Nguồn: CryptoCompound, biên soạn bởi Shaw Jinse Finance Trong khi các nhà đầu tư thông thường bị phân tâm bởi những ồn ào chính trị hoặc theo đuổi cổ phiếu công nghệ, thì các nhà đầu tư lão luyện đang âm thầm tích lũy Bitcoin. Cả các công ty đại chúng và tư nhân đều đang tích cực mua vào. Thanh khoản đang mở rộng. Cung tiền M2 đang tăng trở lại. Cục Dự trữ Liên bang cũng đã ám chỉ về một đợt cắt giảm lãi suất sắp tới. Khi tất cả những yếu tố này kết hợp lại - và chúng sẽ kết hợp - chúng ta có thể thấy sự tăng trưởng bùng nổ của Bitcoin, khiến đợt tăng giá trước đó trở nên không đáng kể. Dưới đây là những gì đang diễn ra hiện nay và lý do tại sao tôi tin rằng đà tăng tiếp theo có thể rất mạnh mẽ. Các doanh nghiệp đang mua Bitcoin với tốc độ kỷ lục. Hãy bắt đầu với nhu cầu. MicroStrategy (giờ chỉ còn gọi là "Strategy") vừa công bố một đợt mua Bitcoin quy mô lớn khác: 21.000 BTC vào cuối tháng 7 và đầu tháng 8. Điều này nâng tổng số BTC họ nắm giữ lên 628.791, gần 3% tổng số Bitcoin đang lưu hành. Đây không phải là lỗi đánh máy. Hiện tại, một công ty duy nhất nắm giữ 3% tổng số Bitcoin. Nhưng họ vẫn chưa dừng lại. CEO của họ đã nói rõ rằng—Bitcoin là chiến lược cân đối kế toán của họ và họ sẽ tiếp tục mua miễn là dòng tiền mạnh và các nhà đầu tư ủng hộ. Mỗi quý, họ chuyển đổi lợi nhuận của mình thành Bitcoin. Chiến lược của họ về cơ bản đã trở thành một quỹ giao dịch trao đổi Bitcoin có đòn bẩy (ETF). Nhưng họ không đơn độc. Công ty Metaplanet của Nhật Bản cũng đang đi theo con đường tương tự. Họ vừa mua 463 BTC và công bố kế hoạch mua 210.000 BTC vào năm 2027. Con số này chiếm hơn 1% tổng nguồn cung của Bitcoin—và đó chỉ là từ một công ty. Occams Advisory đã mua 10 Bitcoin vào tuần trước và cho biết họ có kế hoạch tăng gấp đôi con số đó trong quý 3. Trong khi đó, American Bitcoin, một công ty đầu tư và khai thác khởi nghiệp có liên hệ với gia đình Trump, đang tích cực mở rộng hoạt động khai thác của mình và đã huy động được 220 triệu đô la. Họ đã khai thác được hơn 200 Bitcoin và có kế hoạch niêm yết trên sàn chứng khoán thông qua một vụ sáp nhập ngược. Nhìn chung, các công ty đại chúng hiện nắm giữ hơn 1,4 triệu BTC, gần 7% tổng nguồn cung và các công ty tư nhân đang nhanh chóng bắt kịp. Hãy nghĩ về điều đó: nguồn cung đang biến mất. Nguồn cung tiền M2 đang tăng nhanh chóng. Bây giờ, hãy nói về mặt khác của phương trình: thanh khoản. Nguồn cung tiền M2 của Hoa Kỳ vừa đạt mức cao kỷ lục 22 nghìn tỷ đô la. Đây không chỉ là một thống kê; mà còn là động lực thúc đẩy các tài sản như Bitcoin. Khi nguồn cung tiền mở rộng, mọi người bắt đầu tìm kiếm các kho lưu trữ giá trị. Trong lịch sử, Bitcoin đã phản ứng trực tiếp với xu hướng M2. Từ cuối năm 2022 đến giữa năm 2024, nguồn cung tiền rộng (M2) đã thu hẹp. Điều này một phần chịu trách nhiệm cho hiệu suất kém của tiền điện tử. Nhưng giờ đây không còn như vậy nữa. Kể từ đầu năm 2025, M2 đã tiếp tục quỹ đạo tăng của mình—và tốc độ tăng trưởng của nó đã tăng tốc. Quan trọng hơn, tính thanh khoản này đang bắt đầu được phản ánh vào giá tài sản: cổ phiếu, vàng và tất nhiên là Bitcoin.
Trong thị trường này, tính thanh khoản là rất quan trọng. Khi các ngân hàng trung ương bơm tiền mặt vào hệ thống tài chính, tài sản rủi ro sẽ tăng trước tiên—và Bitcoin là hình thức giao dịch thanh khoản thuần túy nhất.
Fed sẽ cắt giảm lãi suất—chỉ còn là vấn đề thời gian
Hãy cùng nhìn xa hơn.
