Liệu QE của Fed có thể thúc đẩy mùa altcoin không?

Tác giả: CryptoAmsterdam, Twitter@damskotrades; Nguồn: SevenUp DAO

Có đúng là “nếu không có nới lỏng định lượng (QE), sẽ không có mùa altcoin” không?

Gần đây, phần bình luận của tôi tràn ngập những quan điểm tương tự:

• "Chúng ta cần QE để mở ra thời kỳ sao chép."

• "Nếu không có QE, thời kỳ sao chép sẽ không bao giờ bắt đầu."

Hãy cùng phân tích.

Đây thường không phải là lĩnh vực nghiên cứu chính của tôi, nhưng vì mọi người đều đang thảo luận về QE nên tôi sẽ phân tích ngắn gọn về nó.

(Lưu ý: Tôi không phải là chuyên gia trong lĩnh vực này. Vui lòng sửa cho tôi nếu tôi mắc bất kỳ lỗi nào. Để đơn giản hóa cuộc thảo luận, chúng ta sẽ chỉ bắt đầu với các biểu đồ và không đưa ra quá nhiều phỏng đoán. Vui lòng tham khảo chúng một cách thận trọng.)

1.QE và QT là gì? 1. QE (Nới lỏng định lượng): Ngân hàng trung ương bơm tiền vào thị trường bằng cách tạo ra tiền mới. Hoạt động cụ thể là tăng thanh khoản thị trường bằng cách mua tài sản. Tăng thanh khoản = Có lợi cho tài sản rủi ro (như tiền điện tử) 2. QT (Thắt chặt định lượng): Ngân hàng trung ương giảm nguồn cung tiền trên thị trường. Các phương pháp bao gồm bán tài sản hoặc để tài sản đáo hạn để phục hồi thanh khoản. Giảm thanh khoản = Không có lợi cho tài sản rủi ro

Nếu chúng ta chồng biểu đồ vốn hóa thị trường tổng thể của toàn bộ thị trường altcoin với biểu đồ thống trị của Bitcoin và đánh dấu các khoảng thời gian của QE (tốt cho thị trường) và QT (xấu cho thị trường), chúng ta sẽ thấy rằng hai tuyên bố này là không đúng.

3. Đã có những thị trường tăng giá đáng kể và các mùa bắt chước ngay cả khi không có QE.

Trên thực tế, QE chỉ trùng với thị trường tăng giá một lần và đó là vào năm 2021.

Tóm tắt phân tích biểu đồ:

• Sự xuất hiện của mùa sao chép không phụ thuộc vào QE.

• Trong suốt QT, tổng giá trị thị trường của thị trường sao chép đã tăng vọt từ 400 tỷ đô la Mỹ lên 1,7 nghìn tỷ đô la Mỹ.

• Mặc dù QE có thể thúc đẩy thị trường, nhưng đây không phải là điều kiện cần thiết - các yếu tố khác cũng có thể thúc đẩy tăng trưởng thị trường, chẳng hạn như sự ra mắt của ETF, sự hỗ trợ từ các chính sách của chính phủ, SBR (có thể ám chỉ một số loại cơ chế dự trữ stablecoin) hoặc sự gia tăng giá trị của Bitcoin.

• Về mặt lý thuyết, việc dừng QT sẽ có lợi cho thị trường, nhưng thị trường vẫn đạt được mức tăng trưởng trong giai đoạn QT, điều này cho thấy QT không phải là yếu tố quyết định đến hiệu suất của thị trường.

2.Altseason là gì?

Trong thị trường tiền điện tử, nhìn chung có thể chia thành hai giai đoạn chính:

• Mùa Bitcoin

• Mùa Altcoin

1. Mùa Bitcoin:

• Mùa Bitcoin được đặc trưng bởi sự gia tăng của Bitcoin Dominance (tức là giá trị thị trường của Bitcoin trên toàn bộ thị trường tiền điện tử). Nguyên nhân là do tiền chảy từ altcoin sang Bitcoin, khiến hiệu suất chung của altcoin giảm so với Bitcoin.

• Các khoản tiền mới chủ yếu đổ vào Bitcoin và do đó thị phần của những kẻ bắt chước đã giảm.

2.Mùa Alt:

• Mùa Alt được đặc trưng bởi sự suy giảm sự thống trị của Bitcoin khi tiền chảy từ Bitcoin vào Alt.

• Dòng tiền mới đổ vào sẽ thúc đẩy thị phần của những công ty bắt chước tăng lên, đồng thời, tổng giá trị thị trường của những công ty bắt chước sẽ tăng vọt nhanh chóng.

