Nhà Trắng có thể bảo vệ DeFi không?

Tác giả: Alex Urbellis Nguồn: unchainedcrypto Dịch: Shan Ouba, Golden Finance

Alex Urbelis là một luật sư công nghệ và chuyên gia an ninh mạng nổi tiếng quốc tế, Giáo sư Luật tại Đại học King's College London, đồng thời là Tổng cố vấn và Giám đốc An ninh Thông tin của Ethereum Name Service (ENS). Alex thu hẹp khoảng cách giữa chuyên môn pháp lý và kỹ thuật, đồng thời là kiến ​​trúc sư của một nền tảng tình báo về mối đe dọa mạng từng đoạt giải thưởng, được thiết kế để xác định các dấu hiệu của các cuộc tấn công mạng sắp xảy ra, hành vi mạo danh và các hoạt động độc hại khác.

Trong bài viết này, ông phân tích lý do tại sao những tiến bộ của Washington trong lĩnh vực tiền điện tử lại không thúc đẩy được mục tiêu phi tập trung hóa. Ông cảnh báo rằng nếu thực trạng này không được khắc phục, có thể đã quá muộn. Hoa Kỳ đang trở thành thủ phủ tiền điện tử của CeFi. Đây là lý do tại sao cần phải thay đổi. Bo Hines đã không đạt được nhiều tiến bộ trong lĩnh vực tiền điện tử phi tập trung trong thời gian ông ở Nhà Trắng. Làm thế nào người kế nhiệm ông, Patrick Witt, có thể trở thành người ủng hộ DeFi? Khi Bo Hines từ chức giám đốc điều hành Hội đồng Cố vấn Tài sản Kỹ thuật số của Tổng thống, ông đã khoe khoang rằng ông, cùng với David Sacks, chuyên gia AI và tiền điện tử của Nhà Trắng, đã "định vị Hoa Kỳ là thủ phủ tiền điện tử của thế giới". Tuy nhiên, nhiệm kỳ tám tháng của ông (sau đó ông rời đi để đảm nhận một vị trí lương cao tại một công ty tiền điện tử tập trung cao độ) chủ yếu mang lại những chiến thắng đáng kể cho tiền điện tử tập trung (CeFi). Một trong những thành tựu lớn nhất của ông là việc thông qua Đạo luật GENIUS vào tháng 7, mở đường cho các công ty stablecoin tập trung như Circle. Đạo luật này đã bị nhầm lẫn với việc hỗ trợ tài chính phi tập trung (DeFi), nhưng thực tế lại ngược lại. Phi tập trung đang bị gạt sang một bên. Với Patrick Witt, phó của Hines, tiếp quản, Witt cần chứng minh sự hiểu biết sâu sắc về sức mạnh của phi tập trung. Nếu không, Hoa Kỳ có nguy cơ bị mắc kẹt trong các cấu trúc tài chính tập trung (CeFi). Lời hứa và sức mạnh của tiền điện tử không thể tách rời khỏi các nguyên tắc phi tập trung của nó. Hoa Kỳ đang hỗ trợ CeFi như thế nào mà không quan tâm đến DeFi Đạo luật GENIUS chỉ cho phép "các nhà phát hành stablecoin thanh toán được cấp phép" hoạt động tại Hoa Kỳ, điều này có lợi đáng kể cho các công ty tập trung như Circle. Nói rộng ra, "thực thể được cấp phép" có nghĩa là thực thể đã nhận được sự chấp thuận của liên bang từ Văn phòng Kiểm toán Tiền tệ (cơ quan quản lý ngân hàng liên bang) hoặc các cơ quan quản lý nhà nước tương đương, đã thiết lập các chương trình tuân thủ Đạo luật chống rửa tiền (AML) và Đạo luật Bảo mật Ngân hàng (BSA) và trải qua các cuộc kiểm toán thường xuyên. Mặc dù các công ty phi tập trung về mặt kỹ thuật có thể thành lập một pháp nhân Hoa Kỳ, xin giấy phép và đáp ứng tất cả các yêu cầu, nhưng điều này trên thực tế sẽ khiến họ trở nên tập trung. Những hạn chế này mang lại cho các công ty như Circle, công ty đã phát hành 73,55 tỷ đô la USDC, một lợi thế rõ rệt. Thật vậy, giờ đây có vẻ như Tether, công ty hàng đầu toàn cầu, với 171 tỷ đô la USDT, sẽ phải bắt kịp tại Hoa Kỳ. Công ty gần đây đã thuê Hines, được đề cập ở trên, làm cố vấn cấp cao. Ông sẽ giữ chức vụ CEO của một công ty mới, Tether USA₮, sẽ nộp đơn xin trở thành đơn vị phát hành theo Đạo luật GENIUS. Thảm họa FTX năm 2022 đã cho thấy CeFi có thể trở thành một ổ chứa cho những kẻ xấu như thế nào. Sam