Khai thác Bitcoin có thể là mỏ vàng bí mật của Trung Quốc

Trung Quốc đang âm thầm nổi lên trở thành một trong những nền kinh tế có lợi nhuận cao nhất thế giớiKhai thác Bitcoin các trung tâm, mặc dù vẫn duy trì lệnh cấm khai thác chính thức trên toàn quốc kể từ năm 2021. Dữ liệu mới của ngành cho thấy quốc gia này hiện chiếm khoảng 14% đến 20% hashrate toàn cầu, đưa quốc gia này trở lại vị trí trong ba trung tâm khai thác toàn cầu hàng đầu.

Sự hồi sinh này không phải là sự hồi sinh ngẫu nhiên, mà dường như là kết quả của cách tiếp cận thực dụng hơn của Bắc Kinh trong việc quản lý nguồn năng lượng dư thừa trong nước khổng lồ - và nhận thức ngày càng tăng rằng khai thác mỏ, mặc dù nhạy cảm về mặt chính trị, vẫn quá béo bở về mặt kinh tế để có thể bỏ qua.

Điện giá rẻ và năng lượng dư thừa biến hoạt động khai thác "bị cấm" thành một cỗ máy kiếm tiền thầm lặng

Trong khi Bắc Kinh công khai duy trì lập trường cứng rắn chống lại hoạt động khai thác Bitcoin trong nước, thực tế lại cho thấy một câu chuyện khác. Các khu vực giàu năng lượng như Tân Cương và Tứ Xuyên đang tràn ngập điện năng mà không thể xuất khẩu, để lại lượng điện dư thừa khổng lồ mà nếu không sẽ không được sử dụng.

Các công ty khai thác địa phương, nhà điều hành lưới điện và chủ sở hữu trung tâm dữ liệu tư nhân đã vào cuộc để lấp đầy khoảng trống, biến các khu công nghiệp bị bỏ hoang hoặc chưa được sử dụng hết công suất thành các trang trại khai thác bí mật hoạt động ngay dưới tầm kiểm soát của cơ quan quản lý.

Ở Tân Cương, nơi các nhà máy điện than và điện gió thường xuyên tạo ra lượng điện năng lớn hơn nhiều so với khả năng truyền tải của lưới điện, thợ mỏ đã trở thành một kênh đầu ra thuận tiện — một cách để hấp thụ điện năng dư thừa đồng thời âm thầm kích thích nền kinh tế địa phương. Một thợ mỏ ở Urumqi tiết lộ

"Một phần lớn năng lượng không thể truyền ra ngoài Tân Cương, vì vậy chúng ta có thể tiêu thụ nó thông qua khai thác tiền điện tử... Các dự án khai thác mới đang được xây dựng. Tôi chỉ có thể nói rằng mọi người khai thác ở nơi có giá điện rẻ."

Sự hồi sinh này không chỉ thể hiện rõ qua dữ liệu hashrate mà còn ở nhu cầu phần cứng. Nhà sản xuất giàn khai thác Canaan đã chứng kiến ​​doanh số bán hàng trong nước tăng vọt — từ mức một chữ số sau đợt đàn áp lên hơn 50% tổng doanh thu vào năm 2025, nhờ giá Bitcoin tăng và sự bất ổn trong chuỗi cung ứng liên quan đến thuế quan của Hoa Kỳ.

Sự kết hợp giữa nguồn điện giá rẻ và phần cứng dễ tiếp cận đã hồi sinh hệ sinh thái khai thác của Trung Quốc từ trong bóng tối, biến nguồn điện dư thừa bị lãng quên thành một ngành công nghiệp ngầm có lợi nhuận cao.

