BTC lại đạt mức 93.000 đô la. Xu hướng thị trường sẽ phát triển như thế nào trong tương lai?

Biên soạn bởi: Deng Tong, Golden Finance

Giá Bitcoin đã liên tục có xu hướng giảm kể từ tháng 1 và thị trường tiền điện tử nói chung vẫn tiếp tục trì trệ. Nhưng bắt đầu từ đêm qua, BTC đã phục hồi và tăng giá, với mức giá cao nhất vượt quá 93.000 đô la Mỹ. Đây có thể là tín hiệu cho thấy Bitcoin có thể bắt đầu xu hướng tăng dài hạn mới. Tính đến thời điểm báo chí đưa tin, giá BTC hiện tại là 93.037,96 đô la, với mức cao trong ngày là 93.518,26 đô la. Toàn bộ thị trường tiền điện tử cũng biến động theo giá Bitcoin, với nhiều loại tiền điện tử ghi nhận mức tăng hai chữ số. Một lúc sau, tiếng gia súc nhanh chóng trở về vang vọng khắp nơi.

Nguyên nhân nào dẫn đến sự phục hồi đột ngột và mạnh mẽ trên thị trường tiền điện tử? Xu hướng thị trường trong tương lai sẽ như thế nào?

1. Liệu Trump có hạ thuế quan không?

Sáng nay, Tổng thống Hoa Kỳ Trump cho biết mức thuế đối với hàng hóa Trung Quốc sẽ không cao tới 145%. Thuế quan sẽ giảm đáng kể nhưng không bằng 0. Khi được hỏi liệu ông Trump có áp dụng lập trường cứng rắn với Trung Quốc hay không, ông đã trả lời là không.

Ngoài ra, Bộ trưởng Tài chính Bessant đã ám chỉ tại một cuộc họp kín tại JPMorgan Chase rằng chính sách thuế quan sẽ được nới lỏng. Thư ký báo chí Nhà Trắng Levitt phát biểu tại một cuộc họp báo rằng mối quan hệ của Trump với Trung Quốc đang đi đúng hướng. Để biết nội dung cụ thể, vui lòng nhấp vào "Trump đã đưa ra ba nhượng bộ vào lúc 00:00, 01:00 và 05:00 sáng"

Charles Gasparino, phóng viên cao cấp của Fox Business Channel, cho biết hôm nay là ngày thỏa hiệp trên thị trường: Trump dường như đã đưa ra những nhượng bộ về chính sách thương mại và việc Powell ở lại hay rời đi, và chỉ số chứng khoán tương lai tăng lên để đáp lại; Musk cũng tuyên bố rằng ông sẽ dần rút khỏi Bộ phận Hiệu quả Chính phủ và quay trở lại hoạt động kinh doanh chính của Tesla. Đây chính là cách thị trường hoạt động. Nó sẽ luôn buộc bạn phải thừa nhận thất bại. Hãy để tôi nói rằng: Hãy làm cho hoạt động thám hiểm hang động trở nên tuyệt vời trở lại! Có lẽ lần này cả Trump và Musk đều sẽ không thay đổi suy nghĩ và coi việc chấp nhận thỏa hiệp là tôn chỉ sống của mình!

Giám đốc điều hành Tesla, Musk, cho biết trong cuộc gọi báo cáo thu nhập của Tesla (TSLA.O) rằng ông sẽ tiếp tục ủng hộ việc giảm thuế quan, nhưng quyết định về thuế quan sẽ hoàn toàn tùy thuộc vào Tổng thống Hoa Kỳ Trump. Musk cho biết, tôi sẽ đưa ra lời khuyên cho tổng thống, tổng thống sẽ lắng nghe ý kiến ​​của tôi, nhưng cuối cùng quyết định vẫn do tổng thống đưa ra. Tôi đã nhiều lần công khai nói rằng tôi tin mức thuế quan thấp hơn nhìn chung là tốt cho sự thịnh vượng, nhưng quyết định cuối cùng nằm ở tổng thống được bầu đại diện cho người dân. Vì vậy, tôi sẽ tiếp tục ủng hộ việc giảm thuế quan thay vì tăng thuế quan, nhưng tôi cũng chỉ có thể làm được đến thế mà thôi.

