu ý rằng các token hứa hẹn lợi nhuận đầu cơ sẽ phải chịu sự giám sát chặt chẽ hơn, trong khi các token tập trung vào quyền tiện ích hoặc quyền quản trị sẽ dễ dàng được phê duyệt hơn.

Trung bình, quá trình thẩm định mất khoảng một tuần, với các token được phê duyệt thường được niêm yết trên Coinbase trong vòng hai tuần. Các tài sản được triển khai trên các blockchain đã được thiết lập sẵn như Ethereum, Base, Solana, Arbitrum, Optimism, Polygon và Avalanche đủ điều kiện để niêm yết nhanh.

Quy trình ra mắt thị trường theo từng giai đoạn của Coinbase hiện bao gồm các khung thời gian chỉ chuyển khoản, đấu giá lệnh giới hạn và mở rộng có kiểm soát sang giao dịch toàn phần. Cấu trúc này được thiết kế để bảo vệ việc xác định giá và đảm bảo tính toàn vẹn của thị trường bất cứ khi nào một tài sản mới được đưa vào hoạt động.

Sàn giao dịch cho biết các quy trình này được tạo ra không chỉ để bảo vệ người dùng bán lẻ mà còn để ứng phó với những thông tin tiêu cực sau các tranh chấp trước đây. Vào tháng 11 năm 2024, nhà sáng lập TRON, Justin Sun, tuyên bố Coinbase đã yêu cầu 80 triệu đô la TRX và 250 triệu đô la tiền ký quỹ BTC để niêm yết - những cáo buộc được các nhà phát triển khác đồng tình, mặc dù Coinbase đã phủ nhận.

Kiếm tiền và thay đổi chiến lược

Đối mặt với biên lợi nhuận giảm do phí giao dịch giảm, Coinbase đã giới thiệu các mô hình doanh thu mới, bao gồm phí 0,1% cho các giao dịch chuyển đổi USDC sang USD trên 5 triệu đô la trong vòng 30 ngày.

Armstrong bảo vệ động thái này, viện dẫn bất lợi cạnh tranh mà USDC trước đây gặp phải so với Tether. Hoạt động chênh lệch giá giữa hai stablecoin này đã khiến việc rút khỏi USDC trở nên rẻ một cách không cân xứng, làm giảm nguồn cung và ảnh hưởng đến doanh thu của Coinbase.

Để củng cố thêm vốn và duy trì tính linh hoạt, Coinbase đã công bố đợt chào bán trái phiếu cao cấp chuyển đổi trị giá 2 tỷ đô la, với số tiền thu được sẽ được dành cho nhu cầu của công ty, các vụ mua lại và các giao dịch mua lại bị giới hạn để giảm rủi ro pha loãng.

Công ty cũng đã mở rộng kho dự trữ Bitcoin của mình, mua 2.509 BTC trong Quý 2, nâng tổng số Bitcoin nắm giữ lên 11.776, đưa công ty vào top 10 nhà đầu tư công khai nắm giữ nhiều nhất. Tuy nhiên, những khoản bổ sung này không đủ để bù đắp cho hoạt động thị trường nói chung đang yếu đi.

Trong khi đó, Coinbase đang đa dạng hóa sang các thị trường dự đoán, cổ phiếu mã hóa và các sản phẩm phái sinh của Hoa Kỳ, đồng thời cũng đảm bảo giấy phép MiCA của Châu Âu thông qua Luxembourg để củng cố dấu ấn quốc tế của mình.

Các quan hệ đối tác như cho phép chuyển điểm Chase Ultimate Rewards sang tiền điện tử càng nhấn mạnh thêm chiến lược duy trì vị thế tiên phong trong ngành bất chấp những khó khăn về quy định và vĩ mô.

Nhìn về phía trước

Đầu năm nay, tạp chí TIME đã vinh danh Coinbase là một trong 100 công ty có ảnh hưởng nhất năm 2025, nhấn mạnh vai trò của công ty trong việc định hình chính sách tài sản kỹ thuật số của Hoa Kỳ và dự báo tiềm năng trở thành trung tâm giao dịch tiền điện tử của Hoa Kỳ.

Việc công ty tập trung trở lại vào tính minh bạch trong niêm yết phù hợp với những diễn biến pháp lý rộng hơn, bao gồm sáng kiến ​​Project Crypto của SEC và Đạo luật GENIUS lưỡng đảng, nhằm mục đích thiết lập khuôn khổ pháp lý cho các loại tiền điện tử ổn định trong thanh toán.

Với hướng dẫn niêm yết tài sản kỹ thuật số mới, Coinbase đang tiến thêm một bước nữa để khôi phục niềm tin vào sàn giao dịch, đồng thời định vị mình là chuẩn mực của ngành về tính công bằng, tuân thủ và phạm vi toàn cầu trong bối cảnh tiền điện tử đang không ngừng biến đổi.