Bitcoin tăng lên 120.000 đô la. Hoạt động nào là đúng đắn nhất trong chu kỳ này?

Người dẫn chương trình: Alex, đối tác nghiên cứu của Mint Ventures

Khách mời: Colin, nhà giao dịch tự do, nhà nghiên cứu dữ liệu trên chuỗi; dân du mục trên chuỗi, nhà đầu tư chuyên nghiệp trên chuỗi

Thời gian ghi âm: 17/7/2025

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Nội dung được thảo luận trong podcast này không đại diện cho quan điểm của các tổ chức nơi khách mời làm việc, và các dự án được đề cập không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.

Xin chào mọi người, chào mừng đến với WEB3 Mint do Mint Ventures khởi xướng. Tại đây, chúng tôi làm rõ sự thật, khám phá thực tế và tìm kiếm sự đồng thuận trong thế giới WEB3 thông qua việc liên tục đặt câu hỏi và suy nghĩ sâu sắc. Làm rõ logic đằng sau các điểm nóng cho mọi người, cung cấp những hiểu biết sâu sắc về chính các sự kiện và giới thiệu nhiều góc nhìn.

Alex: Hôm nay chúng ta có hai vị khách, cả hai đều là bạn cũ của chúng ta. Người đầu tiên là Colin, một nhà phân tích chuỗi quen thuộc, người đã từng tham gia vào cả cổ phiếu Mỹ và tiền điện tử. Người còn lại là Chain Nomad, cũng là bạn của tôi. Anh ấy đã từng tham gia tập Meme của chúng tôi và chia sẻ với chúng tôi rất nhiều suy nghĩ và hiểu biết sâu sắc về Meme. Xin hãy giới thiệu lại với chúng tôi.

Colin: Xin chào, tôi tên là Colin. Tài khoản Twitter của tôi tên là Mr. Berg. Tôi rất vui khi được Alex mời đến chương trình một lần nữa và bày tỏ một số ý kiến của riêng mình. Cảm ơn các bạn.

Chain Nomad: Xin chào mọi người, tôi là Chain Nomad. Tôi tham gia vào vòng tròn này vào năm 2023 và đã tập trung vào thị trường sơ cấp kể từ đó. Thu nhập của thị trường sơ cấp về cơ bản đã được thay thế bằng Bitcoin trong nửa đầu của thị trường tăng giá, và được thay thế bằng U trong nửa sau. Vấn đề nằm ở nhịp điệu này. Trong vòng này, về cơ bản, tất cả các điểm nóng trên thị trường sơ cấp hoặc một số điểm nóng lớn trên thị trường đều đã được tôi theo dõi và tham gia. Trong quá trình này, tôi cũng đã tổng kết và rút ra một số kinh nghiệm và bài học. Tôi rất mong được chia sẻ chúng với các bạn hôm nay.

Các chiến lược đánh giá và ứng phó cho giai đoạn hiện tại

Alex: Vậy chúng ta hãy bước vào buổi trò chuyện chính thức hôm nay. Trước hết, câu hỏi đầu tiên liên quan chặt chẽ đến từng hoạt động đầu tư hiện tại của chúng ta, đó là bạn nghĩ gì về giai đoạn chu kỳ hiện tại? Bây giờ, bạn nghĩ thị trường tăng giá tiền điện tử hiện tại đang ở đâu, cho dù là đối với Bitcoin hay các tài sản khác? Dựa trên đánh giá này, chiến lược và vị thế hiện tại của bạn là gì?

Colin: Được rồi. Cá nhân tôi, khi định nghĩa cái gọi là chu kỳ Bitcoin, tôi sẽ chủ yếu sử dụng lĩnh vực mà tôi thành thạo hơn, tức là một số chỉ báo hoặc tín hiệu trong phân tích chuỗi, để xác định xem chúng ta đang ở giai đoạn đầu, giữa hay cuối của chu kỳ. Tôi vẫn nhớ lần đầu tiên tôi tham gia chương trình là vào giữa tháng 2 năm nay. Khi đó, tôi đã nói về một số quan điểm của mình về chủ đề này. Hôm nay tình cờ là thời điểm thích hợp để xem xét lại. Trước hết, từ cuối năm ngoái đến đầu năm nay, tôi nghĩ rằng BTC đang rất gần với kết thúc của chu kỳ này. Lý do là vì tín hiệu sẽ xuất hiện ở mọi đỉnh trong lịch sử đã xuất hiện vào thời điểm đó. Tôi biết rằng nhiều người có thể không đồng ý với logic này, bởi vì nếu bạn nhìn vào nó theo chu kỳ bốn năm thông thường, đỉnh sẽ là vào cuối năm nay, khoảng tháng 9 đến tháng 12. Nhưng tôi cũng đã viết một bài báo giải thích điều này trước đây. Nếu chúng ta quay trở lại năm 2021, bốn năm trước, cái gọi là đỉnh đầu tiên thực sự đã xuất hiện vào tháng 4 tại thời điểm đó - bởi vì có hai đỉnh trong năm đó. Hầu như tất cả các tín hiệu đỉnh đều xảy ra vào tháng 4 năm 2021, chứ không phải đỉnh thứ hai vào tháng 11. Trong chu kỳ hiện tại, tình huống tương tự đã thực sự xảy ra một lần nữa. Tôi không dám nói rằng chắc chắn sẽ có đỉnh thứ hai ngay bây giờ, hoặc trong tương lai gần, nhưng tình hình hiện tại về cơ bản giống như năm đó. Nói cách khác, chúng tôi đã kích hoạt các tín hiệu đỉnh của hầu hết các phân tích on-chain mà tôi theo dõi vào đầu năm nay. Vào thời điểm đó, nó đã giảm từ mức cao khoảng 110.000 xuống 74.000 vào tháng 3 và tháng 4, sau đó tăng lên mức cao hiện tại. Tại đỉnh thứ hai của năm 2021, một số tín hiệu cũng xuất hiện. Các tín hiệu vào thời điểm đó khá đặc biệt, bởi vì hầu hết chúng đã được kích hoạt ở đỉnh đầu tiên. Bao gồm một số phân kỳ về lượng vốn chảy vào, tăng theo chiều dọc, các xu hướng không quá thoái lui cũng không quá đi ngang, cũng như AVIV quá nóng, lợi nhuận thực tế tập trung lớn, phân kỳ RUP, v.v. Nếu chúng ta so sánh bây giờ với đỉnh thứ hai của năm 2021, tất cả những tín hiệu này hiện đang xuất hiện trở lại. Tất nhiên, mỗi chu kỳ đều hoàn toàn khác nhau. Điểm khác biệt lớn nhất trong chu kỳ này là sự thay đổi về mặt cấu trúc của những người tham gia. Nói một cách đơn giản, nhiều tổ chức đã tham gia. Nhiều công ty đã bắt chước MicroStrategy để tạo ra dự trữ Bitcoin, và thậm chí dự trữ chiến lược của Ethereum cũng đã bắt đầu xuất hiện gần đây. Nếu tôi định nghĩa giai đoạn chu kỳ hiện tại theo quan điểm của riêng mình dựa trên phân tích on-chain, tôi vẫn có xu hướng nghĩ rằng nó đã đi vào giai đoạn cuối và hiện đang trùng với xu hướng đỉnh thứ hai của năm 2021.

Dựa trên tiền đề này, tôi sẽ trả lời câu hỏi thứ hai, đó là vị thế và chiến lược hiện tại. Tôi đã đề cập khi đến chương trình trước rằng quan điểm của tôi về toàn bộ năm 2025 khá thận trọng. Cho dù từ góc độ của một số điều kiện trong vòng tròn hay toàn bộ thị trường vĩ mô, ví dụ, Trump đã áp đặt thuế quan sau khi nhậm chức và kêu gọi sa thải Powell, v.v., trong một môi trường như vậy, hoạt động sẽ khó khăn hơn nhiều so với năm 2024. Về các vị thế, hiện tôi chia chúng thành hai phần: phần đầu tiên là phần Tiền điện tử. Vào đầu năm, khi BTC đạt 103.000, tôi đã xóa các vị thế của mình và phòng ngừa rủi ro bằng lệnh bán khống dựa trên đồng tiền 1x để nhận được lợi nhuận hàng năm khoảng 7% -10% Phí tài trợ. Bây giờ giá đã đạt đến một mức cao mới và đã tăng trên vị thế mà tôi đã thoát khỏi đỉnh. Một số tín hiệu đáy cũng bắt đầu xuất hiện chậm, nhưng chúng vẫn chưa hình thành đầy đủ. Hiện tại, chiến lược của tôi là áp dụng kế hoạch bán khống với đòn bẩy thấp hơn và đòn bẩy dự kiến sẽ được kiểm soát trong khoảng 1,15-1,25 lần. Phần còn lại là cổ phiếu Hoa Kỳ. Tôi theo đạo Phật hơn về cổ phiếu Hoa Kỳ. Tôi đã lấy lại toàn bộ vị thế vào tháng 4 năm nay. Tôi nhớ đã đề cập đến vấn đề này khi tham gia chương trình vào tháng 5 năm nay. Hiện tại, không có kế hoạch thay đổi vị trí của phần này. Trên đây là quan điểm chung của tôi hiện tại.

Alex: Được rồi. Colin vừa xem lại logic phán đoán trước đây của anh ấy cho giai đoạn hiện tại và cũng nói về tình hình gần đây nhất của anh ấy. Về cơ bản, anh ấy vẫn giữ nguyên phán đoán trước đây. Tôi xin bổ sung một lưu ý ở đây. Lý do chúng tôi mời hai vị khách mời này hôm nay là vì phong cách hoạt động của họ hoàn toàn khác nhau và loại mục tiêu mà họ tập trung vào cũng rất khác nhau. Diễn giả tiếp theo, Chain Nomad, giỏi hơn trong việc khám phá các cơ hội chính, các cơ hội trên chuỗi. Hãy mời anh ấy nói về điều đó.

Chain Nomad: Được rồi, người dẫn chương trình vừa giới thiệu rằng phong cách giao dịch của riêng tôi thiên về cảm xúc và thị trường hơn. Tôi sẽ chủ yếu chia sẻ từ góc nhìn cấp độ chính, vì bài chia sẻ của khách mời Colin vừa rồi mang tính chuyên nghiệp hơn ở cấp độ thứ cấp, và tôi không có nhiều kinh nghiệm để chia sẻ ở cấp độ thứ cấp. Từ góc nhìn của thị trường sơ cấp, tôi có thể đưa ra một nhận định lớn: hiện tại chắc chắn không phải là thị trường tăng giá sơ cấp. Đã khoảng hai năm kể từ khi tôi tham gia thị trường vào năm 2023. Ví dụ, tôi đã trải nghiệm khi hệ sinh thái BTC đầu cơ vào các dòng chữ, hoặc khi đồng tiền Meme đầu cơ vào đầu năm nay, rõ ràng là dòng tiền bên ngoài thị trường đã đổ vào thị trường này. Không chỉ có đầu cơ trên thị trường, mà còn có các quỹ ngoài thị trường chảy vào thị trường sơ cấp. Cảm giác này rất rõ ràng. Nhưng hiện tại tôi nghĩ rằng thị trường này tương đối vắng vẻ, khác xa với cảm giác của một thị trường tăng giá sơ cấp. Từ góc nhìn của thị trường thứ cấp, không chỉ tôi mà nhiều người chơi sơ cấp, bao gồm cả những người đầu cơ vào altcoin, cũng có một cảm giác chung: BTC và altcoin, hay thị trường sơ cấp, tương đối tách biệt trong chu kỳ này. BTC đã tăng giá một mình, và đôi khi altcoin hoặc thị trường sơ cấp không theo kịp đà tăng của BTC. Do đó, đây là cách tôi phân tích và đánh giá thị trường tăng giá trên thị trường sơ cấp. Về các vị thế, khoảng 90% vị thế của tôi đã được chuyển đổi sang USDT, chỉ còn lại 10% BTC để nắm giữ dài hạn và cố định. Tôi không có kế hoạch mua lại ở vị thế này. Các nguồn thông tin tôi nhận được bao gồm các nhà giao dịch rất giỏi ở cấp độ thứ hai, hoặc một số OG trong các vòng tròn tiền điện tử trước đây. Từ thông tin tôi nhận được, mọi người đã chuyển từ đánh cược sang phòng thủ. Trạng thái hiện tại của tôi cũng vậy.

Alex: Là một người chơi cấp độ đầu tiên rất năng động, trạng thái công việc hiện tại hoặc phân bổ thời gian hàng ngày của bạn là gì?

