Triển vọng quý 3 năm 2025 của BTC: Khi nào thị trường tiền điện tử sẽ đạt đỉnh một lần nữa?

Nguồn: Tạp chí Bitcoin; Biên soạn bởi: Wuzhu, Golden Finance

Hành trình của Bitcoin đến năm 2025 không mang lại đợt tăng giá bùng nổ như nhiều người mong đợi. Sau khi đạt đỉnh trên 100.000 đô la, mức giảm mạnh xuống mức thấp nhất là 75.000 đô la vào năm 2025 đã làm dấy lên cuộc tranh luận giữa các nhà đầu tư và nhà phân tích về vị trí của chúng ta trong chu kỳ Bitcoin. Trong phân tích này, chúng tôi sẽ loại bỏ những thông tin không cần thiết và sử dụng các chỉ báo trên chuỗi và dữ liệu vĩ mô để xác định liệu đợt tăng giá Bitcoin có còn nguyên vẹn hay sẽ có đợt điều chỉnh Bitcoin sâu hơn vào quý 3 năm 2025. Các số liệu chính như Điểm Z MVRV, Ngày giá trị bị phá hủy (VDD) và dòng vốn Bitcoin cung cấp những thông tin chi tiết quan trọng về hướng đi tiếp theo của thị trường.

Sự thoái lui của Bitcoin vào năm 2025 có lành mạnh hay là sự kết thúc của chu kỳ tăng giá?

Điểm khởi đầu quan trọng để đánh giá chu kỳ Bitcoin năm 2025 là điểm Z MVRV, một số liệu chuỗi đáng tin cậy so sánh giá trị thị trường với giá trị thực tế. Sau khi đạt 3,36 khi Bitcoin đạt đỉnh 100.000 đô la, Điểm Z MVRV giảm xuống còn 1,43, phù hợp với mức giá Bitcoin giảm từ 100.000 đô la xuống 75.000 đô la vào năm 2025. Mức thoái lui 30% của Bitcoin có vẻ đáng lo ngại, nhưng dữ liệu gần đây cho thấy Điểm Z MVRV đang phục hồi từ mức thấp nhất năm 2025 là 1,43. Hình 1: Điểm Z MVRV phản ánh đáy cục bộ tiềm năng trong chu kỳ Bitcoin vào năm 2025.

Theo lịch sử, trong các đợt tăng giá Bitcoin trước đây (như năm 2017 và 2021), mức Điểm Z MVRV quanh 1,43 đánh dấu đáy cục bộ, không phải đỉnh. Sự thoái lui của Bitcoin thường xảy ra trước khi xu hướng tăng tiếp tục, cho thấy đợt điều chỉnh hiện tại phù hợp với động lực chu kỳ tăng giá lành mạnh. Mặc dù niềm tin của nhà đầu tư bị lung lay, động thái này lại phù hợp với mô hình lịch sử của chu kỳ thị trường Bitcoin.

Tiền thông minh định hình thị trường tăng giá Bitcoin như thế nào vào năm 2025

Một số liệu quan trọng khác trên chuỗi là bội số Ngày giá trị bị phá hủy (VDD), theo dõi tốc độ giao dịch BTC được tính theo thời gian nắm giữ. Sự gia tăng của VDD cho thấy những người nắm giữ có kinh nghiệm đang chốt lời, trong khi mức thấp cho thấy Bitcoin đang tích lũy. Hiện tại, VDD đang ở “vùng xanh”, tương tự như mức được thấy ở giai đoạn cuối của thị trường giá xuống hoặc giai đoạn đầu của thị trường giá lên. Hình 2: Bội số VDD làm nổi bật sự tích lũy dài hạn của Bitcoin đến năm 2025.

Sau khi Bitcoin giảm từ 100.000 đô la, VDD thấp cho thấy sự kết thúc của giai đoạn chốt lời, với những người nắm giữ dài hạn tích lũy tiền để dự đoán giá Bitcoin sẽ tăng cao hơn vào năm 2025. Biểu đồ Dòng vốn chu kỳ Bitcoin làm rõ hơn xu hướng này, phân tích vốn thực hiện theo độ tuổi của đồng tiền. Gần mức đỉnh 106.000 đô la, những người mới tham gia thị trường (<1 tháng) đã thúc đẩy hoạt động tăng đột biến, cho thấy hoạt động mua do tâm lý FOMO thúc đẩy. Kể từ khi Bitcoin giảm giá, hoạt động trong nhóm này đã giảm xuống mức điển hình của giai đoạn đầu đến giữa thị trường tăng giá.

