Bitcoin lại phá kỷ lục: lễ hội và rủi ro đằng sau mức 111.800 đô la

Văn bản/Phóng viên tờ Beijing Business Daily Liu Sihong

Dựa trên nhiều yếu tố thuận lợi, Bitcoin đang tăng giá trở lại và giá của nó tiếp tục đạt mức cao kỷ lục. Theo giờ Bắc Kinh, ngày 22 tháng 5, phóng viên nhận thấy Bitcoin đã tăng hơn 2,93% trong 24 giờ, từ 106.500 đô la Mỹ lên 108.500 đô la Mỹ, 109.800 đô la Mỹ, cho đến khi vượt qua mốc 110.000 đô la Mỹ và tăng lên mức cao nhất là 111.800 đô la Mỹ, lập mức cao lịch sử mới. Tính đến 17:15 khi bài viết được đăng cùng ngày, giá Bitcoin mới nhất là 110.400 đô la Mỹ, tăng 3,64% trong 24 giờ và tăng 29,6% trong tháng. Ngoài ra, giá Ethereum mới nhất là 2.675 đô la Mỹ, tăng 5,65% trong 24 giờ và tăng 68,34% trong tháng.

Ngành công nghiệp này tin rằng Hoa Kỳ đang đẩy nhanh quá trình ban hành luật quản lý tiền ổn định

Như Yu Jianing, đồng chủ tịch Ủy ban Blockchain của Hiệp hội Công nghiệp Truyền thông Trung Quốc và chủ tịch danh dự của Hiệp hội Blockchain Hồng Kông đã chỉ ra, đợt giá Bitcoin hiện tại leo lên mức cao kỷ lục, phá vỡ mốc 110.000 đô la Mỹ không phải do tâm lý thị trường ngắn hạn thỉnh thoảng thúc đẩy mà là kết quả của tác động kết hợp của nhiều yếu tố vĩ mô, chính sách và cấu trúc.

Một mặt, các tín hiệu quản lý stablecoin do phía chính sách đưa ra đóng vai trò cực kỳ quan trọng. Yu Jianing tin rằng sự tiến bộ của Đạo luật GENIUS Stablecoin cung cấp một kênh thể chế cho các quỹ tuân thủ tham gia vào thị trường tài sản kỹ thuật số và các tuyên bố quản lý vừa phải đồng thời của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ và Bộ Tài chính đã xây dựng một ranh giới kỳ vọng chính sách tương đối rõ ràng, mang lại phản hồi tích cực cho đánh giá rủi ro của thị trường vốn. Sự tiến triển của quá trình chạm đáy này đã làm tăng đáng kể niềm tin của thị trường vào dòng vốn dài hạn và tạo nền tảng tăng cho xu hướng giá.

Mặt khác, hiệu suất ở cấp độ thị trường cũng cho thấy đặc điểm của sự thống trị của vốn tổ chức, hoạt động gia tăng trên thị trường phái sinh và tỷ lệ tham gia đòn bẩy tăng đáng kể. Yu Jianing nói với tờ Beijing Business Daily rằng cấu trúc thị trường trong điều kiện khắc nghiệt đang chuyển từ việc do các nhà đầu tư bán lẻ điều khiển sang do các nhà giao dịch vốn lớn thống trị. Một mặt, sự thay đổi trong cơ cấu vốn này tạo ra động lực xu hướng mạnh mẽ hơn cho giá Bitcoin, nhưng mặt khác, nó cũng làm tăng cường độ biến động tiềm ẩn của thị trường, đặc biệt là khi giá đạt đến rào cản tâm lý nguyên vẹn và mức độ tập trung vị thế tăng lên. Cuộc chơi khốc liệt giữa lực mua và lực bán và mối liên kết giữa quyền chọn và giao ngay khiến xu hướng thị trường nhạy cảm hơn giữa các đợt đột phá và thoái lui.

Động lực sâu xa hơn đến từquá trình định giá lại trạng thái tài sản của Bitcoin trong hệ thống tài sản toàn cầu. Trong tương lai, sự biến động của Bitcoin sẽ không còn đơn thuần là kết quả của sự đầu cơ trên thị trường nữa mà là một phần sâu xa hơn của quá trình điều chỉnh cơ cấu vốn toàn cầu và trò chơi quyền lực chính sách.