Chain Nomad: Điều này vẫn dựa trên thị trường. Tôi chú ý nhiều hơn đến tính thanh khoản trên chuỗi. Trong một hoặc hai tuần qua, tính thanh khoản trên chuỗi đã ấm lên một chút, vì vậy giờ làm việc của riêng tôi cũng tăng lên theo. Ví dụ, khi chuỗi rất im ắng một thời gian trước, về cơ bản tôi chỉ dành một hoặc hai giờ mỗi ngày để kiểm tra thông tin để xem gần đây có cơ hội lớn nào đáng tham gia không. Ví dụ như vụ Pump mấy hôm trước, tôi có để ý và tham gia. Nhưng tôi quyết định từ bỏ một số cơ hội PVP khác trên chuỗi. Bởi vì tôi nghĩ rằng cấp độ đầu tiên nên chú ý đến tỷ lệ đầu vào-đầu ra, tức là hiệu quả chi phí. Đôi khi xu hướng thị trường không đúng, hoặc thời điểm không đúng, bạn sẽ mất tiền nếu đầu tư nhiều năng lượng hơn.

Alex: Đây cũng là trạng thái cơ bản của những người chơi hàng đầu xung quanh bạn, hay các bậc thầy trên chuỗi, phải không?

Chain Nomad: Đúng rồi, chẳng phải 0xsun đã nói một câu rất kinh điển, "Những người chơi chính không chơi thời gian rác" cũng tương tự như ý này sao.

Những thay đổi về độ khó đầu tư trong chu kỳ này

Alex: Hiểu rồi, vậy hôm nay chúng ta sẽ nói về câu hỏi thứ hai. Tôi biết Colin là một nhà đầu tư đã trải qua nhiều chu kỳ tiền điện tử. Theo anh, độ khó của việc đầu tư trong chu kỳ này cao hơn hay thấp hơn so với vài chu kỳ trước? Lý do là gì?

Colin: Được rồi. Cá nhân tôi nghĩ rằng nếu chúng ta nhìn toàn bộ thị trường như một đánh giá toàn diện, độ khó không thay đổi nhiều. Bởi vì kiếm tiền trên thị trường tài chính vốn đã là một điều rất khó khăn, đặc biệt là khi chúng ta muốn kiếm được lợi nhuận vượt trội, tức là Alpha. Như chúng ta vừa nói, tôi nghĩ điều đặc biệt nhất về BTC trong chu kỳ này là sự nâng cấp độc lập của nó, tức là tính độc đáo của nó. Dường như nó là đồng tiền duy nhất tăng giá trên toàn thị trường, ngay cả ETH cũng bị qua mặt. Một tình huống kỳ lạ khác là Trump đắc cử và mang đến cuộc chiến thuế quan vào năm 2025. Hai điều này sẽ có tác động lớn đến bất kỳ ai hoạt động trên thị trường. Khi thị trường dần trưởng thành, nhiều mục tiêu kém trưởng thành hơn, tức là những mục tiêu có thể bị thổi phồng đơn giản bởi các quỹ, sẽ dần bị loại bỏ. Do đó, tôi không quá ngạc nhiên trước sự nâng cấp độc lập của BTC. Về cuộc chiến thuế quan, nhiều người sẽ quan tâm, nhưng tôi nghĩ nếu bạn là nhà đầu tư dài hạn vào BTC, thì vấn đề này không đáng bận tâm. Ví dụ, nếu bạn là người nắm giữ BTC và đã nắm giữ BTC từ năm 2022, 2021 hoặc thậm chí sớm hơn, bạn sẽ cảm thấy đặc biệt hài lòng trong chu kỳ này. Bởi vì trong vài chu kỳ trước, bạn có thể nắm giữ BTC, nhưng chứng kiến các altcoin trong tay người khác tăng giá hàng chục hoặc hàng trăm lần, điều này sẽ làm xáo trộn tâm lý của bạn. Nhưng nếu bạn là người nắm giữ hôm nay và bạn chưa bán ra chút nào trong vòng này, bạn sẽ cảm thấy rất hài lòng. Đối với bạn, độ khó của bạn có thể thấp hơn. Bởi vì BTC bạn nắm giữ đã tăng lên, trong khi các đồng tiền khác không hoạt động tốt, và thậm chí còn giảm. Nếu bạn cứ khăng khăng nói về độ khó, thì độ khó chắc chắn sẽ tăng lên khi các tổ chức tham gia. Đối thủ của chúng ta không còn là những OG cũ hay những con cá voi cũ nữa, mà là những tổ chức phòng hộ hoặc quỹ định lượng đã hoạt động trên thị trường tài chính truyền thống trong nhiều thập kỷ. Sự tham gia của họ đã khiến thị trường trưởng thành hơn, và sự trưởng thành của thị trường đã thu hút thêm nhiều tổ chức tham gia. Đây là một quá trình tuần hoàn. Kết quả của quá trình này là độ biến động của BTC sẽ giảm đáng kể, và độ khó của việc săn Alpha sẽ tăng lên. Nhưng như tôi vừa đề cập, nếu bạn chỉ muốn kiếm Beta của BTC, tức là chỉ cần mua và nắm giữ, thì tôi nghĩ độ khó của thị trường hiện tại sẽ không tăng đáng kể đối với bạn.

Alex: Tôi hiểu. Thực ra, chương trình của chúng tôi lần này là tập thứ hai của chủ đề "Kinh nghiệm và bài học của tôi trong chu kỳ này". Lần trước, tôi đã mời hai người bạn đến thảo luận về chủ đề này. Phản hồi của họ là vòng này rõ ràng khó hơn. Phản hồi của Colin là ổn, không rõ ràng là khó hơn. Chúng ta có thể so sánh hai câu trả lời này. Lời của Colin ẩn chứa một tiền đề nhỏ, đó là, nếu bạn là người nắm giữ BTC, thì bạn sẽ thấy vòng này không quá khó, thậm chí còn dễ hơn. Bởi vì hầu hết sự chú ý của các quỹ trong vòng này, bao gồm cả việc cải thiện các yếu tố cơ bản, thực chất đều tập trung vào BTC. Nhưng đối với nhiều nhà đầu tư theo đuổi Alpha cao hơn, trong chu kỳ này, đặc biệt là trong nửa đầu, nhiều người vẫn đặt hy vọng vào các nhà nhỏ, nhưng hiệu suất của các nhà nhỏ không tốt. Vậy, xin hãy nói lại câu hỏi này, bạn nghĩ điều gì đã thay đổi về độ khó của chu kỳ này so với khi bạn lần đầu tiếp xúc với tài sản tiền điện tử trong vòng trước?

Chain Nomad: Tôi nghĩ đây là một câu hỏi đặc biệt hay, đặc biệt là đối với những người chơi cấp độ đầu tiên. Đôi khi, khi bạn đang ở cấp độ đầu tiên, bạn sẽ nghe thấy rất nhiều ý kiến khác nhau: một số người nói rằng thị trường cấp độ đầu tiên đã trở nên khó khăn hơn và một số người sẽ nói về việc nó so sánh như thế nào với quá khứ. Lúc này, một từ rất quan trọng được đề cập đến - sự thiên vị. Đối với những người chơi chính, sự thiên vị rất nguy hiểm. Nếu bạn nhìn nhận nó với sự thiên vị, bạn sẽ rất xa cơ hội kiếm tiền. Bởi vì trên thị trường chính, bạn luôn có thể thấy những người đó trên Twitter đang tạo ra những vị thần bất kể thị trường như thế nào. Ngay cả trong một thị trường biến động, chẳng hạn như khi BTC không tạo ra xu hướng đơn phương cách đây một thời gian, vẫn có rất nhiều người trên Twitter đang tôn sùng. Giống như Aoying, một người chơi thứ cấp nổi tiếng cách đây một thời gian, anh ấy cũng đã đạt được kết quả tốt trong một thị trường biến động. Tôi cũng theo dõi một số logic giao dịch của anh ấy, hoặc hệ thống giao dịch của riêng anh ấy. Chưa kể đến cơ hội chơi Meme cách đây một thời gian, hoặc chơi các bản khắc trước đó. Bạn sẽ thấy rằng ở các giai đoạn khác nhau, sẽ luôn có những cơ hội trên thị trường sơ cấp có thể giúp bạn kiếm được gấp nhiều lần alpha và sẽ luôn có những người có thể nắm bắt những cơ hội này. Cách đây một thời gian, tôi đã ở trong một nhóm nhỏ và đưa ra một ví dụ cho các thành viên trong nhóm: thị trường sơ cấp đặc biệt giống như một cỗ xe ngựa, kéo cả một toa xe đầy những viên gạch vàng lên trời. Và chúng tôi, những người chơi, giống như những công dân bên đường, nhặt những cục vàng rơi từ cỗ xe này bay lên trời. Những cơ hội alpha, hay meme, ban đầu được che phủ bởi tấm vải trên cỗ xe. Khi nó dần dần bay lên trời, tấm vải từ từ trượt ra, giá trị thị trường tiếp tục tăng và những cục vàng trên cỗ xe tiếp tục rơi xuống. Và chúng tôi, những người chơi trên thị trường sơ cấp, đã nhặt những cục vàng ở bên cạnh. Sẽ luôn có một cỗ xe như vậy đi qua, và điều chúng tôi có thể làm là đến càng gần nó càng tốt, càng gần các cơ hội thị trường càng tốt. Vì vậy, tôi nghĩ rằng dù là thị trường tăng giá hay thị trường giảm giá, bất kể ở giai đoạn nào, sẽ luôn có một số cơ hội tốt trên thị trường sơ cấp mà bạn có thể nắm bắt. Tôi đã tham gia vào vòng tròn này kể từ năm 2023 và tôi đã trải qua một số lần chuyển đổi giữa tăng giá và giảm giá trong hai năm qua. Nhưng tôi luôn tin rằng sẽ có một dòng cơ hội mới ổn định trên thị trường sơ cấp. Tôi cũng có quan điểm này ngay bây giờ, rằng thị trường sơ cấp là một thị trường có thể giúp mọi người tăng từ 100.000 lên 100 triệu.

Alex: Khi anh vừa đưa ra một phép so sánh, anh đã đề cập rằng các cơ hội trên thị trường sơ cấp giống như một cỗ xe ngựa, ban đầu được phủ vải. Đối với những người chơi muốn nắm bắt cơ hội, hầu hết mọi người không thể phân biệt được cỗ xe ngựa phủ vải đó có chứa vàng khối hay một số chất thải vô giá trị nào đó ngay từ đầu. Anh cũng đã đề cập rằng trong vòng đấu trước của thị trường sơ cấp, có rất nhiều cơ hội khác như chữ khắc và meme. Về mặt cảm quan vật lý của anh, liệu độ khó khi tiếp cận những cỗ xe ngựa này, nhận dạng chúng và nhặt những cục vàng có thay đổi không?

Chain Nomad: Tôi nghĩ sự thay đổi này nên được xem xét kết hợp với cốt truyện. Ví dụ, nếu Thiên Đình hy vọng trưng dụng một lô hàng từ hạ giới, số lượng cỗ xe ngựa dẫn đến Thiên Đình sẽ tăng lên. Giống như hệ sinh thái BTC hay hệ sinh thái meme trước đây. Khi cốt truyện cạn kiệt, hiệu ứng tạo ra của cải và cơ hội của nó sẽ nhiều hơn. Luôn dễ dàng hơn để nhặt được nhiều vàng thỏi hơn khi có mười cỗ xe ngựa đi qua so với khi chỉ có một cỗ xe ngựa chạy qua. Điều này liên quan đến thời điểm và xu hướng mà chúng ta đã nói đến trong câu hỏi trước, điều này cũng quan trọng hơn trên thị trường sơ cấp. Khi xu hướng đến, bạn phải dành nhiều năng lượng hơn, tập trung hơn và đầu tư hiệu quả hơn vào vấn đề này để kiếm được nhiều tiền hơn. Khi không có xu hướng, hãy giữ cho mình sự ổn định và thận trọng hơn. Ngay cả khi bạn không nhặt được nhiều vàng thỏi hơn, ít nhất cũng đừng để những vàng thỏi bạn nhặt được rơi vãi trên mặt đất.

Alex: Tôi xin tóm tắt ngắn gọn câu trả lời của bạn vừa rồi. Thứ nhất, tâm lý của bạn rất lạc quan và cởi mở, và bạn tin rằng các cơ hội sơ cấp luôn tồn tại. Do đó, bạn phải liên tục theo dõi thị trường. Thứ hai, ngay cả khi hình thức của những cơ hội này và câu chuyện đằng sau chúng liên tục thay đổi, bạn tin rằng khả năng nhận diện, tiếp cận và hưởng lợi từ chúng luôn tồn tại. Ngay cả khi nó xuất hiện dưới nhiều hình thức khác nhau, thì đó vẫn là cơ hội để những người bình thường nắm bắt. Vì vậy, bạn đừng nghĩ tiêu cực rằng mọi thứ giờ đây khó khăn hơn.