Adam Button, nhà phân tích tại trang web tài chính Forexlive: Đồng đô la Mỹ tiếp tục phục hồi một phần mức lỗ ngày hôm qua. Trong khi đó, cổ phiếu tăng mạnh và trái phiếu được mua vào một số lượng nhỏ. Thị trường đang khao khát tin tốt. Tôi nghĩ tin tốt hôm nay là Trump vẫn im lặng về vấn đề thương mại. Điều đó có thể khiến một số người trên thị trường tin rằng ông ấy đang mong muốn đạt được một thỏa thuận và bất cứ điều gì có thể xoay chuyển thị trường. Hãy tưởng tượng Tổng thống vẫn im lặng về thương mại mỗi ngày.

Không chỉ là cuộc chiến thương mại với Trung Quốc, Nhà Trắng cũng đang trên bờ vực đạt được các thỏa thuận toàn diện với Nhật Bản và Ấn Độ để tránh áp thuế quan quy mô lớn của Hoa Kỳ, nhưng họ có thể để lại nhiều chi tiết phức tạp cho sau này. Trong trường hợp không có thỏa thuận thương mại toàn diện, các quan chức chính quyền đang nỗ lực ký kết cái gọi là "biên bản ghi nhớ" hoặc "khung" chung cho một thỏa thuận trong tương lai. Một trong những người hiểu rõ vấn đề này cho biết, "Có thể mất vài tháng để hoàn tất một thỏa thuận. Những vấn đề này rất phức tạp".

Thứ hai, Paul Atkins thân thiện với tiền điện tử chính thức nhậm chức chủ tịch SEC

Paul Atkins đã tuyên thệ nhậm chức chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) và quá trình chuyển giao quyền lãnh đạo chính thức từ Gary Gensler hiện đã hoàn tất. Atkins, người từng làm việc với các công ty tài sản kỹ thuật số, dự kiến ​​sẽ tiếp tục nhiệm vụ lãnh đạo tạm thời đảo ngược sự phản đối trước đây của SEC đối với tiền điện tử. Atkins cho biết ông rất vinh dự khi nhận được "sự tin tưởng và tín nhiệm" mà Trump và Thượng viện Hoa Kỳ dành cho ông và rất hào hứng khi được bắt đầu làm việc với các ủy viên đồng nghiệp. Ông cho biết trong một tuyên bố: "Chúng tôi sẽ hợp tác để đảm bảo rằng Hoa Kỳ là nơi tốt nhất và an toàn nhất trên thế giới để đầu tư và kinh doanh".

Trước đây, ông từng là thành viên của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ và điều hành một công ty tư vấn tại Washington tập trung vào các vấn đề tuân thủ và chính sách. Ngoài các mối quan hệ ở Phố Wall, Atkins còn là cố vấn cho các công ty tiền điện tử.

Michael Saylor cho biết: "Chủ tịch SEC Paul Atkins sẽ có cái nhìn tích cực về Bitcoin." 

Trump cho biết Chủ tịch SEC Paul S. Atkins là người phù hợp nhất để đảm bảo tính chắc chắn trong quy định về tiền điện tử.

Trước đó, Trump đã chỉ ra rằng ngành công nghiệp tiền điện tử hiện rất cần các chính sách quản lý rõ ràng. Việc bổ nhiệm Atkins là một yếu tố quan trọng có lợi cho thị trường tiền điện tử.

3. Thị trường tài chính lo ngại về tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang

Căng thẳng giữa Trump và Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell đang gia tăng. Sự bất đồng quan điểm giữa hai người đàn ông, chủ yếu tập trung vào mối lo ngại về áp lực lạm phát từ thuế quan và sự miễn cưỡng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, đã phủ bóng đen lên đồng đô la.

Chỉ số đô la, theo dõi đồng bạc xanh so với một rổ tiền tệ, đã giảm kể từ tháng 2 xuống mức thấp nhất kể từ năm 2022. Áp lực công khai của Trump lên Powell và suy đoán rằng ông có thể cố gắng lật đổ Powell hoặc các quan chức Fed khác đã làm gia tăng lo ngại về tính độc lập của Fed - một trụ cột nền tảng của hệ thống tài chính Hoa Kỳ. Hậu quả tiềm tàng của việc đồng đô la mất giá đối với nền kinh tế toàn cầu là khó có thể dự đoán, nhưng có một điều chắc chắn: Bitcoin sẽ là bên hưởng lợi chính. Đây là một loại tiền tệ phi tập trung, chống kiểm duyệt và được quản lý hoàn toàn bằng mã, có lịch trình cung cấp cố định và không có cơ quan trung ương nào thao túng việc phát hành. Khi niềm tin vào hệ thống tiền tệ truyền thống tiếp tục suy yếu, câu chuyện về Bitcoin ngày càng trở nên mạnh mẽ hơn.