Fed đã giữ nguyên lãi suất một lần nữa vào tháng 7. Nhưng trọng tâm của cuộc thảo luận đã thay đổi. Các nhà phân tích, nhà giao dịch và người trong ngành đều đang theo dõi những tín hiệu giống nhau:
Đó là ba yếu tố mà Fed cần để biện minh cho việc cắt giảm lãi suất. Trên thực tế, nhiều người trên Phố Wall, bao gồm cả Jeffrey Gundlach của DoubleLine, tin rằng việc cắt giảm lãi suất gần như chắc chắn vào cuối năm nay hoặc đầu năm 2026. Đây là lý do tại sao điều đó quan trọng: Khi lãi suất giảm, đồng đô la yếu đi. Lợi suất trái phiếu kho bạc giảm. Đột nhiên, việc nắm giữ tiền mặt và trái phiếu trở nên kém hấp dẫn hơn. Kể từ đó, vốn đã bắt đầu chảy vào Bitcoin. Lần cuối cùng Fed chuyển từ chính sách thắt chặt sang nới lỏng, Bitcoin đã tăng vọt từ dưới 4.000 đô la vào tháng 3 năm 2020 lên hơn 60.000 đô la vào tháng 4 năm 2021. Chúng ta có thể thấy một xu hướng tương tự lần này - chỉ ở quy mô lớn hơn, vì kho bạc của công ty, quỹ đầu tư quốc gia và ETF giao ngay hiện đang tham gia. Cầu vượt xa cung - Khoảng cách là rất lớn Đây là một thống kê thực sự khiến tôi kinh ngạc: Đến năm 2025, các công ty đại chúng đã mua số Bitcoin gấp ba lần so với số lượng được khai thác trong cùng kỳ. Đọc lại. Sau khi giảm một nửa, chỉ có 900 Bitcoin mới được khai thác mỗi ngày. Tuy nhiên, các tập đoàn, quỹ, quỹ ETF và các tổ chức vẫn đang mua hàng nghìn Bitcoin mỗi ngày. Điều này thật khó tin. Tình trạng khan hiếm nguồn cung này sẽ chỉ trở nên tồi tệ hơn - đặc biệt nếu việc cắt giảm lãi suất làm tăng thanh khoản và kích thích sự quan tâm của nhà đầu tư. Dữ liệu trực tuyến cũng cho thấy số dư trên các sàn giao dịch đang ở mức thấp nhất trong nhiều năm. Mọi người không bán ra - họ đang rút Bitcoin và cất giữ trong kho lạnh. Đây là một tín hiệu tăng giá quan trọng khác.
Chúng ta đang ở trong giai đoạn nguồn cung ngày càng thắt chặt, nhu cầu ngày càng mạnh mẽ và thanh khoản đang tăng lên.
Bạn không cần bằng Tiến sĩ kinh tế để hiểu điều này sẽ đi về đâu.
Điều gì xảy ra khi các cánh cổng mở ra
Nếu (hoặc khi) Fed hạ lãi suất và thanh khoản thị trường tăng thêm, chúng ta sẽ thấy ba điều xảy ra:
Tiền đổ vào Bitcoin
Với lợi suất trái phiếu và tiền mặt giảm, dòng tiền tìm kiếm sự tăng trưởng và các kho lưu trữ giá trị. Trong môi trường này, Bitcoin trở nên cực kỳ hấp dẫn.
Nhà đầu tư cá nhân đã quay trở lại thị trường
Những tiêu đề như "Các công ty mua Bitcoin", "ETF hoạt động vượt trội" và "BTC đạt mức cao mới" sẽ thu hút nhà đầu tư cá nhân quay trở lại thị trường.
Nhà đầu tư tổ chức "FOMO"
Các tổ chức lớn đang đứng ngoài cuộc sẽ cảm thấy áp lực phải đầu tư trước khi bỏ lỡ làn sóng tiếp theo. Một số tổ chức đã làm như vậy.
Nếu bạn cho rằng đà tăng giá lên 114.000 đô la của Bitcoin trong năm nay là ấn tượng, hãy chờ đợi làn sóng thanh khoản thực sự đến. Đây chỉ là một bước khởi động.
Cá nhân tôi không cố gắng dự đoán chính xác mọi đợt giảm hay đỉnh.
Tôi là người tin tưởng vững chắc vào sức mạnh của sự tích lũy.
Dữ liệu rất rõ ràng: các doanh nghiệp đang mua vào, nguồn cung tiền đang tăng lên, lãi suất sắp giảm và nguồn cung đang giảm.
Mọi thứ chúng ta đã chờ đợi kể từ thị trường giá xuống gần đây nhất, kể từ khi halving, và kể từ khi các quỹ giao dịch trao đổi được chấp thuận giờ đây đang hội tụ.
Vì vậy, tôi đang kiên nhẫn, nắm giữ Bitcoin và theo dõi diễn biến của tình hình vĩ mô.
Bởi vì một khi điều này xảy ra, sẽ không còn nhiều dư địa để phục hồi.
Catherine
Weiliang
Miyuki
Kikyo
Alex