Chain Nomad: Vâng, tôi nghĩ, đặc biệt là những người ở thị trường sơ cấp, không nên tự đưa ra cho mình những gợi ý tâm lý như vậy. Điều chúng ta cần phân biệt là nên buông xuôi hay bảo vệ làn sóng, nhưng dù thế nào đi nữa, chúng ta phải luôn cởi mở với các cơ hội và bác bỏ định kiến. Định kiến là điều cấm kỵ trên thị trường sơ cấp. Một khi bạn nhìn thị trường với định kiến, cơ hội kiếm tiền chắc chắn sẽ tránh xa bạn.

Hoạt động đúng đắn nhất trong chu kỳ này

Alex: Được rồi, chúng ta hãy nói về câu hỏi thứ ba. Chúng ta nói rằng chu kỳ này đã diễn ra trong 23 năm và có thể coi là nó vẫn chưa hoàn toàn kết thúc. Vậy hoạt động hoặc chiến lược đầu tư đúng đắn nhất mà bạn đã thực hiện trong chu kỳ này là gì? Anh có thể chia sẻ tư duy logic và nền tảng của mình vào thời điểm đó không?

Chain Nomad: Tôi đã tóm tắt sơ lược hai hướng chính cho hoạt động và chiến lược đúng đắn nhất trong vòng này. Hướng thứ nhất, thực ra tôi vừa mới đề cập, tôi gọi tắt là "chiến lược dẫn đầu". Trước tiên, hãy nói rằng có những câu chuyện đang được đưa ra, chẳng hạn như hệ sinh thái BTC, hệ sinh thái Meme, v.v. Trong những lĩnh vực này, chúng ta nên tham gia vào càng nhiều mục tiêu dẫn đầu càng tốt, tham gia vào các mục tiêu đó với sự đồng thuận mạnh mẽ và cố gắng đặt vị thế của mình vào đó. Ví dụ, một số đồng tiền dẫn đầu trong các danh mục, chẳng hạn như ordi, sats, hoặc một số đồng tiền dẫn đầu của các giao thức mới, có hệ số nhân, thanh khoản và vốn hóa thị trường cao hơn. Khi chúng tôi đầu cơ vào Meme, một số đồng tiền dẫn đầu của các nền tảng tiền điện tử và các đồng tiền dẫn đầu của các khái niệm tường thuật AI thực sự có hệ số nhân, vốn hóa thị trường và thanh khoản cao nhất. Vì vậy, trong vòng này của thị trường sơ cấp, hoạt động có giá trị hoặc đúng đắn hơn đối với tôi là nắm bắt nhiều cơ hội hơn từ các nhà lãnh đạo và tham gia ít hơn vào một số dự án hạng hai và hạng ba. Có một câu nói rất kinh điển phải không - bậc nhất là sắt, bậc hai thì đang thay đổi. Bậc hai rất dễ thay đổi, nhưng người dẫn đầu được mọi người đồng thuận nhất và lạc quan nhất trí trên thị trường thực sự có tiềm năng lớn hơn. Bạn có thể tham gia vào một số cơ hội mới khác, nhưng khi câu chuyện này bắt đầu đi lên, tôi sẽ tiếp tục tăng vị thế của mình trong mã thông báo hàng đầu với một số khoản lãi mà tôi đã đạt được. Khi nó đạt đến giai đoạn thỏa đáng trong suy nghĩ của tôi, tôi sẽ rút toàn bộ.

Điểm thứ hai là điều mà một tiền bối đã dạy tôi khi tôi tham gia vào thị trường sơ cấp. Tôi nghĩ rằng nó rất có giá trị, đó là tái cân bằng động. Điều này thực sự quan trọng đối với những người chơi cấp độ đầu tiên. Bạn có thể coi đó là nửa đầu và nửa sau của thị trường tăng giá. Khi tôi tham gia vào những cơ hội thị trường cấp độ đầu tiên này trong nửa đầu của thị trường tăng giá, cho dù đó là chuỗi BTC, chuỗi Ethereum hay chuỗi SOL, tôi sẽ xử lý thu nhập do cấp độ đầu tiên mang lại theo từng giai đoạn. Ví dụ, cứ mỗi tuần hoặc nửa tháng, tôi lại thực hiện tái cân bằng động và cấu hình lại các vị thế cấp một của mình. Ví dụ, tôi đặt ban đầu rằng BTC nên chiếm 50% tổng vị thế, vị thế cấp một nên chiếm 30% và thanh khoản USDT nên chiếm 20%. Thông qua việc tái cân bằng theo từng giai đoạn như vậy, cấu trúc vị thế có thể lành mạnh hơn và mức thoái lui có thể nhỏ hơn. Trong nửa sau, bạn có thể giảm dần vị thế BTC, cấu hình thêm các vị thế vào USDT và vị thế cấp một cũng sẽ nhỏ hơn. Trong quá trình này, thu nhập cấp một của bạn sẽ liên tục được chuyển đổi thành BTC và U, do đó tránh được các mức thoái lui lớn do biến động mạnh của thị trường. Vì vậy, khi giao dịch trên thị trường sơ cấp, bạn phải thực hiện tái cân bằng động. Bởi vì nhiều khi, bạn nghĩ rằng đường K đang bay, nhưng thực tế là bao nhiêu lợi nhuận trôi nổi, bao nhiêu tiền bỏ túi, trên thực tế là ba điều. Tái cân bằng động có thể duy trì vị thế của bạn trên thị trường sơ cấp lành mạnh và giúp bạn lý trí hơn khi đưa ra quyết định.

Alex: Tôi hiểu, thực ra, chúng tôi đã đặt ra một kỷ luật, thông qua kỷ luật này để quản lý một số điểm yếu của con người. Tiếp theo, hãy để Colin nói về điều đó.

Colin: Tôi nghĩ tôi đã bắt đầu xây dựng các vị thế BTC theo từng đợt ngay từ đầu chu kỳ này, có thể là từ tháng 9 đến tháng 12 năm 2023. Vào thời điểm đó, tôi hoạt động theo hệ thống chu kỳ giao ngay của riêng mình, tức là một số tín hiệu trên chuỗi. Mặc dù tôi đã không sao chép nó ở mức đáy, vì nó vẫn có thể bị ảnh hưởng bởi tâm lý thị trường vào thời điểm đó, đã có một số lo ngại và lo ngại về hoạt động. Nhưng tôi vẫn đầu tư tiền vào BTC vào thời điểm sau đó dựa trên các tín hiệu và kế hoạch giao dịch của riêng mình. Tôi đã nắm giữ giao dịch này từ cuối năm ngoái đến đầu năm nay. Giao dịch này đã mang lại cho tôi lợi nhuận lớn nhất trong một đến hai năm qua, bởi vì Bitcoin là một sản phẩm độc đáo trong chu kỳ này. Nếu phải nói, tôi đã thanh lý Bitcoin của mình vào đầu năm. Mặc dù nhìn lại bây giờ, tôi đã bỏ lỡ sự tăng trưởng từ 103.000 đến hiện tại, nhưng trên thực tế, tôi đã xem xét lại một cách cẩn thận và thấy rằng thu nhập của tôi trong giai đoạn này chỉ là Phí tài trợ. Ngay cả khi tôi không thanh lý vào đầu năm, tôi có thể không đạt được kết quả tốt hơn vào lúc này. Lý do là, như một khách khác vừa nói, nếu chúng ta dành nhiều nỗ lực hơn để giao dịch vào thời điểm không đúng, chúng ta có thể không nhất thiết kiếm được nhiều tiền hơn, nhưng có thể mất tiền. Tôi đồng ý với quan điểm này. Hệ thống và phán đoán của tôi đã nói với tôi vào cuối năm ngoái rằng năm 2025 sẽ là một năm khó khăn và địa ngục. Vì vậy, tôi đã chọn thanh lý vào thời điểm đó và chuyển sang chiến lược kiếm Phí tài trợ, điều này thực sự đã giúp tôi điều chỉnh tâm lý của mình rất nhiều. Nếu không, nếu tôi vẫn giữ vị thế vào thời điểm đó, hoặc thậm chí đầu tư toàn bộ vào BTC giao ngay như trước đây, tôi có thể thực hiện nhiều giao dịch tồi tệ hơn do độ khó tăng lên của môi trường bên ngoài. Do đó, đối với giao dịch này, mặc dù tôi thực sự đã bỏ lỡ đỉnh tăng trưởng này, nhưng nếu quay lại đầu năm, tôi vẫn sẽ đưa ra lựa chọn tương tự, nếu không tâm lý và hoạt động của tôi có thể bị biến dạng.

Một hoạt động khác mà tôi cho là tương đối tốt là vào đầu tháng 4 năm nay. Vào thời điểm đó, thị trường đã gây ra một sự hoảng loạn rất nghiêm trọng vì thuế quan. Không chỉ thị trường Bitcoin mà cả thị trường chứng khoán Mỹ cũng có tình trạng tương tự. Tôi đã quan sát thấy một hiện tượng rất thú vị vào thời điểm đó, mà tôi có thể chia sẻ với bạn tại đây. Thông thường, khi chúng ta xem xét ba chỉ số chứng khoán chính của Hoa Kỳ, biến động của chúng thường rất ổn định và chúng có thể tăng hoặc giảm 1-2% trong một phạm vi nhỏ trong ngày. Tuy nhiên, vào các ngày làm việc từ tuần đầu tiên đến tuần thứ hai của tháng 4, biến động chỉ số khi mở cửa thị trường chứng khoán Mỹ đã bị phóng đại đến mức thị trường dường như bị phá vỡ. Ví dụ, chỉ số có thể tăng 3% lúc đầu, sau đó chuyển sang giảm mạnh, và mức giảm có thể lên tới 5%. Chỉ cần nhìn vào chỉ số, có thể thấy thị trường đang hoảng loạn quá mức. Vì vậy, tôi đã chốt lại toàn bộ vị thế cổ phiếu Mỹ mà tôi đã chốt trước đó. Có một điểm quan sát thú vị khác vào thời điểm đó, đó là có một quỹ an ninh quốc gia tại Đài Loan, Trung Quốc, sẽ công bố việc tham gia thị trường trong một số trường hợp nhất định. Nếu xem xét lại lịch sử, bạn sẽ thấy rằng thời điểm quỹ an ninh quốc gia công bố việc tham gia thị trường hầu như luôn là một vị thế tương đối tốt trên thị trường chứng khoán Đài Loan và tỷ lệ thắng trong lịch sử của quỹ này rất cao. Điều thú vị là thời điểm quỹ này chọn không chỉ tương ứng với một điểm vào tốt cho thị trường chứng khoán Đài Loan mà còn là một điểm vào tốt cho thị trường chứng khoán Mỹ. Tôi không biết lý do cụ thể, có thể chúng thực sự tốt. Nhưng vào thời điểm đó, ngoài việc quan sát những biến động bất thường của chỉ số, tôi còn thấy tin tức này, vì vậy tôi quyết định chốt lại toàn bộ vị thế cổ phiếu Mỹ vào ngày 9 tháng 4. Sau đó, thực tế đã chứng minh rằng tôi đã nhận được một điểm đáy tốt, và thị trường sau đó đã tăng trưởng cho đến hiện tại. Tôi nghĩ đây là giao dịch tốt nhất của tôi trong năm nay. Mặc dù không thuộc về tiền điện tử, nhưng phần này rất đáng để chia sẻ. Trong tương lai, nếu bạn lại thấy những tình huống tương tự, chẳng hạn như biến động quá mức của chỉ số thị trường chứng khoán, bạn có thể quan sát xem thị trường có bước vào giai đoạn hoảng loạn quá mức hay không. Đây là một hình ảnh cực đoan không nên xuất hiện. Một khi nó xuất hiện, bạn có thể chú ý đến nó.

Alex: Hiểu rồi. Tôi cảm thấy rằng những biến động lớn trên thị trường chứng khoán và sự gia nhập của Quỹ An ninh Quốc gia mà Colin vừa đề cập đều là do thực tế là cảm xúc đã hỗn loạn và giá cả rất lệch lạc. Điều này không chỉ xảy ra trên thị trường chứng khoán mà còn trong thị trường giá xuống của chu kỳ trước, chẳng hạn như khi Luna sụp đổ vào tháng 5 năm 2020 và khi Ftx sụp đổ vào tháng 11 năm 2022, Ethereum có thể giảm 20% trong một ngày. Đây đều là những thời điểm cảm xúc cực đoan. Vào thời điểm đó, miễn là vị thế tương đối ở vị thế lịch sử tương đối thấp, sẽ có kết quả tốt về lâu dài.

Những giao dịch và trải nghiệm sai lầm trong chu kỳ này

Alex: Vậy chúng ta hãy chuyển sang câu hỏi tiếp theo. Cho đến nay trong chu kỳ này, anh nghĩ sai lầm lớn nhất mà anh đã mắc phải trong khoản đầu tư của mình là gì? Tóm tắt và đánh giá của anh là gì?