Bankman-Fried và Alameda Research đã bí mật và bất hợp pháp thông đồng để sử dụng sai mục đích tiền của người dùng. Cuối cùng, FTX buộc phải nộp đơn xin phá sản do không đủ tài sản thanh khoản để trang trải các khoản rút tiền, dẫn đến thiệt hại hàng tỷ đô la. Điều quan trọng cần nhớ là điều này đã gây ra một loạt các cuộc khủng hoảng thanh khoản do hoạt động cho vay giữa các công ty trong CeFi, dẫn đến việc các công ty như Voyager, Celsius và BlockFi nộp đơn xin phá sản. Trước tình hình hỗn loạn của thị trường, các giao thức DeFi không lưu ký như Uniswap và Curve đã chứng minh khả năng phục hồi đáng chú ý, tiếp tục xử lý các giao dịch không bị gián đoạn trong khi các nền tảng CeFi sụp đổ nhanh chóng mất tiền, cung cấp các lối thoát thiết yếu và an toàn cho các quỹ. Các công ty tập trung đã phải đối mặt với những vấn đề tương tự. Năm 2018, Tether bị cáo buộc cung cấp tài sản thế chấp cho stablecoin của mình cho sàn giao dịch chị em Bitfinex để che đậy lỗ hổng trong bảng cân đối kế toán mà không thông báo cho các nhà đầu tư hoặc khách hàng. Cuối cùng, công ty đã nộp phạt 18,5 triệu đô la và giải quyết các cáo buộc với Tổng chưởng lý New York. Sau đó, vào năm 2022, hệ sinh thái TerraUSD stablecoin/LUNA DeFi, từng được định giá 40 tỷ đô la, đã sụp đổ khi hệ thống kỹ thuật tài chính phức tạp và hệ thống giao dịch bí mật hỗ trợ tài sản này không duy trì được mức neo giá. Người sáng lập dự án, Do Kwon, đã nhận tội vào tháng 8 với hai tội danh âm mưu lừa đảo và gian lận chuyển khoản tại Hoa Kỳ. Ngay cả Circle cũng phải đối mặt với cuộc khủng hoảng tách rời vào năm 2023 khi 3,3 tỷ đô la tài sản thế chấp USDC của họ bị mắc kẹt tại Ngân hàng Thung lũng Silicon. Bất chấp lịch sử này, CeFi vẫn là điểm khởi đầu thuận lợi cho các cơ quan quản lý vì cấu trúc kinh doanh của nó thường giống với các công ty tài chính truyền thống. Nhưng đây không phải là nền tảng mà luật DeFi nên được xây dựng. Cách Bảo vệ Tính Phi tập trung Khi Vitt thích nghi với vai trò mới, việc bảo vệ tính phi tập trung trở nên quan trọng hơn bao giờ hết. Với việc Đạo luật GENIUS giờ đây đã trở thành dĩ vãng, trọng tâm đang chuyển sang luật về cấu trúc thị trường được mong đợi từ lâu, luật này sẽ quyết định các vấn đề then chốt như liệu Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) hay Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) có giám sát quy định hay không. Trọng tâm của cuộc tranh luận này là xác định cách một dự án có thể được coi là phi tập trung. Hầu hết những người trong ngành đều đồng ý rằng Bài kiểm tra Howey đã 79 năm tuổi - một khuôn khổ pháp lý để xác định liệu một thứ có phải là chứng khoán hay không - đã lỗi thời trong lĩnh vực tiền điện tử. Tuy nhiên, việc tìm ra một giải pháp thay thế phù hợp cho phép đổi mới đồng thời đảm bảo rằng các chứng khoán thực sự tuân thủ luật pháp là rất quan trọng. Đạo luật CLARITY mới được soạn thảo gần đây, một phần của luật về cấu trúc thị trường, đã được Hạ viện Hoa Kỳ thông qua, sẽ cho phép các dự án tự chứng nhận là phi tập trung. Mặc dù điều này có vẻ tích cực, nhưng nó có thể gây nhầm lẫn cho các cơ quan quản lý và ngành về định nghĩa của "phi tập trung". Một cách tiếp cận tốt hơn là đưa ngôn ngữ lập pháp rõ ràng vào dự luật, tập trung vào phi tập trung hóa dựa trên kiểm soát giao thức. Lý tưởng nhất là tôi cũng muốn thấy dự luật hỗ trợ quản trị cộng đồng cho các dự án bằng cách công nhận biểu quyết dựa trên token và các tổ chức tự trị phi tập trung (DAO), đặc biệt là khi đề xuất những thay đổi quan trọng đối với giao thức.