Jeff Kendrick, một nhà phân tích tại Ngân hàng Standard Chartered, cho biết Bitcoin có thể tăng lên mức cao nhất mọi thời đại nếu những lo ngại về tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang vẫn tiếp diễn. Ông cho biết tiền điện tử là một biện pháp phòng ngừa rủi ro trong hệ thống tài chính hiện tại vì sổ cái phi tập trung của chúng. Rủi ro đối với trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ được phản ánh sau khi Trump ám chỉ ông có thể lật đổ Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell vì mong muốn cắt giảm lãi suất. Kendrick cho biết bitcoin đã được hưởng lợi từ mức tăng mạnh về mức chênh lệch lợi suất mà các nhà đầu tư phải trả để mua trái phiếu kho bạc dài hạn so với trái phiếu ngắn hạn.

Nhà phân tích tiền điện tử Rekt Capital chỉ ra rằng Bitcoin đã phá vỡ xu hướng giảm kéo dài nhiều tháng một cách quyết đoán, "Xu hướng giảm kéo dài nhiều tháng đã kết thúc. Khi xu hướng giảm kỹ thuật bị phá vỡ, xu hướng tăng kỹ thuật sẽ xuất hiện."

Biểu đồ 1 ngày BTC/USD. Nguồn: Rekt Capital

Thứ tư, Các quốc gia và tổ chức tăng lượng nắm giữ BTC

Bo Hines của Ủy ban cố vấn tài sản kỹ thuật số của Tổng thống Hoa Kỳ cho biết trong một cuộc phỏng vấn ngày 14 tháng 4 rằng Hoa Kỳ đang tìm kiếm "nhiều cách sáng tạo" để tài trợ cho khoản đầu tư Bitcoin của mình, bao gồm cả việc lấy tiền từ doanh thu thuế quan và định giá lại chứng chỉ vàng của Bộ Tài chính để tạo ra thặng dư giấy tờ nhằm tài trợ cho dự trữ BTC mà không cần phải bán vàng.

Vào ngày 21 tháng 4, Saylor thông báo rằng anh đã mua được 6.556 bitcoin với giá khoảng 555,8 triệu đô la, với giá trung bình khoảng 84.785 đô la cho mỗi đồng. Điều này nâng tổng số bitcoin mà MicroStrategy nắm giữ lên tới con số đáng kinh ngạc là 538.200 bitcoin, trị giá khoảng 48,4 tỷ đô la theo giá hiện tại.  

Công ty niêm yết tại Hoa Kỳ DeFi Development Corporation (trước đây là Janover Inc.) đã công bố tăng lượng nắm giữ lên 88.164 Solana (SOL), trị giá khoảng 11,5 triệu đô la Mỹ. Với lần mua lại này, tổng số Solana mà công ty nắm giữ đã tăng lên 251.842, trị giá khoảng 34,4 triệu đô la (bao gồm cả phần thưởng đặt cược). Janover, một nền tảng trí tuệ nhân tạo kết nối ngành bất động sản thương mại, hôm nay đã thông báo rằng công ty đã đổi tên thành DeFi Development Corporation.

Giám đốc điều hành của Metaplanet Simon Gerovich đã đăng trên nền tảng X rằng một số cổ đông đã bày tỏ lo ngại về giá cổ phiếu của công ty và sẽ xem xét vấn đề này một cách nghiêm túc và bày tỏ lòng biết ơn. Metaplanet đã tăng lượng nắm giữ lên 4.855 BTC trong năm qua, với mức lợi nhuận tính đến thời điểm hiện tại là 119,3%, trở thành công ty Bitcoin niêm yết lớn nhất châu Á và là công ty nắm giữ lớn thứ mười trên thế giới. Đồng tiền này vẫn giữ mục tiêu đạt 10.000 BTC vào cuối năm nay. Mặc dù giá cổ phiếu biến động trong ngắn hạn, tôi tin rằng trong trung hạn đến dài hạn, giá cổ phiếu sẽ có xu hướng theo các yếu tố cơ bản.

Tesla không thực hiện bất kỳ giao dịch tiền điện tử nào trong ba tháng qua và hiện nắm giữ 11.509 bitcoin trong bảng cân đối kế toán của mình.