Colin: Được rồi, thực ra tôi đã nói sơ qua về câu hỏi này với Alex trong chương trình trước. Tôi nghĩ trải nghiệm đau đớn nhất trong chu kỳ này là sự tin tưởng quá mức của cá nhân tôi vào vị trí thứ hai của Ethereum. Mặc dù ETH vẫn ở vị trí thứ hai, nhưng tôi đã bắt đầu xây dựng vị thế Bitcoin trong giai đoạn đầu và giữa của thị trường tăng giá. Trong giai đoạn đầu và giữa, tôi muốn kiếm được một số Alpha thông qua ETH. Logic của tôi lúc đó là: ETH và BTC có mối tương quan cao, và ETH biến động mạnh hơn. Vì thị trường tăng giá mới chỉ bắt đầu, ETH sẽ có nhiều dư địa tăng giá hơn BTC. Vì vậy, tôi đã đổi một số BTC giao ngay lấy ETH, tương đương với việc mua vào theo tỷ giá hối đoái ETH/BTC. Nhìn lại, hoạt động này đã thất bại hoàn toàn. Mặc dù tôi không mất tiền, nhưng tôi đã bỏ lỡ một phần thưởng tiềm năng lớn. Nếu tôi nhớ không nhầm, trong nửa đầu năm ngoái, tỷ giá hối đoái ETH/BTC về cơ bản dao động quanh mức 0,05 và nó đã giảm kể từ đợt giảm mạnh vào ngày 5 tháng 8. Vào thời điểm đó, tôi đã mất phần thưởng tiềm năng, tức là chi phí cơ hội. Vào thời điểm đó, tôi nghĩ Ethereum đứng thứ hai, không có đối thủ. Giá trị thị trường của nó cũng rất khác so với vị trí thứ ba và thứ tư. Vào thời điểm đó, Bitcoin đã vượt qua cái gọi là ETF và Ethereum cũng đang thổi phồng kỳ vọng này, và thậm chí sau đó đã vượt qua nó. Lúc đó, tôi hơi quá FOMO, nghĩ rằng mình muốn lặp lại xu hướng tuyệt vời của Bitcoin sau khi vượt qua ETF, vì vậy Ethereum có thể có cơ hội có một xu hướng tương tự. Nhưng sự thật đã không diễn ra như tôi mong muốn. Sau khi ETF được niêm yết, nó đã trở thành một kênh để các quỹ cũ chuyển đi. Tôi nghĩ bài học này là điều mà mọi người nên nhận thức và ghi nhớ: trong thị trường tiền điện tử hiện tại, ngoại trừ Bitcoin, bạn thực sự không thể đặt niềm tin quá lớn vào bất kỳ loại tiền tệ nào khác. Niềm tin giống như một con dao hai lưỡi. Ví dụ, nếu bạn tin tưởng và nắm giữ một loại tiền tệ nào đó, bạn sẽ kiếm được rất nhiều tiền, gấp hàng trăm, hàng nghìn, thậm chí hàng chục nghìn lần. Nhưng vì tỷ lệ thắng của nó rất cao, nên chắc chắn sẽ dẫn đến tỷ lệ thắng thấp. Đây là mối quan hệ tăng trưởng và suy giảm tương hỗ. Nếu hôm nay bạn gặp một cơ hội giao dịch với tỷ lệ thắng cao và tỷ lệ thắng cao, thì cơ hội này chắc chắn sẽ gặp phải một vấn đề khác: nó rất hiếm khi xảy ra. Không thể đáp ứng cả ba điều kiện cùng một lúc. Một vấn đề khác của niềm tin là nó có thể khiến đường cong tài sản của bạn có MDD (Max DrawDown) quá lớn, tức là mức thoái lui quá lớn. Nếu MDD quá lớn, đó là một điều cấm kỵ lớn trong lĩnh vực giao dịch của chúng ta. Ngay cả khi nó tăng trở lại sau đó, thì sao nếu nó không tăng? Bởi vì tỷ lệ chiến thắng của bạn rất thấp, ví dụ, một khi bạn thất bại, tài sản của bạn mất 80%, thì bạn phải nhân nó lên gấp năm lần trước khi có thể lấy lại tiền của mình. Đây là bài học mà tôi tự học được. Tôi nghĩ rằng ở giai đoạn hiện tại của thị trường này, ngoại trừ Bitcoin, không có loại tiền tệ nào khác mà bạn thực sự có thể có niềm tin rất mạnh mẽ, sau đó mua và nắm giữ, và tiếp tục nắm giữ nó, bao gồm cả Ethereum. Vào tháng 12 năm ngoái, khi Trump đắc cử, tôi đã xóa lô Ethereum này ở mức khoảng 4.000 dựa trên một số sự kiện và dữ liệu. Vào thời điểm đó, tôi thực sự rất không muốn vì nó thậm chí còn không chạm đến mức cao trước đó. Vào thời điểm đó, tôi cũng nghĩ rằng cuộc bầu cử của Trump sẽ đẩy Ethereum lên một mức cao mới, nhưng điều đó đã không xảy ra. Rốt cuộc, vào thời điểm đó, các tín hiệu và một số dữ liệu đã hỗ trợ việc bán của tôi, vì vậy mặc dù tôi không muốn, tôi vẫn thực hiện bán. Nhìn lại, hoạt động này là đúng và bù đắp cho chi phí cơ hội của những khoản lỗ trước đó của tôi.

Chain Nomad: Câu hỏi này thực sự được lót bằng tiền, và đằng sau mỗi điểm là kinh nghiệm thua lỗ rất nhiều. Điểm đầu tiên tôi muốn chia sẻ là: Đừng đặt cược vào sự tăng giảm khi thực hiện cấp độ một. Bởi vì cốt lõi của cấp độ một là tìm kiếm một số cơ hội bất đối xứng, tức là những cơ hội có tỷ lệ thắng và tỷ lệ cược cao. Nếu chúng ta đặt cược vào việc nó sẽ tăng hay giảm trong tương lai, hoặc đặt cược vào việc nhà cái sẽ làm gì trong quá trình đánh giá cơ hội, thì thành phần đặt cược càng cao, tỷ lệ thắng trong phán đoán của bạn về cơ hội này càng thấp. Nhìn lại kinh nghiệm thua lỗ trước đây của tôi, thường là do thành phần đặt cược quá cao, chứ không phải dựa trên logic giao dịch hoặc phán đoán của riêng tôi. Bạn đang đặt cược hoặc đoán xu hướng tương lai, điều này thường không đáng tin cậy.

Điểm thứ hai là một vấn đề rất nghiêm trọng đối với người chơi mới: không có lệnh dừng lỗ nghiêm ngặt, hoặc không có lệnh dừng lỗ. Vấn đề này không chỉ thể hiện ở việc mở vị thế mà còn rất quan trọng khi bán hoặc chốt lời. Ví dụ, khi tôi giao dịch Trumpcoin, tôi đã sử dụng nhiều tài khoản để tham gia giao dịch. Một số tài khoản liên tục bán, và một số được thiết lập là tài khoản kim cương. Một trong những tài khoản kim cương đã tăng khoảng 20 lần từ khi mua lên đến đỉnh, và thu nhập rất đáng kể. Nhưng vì khái niệm dừng lỗ hoặc bán nghiêm ngặt khi giá giảm xuống dưới điểm không vững chắc, hoặc không được thực hiện tốt, nên thu nhập đã có sự thoái lui lớn, điều này thực sự rất đau đớn. Do đó, là một nhà giao dịch cấp độ đầu tiên, người mới bắt đầu phải chú ý đến vấn đề dừng lỗ, không chỉ dừng lỗ chi phí mà còn dừng lỗ lợi nhuận.

Điểm thứ ba là việc nghiên cứu đầu tư không kỹ lưỡng, đây cũng là một vấn đề rất nghiêm trọng. Đôi khi bạn nghĩ rằng mình đã nghiên cứu đầu tư, nhưng khi nhìn lại, bạn thấy rằng thực ra nó rất hời hợt và không đầy đủ. Ví dụ, trước khi mua một mục tiêu, bạn đã làm rõ lý do mua chưa? Bạn đã quyết định mua vị thế nào chưa? Bạn dự định nắm giữ vị thế này trong bao lâu? Bạn đánh giá thế nào về lợi nhuận kỳ vọng của nó? Bạn đã tìm hiểu kỹ lưỡng nguồn thông tin về dự án này, các nhà giao dịch quyền lực, nhóm KOL mà bạn theo dõi và thông tin công khai trên Twitter chưa? Hay bạn đã nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi bán, và bạn đã lặp lại các bước vừa rồi? Tôi nghĩ điều này rất quan trọng. Đôi khi, chúng ta nghĩ rằng mình đã nghiên cứu đầu tư, nhưng thực ra chúng ta đang tự lừa dối chính mình. Việc không nghiên cứu đầu tư kỹ lưỡng cũng sẽ ảnh hưởng đến hành động mua bán.

Theo tôi, ba điểm trên là quan trọng nhất. Ngoài ra còn có một số điểm nhỏ: ví dụ, khi mua ở đáy hoặc chốt lời một vị thế, bạn phải kiểm soát vị thế của mình, và không nên chốt lời thêm khi giá giảm, điều này cũng rất tai hại; không nên tham gia giao dịch khi đang làm việc khác, chẳng hạn như khi mọi người đang mua sắm bên ngoài hoặc chơi game và thấy cơ hội thì tham gia, hiệu quả giao dịch vào thời điểm này thường rất kém, và cũng đặc biệt dễ mất tiền. Đây có lẽ là những trải nghiệm đau đớn nhất.

Alex: Được rồi, bài chia sẻ rất chi tiết và rất hay. Ban đầu, câu hỏi tiếp theo của chúng tôi là, kinh nghiệm hoặc hiểu biết đầu tư quan trọng nhất mà bạn đã thu được trong vòng này là gì? Bạn có nghĩ rằng có điều gì có thể được sử dụng lại trong vòng tiếp theo của bài học cốt lõi không? Nhưng thực tế, hai bạn đã đề cập đến nhiều hiểu biết tương tự trong các câu trả lời trước. Ngoài phần vừa đề cập, nếu bạn muốn tóm tắt bài học hoặc hiểu biết quan trọng nhất của mình trong vòng này trong một hoặc hai câu, đó sẽ là gì?

Colin: Tôi nghĩ có một điểm khác đáng chia sẻ, đó là hiện tượng tôi đã thấy vào tháng 3 năm ngoái. Vào thời điểm đó, BTC đã tăng lên đến 73.000 và 74.000, đó là làn sóng đầu tiên của xu hướng tăng chính. Nhưng nếu bạn so sánh tâm lý của thị trường tiền điện tử với thị trường chứng khoán Hoa Kỳ, bạn sẽ thấy một hiện tượng rất đặc biệt: thị trường chứng khoán Hoa Kỳ thực sự đi ngang vào thời điểm đó, không quá nhiệt tình, không giống như khi nó thực sự tăng, nó tăng đều đặn trên toàn chặng đường. Nhưng tâm lý thị trường BTC vào thời điểm đó rất nóng. Một tình huống rất đặc biệt khác là ít người có thể có ấn tượng rằng tại thời điểm đó, kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất trong toàn bộ môi trường vĩ mô thực sự đã bị kìm hãm khá nghiêm trọng. Thị trường chứng khoán Hoa Kỳ đã phản ứng với sự cố này, nhưng thị trường Bitcoin thì không phản ứng gì cả. Vì vậy, tôi cảm thấy hơi kỳ lạ vào thời điểm đó. Do đó, vào tháng 4, tôi thực sự đã chạy một phần lớn các vị thế altcoin của mình. Mọi người đều biết xu hướng tiếp theo. Bitcoin dao động đi ngang từ tháng 3 đến tháng 10, trong khi các altcoin đã chọn thoát khỏi xu hướng thị trường gấu tồi tệ trong cùng thời kỳ.

Trong nhận định này, tôi muốn đề cập đến hai điểm: thứ nhất, chúng ta không nhất thiết phải chỉ tập trung vào thông tin hay tâm lý trong vòng tròn. Chúng ta có thể thử so sánh tâm lý trong vòng tròn với tâm lý ở các thị trường khác, chẳng hạn như thị trường chứng khoán, thị trường hàng hóa hoặc thị trường trái phiếu. Tôi nghĩ đây là một góc nhìn khá tốt. Một điểm nữa là, giả sử chúng ta nghĩ rằng thị trường tăng giá vẫn chưa kết thúc, nhưng chúng ta muốn thực hiện một số biện pháp phòng vệ, ngoài việc chốt lời một phần, trước tiên chúng ta nên giữ Bitcoin của mình trong danh mục mục tiêu; thứ hai, loại bỏ một số mục tiêu tương đối yếu. Ví dụ: nếu ban đầu bạn đã cấu hình năm altcoin, trước tiên bạn có thể loại bỏ những altcoin yếu hơn. Chúng ta có thể ưu tiên loại bỏ những altcoin rủi ro cao và yếu. Đây cũng là một cách để giảm thiểu rủi ro tổng thể. Hai điểm trên theo tôi là những góc nhìn khá tốt.