Ngược lại, nhóm nắm giữ 1-2 năm (thường là các nhà đầu tư Bitcoin am hiểu vĩ mô) đang chứng kiến ​​hoạt động gia tăng và tích lũy ở mức giá thấp hơn. Sự thay đổi này phản ánh mô hình tích lũy của Bitcoin vào năm 2020 và 2021, khi những người nắm giữ lâu năm mua vào khi giá giảm, tạo tiền đề cho một đợt tăng giá theo chu kỳ.

Hình 3: Dòng vốn chu kỳ Bitcoin cho thấy BTC sẽ chảy vào những người nắm giữ có kinh nghiệm vào năm 2025.

Chúng ta đang ở đâu trong chu kỳ thị trường Bitcoin vào năm 2025?

Nhìn vào bức tranh lớn hơn, chu kỳ thị trường Bitcoin có thể được chia thành ba giai đoạn:

• Giai đoạn thị trường giá xuống: Bitcoin có mức điều chỉnh sâu từ 70-90%.

• Giai đoạn phục hồi: Phục hồi về mức lịch sử cao nhất trước đó.

• Thị trường tăng giá/Giai đoạn tăng theo cấp số nhân:Giá Bitcoin tăng theo cấp số nhân.

Các thị trường giá xuống trước đây (2015, 2018) kéo dài 13-14 tháng và thị trường giá xuống Bitcoin gần đây cũng kéo dài 14 tháng. Giai đoạn phục hồi thường kéo dài từ 23 đến 26 tháng và chu kỳ Bitcoin hiện tại năm 2025 nằm trong phạm vi này. Tuy nhiên, không giống như các đợt tăng giá trước đây, sự đột phá của Bitcoin lên trên mức cao trước đó đã diễn ra sau một đợt điều chỉnh thay vì tăng đột biến ngay lập tức. Hình 4: Xu hướng chu kỳ Bitcoin lịch sử dự báo đỉnh điểm của thị trường tăng giá vào quý 3 năm 2025.

Sự thoái lui của Bitcoin có thể báo trước mức thấp hơn, tạo tiền đề cho giai đoạn tăng theo cấp số nhân của thị trường tăng giá vào năm 2025. Dựa trên giai đoạn tăng theo cấp số nhân 9-11 tháng của các chu kỳ trước, giá Bitcoin có thể đạt đỉnh vào khoảng tháng 9 năm 2025, với giả định chu kỳ tăng giá tiếp tục.

Rủi ro vĩ mô tác động đến giá Bitcoin trong quý 3 năm 2025

Mặc dù có các chỉ báo trên chuỗi tăng giá, những trở ngại vĩ mô gây ra rủi ro cho giá Bitcoin trong năm 2025. Biểu đồ tương quan giữa S&P 500 và Bitcoin cho thấy Bitcoin vẫn có mối tương quan chặt chẽ với thị trường chứng khoán Hoa Kỳ. Khi mối lo ngại về suy thoái kinh tế toàn cầu gia tăng, sự suy yếu của các thị trường truyền thống có thể hạn chế tiềm năng tăng giá ngắn hạn của Bitcoin. Hình 5: Mối tương quan giữa Bitcoin với đồng đô la Mỹ.

Việc theo dõi những rủi ro vĩ mô này là rất quan trọng vì thị trường chứng khoán xấu đi có thể gây ra đợt điều chỉnh sâu hơn đối với Bitcoin vào quý 3 năm 2025, ngay cả khi dữ liệu trên chuỗi vẫn hỗ trợ.

Kết luận: Triển vọng Bitcoin quý 3 năm 2025

Các số liệu chính trên chuỗi - Điểm số Z MVRV, Số ngày giá trị bị phá hủy và Dòng vốn theo chu kỳ Bitcoin -cho thấy hành vi lành mạnh, nhất quán theo chu kỳ và sự tích lũy của người nắm giữ dài hạn trong chu kỳ Bitcoin năm 2025. Mặc dù chậm hơn và không đồng đều hơn so với các đợt tăng giá trước đây, nhưng chu kỳ hiện tại phù hợp với cấu trúc chu kỳ thị trường Bitcoin lịch sử. Nếu các điều kiện vĩ mô ổn định, Bitcoin có vẻ sẽ có một đợt tăng giá khác có thể đạt đỉnh vào quý 3 hoặc quý 4 năm 2025.

Tuy nhiên, các rủi ro vĩ mô, bao gồm sự biến động của thị trường chứng khoán và lo ngại về suy thoái, vẫn là mối quan ngại.