Theo dữ liệu lịch sử, thị trường thường trong mùa Bitcoin và hiệu suất của các altcoin thường kém hơn Bitcoin. Sau đây là một số giai đoạn điển hình của mùa Bitcoin:

• Bitcoin có đang trong thị trường giá xuống không? Đây là mùa Bitcoin.

• Bitcoin đã chạm đáy và phục hồi? Vẫn đang là mùa Bitcoin.

• Bitcoin bắt đầu tăng giá lúc đầu? Mùa Bitcoin.

• Bitcoin đã tăng lên mức cao nhất của chu kỳ trước chưa? Mùa Bitcoin.

• Bitcoin phá vỡ mức cao mới? Vẫn đang là mùa Bitcoin.

Sự xuất hiện của mùa altcoin thường tuân theo một số quy tắc nhất định: Nó thường xảy ra sau khi Bitcoin vượt qua mức cao mới lần đầu tiên và bước vào giai đoạn củng cố. Sau đó, khi Bitcoin tăng giá trở lại, mùa altcoin sẽ thực sự đến, khi sự thống trị của Bitcoin bắt đầu suy giảm và thị trường altcoin bùng nổ.

3. Nguyên nhân gây ra Mùa Alt

Mùa Alt thường được kích hoạt bởi sự khởi đầu của thị trường tăng giá Bitcoin. (Lưu ý rằng điều này không phụ thuộc vào nới lỏng định lượng (QE); hiện chúng ta đang trong giai đoạn thắt chặt định lượng (QT). Các yếu tố kích hoạt có thể khác bao gồm giá trị và chu kỳ của Bitcoin, cơ chế dự trữ stablecoin (SBR), việc ra mắt Bitcoin ETF, v.v.)

Bước đầu tiên của dòng vốn thường là dòng vốn đổ vào Bitcoin và các altcoin lớn.

Kết quả sau đây là:

• Sự cường điệu của giới truyền thông thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư bán lẻ, do đó họ có thể bắt đầu mua hàng giả.

• Đồng thời, các nhà đầu tư đã kiếm được lợi nhuận từ Bitcoin sẽ chuyển tiền của họ sang thị trường bắt chước để theo đuổi lợi nhuận cao hơn.

Theo dữ liệu lịch sử, hiện tượng này thường xảy ra khi Bitcoin phá vỡ mức cao mới lần thứ hai. Có thể quan sát mẫu hình này từ biểu đồ trước.

Dòng tiền chảy vào thị trường tiền điện tử có một lộ trình tương đối rõ ràng:

Bitcoin → Các altcoin lớn → Các token có vốn hóa thị trường cao → Các token có vốn hóa thị trường trung bình → Các token có vốn hóa thị trường thấp

Ví dụ, vào ngày 18 tháng 1 năm 2021, Bitcoin đang trong giai đoạn củng cố và cố gắng vượt qua mức cao mới (được chỉ ra bằng mũi tên màu đỏ trong hình), trong khi Tổng số 3 (chỉ báo tổng giá trị thị trường của thị trường altcoin) vẫn ở mức trung gian (được chỉ ra bằng mũi tên màu đỏ trong hình).

Từ đây, chúng ta có thể thấy rằng Bitcoin thường là điểm khởi đầu cho dòng vốn, tiếp theo là tổng giá trị thị trường của các altcoin lớn (Tổng cộng 3) và cuối cùng là các token khác (bao gồm các token có vốn hóa thị trường cao và vốn hóa thị trường trung bình).

Việc kích hoạt mùa sao chép không phụ thuộc vào nới lỏng định lượng QE. (Tất nhiên, QE giúp ích cho thị trường.)

Điều quan trọng là trước tiên, rất nhiều tiền sẽ chảy vào Bitcoin và các loại tiền thay thế lớn, sau đó lòng tham trên thị trường sẽ thúc đẩy tiền chảy nhiều hơn vào các loại tiền thay thế khác.

Đây chính là cơ chế kích hoạt của mùa sao chép. Cho đến nay, dù là QE, QT hay các yếu tố bên ngoài khác, chúng ta vẫn đang đi đúng hướng. Toàn bộ thị trường tiền điện tử (bao gồm chủ yếu là Bitcoin và một số loại tiền điện tử thay thế lớn vì mùa tiền điện tử thay thế vẫn chưa thực sự đến) đã tăng từ 700 tỷ đô la lên gần 4 nghìn tỷ đô la.

(Nếu bạn suy nghĩ kỹ, thị trường vẫn có thể đạt được mức tăng trưởng như vậy trong giai đoạn QT, đây chắc chắn là một tín hiệu rất lạc quan. Trong tương lai, khi môi trường chính sách thay đổi, xu hướng này có thể trở nên thuận lợi hơn.)