Cùng lúc đó, các nhà đầu tư thích các công cụ tài chính truyền thống hơn là trực tiếp nắm giữ Bitcoin đã bắt đầu khơi dậy lại sự quan tâm của họ. Theo dữ liệu từ CoinGlass, vào ngày 21 tháng 4, các ETF BTC đã ghi nhận 381 triệu đô la tiền chảy vào — một sự đảo ngược rất cần thiết sau một thời gian dài dòng tiền chảy ra ồ ạt. Kể từ tháng 2, ETF đã trải qua 33 ngày dòng tiền chảy ra ròng so với chỉ 21 ngày dòng tiền chảy vào, trong đó dòng tiền chảy ra chiếm ưu thế về khối lượng. Sự đảo ngược gần đây cho thấy sự tự tin mới của các nhà đầu tư, đặc biệt là từ phe TradFi.

Theo dõi dòng vốn ETF Bitcoin. Nguồn: SoSoValue

5. Chiến tranh Nga-Ukraine có thể lắng xuống

Tổng thống Hoa Kỳ Trump cho biết vào ngày 21 giờ địa phương rằng ông sẽ công bố một kế hoạch hòa bình cho cuộc xung đột Nga-Ukraine trong ba ngày tới. Theo báo cáo từ nhiều cơ quan truyền thông Hoa Kỳ, kế hoạch này có thể bao gồm các vấn đề lãnh thổ và việc đưa quân đội châu Âu vào Ukraine. Trước đó, Trump cũng đã ra tuyên bố kêu gọi Nga chấm dứt xung đột Nga-Ukraine: Nga phải hành động. Quá nhiều người đang chết, hàng nghìn người mỗi tuần, trong một cuộc chiến tranh khủng khiếp và vô nghĩa. Nếu tôi là Tổng thống, cuộc chiến này lẽ ra đã không xảy ra và sẽ không bao giờ xảy ra!

6. Thị phần của Bitcoin tăng lên mức cao nhất trong gần bốn năm

Theo dữ liệu của TradingView, Hôm nay, thị phần của Bitcoin (BTC.D) đã tăng lên 64,61%, mức cao nhất kể từ tháng 2 năm 2021. Thị phần cao của Bitcoin cho thấy sự im ắng của thị trường altcoin, nhưng nó cũng chỉ ra rằng sự chạm đáy và phục hồi sắp xảy ra. Theo dữ liệu lịch sử trước đây, khi thị phần của Bitcoin đạt 60% vào tháng 11 năm ngoái, các altcoin đã bắt đầu một thị trường tăng giá nhỏ. Vào năm 2019 và 2021, thị phần của Bitcoin đạt mức cao nhất là 70%, sau đó là sự tăng vọt về giá.

7. Giá BTC sẽ tăng như thế nào trong tương lai?

Về lâu dài, nhà sáng lập DYOR Crypto Hitesh Malviya cho biết nếu BTC duy trì tỷ lệ MVRV là 2 trong sáu tuần tới, mức tăng có thể đạt 70% đến 80%. Tỷ lệ vốn hóa thị trường trên giá trị thực tế (MVRV) là một số liệu quan trọng trên chuỗi so sánh vốn hóa thị trường của Bitcoin với giá trị thực tế của nó hoặc giá trị của Bitcoin theo giá giao dịch gần đây nhất. Theo truyền thống, MVRV trên 3,7 thường báo hiệu sự định giá quá cao và đạt đỉnh thị trường, trong khi MVRV gần 2 báo hiệu sự tăng giá mạnh.

Tỷ lệ MVRV của Bitcoin. Nguồn: CryptoQuant

Điểm MVRV của Bitcoin vẫn ở mức trên 2 từ tháng 10 năm 2024 đến tháng 2 năm 2025, phù hợp với mức cao nhất mọi thời đại của đồng tiền này. Gần đây, chỉ báo đã giảm xuống dưới mức 2 trong đợt điều chỉnh của thị trường nhưng hiện đang cố gắng lấy lại mức quan trọng này.