Đồng thời, bằng chứng cho thấy sự hồi sinh này vượt ra ngoài Bitcoin. Các dự án GPU dựa trên Ethereum, các trang trại Litecoin, và thậm chí cả các nút thử nghiệm stablecoin đã âm thầm xuất hiện ở khắp các khu vực trước đây được biết đến với năng lực sản xuất công nghiệp. Bất chấp lập trường công khai, nền kinh tế tiền điện tử của Trung Quốc vẫn năng động, có khả năng thích ứng cao và ngày càng được tích hợp vào các chiến lược kỹ thuật số và năng lượng rộng lớn hơn của nước này.

Một chiến lược thực dụng: Hạn chế công, lợi ích tư

Cách tiếp cận của Trung Quốc đối với tài sản kỹ thuật số đã chuyển từ sự kiềm chế nghiêm ngặt sang sự khoan dung thận trọng, có chọn lọc - đặc biệt khi liên quan đến các động lực chiến lược hoặc kinh tế. Trong khi Bắc Kinh tiếp tục thúc đẩy đồng nhân dân tệ kỹ thuật số như trọng tâm trong chương trình công nghệ tài chính của mình, họ đồng thời áp dụng các khuôn khổ dựa trên thử nghiệm thông qua Hồng Kông.

Những tín hiệu này rất rõ ràng, ngay cả khi không được nói ra. Patrick Gruhn, CEO của Perpetuals.com, không hề nói bóng gió

"Sự hồi sinh của hoạt động khai thác mỏ ở Trung Quốc là một trong những tín hiệu quan trọng nhất mà thị trường chứng kiến ​​trong nhiều năm qua."

Năm 2025, Hồng Kông đã triển khai chế độ cấp phép theo quy định đầy đủ cho các stablecoin được bảo chứng bằng tiền pháp định, khẳng định vị thế là một trong những trung tâm tài sản kỹ thuật số được quản lý chặt chẽ nhất châu Á. Động thái này trùng hợp với sự quan tâm của Bắc Kinh đối với các stablecoin nước ngoài được bảo chứng bằng nhân dân tệ, điều mà các nhà phân tích tin rằng có thể củng cố việc áp dụng đồng Nhân dân tệ trong thanh toán xuyên biên giới và thách thức thị trường stablecoin vốn đang bị đô la chi phối.

Chiến lược song hành này — cấm trên giấy tờ, thử nghiệm trên thực tế — cho phép Trung Quốc khám phá các mô hình tài chính dựa trên blockchain mà không khiến thị trường trong nước chịu tác động của biến động đầu cơ. Trong khi đó, các quan chức đại lục dường như ngày càng sẵn sàng bỏ qua các hoạt động khai thác ngầm miễn là chúng phù hợp với nhu cầu kinh tế địa phương, hỗ trợ lưới điện địa phương hoặc đóng góp doanh thu thông qua các kênh gián tiếp.

Thay vì đảo ngược lệnh cấm tiền điện tử hoàn toàn, Trung Quốc chỉ đơn giản chuyển sang chính sách "không hỏi, không nói", ưu tiên những thợ đào giữ kín tiếng và duy trì mối quan hệ có lợi với các nhà khai thác địa phương. Theo nghĩa này, sự hồi sinh của ngành khai thác tiền điện tử tại quốc gia này không phải là một sự tình cờ — đó là kết quả tự nhiên của một hệ thống coi trọng sản lượng kinh tế hơn sự nhất quán về ý thức hệ.

Trung Quốc không đơn độc: Nga và các nước khác lặng lẽ rút lại lệnh cấm tiền điện tử

Việc Trung Quốc âm thầm quay trở lại khai thác Bitcoin phản ánh một xu hướng chung trên toàn cầu. Các quốc gia từng tuyên bố lệnh cấm tuyệt đối — bao gồm Nga, Nigeria, Ấn Độ và Zimbabwe — giờ đã rút lại chính sách, thay thế lệnh cấm toàn diện bằng các quy định một phần hoặc cho phép có kiểm soát.

