Tác giả: Matt Hougan, Giám đốc Đầu tư, Bitwise; Dịch bởi: Jinse Finance
Bitwise sẽ phát hành báo cáo thường niên "Mười dự đoán hàng đầu" vào ngày mai, đưa ra những dự đoán tốt nhất của chúng tôi về xu hướng năm 2026.
Tôi sẽ không tiết lộ toàn bộ chi tiết — nó chứa một số quan điểm thú vị và bất ngờ — nhưng tôi muốn cho độc giả trung thành của mình xem trước ba dự đoán đặc biệt quan trọng.
Dự đoán 1: Bitcoin sẽ phá vỡ chu kỳ bốn năm và đạt mức cao nhất mọi thời đại mới.
Biến động giá lịch sử của Bitcoin tuân theo chu kỳ bốn năm, với mức tăng đáng kể trong ba năm đầu tiên, tiếp theo là sự điều chỉnh mạnh trong năm cuối cùng.
Dựa trên chu kỳ này, năm 2026 sẽ là năm điều chỉnh.
Chúng tôi tin rằng điều này sẽ không xảy ra.
Chúng tôi tin rằng các yếu tố đã thúc đẩy các chu kỳ bốn năm trong quá khứ—sự kiện giảm một nửa Bitcoin, chu kỳ lãi suất và chu kỳ bùng nổ-suy thoái do đòn bẩy của tiền điện tử—đang yếu hơn đáng kể so với các chu kỳ trước. Giảm một nửa: Theo định nghĩa, mỗi lần giảm một nửa Bitcoin có tầm quan trọng bằng một nửa so với lần giảm một nửa trước đó. Lãi suất: Lãi suất tăng mạnh vào năm 2018 và 2022, ảnh hưởng đến giá cả; chúng tôi dự kiến lãi suất sẽ giảm vào năm 2026. Bùng phát khủng hoảng: Đòn bẩy tương đối thấp hơn (sau đợt thanh lý kỷ lục vào tháng 10 năm 2025) và quy định được cải thiện làm giảm khả năng xảy ra một cuộc khủng hoảng lớn. Quan trọng hơn, chúng tôi tin rằng dòng vốn của các tổ chức đổ vào không gian tiền điện tử kể từ khi phê duyệt các quỹ ETF Bitcoin giao ngay vào năm 2024 sẽ tăng tốc vào năm 2026 khi các nền tảng như Morgan Stanley, Wells Fargo và Merrill Lynch bắt đầu phân bổ Bitcoin. Trong khi đó, chúng tôi kỳ vọng tiền điện tử sẽ bắt đầu hưởng lợi từ sự thay đổi tích cực trong chính sách quản lý sau cuộc bầu cử năm 2024, khi Phố Wall và các công ty fintech bắt đầu nghiêm túc áp dụng chúng. Chúng tôi dự đoán rằng hiệu ứng tổng hợp của các yếu tố này sẽ đẩy Bitcoin lên mức cao kỷ lục mới, xóa sổ chu kỳ bốn năm khỏi lịch sử. Dự đoán thứ hai: Độ biến động của Bitcoin sẽ thấp hơn Nvidia. Nếu bạn đã tham gia vào không gian tiền điện tử đủ lâu, có lẽ bạn đã từng nghe ai đó nói, "Tôi sẽ không bao giờ đầu tư vào thứ gì đó biến động mạnh như Bitcoin." Chúng tôi đã nghe điều này vô số lần. Đó là một trong những lời chỉ trích phổ biến nhất từ những người hoài nghi về Bitcoin. Bitcoin có biến động không? Chắc chắn là có. Chúng tôi không phủ nhận điều đó. Nhưng liệu độ biến động của Bitcoin có thực sự lớn hơn các tài sản khác mà các nhà đầu tư đổ xô vào không? Gần đây thì không. Trong suốt năm 2025, độ biến động của Bitcoin sẽ thấp hơn một trong những cổ phiếu phổ biến nhất trên thị trường: Nvidia. Nhìn xa hơn, bạn sẽ thấy rằng độ biến động của Bitcoin đã liên tục giảm trong thập kỷ qua. Sự thay đổi này phản ánh rủi ro đầu tư Bitcoin giảm đáng kể và sự đa dạng hóa cơ sở nhà đầu tư nhờ các công cụ đầu tư truyền thống như ETF. Chúng tôi dự đoán xu hướng này sẽ tiếp tục cho đến năm 2026. Biến động: Bitcoin so với Nvidia - Biến động hàng năm trong 1 năm. Nguồn: Bitwise Asset Management, dữ liệu từ Bloomberg. Phạm vi dữ liệu: từ ngày 31 tháng 12 năm 2019 đến ngày 5 tháng 12 năm 2025. Lưu ý: Vàng cũng trải qua sự thay đổi tương tự sau khi Mỹ từ bỏ chế độ bản vị vàng và sau đó ra mắt các quỹ ETF vàng vào năm 2004. Chúng tôi đã nghiên cứu sâu những điểm tương đồng này trong bài báo gần đây của mình, "Giả thuyết thị trường vốn dài hạn của Bitcoin". Dự đoán 3: Mối tương quan của Bitcoin với cổ phiếu sẽ giảm. Nhiều người - đặc biệt là trên các phương tiện truyền thông - thường nói rằng Bitcoin có mối tương quan cao với thị trường chứng khoán. Dữ liệu cho thấy điều này không đúng. Sử dụng dữ liệu tương quan 90 ngày liên tục, hệ số tương quan của Bitcoin với chỉ số S&P 500 hiếm khi vượt quá 0,50, và 0,50 thường là ranh giới thống kê giữa tương quan "thấp" và "trung bình". Tuy nhiên, chúng tôi tin rằng hệ số tương quan của Bitcoin với cổ phiếu sẽ thấp hơn vào năm 2026 so với năm 2025. Tại sao? Chúng tôi kỳ vọng rằng các yếu tố đặc thù của tiền điện tử, chẳng hạn như tiến bộ về quy định và sự chấp nhận của các tổ chức, sẽ đẩy giá tiền điện tử lên, ngay cả khi thị trường chứng khoán gặp khó khăn do lo ngại về định giá và tăng trưởng kinh tế ngắn hạn.
Kết luận
Kết hợp ba dự đoán này mang lại cho nhà đầu tư ba lợi ích:
Lợi nhuận cao
Giảm biến động
Giảm tương quan
Nghe có vẻ khá tốt như một tài sản trong danh mục đầu tư, phải không? Tôi ước tính rằng khi những sự kiện này diễn ra, chúng ta sẽ thấy các nhà đầu tư tổ chức rót thêm hàng chục tỷ đô la tiền mới.
Cuối cùng, tôi nghĩ năm 2026 sẽ là một năm rất tốt.