Các nhà phân tích tại Standard Chartered và Intellectia AI cho biết nhu cầu về bitcoin của các tổ chức từ các quỹ giao dịch trên sàn (ETF) và các nhà giao dịch muốn phòng ngừa rủi ro kinh tế vĩ mô có thể khiến giá bitcoin tăng gấp đôi trong năm nay. Intellectia AI cũng tin rằng các động lực thúc đẩy nhu cầu của tổ chức, bao gồm cả người mua Bitcoin của công ty cũng như các sàn giao dịch, có khả năng sẽ tiếp tục thúc đẩy hành động giá tích cực. Nhưng công ty phân tích CryptoQuant cũng cảnh báo rằng những trở ngại đối với đà tăng của Bitcoin, do sự lạc quan mới của các nhà đầu tư và hy vọng mới về việc xoa dịu căng thẳng thương mại Mỹ - Trung, vẫn còn và có thể hạn chế đà tăng thêm. Nếu tâm lý thị trường suy yếu, thị trường có thể sẽ điều chỉnh.

8. Phụ lục: Thuế quan có thực sự mang lại lợi ích cho nền kinh tế Hoa Kỳ không?

Các nhà kinh tế của Goldman Sachs dự đoán rằng GDP của Hoa Kỳ trong quý IV sẽ chỉ tăng 0,5% so với quý IV năm 2024 do thuế quan và sự bất ổn về chính sách gây áp lực lên nền kinh tế. Hiện tại, các cuộc khảo sát về doanh nghiệp và người tiêu dùng cho thấy sự suy thoái, nhưng dữ liệu kinh tế chính thức vẫn chưa cho thấy điều đó. Họ lý ​​luận rằng các chỉ số kinh tế có thể bắt đầu cho thấy suy thoái rõ ràng hơn vào giữa đến cuối mùa hè. "Diễn biến của dữ liệu trong những tuần gần đây phù hợp với sự chậm lại tăng trưởng 'do sự kiện' trước đây. Tuy nhiên, vẫn còn quá sớm để đưa ra kết luận chắc chắn từ dữ liệu hạn chế hiện có." Nhà kinh tế trưởng của Citigroup, Michael Sheets, cho biết hôm thứ Ba rằng khả năng xảy ra suy thoái ở Hoa Kỳ là 40% đến 45% do tác động từ thuế quan của Tổng thống Hoa Kỳ Trump đối với các đối tác thương mại khác. Sheets dự kiến ​​GDP của Hoa Kỳ sẽ tăng trưởng trong quý 2, chủ yếu nhờ người tiêu dùng đổ xô đi mua hàng trước khi thuế quan có hiệu lực. Ông cho biết tác động lớn nhất đến tăng trưởng kinh tế của Hoa Kỳ dự kiến ​​sẽ được cảm nhận vào nửa cuối năm nay. Sheets cho biết: "Thuế quan là cú sốc đình lạm đối với nền kinh tế Hoa Kỳ".

JPMorgan Chase cho biết trong một báo cáo nghiên cứu vào ngày 15 tháng 4 rằng khả năng xảy ra suy thoái ở Hoa Kỳ vào năm 2025 đã tăng từ 40% lên 60%. Báo cáo viết: "Việc dỡ bỏ thuế quan Ngày Giải phóng gần đây nhất đã làm giảm cú sốc đối với trật tự thương mại toàn cầu, nhưng mức thuế chung 10% còn lại vẫn gây ra mối đe dọa đáng kể đối với tăng trưởng kinh tế, trong khi mức thuế 145% đối với Trung Quốc vẫn giữ khả năng suy thoái ở mức 60%".

Triển vọng suy thoái toàn cầu. Nguồn: JPMorgan Chase

Jeffrey Sachs, giáo sư kinh tế tại Đại học Columbia, cho biết trong một cuộc phỏng vấn gần đây rằng theo thời gian,thị phần của Hoa Kỳ trong nền kinh tế thế giới đang giảm dần và đồng đô la Mỹ sẽ không còn là đồng tiền chính của thế giới nữa và điều này không thể ngăn chặn được. Việc sử dụng đồng đô la làm vũ khí buộc các quốc gia khác phải từ bỏ việc thanh toán bằng đô la. Sachs cho biết Hoa Kỳ đã biến đồng đô la thành vũ khí và thường sử dụng vị thế thống trị của đồng đô la để đe dọa các quốc gia khác và can thiệp vào thương mại. Điều này sẽ buộc các quốc gia khác phải dần từ bỏ việc thanh toán bằng đô la trong thương mại quốc tế và chuyển sang các loại tiền tệ khác. Sachs cũng dự đoán rằng trong 10 năm tới, vai trò của đồng đô la Mỹ sẽ hoàn toàn khác so với hiện tại.