Vượt ra ngoài góc nhìn về quyền bá chủ của đồng đô la Mỹ và nợ của Hoa Kỳ: Năm điểm nhấn thực tế của "Đạo luật Genius"

Tác giả: Peter_Techub News

Vào năm 2025, Đạo luật Genius của Hoa Kỳ (Hướng dẫn và thiết lập Đổi mới quốc gia cho Đồng tiền ổn định của Hoa Kỳ) đã thu hút sự chú ý trên toàn cầu. Dự luật này không chỉ thể hiện tham vọng của Hoa Kỳ trong lĩnh vực quản lý đồng tiền ổn định mà còn chỉ ra hướng đi cho ngành công nghiệp công nghệ tài chính bằng các điều khoản thực tế của nó. Theo quan điểm của một cựu giám đốc điều hành cấp cao của Ủy ban quản lý chứng khoán Trung Quốc, bài viết này sẽ phân tích sâu sắc năm điểm nổi bật của dự luật, tiết lộ cách cân bằng giữa đổi mới và quản lý, đồng thời thúc đẩy đổi mới tài chính quốc gia.

Điểm nổi bật 1: Xác định rõ ràng các loại tiền ổn định thanh toán và làm rõ ranh giới quản lý

Dự luật bắt đầu bằng cách định nghĩa tiền ổn định là "tiền ổn định thanh toán" và phân biệt hiệu quả chúng với các loại tài sản như hàng hóa và chứng khoán. Phân loại chính xác này không chỉ tránh chồng chéo về mặt quản lý mà còn thiết lập các đặc điểm của tiền ổn định có giá trị ròng là 1 và không có lãi. Vị thế pháp lý rõ ràng này đặt nền tảng vững chắc cho hoạt động giám sát và thị trường sau này, đảm bảo rằng tiền ổn định tập trung vào chức năng thanh toán và tránh rủi ro về mặt quản lý của các công cụ phái sinh tài chính phức tạp.

Điểm nổi bật 2: Cấp cho bên phát hành quyền đóng băng, tịch thu và tiêu hủy, đồng thời tăng cường năng lực tuân thủ

Dự luật cấp cho bên phát hành stablecoin quyền đóng băng, tịch thu và tiêu hủy stablecoin, đồng thời biến điều này thành điều kiện tiên quyết để xin được giấy phép. Quy định này có ý nghĩa rất lớn trong thực tế, đặc biệt là khi xử lý các trường hợp như gian lận và rửa tiền, bên phát hành có thể hành động nhanh chóng để bảo vệ quyền lợi của nạn nhân. Điều khoản này làm rõ trách nhiệm pháp lý và năng lực của bên phát hành, tăng cường tính tuân thủ và uy tín của hệ sinh thái stablecoin, đồng thời cung cấp cho các nhà đầu tư và người dùng một môi trường giao dịch an toàn hơn.

Điểm nổi bật 3: Tập trung vào các tổ chức tập trung và phù hợp với tinh thần phi tập trung

Khi bán stablecoin cho người Mỹ, dự luật loại trừ những người thực hành tài chính phi tập trung (DeFi) khỏi phạm vi quản lý và chỉ quản lý các địa điểm tập trung như sàn giao dịch và đơn vị lưu ký. Thiết kế này rất phù hợp với tinh thần của Hoa Kỳ trong việc hỗ trợ tài chính phi tập trung. Dự luật này không chỉ tránh được những hạn chế quá mức đối với sự đổi mới của DeFi mà còn đảm bảo sự cân bằng giữa trật tự thị trường và bảo vệ người tiêu dùng thông qua sự giám sát chặt chẽ của các tổ chức tập trung.

Điểm nổi bật 4: Các thỏa thuận có đi có lại và hợp tác quốc tế cởi mở

Dự luật đưa ra các thỏa thuận có đi có lại, cho phép các đồng tiền ổn định (như Tether) chưa có được giấy phép phát hành tại Hoa Kỳ được phép thâm nhập thị trường Hoa Kỳ thông qua các con đường tuân thủ sau khi có được giấy phép tương ứng ở các quốc gia hoặc khu vực khác. Cơ chế linh hoạt này phản ánh thái độ cởi mở của Hoa Kỳ đối với thị trường stablecoin toàn cầu, thúc đẩy hợp tác quản lý quốc tế và cung cấp cho các đơn vị phát hành ở nước ngoài cơ hội thâm nhập thị trường Hoa Kỳ, tăng cường sự kết nối của hệ thống tài chính toàn cầu.

Điểm nổi bật 5: Miễn trừ hành vi ngang hàng của cá nhân và khuyến khích sử dụng miễn phí

Dự luật loại trừ rõ ràng việc sử dụng stablecoin ngang hàng (P2P) của cá nhân khỏi quy định, xóa bỏ những lo ngại trước đây của thị trường về tính hợp pháp của việc sử dụng stablecoin của cá nhân. Quy định này khuyến khích cá nhân tự do sử dụng stablecoin trong các giao dịch hàng ngày, hạ thấp ngưỡng sử dụng, thúc đẩy sự phổ biến của stablecoin trong các tình huống thanh toán bán lẻ và tránh can thiệp quá mức vào hành vi của cá nhân, phản ánh tính bao trùm của quy định.

Theo quan điểm quản lý, Đạo luật Genius được soạn thảo bởi một nhóm chuyên gia am hiểu về hoạt động thực tế, với các điều khoản đầy đủ và logic chặt chẽ, có tính đến tiềm năng đổi mới và nhu cầu quản lý của stablecoin. Tên đầy đủ của nó, "Đạo luật đổi mới quốc gia về stablecoin", thể hiện tham vọng chiến lược của Hoa Kỳ nhằm thúc đẩy đổi mới quốc gia về công nghệ tài chính bằng cách sử dụng stablecoin làm điểm khởi đầu. Dự luật này không chỉ cung cấp lộ trình tuân thủ rõ ràng cho ngành công nghiệp stablecoin mà còn đặt ra chuẩn mực cho quy định về công nghệ tài chính toàn cầu, điều mà ngành này rất mong đợi.

Việc thực hiện "Đạo luật Genius" của Hoa Kỳ sẽ định hình lại hệ sinh thái stablecoin như thế nào? Chúng ta hãy cùng chờ xem!