Tuy nhiên, giữa cơn sốt giá, các cuộc gọi ký quỹ vẫn tiếp tục diễn ra. Theo dữ liệu của Coinglass, do đợt tăng đột biến vào ngày 22 tháng 5, trong trong 24 giờ qua, tổng cộng 106.369 người trên toàn thế giới đã bị thanh lý vị thế của họ . leaf="">Tổng số tiền thanh lý là 405 triệuĐô la Mỹ. Tính đến 15:08 cùng ngày, 121.185 người trên toàn thế giới vẫn bị thanh lý, với tổng số tiền thanh lý lên tới 494 triệu đô la Mỹ.

Yu Jianing tin rằng cơ cấu thị trường hiện tại cho thấy những đặc điểm rõ ràng do đòn bẩy thúc đẩy. Số lượng vị thế đòn bẩy cao trên nền tảng đã tăng đột biến, làm tăng đáng kể độ nhạy cảm của biến động giá đối với sự biến động. Khi thị trường gặp phải tình trạng rút thanh khoản, thay đổi kỳ vọng về quy định hoặc tin tức bất ổn, rất dễ kích hoạt cơ chế thanh lý chuỗi, dẫn đến sự suy giảm theo kiểu thác nước. Tình trạng tập trung đòn bẩy cục bộ quá mức này có nghĩa là mặc dù thị trường có thể tăng nhanh trong ngắn hạn, khả năng chống chịu các cú sốc của thị trường bị giảm đáng kể.

Ngoài ra, Yu Jianing cho biết kỳ vọng lạc quan của thị trường rất nhất quán, điều này cũng tạo nên môi trường thuận lợi cho rủi ro phản xạ . Từ tuyên bố của tổng thống cho đến nhiều nhà đầu tư nổi tiếng đưa ra kỳ vọng lạc quan, giá Bitcoin đang bị cuốn vào một cấu trúc câu chuyện được thúc đẩy bởi các tín hiệu chính sách, tâm lý truyền thông xã hội và trò chơi vốn. Trên thị trường tài chính truyền thống, sự đồng thuận quá mức này thường chỉ ra rằng đỉnh điểm đang đến gần. Đặc biệt là khi định giá không còn được hỗ trợ bởi dữ liệu trên chuỗi và cấu trúc vốn đi chệch khỏi nhu cầu thực tế, tốc độ và quy mô đảo ngược thị trường thường không lường trước được. Trong trường hợp không có sự hỗ trợ của các chỉ báo cơ bản hơn như phân phối vị thế giao dịch và đường dẫn chuyển tiền trên chuỗi, sẽ rõ ràng là mất cân bằng khi chỉ dựa vào xu hướng giá để xác định hướng xu hướng.

“Theo quan điểm chu kỳ, giai đoạn hiện tại không còn là phạm vi tham gia ban đầu có rủi ro thấp nữa mà là giai đoạn trò chơi có tính biến động cao, đòn bẩy cao và mật độ cảm xúc cao.” Nói về những rủi ro đằng sau Bitcoin, Yu Jianing chỉ ra rằng chìa khóa cho xu hướng tiếp theo không phải là liệu nó có phá vỡ mức cao mới hay không, mà là liệu nó có thể xây dựng được vùng tập trung giao dịch ổn định và lớp hỗ trợ giá hiệu quả hay không, điều này quyết định liệu thị trường có thể chuyển từ trạng thái tăng cao sang xu hướng liên tục hay không.

Ở giai đoạn hiện tại, chúng ta cần tập trung nhiều hơn vào việc kiểm soát rủi ro thay vì chạy theo cảm xúc. Đối với các nhà đầu tư, điều quan trọng cần nhớ là tài sản ảo là tài sản đầu tư có rủi ro cao hơn. Mức độ và tốc độ biến động giá tài sản khác biệt đáng kể so với tài sản truyền thống, cơ chế vốn chủ sở hữu và hỗ trợ kỹ thuật đằng sau chúng cũng khác biệt đáng kể so với tài sản đầu tư truyền thống. Trước khi tham gia vào thị trường tài sản ảo, người ta phải hiểu rõ giá trị nội tại của tài sản ảo có liên quan để kiểm soát cơ bản rủi ro đầu tư.