Nga là một trong những ví dụ rõ ràng nhất. Sau nhiều năm công khai lên án Bitcoin, quốc gia này hiện đã coi khai thác tiền điện tử như một công cụ kinh tế chiến lược, đặc biệt là ở những khu vực dư thừa năng lượng như Siberia.

Moscow đã công khai khuyến khích các công ty năng lượng nhà nước xây dựng hoạt động khai thác, định vị hoạt động khai thác tiền điện tử là một cách không xuất khẩu để kiếm tiền từ các nguồn điện bị thiếu hụt trong khi vẫn tránh được các lệnh trừng phạt của phương Tây.

Tương tự, Nigeria và Zimbabwe — từng nằm trong số những quốc gia có luật chống tiền điện tử nghiêm ngặt nhất — giờ đây coi hoạt động khai thác và tài sản kỹ thuật số là động lực cho tăng trưởng kinh tế. Trong cả hai trường hợp, các nhà hoạch định chính sách đều đi đến cùng một kết luận: cấm tiền điện tử không loại bỏ hoàn toàn nó, và việc phớt lờ nó chỉ làm mất doanh thu vào tay thị trường ngầm.

Trong bối cảnh quốc tế này, sự khoan dung ngầm của Trung Quốc dường như ít mâu thuẫn hơn và mang tính chiến lược hơn nhiều. Điện giá rẻ vẫn là một trong những yếu tố quyết định lớn nhất đến sự thống trị ngành khai thác mỏ toàn cầu, và tình trạng sản xuất dư thừa ồ ạt của Trung Quốc mang lại cho nước này một lợi thế tự nhiên mà các nhà hoạch định chính sách dường như ngày càng không muốn lãng phí.

Trung Quốc chỉ đơn giản là thông minh? Sử dụng năng lượng lãng phí một cách chiến lược

Sự trở lại không chính thức của ngành khai khoáng Trung Quốc đặt ra một câu hỏi lớn hơn: Liệu đất nước này có khôn ngoan khi kiếm tiền từ năng lượng dư thừa thay vì để nó bị lãng phí hay không?

Xét về mặt kinh tế, logic này khó có thể bỏ qua. Trung Quốc sản xuất một lượng điện khổng lồ chưa sử dụng mỗi năm do nhu cầu công nghiệp không đồng đều, tắc nghẽn truyền tải và đầu tư quá mức vào các nhà máy điện khu vực. Đào Bitcoin — vốn di động và tiết kiệm năng lượng — cung cấp một cách để chuyển đổi điện năng bị lãng phí thành doanh thu thực tế, mà không cần cơ sở hạ tầng mới hoặc gây nguy cơ mất ổn định lưới điện.

Về mặt chính trị, Trung Quốc tránh dỡ bỏ lệnh cấm chính thức, duy trì kiểm soát quy định và ngăn chặn đầu cơ trong nước trong khi vẫn hưởng lợi từ lợi ích tài chính của hoạt động khai thác ngầm. Trên thực tế, điều này cho phép chính quyền địa phương và các nhà cung cấp điện hoạt động trong một vùng xám, nơi tất cả đều có lợi: thợ đào được tiếp cận nguồn điện giá rẻ, nền kinh tế khu vực được hưởng lợi từ hoạt động này, và Trung Quốc duy trì được đòn bẩy địa chính trị của mình trong hệ sinh thái tiền điện tử toàn cầu.

Cho dù người ta có coi cách tiếp cận của Trung Quốc là không nhất quán hay khéo léo thì kết quả vẫn như nhau: quốc gia này một lần nữa trở thành một trong những trung tâm khai thác Bitcoin có ảnh hưởng nhất thế giới — trong khi vẫn khẳng định ngành công nghiệp này vẫn là bất hợp pháp.

Miễn là điện vẫn còn dồi dào và lợi nhuận vẫn cao, sự hồi sinh âm thầm của Trung Quốc trong lĩnh vực khai thác có thể tiếp tục định hình hashrate toàn cầu trong nhiều năm tới.