Chain Nomad: Thực ra, tôi đã chuẩn bị một điểm mà tôi nghĩ là rất quan trọng cho câu hỏi này. Nếu tôi chỉ nói một điều, thì đó là bạn phải thiết lập hệ thống giao dịch của riêng mình. Tôi nghĩ đây là một vấn đề rất quan trọng, hoặc thậm chí là vấn đề quan trọng duy nhất để phân biệt liệu một người chơi cấp độ đầu tiên có thể đạt được A8 hay thậm chí A9 hay không. Trên thực tế, tôi cảm nhận rất sâu sắc về điểm này. Cho dù đó là bản thân tôi hay những nhà giao dịch mạnh mẽ mà tôi quan sát, chẳng hạn như 0xsun, Dayu, Leng Jing và Aoying, tất cả họ đều có hệ thống giao dịch rất mạnh của riêng mình. Bạn có thể cảm nhận rất rõ logic giao dịch của họ. Khi chúng ta nhìn thấy một cơ hội, chúng ta thường tìm thấy một số cơ hội đầu tư từ cảm xúc hoặc logic, sau đó sử dụng thói quen giao dịch trong quá khứ của mình để phản ứng, để xác minh logic giao dịch và hệ thống giao dịch trước đây của chúng ta và cuối cùng là khóa lợi nhuận. Đây có lẽ là quá trình. Nhưng hệ thống hoặc logic này dựa rất nhiều vào kinh nghiệm. Ví dụ, khi tôi bước vào vòng tròn vào năm 2023, tôi đã quan sát 0xsun, Leng Jing, Laser Cat, James Monkey Brother và Wang Xiaoer. Họ luôn mạnh mẽ như vậy sao? Không. Đầu năm 2023, Leng Jing Da Tu Gou cũng rất PVP, và đó cũng là một đội cơ sở. Nhưng tại sao họ có thể nắm bắt được những cơ hội lớn trong đồng tiền của Trump, hoặc làn sóng meme tiếp theo? Bởi vì họ đã ổn định hệ thống trước đó. Khi thanh khoản đến và nước đổ xuống, có nhiều cơ hội hơn và họ có thể nắm bắt cơ hội tốt hơn và mở rộng chiến thắng của mình. Tôi nghĩ đây là sự khác biệt lớn nhất giữa các nhà giao dịch cấp một của A8 và A9 và các nhà giao dịch cấp một của PVP. Nếu chúng ta không có kinh nghiệm như vậy trong quá khứ, có cách nào để bù đắp không? Tôi nghĩ là có. Ví dụ, lấy đồng tiền Pump làm ví dụ, thời gian phản ứng của nó sau khi mở rất ngắn. Còn nếu bạn không có một hệ thống giao dịch rất vững chắc và không thể phản ứng nhanh thì sao? Cũng có một giải pháp, đó là bạn có thể cài đặt sẵn các kịch bản khác nhau cho lần tiếp theo. Nếu bạn nghĩ về nhiều khả năng khác nhau và lập kế hoạch, thì bạn sẽ chuẩn bị tốt hơn khi tham gia vào việc mở cửa và bạn sẽ có mục tiêu rõ ràng hơn. Điều này có thể bù đắp phần nào sự thiếu sót hoặc chưa hoàn thiện của hệ thống giao dịch. Tôi nghĩ việc cải thiện cũng rất đơn giản, đó là xem xét kỹ lưỡng thị trường sau mỗi giao dịch. Tôi cũng nhận ra cách đây một thời gian rằng việc viết báo cáo hàng ngày rất quan trọng đối với những người chơi cấp độ đầu tiên. Tôi đã thấy một số người chơi cấp độ đầu tiên, bao gồm cả người dẫn chương trình Alex, có thói quen viết báo cáo hàng ngày. Trong quá trình này, bạn thực sự đang trau dồi bản tóm tắt và đánh giá các sự kiện và hành động giao dịch của mình. Những logic đúng đắn đã được chứng minh sẽ luôn ở trong tim bạn, và những sai lầm đã được chứng minh cũng sẽ hình thành nên những bài học kinh nghiệm và đọng lại trong tâm trí bạn, vì vậy tôi nghĩ cả hai điểm này đều rất quan trọng.

Tôi cũng muốn chia sẻ một đoạn văn mà tôi nghĩ là có liên quan chặt chẽ đến chủ đề này. Tôi đã thấy nó trong một bài viết trước đây. Tổng cộng có bốn câu. Tôi nghĩ nó rất kinh điển: Rủi ro, cho dù đó là những yếu tố không thể kiểm soát như thay đổi thời cuộc, chính sách và các cú sốc sự kiện, là điều mà ai cũng phải đối mặt. Những rủi ro mà chúng ta tự gánh chịu, chẳng hạn như đối mặt với áp lực mua đuổi giá cao, bán lỗ, do dự, v.v., thường trở nên trầm trọng hơn do thiếu sự đào tạo bài bản với tư cách cá nhân. Việc bạn có thể kiếm tiền hay không thực sự phụ thuộc vào việc bạn đã rèn luyện được cơ chế phản ứng phản xạ có điều kiện hay chưa. Kẻ thù lớn nhất của các nhà đầu tư bán lẻ không phải là thị trường, mà là cảm xúc của chính họ và việc thiếu thói quen rèn luyện. Tôi nghĩ vài câu này cũng là một bản tóm tắt hay về chủ đề này.

Alex: Rất tốt, điều đầu tiên là việc liên tục trau dồi và hoàn thiện các hệ thống giao dịch cá nhân. Khi hệ thống chưa hoàn hảo, ít nhất bạn nên có một kế hoạch giao dịch hoàn chỉnh trước để bổ sung.

Nhận định về mùa altcoin

Alex: Vậy hãy nói về một vấn đề mà mọi người đều quan tâm nhưng luôn nhức nhối, đó là vấn đề altcoin. Trong đợt altcoin này, mặc dù đã có sự phục hồi và cải thiện đôi chút trong hai ngày qua, nhưng nó vẫn kém xa BTC và ETH. Trong kế hoạch giao dịch chu kỳ tiếp theo của bạn, bạn có còn đánh giá và chuẩn bị cho mùa altcoin không? Bạn có còn mong đợi mùa altcoin không? Bạn có nghĩ rằng nó sẽ có một thị trường quy mô lớn và hiệu ứng tài sản tương đối tốt không? Tất nhiên, bên cạnh một số mục tiêu thứ cấp, bao gồm một số altcoin nhỏ hơn Ethereum, mùa altcoin cũng bao gồm một số cơ hội trên chuỗi mà giáo viên chain wanderer chú ý hơn.

Chain wanderer: Được rồi, tôi sẽ chỉ nói về phần on-chain ở đây, vì tôi không quen thuộc lắm với các altcoin trên thị trường thứ cấp. Tôi nghĩ rằng thị trường sơ cấp có tính chu kỳ rất rõ ràng. Bạn có thể coi đó là "thu hoạch mùa màng", một quá trình đòi hỏi một quá trình như vậy. Sau một thời gian lắng đọng của những người chơi cấp một, tỏi tây trên thị trường có thể sẽ cao hơn, hoặc tỏi tây sẽ mạnh hơn, và thanh khoản được tích tụ tốt. Vì vậy, khi một số câu chuyện được đưa ra, dù là lời đồn hay meme, tỏi tây sẽ đổ xô vào, thanh khoản của thị trường sẽ được cải thiện, và khi đó thị trường tăng giá trên chuỗi thị trường cấp một cũng sẽ xuất hiện, thu hút lưu lượng truy cập ngoài trang web tham gia và đẩy thị trường lên. Nhưng sau đợt thu hoạch Meme cách đây không lâu, tôi nghĩ tỏi tây đã gần như được thu hoạch, và nó thực sự cần một quá trình phục hồi, và sau đó "nước xa" của thị trường cấp một sẽ lại chảy. Vì vậy, thái độ của tôi đối với thị trường sơ cấp tiếp theo vẫn thận trọng. Nhưng tôi cũng đã quan sát thấy một sự thay đổi trong thời gian này, đó là tôi có thể cảm nhận rõ ràng rằng thị trường sơ cấp quan tâm nhiều hơn đến các đại lý so với trước đây, và bây giờ nó quan tâm nhiều hơn đến việc liệu có đại lý nào đang thao túng thị trường hay không. Ví dụ, trong đợt PK gần đây giữa hai nền tảng phổ biến PUMP và BONK, rõ ràng là có một nhà môi giới đang tham gia BONK, kéo theo xu hướng điển hình và thu hút mọi người tham gia thị trường. Vì vậy, nếu bạn vẫn muốn tham gia vào các cơ hội cấp độ đầu tiên gần đây, bạn phải theo dõi các nhà tạo lập thị trường và không nên tham gia vào những sàn giao dịch có lượng nhà đầu tư bán lẻ cao. Lượng nhà đầu tư bán lẻ càng thấp, tôi nghĩ tiềm năng của sàn giao dịch này có thể càng lớn. Đây là một thay đổi rõ ràng mà tôi đã quan sát được.

Sau đó, tôi cũng có một câu hỏi muốn hỏi Alex và Colin. Gần đây, mọi người có thể lại có một số ảo tưởng về Ethereum. Tôi cũng thấy nhiều ý kiến cho rằng Ethereum cũng có thể đạt mức tăng gấp đôi sau khi đạt đỉnh mới như BTC, khoảng 10.000 điểm. Tôi muốn nghe ý kiến của hai vị giáo sư.

Alex: Được rồi, đây là một chủ đề riêng, chúng ta sẽ thảo luận sau. Quay lại với những gì những kẻ lang thang chuỗi vừa nói, giờ họ đang ở trong trạng thái ngồi xổm tìm kiếm cơ hội trên chuỗi cấp một, và chờ cho đến khi tỏi tây hồi phục hoàn toàn và một câu chuyện mới xuất hiện trước khi tấn công. Nếu bạn phải hoạt động, bạn có thể tham gia tương đối nhiều hơn vào các dự án mà các nhà tạo lập thị trường đã làm được điều gì đó và có ý tưởng rõ ràng; trong khi những dự án hoàn toàn được thúc đẩy bởi sự đồng thuận, cộng đồng và cảm xúc sẽ có rủi ro lớn hơn hiện tại. Colin nghĩ gì về mùa alt?

Colin: Tôi có hai điểm chính muốn chia sẻ về chủ đề mùa alt. Điểm thứ nhất là tất cả chúng ta đều đến với thị trường này để kiếm tiền. Miễn là chúng ta có thể kiếm được tiền, không ai quan tâm đến việc có mùa alt hay không. Ngay cả khi không có mùa alt, nhưng bạn có thể kiếm được rất nhiều tiền, tôi tin rằng mọi người đều có thể chấp nhận điều đó. Vì vậy, tôi nghĩ trước khi thảo luận về mùa altcoin, chúng ta cần quay lại một vấn đề cơ bản hơn - khi bạn chọn mua hoặc thậm chí vận hành hợp đồng altcoin, trước tiên bạn phải nhận ra rằng altcoin rất biến động. Lý do hầu hết các nhà đầu tư bán lẻ muốn mua altcoin thường là vì nó có tiềm năng tăng giá cao hơn Bitcoin. Tất nhiên, nó cũng sẽ giảm giá mạnh hơn Bitcoin khi giá giảm. Nhưng tôi nghĩ dù chiến lược của bạn là gì, bạn cũng phải nhận ra một điều: mỗi khi bạn mua hoặc mở lệnh, yếu tố quyết định vẫn là giá trị kỳ vọng của nó. Ví dụ, giống như xổ số, bạn có thể kiếm được rất nhiều tiền nếu trúng một lần, nhưng tỷ lệ trúng rất thấp. Đây là mối quan hệ giữa tỷ lệ cược và tỷ lệ trúng. Nếu bạn muốn áp dụng cái gọi là chiến lược mua và nắm giữ đối với tài sản altcoin hiện nay, tôi nghĩ điều đó không ổn, vì giá trị kỳ vọng của nó không nên là số dương. Giả sử bạn mua một altcoin vào đầu năm 2024, và sau đó nó trải qua một làn sóng giao dịch đi ngang với Bitcoin, khiến altcoin đó giảm 80%. Ngay cả khi nó tăng gấp 4 lần sau đó, bạn vẫn mất tiền và chi phí vẫn không thể thu hồi. Đây là một bài toán rất đơn giản. Bất kể mùa altcoin có đến hay không, hoặc bạn có mong đợi mùa altcoin hay không, tôi nghĩ rằng bản thân đề xuất này không đủ thiết yếu. Quay lại nguyên tắc đầu tiên của thị trường, nếu altcoin muốn tăng, chúng cần dòng vốn chảy vào. Nếu có một mùa altcoin, điều đó có nghĩa là tiền phải chảy vào tất cả các altcoin hiện tại trên quy mô lớn mới được gọi là một mùa. Nhưng với số lượng altcoin hiện tại, rất khó để bạn đạt được cái gọi là sự tăng giá chung.