Điểm cuối cùng này đặc biệt quan trọng vì ngày càng có nhiều dự án từ bỏ quản trị DAO dưới thời chính quyền mới.

Đừng để bị lừa bởi những lời lẽ hoa mỹ

Khi chúng ta bước vào mùa thu, các nhà hoạch định chính sách chủ chốt ở Washington, D.C. đang nói những điều đúng đắn, nhưng phi tập trung hóa vẫn đang bị chỉ trích.

Vào ngày 31 tháng 7, SEC đã ra mắt Dự án Crypto, một sáng kiến ​​mới nhằm mục đích viết lại các quy tắc lỗi thời, hiện đại hóa luật pháp về tài sản kỹ thuật số và đưa thị trường tài chính Hoa Kỳ lên chuỗi. Chủ tịch SEC, Paul Atkins, gọi đây là "Ngôi sao Phương Bắc" mới cho cơ quan này, vốn trước nay luôn có lập trường cứng rắn đối với ngành công nghiệp tiền điện tử, khiến nhiều người lạc quan về tương lai của nó. Phù hợp với điều này, Atkins đã ủng hộ một "miễn trừ đổi mới", một chính sách sẽ miễn trừ các công nghệ và mô hình kinh doanh mới khỏi các yêu cầu pháp lý nặng nề không phù hợp với các quy tắc và quy định hiện hành của SEC. Trong bài phát biểu của Chủ tịch Atkins công bố "dự án tiền điện tử", các từ "đổi mới" hoặc "nhà đổi mới" đã xuất hiện hơn 20 lần. Ông thậm chí còn nói: "SEC sẽ không đứng yên nhìn sự đổi mới phát triển ở nước ngoài trong khi thị trường vốn của chúng ta trì trệ." Tuy nhiên, chưa đầy một tuần sau khi Atkins công bố "dự án tiền điện tử" của mình, vào ngày 6 tháng 8, Roman Storm, đồng sáng lập giao thức bảo mật Tornado Cash, đã bị kết án. Theo cáo buộc của Bộ Tư pháp Hoa Kỳ (DOJ), ông bị kết tội "cố ý và cố tình điều hành một doanh nghiệp chuyển tiền không có giấy phép", gây hoang mang cho toàn bộ ngành công nghiệp. Tại sao phi tập trung lại quan trọng đến vậy? Từ "phi tập trung" được sử dụng rất nhiều ngày nay, nhưng điều quan trọng cần nhớ là tại sao nó lại quan trọng đến vậy. Phi tập trung làm thay đổi động lực quyền lực: nó ngăn chặn một thực thể hoặc chính phủ đơn lẻ áp đặt luật lệ, bóp méo thị trường hoặc tịch thu tiền. Phi tập trung đang dân chủ hóa: nó thúc đẩy quyền kiểm soát của người dùng, tính minh bạch, trách nhiệm giải trình và khả năng phục hồi. Trên thực tế, bản thân Hiến pháp Hoa Kỳ - với các cơ chế kiểm soát và cân bằng, sự phân chia quyền lực giữa các nhánh chính phủ và sự bảo vệ có chủ đích cho các quyền cá nhân - là một ví dụ bền bỉ và thành công đáng kinh ngạc về phi tập trung. Việc hỗ trợ danh nghĩa cho một loại tiền điện tử, chẳng hạn như bảo lãnh cho một Công ty Vault Bitcoin, không biến ai đó thành người ủng hộ phi tập trung. Việc đưa Bitcoin vào một công ty tập trung và để mọi người mua cổ phiếu thay vì sở hữu chính Bitcoin sẽ khiến tính phi tập trung của chuỗi trở nên vô nghĩa. Quỹ Dự trữ Chiến lược Bitcoin cũng không khá hơn; nó chỉ đơn giản là hoán đổi quyền sở hữu của một công ty tập trung để lấy quyền giám sát của một chính phủ trung ương. Nếu ngành công nghiệp tiếp tục dung túng cho các cấu trúc tập trung được ngụy trang dưới vỏ bọc là những lời hứa về một "tương lai phi tập trung", nó có nguy cơ mắc lại sai lầm chết người này.