Tiếp theo, hãy nói về điểm thứ hai. Một số người có thể đã nhận thấy rằng trong làn sóng đầu tiên của xu hướng tăng chính vào năm 2024, tức là vào đầu năm, thị trường altcoin thực sự đã tăng cùng với Bitcoin. Nhưng sau đó, nó đã trải qua một giai đoạn tương đối đau đớn, cho đến tháng 11, khi Trump đắc cử, lại có một làn sóng altcoin tăng giá, nhưng đợt tăng giá này rất khác so với đợt tăng giá đầu năm. Vào thời điểm đó, sự tăng giá của altcoin diễn ra theo hình thức luân chuyển theo ngành. Ví dụ, DeFi tăng giá hôm nay, platformcoin tăng giá vào ngày mai, oracle tăng giá vào ngày kia, v.v., điều này rất rõ ràng. Hôm nay, một ngành tăng giá hàng chục điểm, và một ngành khác lại thay đổi sau hai hoặc ba ngày. Đây không còn là mức tăng giá chung vào đầu năm nữa. Tôi nhận ra vào thời điểm đó: việc bầu ra một tổng thống được coi là thân thiện với tiền điện tử, ít nhất là về hiệu suất, một sự kiện lớn như vậy, đã đưa Bitcoin lên mức cao hơn 100.000, nhưng thị trường altcoin lại được thể hiện bằng một đợt tăng giá. Tôi nghĩ điều này là không hợp lý. Nó đáng lẽ phải tăng giá mạnh hơn, và đợt tăng giá này có nghĩa là không có đủ tiền. Chúng ta có thể hình dung rằng có một nhóm quỹ thông minh sử dụng lợi nhuận sau khi khu vực A tăng giá để tham gia vào khu vực B, rồi đến khu vực C, nên đợt tăng giá này sẽ xảy ra. Kể từ khi tôi quan sát hiện tượng này vào thời điểm đó, tôi đã duy trì thái độ bi quan đối với thị trường altcoin sau đó. Bởi vì dưới ảnh hưởng của một sự kiện lớn như vậy, chỉ có thể có một đợt tăng giá, và hướng đi được các quỹ ưa chuộng đã rất rõ ràng. Suy cho cùng, cả năm 24 là giai đoạn của Bitcoin, và cuối năm, lại có một đợt tăng giá khác. Cá nhân tôi cảm thấy mình rất bi quan về mùa altcoin từ thời điểm đó đến nay. Gần đây, đã có một số cải thiện. Trên thực tế, mỗi khi thị trường altcoin cải thiện, về cơ bản là do sự tăng giá mạnh của Bitcoin hoặc Ethereum. Điều quan trọng không phải là nó đã tăng giá hay chưa, mà là liệu nó có thể được duy trì sau đợt tăng giá hay không. Cái gọi là duy trì không nhất thiết phải tiếp tục tăng, nhưng ít nhất nó phải được hỗ trợ ở vị trí ban đầu. Giả sử một altcoin tăng 80% rồi từ từ giảm trở lại. Điều này rất đau đớn cho người nắm giữ, và nó có thể là một quá trình giá trị kỳ vọng âm. Quay lại điểm đầu tiên, về bản chất, nếu bạn muốn vận hành altcoin ngày nay, trước tiên bạn phải nhận ra một điều: bạn đang chơi một trò chơi "thời điểm". Điều bạn cần cân nhắc không phải là liệu nó có thể tăng giá cao hơn Bitcoin trong tương lai hay không, mà là khi nó giảm, một khi mức thoái lui quá lớn, ngay cả khi nó tăng giá nhiều lần sau đó, bạn vẫn có thể không quay trở lại đường giá gốc. Tình huống này xảy ra từ tháng 4 đến tháng 5 năm ngoái. Xung quanh tôi có một nhóm bạn của bạn bè. Vào thời điểm đó, nhiều người cảm thấy altcoin đã giảm gần đủ rồi nên họ bắt đầu mua đáy. Nhưng sau đó, nhiều người không thể không cắt lỗ. Vì vậy, tôi nghĩ kinh nghiệm này cần được chia sẻ với mọi người, và bạn nên nhận ra rằng có rất nhiều dư địa cho xu hướng tăng, và xu hướng giảm tối đa là 100%. Nhưng thực tế, nếu bạn giảm 80%, bạn phải tăng gấp 5 lần mới lấy lại được tiền. Vì vậy, nó được gọi là "timing". Nói cách khác, việc mua altcoin, ngoài việc mua đúng vị thế, còn tương đương với việc chọn đúng thời điểm. Giao dịch altcoin không chỉ là đặt cược vào biến động, thời điểm cũng là một yếu tố rất quan trọng.

Alex: Tôi hiểu rồi, rất đầy đủ. Về vấn đề mùa altcoin, tôi thực ra đã nói về nó với hai khách mời khác trong tập trước. Khi đó, tôi cũng đã chia sẻ quan điểm trong nhóm của mình, và quan điểm hiện tại của chúng tôi vẫn không thay đổi kể từ đó: chúng tôi không lạc quan. Kết luận rất đơn giản. Mặc dù altcoin đã phục hồi gần đây, chúng tôi vẫn không lạc quan về chúng, đặc biệt là tính bền vững của altcoin. Lý do rất trực tiếp, đó là nền tảng cơ bản của altcoin nhìn chung rất kém. Như Colin vừa nói, trên thực tế, đợt vỡ mộng này với định giá của altcoin là điều bình thường và là một đợt thay đổi. Vào khoảng tháng 2 và tháng 3 năm 2024, hiệu suất của altcoin là một sự bùng nổ. Mọi người đều cảm thấy như họ đang mơ về năm 2021. Họ hỏi về mục tiêu trong nhóm mỗi ngày. Hôm nay đồng này tăng, ngày mai đồng kia tăng, và mọi người đều bùng nổ. Cảm giác như tiền sẽ được gửi đi một cách tuyệt vọng. Sau đợt bong bóng vỡ đó, khi Colin vừa đề cập rằng Trump được bầu vào năm 2024, Bitcoin đã tăng đầu tiên và altcoin cũng bắt đầu tăng, nhưng đợt theo dõi sự tăng giá này rõ ràng là không đủ và trở nên rất do dự. Altcoin đã sớm bị thay thế bởi cơn sốt tiền meme. Không có thanh khoản, mọi người không hào hứng với nó. Đợt này có thể được coi là đợt phục hồi altcoin thứ ba trong chu kỳ này, nhưng cá nhân tôi cảm thấy rằng đợt này yếu hơn. Ví dụ, chúng ta đã thấy Ethereum đã tăng 22% trong tuần qua, nhưng giá trị thị trường của nó thấp hơn nhiều so với các đối tác Lớp 1 và Lớp 2, hầu hết trong số đó đã tăng ít hơn 22% và không tăng nhiều hơn Ethereum. Hiệu suất này chỉ có thể được cho là đang cố gắng theo kịp sự gia tăng. Một số altcoin dường như có mức tăng tương đối lớn thường là do chúng cũng đã giảm mạnh trong quá khứ. Ví dụ, Algo và Story, một chuỗi IP, đã tăng nhiều hơn Ethereum và đã tăng 30% và 40% gần đây. Trên thực tế, chúng đã giảm nhiều hơn. Do đó, đánh giá hiện tại của nhóm chúng tôi về các altcoin vẫn là: các yếu tố cơ bản không tốt, câu chuyện không tốt và định giá tiếp tục sụp đổ. Cũng có thể hiểu rằng đây là biểu hiện của sự trưởng thành của thị trường và là quá trình trưởng thành của nhà đầu tư. Từ góc độ này, thực ra khá hợp lý.

Về việc chuẩn bị cho đầu tư chéo vòng tròn

Alex: Tiếp theo, chúng ta sẽ chuyển sang câu hỏi cuối cùng đã được lên kế hoạch ban đầu cho hôm nay, và sau đó chúng ta có thể nói về các chủ đề liên quan đến Ethereum. Vấn đề là nhiều người xung quanh chúng ta đang gặp phải tình huống này: nhiều nhà đầu tư tiền điện tử và thậm chí cả những người thực hành hiện tin rằng các cơ hội trong ngành đang giảm nhanh chóng, vì vậy họ bắt đầu xem xét một số cơ hội việc làm và đầu tư bên ngoài ngành, chẳng hạn như cổ phiếu Mỹ, cổ phiếu Hồng Kông và thậm chí cả cổ phiếu A. Cổ phiếu A thực sự đã hoạt động tốt gần đây. Bạn có quan điểm cụ thể nào về vấn đề này không, hay cách làm của riêng bạn đã thay đổi? Bạn cũng sẽ xem xét một số cơ hội bên ngoài tiền điện tử chứ? Chúng tôi biết rằng Colin đang đầu tư vào cổ phiếu Mỹ. Tôi nhớ rằng bạn có vẻ mua nhiều chỉ số hơn. Tôi tự hỏi liệu bạn có kế hoạch bắt đầu nghiên cứu một số cổ phiếu Mỹ riêng lẻ không? Và đối với những người du mục chuỗi, bạn đã có sự chuẩn bị nào về vấn đề này chưa?

Colin: Vâng, tôi đầu tư vào cổ phiếu Mỹ, chủ yếu là các chỉ số chứng khoán. Về câu hỏi liệu sẽ ngày càng có ít cơ hội trong ngành tiền điện tử hay không, tôi nghĩ, như đã đề cập trước đó, thị trường này đang dần trưởng thành. Nó đang dần đi vào tầm nhìn của xã hội chúng ta dưới nhiều hình thức và thông qua nhiều kênh hơn. Ngày càng có nhiều người bắt đầu nhìn thấy Bitcoin và thậm chí muốn tham gia vào nó. Giá trị thị trường của BTC thực sự đang tăng trưởng với tốc độ mà ai cũng có thể thấy. Quá trình này giống như sự tiến hóa của Bitcoin từ thời kỳ man rợ sang một xã hội công nghệ hiện đại. Điều đầu tiên là tính biến động của thị trường Bitcoin sẽ giảm đáng kể. Đồng thời, sẽ có nhiều quỹ đầu tư tổ chức lớn như "cá sấu" và "cá mập" từ thị trường tài chính truyền thống. Cho dù đó là cơ hội chênh lệch giá hay cơ hội giao dịch tần suất cao, họ sẽ muốn giành giật từng chút một. Một khi họ tham gia, cổ tức sẽ ngày càng ít đi. Điều này thực sự giống như một lý thuyết trò chơi. Khi đối thủ mạnh lên, miếng bánh dần bị chia nhỏ, và cổ tức tất nhiên sẽ ngày càng ít đi. Nhiều người bắt đầu cảm thấy thị trường tiền điện tử ngày càng khó khai thác, và nó không còn thuần túy như trước. Ví dụ, mùa altcoin vẫn chưa được hiện thực hóa trong chu kỳ này. Như Alex vừa nói, sự gia tăng của Ethereum thực ra không khác mấy so với sự gia tăng của một số altcoin Lớp 1 và Lớp 2 trong hệ sinh thái của nó, và Ethereum thậm chí còn tốt hơn một chút. Điều này thực sự có thể thấy từ góc độ nguồn vốn gia tăng của các tổ chức tài chính truyền thống. Nếu một lượng lớn tiền chảy vào Crypto từ thế giới bên ngoài, mục tiêu đầu tiên họ chọn chắc chắn sẽ không phải là một số altcoin cũ. Nhiều nhất, họ chỉ đầu tư một thời gian, rồi chuyển sang đầu tư thứ khác. Nếu bạn thực sự muốn đầu tư tiền vào một thị trường đầu tư hiện nay, thì khó có thể đầu tư vào các tài sản khác ngoài Bitcoin. Hãy nói về Ethereum. Hiện tại, nó đã có ETF và có thể được giao dịch trên thị trường Hoa Kỳ. Mặc dù không thể giao dịch trực tiếp, nhưng ít nhất cũng có một sản phẩm ETF độc quyền. Vậy nên có khả năng nó sẽ có mức tăng tương đối lớn, thậm chí cao hơn cả các altcoin truyền thống, bởi nếu đợt tăng giá này bị chi phối bởi các quỹ tổ chức, thì ngoài Bitcoin, mục tiêu thứ hai mà họ có thể lựa chọn tất nhiên là Ethereum. Câu này khiến mọi người rất FOMO, nhưng tôi không có ý nói rằng tôi rất lạc quan về Ethereum lúc này, bởi vì tôi vẫn rất tôn trọng tín hiệu đỉnh của Bitcoin. Điều tôi muốn nói là: nếu thị trường Bitcoin tiếp tục phát triển trong tương lai, sẽ có tình huống kẻ mạnh sẽ luôn mạnh. Giờ thì Solana sắp vượt qua ETF rồi. Mặc dù có một ETF không chính thức và tương đối ngách, nhưng nó cũng đã vượt qua. Nếu Solana có một kênh mua ETF hoàn chỉnh như Ethereum trong tương lai, tôi vẫn tin rằng khi các quỹ bên ngoài xem xét phân bổ đầu tư, lựa chọn đầu tiên sẽ là Bitcoin, thứ hai là Ethereum, và hiện tại không có lựa chọn thứ ba nào cả. Đây là thành kiến cá nhân của tôi hiện tại. Liệu sẽ ngày càng ít cơ hội hơn không? Theo góc nhìn tôi vừa mô tả, tất nhiên là sẽ có. Nhưng nếu muốn diễn đạt chính xác hơn, cần phải nói rằng việc đạt được lợi nhuận vượt trội trên thị trường này sẽ ngày càng khó khăn. Nếu bạn vẫn tin tưởng vào Bitcoin và là người nắm giữ, thì miễn là bạn nắm giữ Bitcoin vững chắc, khi dòng tiền OTC tiếp tục chảy vào, chúng thực sự đang giúp bạn gánh vác chiếc kiệu và giúp bạn chiếm lĩnh thị trường. Bạn thực sự là kiểu người đáng tin cậy nhất. Nhưng nếu bạn hy vọng kiếm được lợi nhuận vượt trội thông qua Bitcoin hoặc thậm chí các loại tiền tệ khác và vượt qua hiệu suất của Bitcoin, thì độ khó chắc chắn sẽ tăng theo chiều dọc. Bởi vì đối thủ của bạn là một nhóm các nhà đầu tư tài chính truyền thống giàu kinh nghiệm đã hoạt động trong nhiều thập kỷ. Những người này là cá sấu và cá mập. Nếu bạn muốn trở thành đối thủ của họ, sẽ rất khó khăn. Đây mới là khó khăn thực sự. Nhưng nói đi cũng phải nói lại, thị trường Bitcoin mới chỉ tồn tại chưa đầy 20 năm. So với các thị trường chứng khoán truyền thống, ngoại hối, hàng hóa, nguyên liệu thô, v.v., đây vẫn là một thị trường rất mới. Vì vậy, cơ hội trong thị trường này có thể giảm, nhưng so với các thị trường đã phát triển khác, nó vẫn còn rất nhiều cơ hội và cổ tức vẫn còn đó. Bạn có thể tưởng tượng rằng khi thị trường Bitcoin hơn một trăm năm tuổi, thị trường chứng khoán sẽ tương đối trưởng thành so với thị trường chứng khoán, và Bitcoin vẫn sẽ là một tài sản tương đối trẻ. Tất nhiên, theo thời gian, sự biến động sẽ ngày càng nhỏ hơn, và các đối thủ sẽ ngày càng mạnh hơn, điều này là dễ hiểu. Ở giai đoạn này, nó chưa đến 20 năm tuổi và vẫn còn rất nhiều cơ hội so với các thị trường khác.

Chain Nomad: Tôi nghĩ câu hỏi này thực sự phụ thuộc vào quy mô quỹ. Quy mô quỹ càng nhỏ thì hiệu quả tăng trưởng của vòng tròn tiền tệ càng cao. Tôi cũng có kế hoạch thực hiện một số cấu hình theo ba hướng là tiền mã hóa, cổ phiếu Mỹ và cổ phiếu Hồng Kông trong tương lai. Chủ yếu có hai cân nhắc: thứ nhất là để giảm thiểu rủi ro cho bản thân. Suy cho cùng, nếu tiền tập trung vào vòng tròn tiền tệ, chắc chắn sẽ có rủi ro. Thứ hai là mở rộng phạm vi giao dịch của bản thân, tức là tôi hy vọng rằng khi có cơ hội ở cổ phiếu Mỹ hoặc Hồng Kông trong tương lai, tôi cũng có thể tham gia tốt hơn.

Bạn vẫn còn lạc quan về Ethereum chứ?

Alex: Cuối cùng, hãy nói về vấn đề Ethereum mà chain nomad vừa nêu ra. Sự phục hồi gần đây của Ethereum khá mạnh. Đáng lẽ nó phải giảm xuống dưới 1400 từ điểm thấp nhất của đợt sóng này, và giờ nó đã tăng lên hơn 3400. Gần đây, những bình luận lạc quan về Ethereum đã trở nên rất thường xuyên. Ngoài ra, các công ty niêm yết đang mua một lượng lớn Ethereum, và số lượng các công ty niêm yết sử dụng Ethereum làm dự trữ đang tăng lên mỗi ngày. Liệu sự gia tăng sau đó của Ethereum có thể tạo ra khoảng cách về tỷ giá hối đoái của Bitcoin không? Liệu nó có thể tăng lên mức 8000 hoặc thậm chí 10000 không? Trước tiên, tôi xin nói về ý kiến cá nhân của mình.

Trước hết, tôi nghĩ rằng các yếu tố cơ bản của Ethereum hiện tại vẫn chưa được cải thiện nhiều. Đây là điểm đầu tiên. Nó khác với Bitcoin. Nền tảng của Bitcoin trong vòng này được cải thiện đáng kể so với hai chu kỳ trước, bao gồm việc mở rộng các kênh hợp pháp và sự đồng thuận về vàng điện tử tài sản phi chủ quyền hàng đầu, vốn đã được củng cố hơn nữa ở cấp độ tổ chức và quốc gia. Có nhiều tổ chức có chủ quyền mua hơn và các quỹ dự trữ cấp nhà nước đang được thành lập, mặc dù số lượng quỹ dự trữ được thành lập thấp hơn kỳ vọng của chúng tôi vào năm ngoái. Đối với việc mua Bitcoin của quỹ dự trữ liên bang Hoa Kỳ mà chúng tôi đã nói đến vào năm ngoái, vấn đề này về cơ bản không có bóng dáng trong chu kỳ chính sách của Trump này và không có tiến triển nào được mong đợi, nhưng biên độ đang được cải thiện. Tôi nghĩ rằng nó đã tăng lên đến giai đoạn này, ít hơn gấp đôi mức tăng trong vòng trước. Tôi nghĩ rằng nó vẫn khá hợp lý. Nhưng tôi nghĩ rằng nền tảng của Ethereum tệ hơn so với chu kỳ trước. Bởi vì trong chu kỳ trước, Ethereum, với tư cách là một nền tảng hợp đồng thông minh, bản thân nó là một hệ thống máy tính, có thể được hiểu là một nền tảng cung cấp tài nguyên tính toán trên chuỗi. Tiền đề về giá trị của hệ thống nằm ở việc có đủ ứng dụng và hệ sinh thái đang chạy trên đó, và có đủ nhu cầu về tài nguyên của hệ thống, để có thể hỗ trợ định giá của nó. Nhưng trên thực tế, tất cả các chuỗi công khai trong vòng này, kể cả SOL, vốn đã tăng trưởng tốt trong vòng này, đều có ứng dụng kém hơn nhiều so với vòng trước. Chỉ là khối lượng giao dịch và hoạt động của meme trong vòng này cao hơn so với vòng trước. Đây có thể là một trong những lý do tại sao SOL có mức tăng tương đối tốt. Xét cho cùng, đây là chiến trường chính của meme. Tuy nhiên, yêu cầu về tài nguyên và dữ liệu kinh doanh của Ethereum ở mọi khía cạnh đều không tốt bằng vòng trước. Ngoài ra, có nhiều Rollup hơn trong vòng này, và người dùng và ứng dụng được chuyển hướng sang lớp thứ hai với số lượng lớn. Sau khi lớp thứ hai được nâng cấp tại Cancun, mức tiêu thụ tài nguyên Ethereum tiếp tục suy yếu, vì vậy đây là những lý do chính khiến các yếu tố cơ bản của nó không được tốt lắm. Tất nhiên, một phần lớn nguồn vốn mua đến từ cổ phiếu Mỹ và Phố Wall, bao gồm cả sau ETF. Đợt tăng giá lần này của Ethereum chủ yếu đến từ cổ phiếu Mỹ và Phố Wall. Nhưng tôi nghĩ ngay cả khi các nguồn tiền đến từ cùng một nguồn, quan điểm dài hạn của họ về Bitcoin và Ethereum vẫn khác nhau. Các yếu tố cơ bản của Bitcoin đã được đề cập. Nó là vàng điện tử, và vị thế này sẽ không bị lung lay trong chu kỳ này. Ethereum về cơ bản là một hệ thống máy tính, giống một công ty công nghệ hơn. Các yếu tố cơ bản của nó không được cải thiện ngay cả khi giá đã tăng. Chúng ta thấy rằng Ethereum đã tăng rất nhiều trong vài ngày qua và giá Gas trung bình trên chuỗi của nó vẫn là 1-2, rất khô. Nó không quá thấp ngay cả trong thị trường giá xuống năm 2022, nhưng đây là tiêu chuẩn đối với Ethereum trong năm nay. Vì vậy, tôi nghĩ rằng yếu tố cơ bản này có lực kéo dài về giá. Với nền tảng cơ bản như vậy, thật khó để mong đợi nó tăng nhiều lần như Bitcoin. Bởi vì nếu nó đạt 10.000, điều đó có nghĩa là nó đã tăng gấp đôi, tương đương với Bitcoin. Nếu Ethereum đạt 10.000, Bitcoin không thể vẫn ở mức 120.000 hiện tại. Nó có khả năng tăng lên 140.000-150.000, tương đương với việc tăng gấp đôi cả hai. Nhưng từ góc độ cải thiện cơ bản, Ethereum không tốt bằng Bitcoin, vì vậy tôi nghĩ rằng nó khó đạt được 10.000 và khó thoát khỏi xu hướng tăng gấp đôi vòng trước của thị trường. Nhưng điều đó không có nghĩa là tôi không lạc quan về sự tăng trưởng trong tương lai của Ethereum. Động lực chính cho sự tăng trưởng của Ethereum vẫn là cái gọi là bánh đà quỹ của công ty chia sẻ tiền xu. Lý do tại sao nó có thể tăng nhiều như vậy là vì bánh đà của công ty chia sẻ tiền xu với dự trữ Ethereum làm chủ đề vẫn đang quay. Sự kiện mang tính bước ngoặt mà bánh đà này có thể quay là nhiều người ban đầu tin rằng chỉ những công ty lớn được công nhận như MicroStrategy mới có thể huy động đủ tiền từ thị trường thứ cấp để phát hành thêm cổ phiếu, sau đó mua Bitcoin để hiện thực hóa chu kỳ này. Chu kỳ này đã được kiểm chứng và chạy qua nhiều vòng. Nhiều người ban đầu không thấy rằng công ty dự trữ Ethereum cũng có thể hiện thực hóa một bánh đà như vậy. Hiện tại, vòng quay này dường như đã chạy từ cuối tháng 6 đến giữa tháng 7. Các dự án do SharpLink (tên mã: Sbet) đại diện có thể huy động hàng trăm triệu đô la mỗi tuần, và hàng trăm triệu đô la này cũng có thể được dùng để mua Ethereum. Sau khi vòng quay bắt đầu, Ethereum sẽ tăng giá, và công ty này sẽ tiếp tục tăng giá, hình thành một chu kỳ hiệu ứng tài sản tích cực. Các khoản tiền mua từ Hoa Kỳ, bao gồm nhiều nhà đầu tư bán lẻ, cũng là "tiền ngu ngốc". Chỉ cần họ thấy giá tăng, họ sẽ nghĩ rằng chiến lược này tốt và công ty này tốt, và họ sẽ tiếp tục mua và cung cấp tiền cho các công ty này để mua Ethereum. Vòng quay này hiện đang quay. Về việc chu kỳ giá tích cực có thể kết thúc ở đâu, hiện tại vẫn chưa rõ ràng. Nhưng cá nhân tôi nghĩ rằng nếu bạn muốn dựa vào vòng quay này để tăng lên 8.000 hoặc 10.000, tôi nghĩ điều đó tương đối khó. Tuy nhiên, Ethereum cũng có một số kỳ vọng về những cải thiện cơ bản. Hiện tại, chỉ có thể gọi là kỳ vọng. Trên thực tế, Vitalik đã nói về điều này hơn một tháng trước rằng mục tiêu quan trọng của Ethereum trong năm nay là đạt được mức tăng trưởng hiệu suất gấp mười lần, đồng thời cũng đưa ra một mốc thời gian rõ ràng trước khi kết thúc năm nay. Tôi nghĩ rằng sự suy thoái chung của các ứng dụng là vấn đề của tất cả các chuỗi công khai và một công ty không thể thay đổi được điều đó. Nhưng nếu có thể đạt được mức tăng trưởng hiệu suất gấp mười lần, ít nhất công ty có thể giành lại thị phần đã bị SOL, BNB Chain và một số chuỗi hiệu suất cao chiếm giữ trước đó, bao gồm cả một phần thị phần ở lớp thứ hai. Công ty có thể giành lại một số người dùng, khối lượng giao dịch và nhà phát triển, điều này chắc chắn tốt cho việc ổn định định giá tổng thể. Dựa trên điểm này, tôi đã chuyển một phần vị thế Bitcoin của mình sang Ethereum khoảng một tháng trước, nhưng không nhiều. Vào thời điểm đó, tôi lo lắng về các yếu tố cơ bản và tôi không kỳ vọng Ethereum sẽ tăng giá chút nào. Tôi có thể đã đoán được rằng nó sẽ tăng, nhưng tôi không ngờ nó lại ở dạng này và vì lý do này. Đây là quan điểm chung hiện tại của tôi về Ethereum.

Colin: Tôi nghĩ Alex đã chia sẻ rất chi tiết về mô tả và nghiên cứu của anh ấy về các nguyên tắc cơ bản của Ethereum với anh. Tôi không có nhiều thông tin chi tiết về các nguyên tắc cơ bản của Ethereum như Alex, nhưng tôi nghĩ có một góc nhìn để anh cân nhắc. Như Alex vừa đề cập, các công ty như SharpLink đã liên tục mua vào gần đây. Nếu tôi nhớ không nhầm, số lượng nắm giữ hiện tại của họ phải vào khoảng 300.000. Tôi nghĩ khối lượng mua này đã bị phóng đại. Anh ấy đã huy động vốn, cố gắng bắt chước MicroStrategy. Nhưng lý do tại sao phương pháp đó lại có tác động mạnh mẽ đến Bitcoin, và ngày càng nhiều công ty bắt chước MicroStrategy và sử dụng BTC làm dự trữ của riêng họ, là vì Bitcoin có hạn. Tôi nghĩ điều này rất quan trọng. Bởi vì nó có hạn. Giả sử ngày càng có nhiều công ty như MicroStrategy, và họ sẽ không bán nó sau khi mua, mà sẽ giữ nó ở đó trong một thời gian dài cho đến khi buộc phải bán. Một khi điều này được thực hiện, nó tương đương với việc khóa chặt phần nguồn cung duy nhất trên thị trường. Tất nhiên, đây là điều tốt cho Bitcoin, bởi vì nguồn cung giảm, và điều này tự nhiên là tin tốt cho giá. Nhưng Ethereum thì không. Ethereum có cái gọi là cơ chế bốc hơi, và nó có tỷ lệ lạm phát. Tôi nghĩ vấn đề này nên quay trở lại những nguyên tắc cơ bản mà Alex vừa đề cập. Nếu bản thân Ethereum không có một ứng dụng mới mẻ và mang tính cách mạng nào đó hiện nay, và nếu phí gas của nó vẫn ở mức thấp như vậy, thì giá Ethereum sẽ tiếp tục tăng. Trên thực tế, ngay cả khi các công ty này tiếp tục mua vào, họ cũng không thể huy động nguồn vốn vô hạn để mua toàn bộ Ethereum trên thị trường, và sau đó khiến thị trường không thể mua Ethereum. Tình huống này sẽ không xảy ra, bởi vì Ethereum sẽ tiếp tục tăng, không giống như Bitcoin. Vì vậy, tôi nghĩ rằng những thứ hữu hạn và vô hạn, cho dù các công ty này đang thực hiện cái gọi là dự trữ kho bạc hay dự trữ chiến lược, thực sự có sự khác biệt rõ ràng về tác động của chúng.

Quay lại câu hỏi vừa rồi, tôi nghĩ mức 10.000 là hơi quá xa so với mức giá hiện tại. Cá nhân tôi không dự đoán giá, bởi vì trước hết, nó quá xa. Hiện tại nó chỉ khoảng 3.400, và chúng ta muốn thấy 10.000 trừ khi chúng ta có một mô hình định giá rất rõ ràng hoặc một lý do rất rõ ràng. Ít nhất chúng ta phải đánh giá lượng tiền chảy vào, hoặc có dữ liệu hỗ trợ từ một số khía cạnh khác. Nhưng nếu chỉ đơn giản là vì một số tin tức, hoặc vì mọi người rất lạc quan và đang mua Ethereum, thì nó có thể đạt 10.000. Tôi nghĩ rằng điều này không thể định lượng được, cơ sở là không đủ, và nó không thể thuyết phục tôi. Tôi không chấp nhận những tiếng nói trên thị trường kêu gọi 10.000. Miễn là tài sản này tăng, sẽ có những người hét giá cao hơn và cao hơn nữa. Tôi nghĩ rằng điều quan trọng là mọi người tham gia thị trường không nên bị cuốn theo cảm xúc khi đánh giá sự tăng giá của Ethereum. Liệu sự tồn tại ban đầu của nó bây giờ đã biến mất chưa? Hay đã có bất kỳ sự thật mới nào? Điều này quay trở lại các nguyên tắc cơ bản mà Alex vừa đề cập. Phí gas của nó vẫn thấp như vậy, liệu có phải là nó chưa chứng kiến một số phát triển mang tính cách mạng hay phát minh mới nào trên chuỗi cho đến nay, điều này có lý do để đốt thêm ETH không? Nếu không, thì làn sóng tăng giá này hoàn toàn là một nguyên lý cung cầu đơn giản: có nhiều người mua và ít người bán, vì vậy các công ty đó tiếp tục mua, đặc biệt là SharpLink, công ty đã mua với tốc độ đáng kinh ngạc. Họ đã mua 300.000 chỉ trong vài tuần. Nếu đây thực sự là lý do cho sự gia tăng này, thì không có logic cơ bản nào đằng sau nó. Chúng ta có thể sử dụng một mô tả phóng đại hơn để nói rằng đây có thể là một bong bóng. Tất nhiên, bong bóng có thể không nhất thiết phải vỡ, nhưng ít nhất đó không phải là một sự gia tăng hoàn toàn lành mạnh. Không phải do sự cải thiện của các yếu tố cơ bản mà giá trị tăng lên, mà là giá tăng. Nếu giá trị không di chuyển, đó là một bong bóng. Xác suất bong bóng vỡ luôn cao hơn xác suất giảm trong quá trình tăng giá lành mạnh. Vì vậy, tôi nghĩ đối với chúng ta, đặc biệt là nếu bạn chưa giảm vị thế Ethereum của mình, hoặc nếu bạn thấy Ethereum liên tục tăng giá, và một số người đang dự đoán 8.000 hoặc 10.000, bạn nên đặc biệt cẩn thận. Không phải là nó sẽ không tăng trong tương lai, và tôi đồng ý rằng chúng ta không thể đánh giá chính xác mức tăng hiện tại của nó. Nhưng FOMO hoặc cảm xúc không bao giờ có thể là lý do để mua. Tôi nghĩ đây là điều mà mọi người nên tự nhắc nhở mình, kể cả bản thân tôi. Trên thực tế, tôi cũng đã bị cám dỗ mua khi thấy Ethereum tăng giá, nhưng kỷ luật là ở đây. Bạn không thể hối tiếc vì đã bỏ lỡ sự tăng giá của Ethereum và sau đó mua theo cảm tính. Tôi nghĩ rằng tất cả những điều này chỉ là nhiễu loạn và sẽ không làm tăng kỳ vọng giao dịch của bạn. Tôi sẽ không đưa ra quyết định giao dịch dựa trên cảm xúc này.

Alex: Để tôi nói thêm một điểm nhỏ nữa. Trên thực tế, tôi nghĩ rằng việc Ethereum tăng lên 4.000 hoặc 5.000 là hợp lý. Chúng ta biết rằng điểm cao nhất của Ethereum trong vòng trước là khoảng 4.600 hoặc 4.700. Nếu nó tăng lên 4.000 hoặc 5.000, nó sẽ trở lại điểm cao nhất của vòng trước. Điểm cao nhất của Bitcoin trong vòng trước là 69.000 và hiện tại nó đã đạt mức cao mới khoảng 120.000. Chúng tôi vừa nói rằng các yếu tố cơ bản của Ethereum trong vòng này kém hơn so với vòng trước, trong khi Bitcoin tốt hơn so với vòng trước. Vì vậy, việc Bitcoin đạt mức cao mới là hợp lý và việc Ethereum cao hơn một chút so với vòng trước cũng là hợp lý. Bởi vì động lực lớn hơn để Ethereum tăng từ 1.400 lên hơn 3.000 trong vòng này không phải là các yếu tố cơ bản, mà là việc sửa chữa định giá. Có một số điểm cốt lõi đằng sau việc sửa chữa định giá: đầu tiên là các tổ chức này được đại diện bởi SharpLink, được hỗ trợ bởi người sáng lập Consensus, đồng sáng lập Ethereum, người đã thành lập một tập đoàn như vậy để mua Ethereum. Một điểm khác được một đồng nghiệp cũ của chúng tôi đề cập tại cuộc họp nội bộ sáng nay. Anh ấy nói rằng khi SharpLink mới thành lập, giá cổ phiếu tăng từ vài đô la lên hơn 100 đô la, sau đó giảm xuống còn 30 hoặc 40 đô la, rồi cuối cùng lại giảm xuống còn vài đô la, lên xuống liên tục, và đi ngang trong một thời gian. Nhưng vào cuối tháng 6, họ bắt đầu huy động vốn, mặc dù số tiền ban đầu không lớn, chỉ từ 20 đến 30 triệu đô la Mỹ, và mức chênh lệch không cao vào thời điểm đó, không giống như bây giờ khi họ có thể huy động hàng trăm triệu đô la mỗi tuần. Người đã phá vỡ tình trạng này là Tom Lee, một nhân vật rất có ảnh hưởng trên Phố Wall. Vào tháng 6, ông trở thành chủ tịch của Bitmine, một bên mua Ethereum quan trọng. Ông luôn lạc quan về Ethereum và đã rất lạc quan về Ethereum trong năm nay. Vì ông là một đại diện có ảnh hưởng của Phố Wall và từng là chủ tịch của một công ty tập trung vào việc tích trữ Ethereum, sự kiện mang tính biểu tượng này đã khơi dậy kỳ vọng của các quỹ Phố Wall và các nhà đầu tư bán lẻ Hoa Kỳ về việc định giá lại Ethereum. Vậy là ETH đã tăng từ hơn 1.000 rồi hơn 2.000 lên hơn 3.000. Đây là nguyên nhân, kết quả và bối cảnh. Nếu không có Tom Lee, bánh đà của SharpLink có thể không quay được, và giá cổ phiếu có thể vẫn quanh quẩn ở mức hơn mười đô la. Có rất nhiều điều kiện tiên quyết cho sự tăng giá này. Hiểu biết của chúng ta về vấn đề này thực sự có thể giúp chúng ta xem xét các cơ hội đầu tư khác. Bây giờ tôi thấy rằng nhiều người cũng nói rằng bánh đà của Ethereum đã bắt đầu quay và Bitcoin đã chạy trơn tru, vậy chúng ta có thể bố trí bánh đà của các loại tiền điện tử khác không? Ví dụ, chúng ta có thể mua những người tích trữ SOL không? Chúng ta có thể mua những người tích trữ hype không? Trong hai ngày qua, ngày càng có nhiều công ty niêm yết tích trữ BNB. Đây có phải là những cơ hội không? Vậy thì chúng ta phải xem liệu những mã thông báo này có đủ điều kiện tiên quyết để một bánh đà như Ethereum bắt đầu hay không. Tôi nghĩ tiền đề đầu tiên vừa được đề cập: Liệu những công ty niêm yết này có khả năng huy động vốn trên thị trường thứ cấp một cách rất trơn tru không? Liệu họ có thể huy động hàng chục triệu, thậm chí hàng trăm triệu đô la để mua coin không? Hiện tại, không có nhiều công ty như SOL và Hype huy động được số vốn lớn từ thị trường để mua coin. Họ không có năng lực tài chính mạnh mẽ như vậy. Họ thường huy động vốn thông qua các đợt chào bán riêng lẻ hoặc phát hành có mục tiêu, thay vì mua từ thị trường thứ cấp với thanh khoản dồi dào. Vấn đề thứ hai là liệu những tài sản này có đủ sức ảnh hưởng trên Phố Wall như Tom Lee để thúc đẩy việc định giá lại hay không? Chúng ta cần nhận ra rằng Ethereum đã giảm từ hơn 1.000 hoặc 2.000 đô la Mỹ rồi tăng trở lại. Tuy nhiên, các token như BNB, SOL và Hype hiện đang ở mức giá tương đối cao và chưa bị bán quá mức. Vậy liệu họ có thể tiếp tục bán ra ở mức giá cao? Tôi nghĩ rằng khó khăn này lớn hơn nhiều so với logic sửa chữa định giá của Ethereum. Vì vậy, khi nói về vấn đề này, chúng ta cần phân tích cụ thể xem liệu những tài sản này có đủ điều kiện tiên quyết để bánh đà của Ethereum bắt đầu hay không. Đồng thời, chúng ta cũng nên chú ý đến giá hiện tại của chúng, vốn cũng khác với Ethereum. Bạn có thể nghe rằng chúng tôi đã đưa ra đánh giá về cơ hội đầu tư vào cổ phiếu tiền điện tử phái sinh.