Tác giả: TI Research
Phân tích On-chain MEME Launchpad
On-chain MEME Launchpad là một nền tảng phi tập trung được xây dựng trên blockchain nhằm mục đích đơn giản hóa quy trình tạo token MEME. Họ cung cấp các công cụ để tạo mã thông báo, quản lý trước khi bán và cung cấp thanh khoản trên các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) như Raydium hoặc PancakeSwap, đảm bảo tính minh bạch và khả năng tiếp cận cho người dùng.
Chức năng của nền tảng phóng

Những lợi thế về mặt cấu trúc của nền tảng phóng rất phù hợp với các đặc điểm của mã thông báo MEME. Đặc biệt, khả năng xây dựng và huy động cộng đồng nhanh chóng của họ bổ sung cho mức độ phụ thuộc cao của cộng đồng thường thấy ở các dự án MEME. Kết quả là, các nền tảng phát hành token tập trung vào MEME đã thu hút được nhiều sự chú ý hơn các loại nền tảng phát hành token khác.
Bản ghi chép về quá trình phát triển của nền tảng ra mắt MEME
Sự xuất hiện và trưởng thành của nền tảng ra mắt MEME
Sự xuất hiện của nền tảng ra mắt MEME trên chuỗi đã định hình lại mô hình phân phối mã thông báo ban đầu và cho phép tạo mã thông báo MEME nhanh chóng và không cần cấp phép. Không giống như các nền tảng truyền thống tập trung vào Đợt chào bán phi tập trung ban đầu (IDO), các nền tảng ra mắt này ưu tiên tốc độ, sự đơn giản và tính lan truyền hơn là thẩm định hoặc bảo vệ nhà đầu tư.
Kể từ giữa năm 2024, Pump.fun đã đạt được sức hút đáng kể, mặc dù các lựa chọn thay thế cạnh tranh nhất như Moonshot và SunPump chỉ chiếm được một thị phần nhỏ. Việc phát hành token MEME của Pump.fun tăng vọt, đạt đến đỉnh điểm chưa từng có vào cuối năm 2024 và tiếp tục hoạt động cho đến đầu năm 2025.

(Nguồn dữ liệu: https://dune.com/adam_tehc/memecoin-wars)
Sự trỗi dậy của các đối thủ cạnh tranh mới đối với nền tảng ra mắt MEME
Đến cuối tháng 4 năm 2025, bối cảnh cạnh tranh của các nền tảng ra mắt MEME trên chuỗi bắt đầu thay đổi. Những công ty mới tham gia như LetsBonk (được xây dựng trên Launchlab), Believe (tập trung mạnh vào tích hợp phương tiện truyền thông xã hội) và Boop (với cơ chế chia sẻ phí mới lạ) đang nhanh chóng thu hút được sự chú ý. Cùng nhau, các nền tảng này đã xâm phạm vào vị thế thống trị trước đây chưa từng có của Pump.fun.
Theo @adam_tehc trên Dune Analytics, thị phần của Pump.fun đã giảm xuống mức thấp nhất mọi thời đại là 56% vào ngày 12 tháng 5 năm 2025. Tỷ lệ tốt nghiệp tượng trưng của công ty này giảm xuống chỉ còn 0,82%, thấp hơn nhiều so với các đối thủ cạnh tranh mới nổi. Boopdotfun và LetsBONK.fun có tỷ lệ tốt nghiệp cao hơn đáng kể, lần lượt là 4,41% và 1,45%.

Mã thông báo MEME thúc đẩy sự phục hồi trong hoạt động trên chuỗi vào tháng 5
Theo TokenInsight, tổng giá trị thị trường của mã thông báo MEME đã tăng 47% trong 30 ngày qua và khối lượng giao dịch đã tăng vọt 160%. Hoạt động ngày càng tăng trên các sàn giao dịch MEME như Pump.fun và LaunchLab đã thúc đẩy sự suy đoán và thúc đẩy sự tham gia ngày càng tăng của người dùng bán lẻ. Tính đến ngày 20 tháng 5 năm 2025, khối lượng giao dịch trên chuỗi đã tăng 17,3% so với đầu tháng, trong đó lĩnh vực MEME được coi là động lực chính cho sự tăng trưởng này (dữ liệu từ Defillama). Các phần sau đây sẽ cung cấp phần giới thiệu chi tiết về các chức năng cốt lõi, động lực người dùng và mô hình kinh tế của từng nền tảng ra mắt MEME chính.
Các dự án hàng đầu
Pump.fun
Pump.fun đã khẳng định mình là nền tảng ra mắt MEME lớn nhất trên Solana, tận dụng tối đa mức phí thấp và tốc độ giao dịch nhanh của Solana. Kể từ khi ra mắt, nền tảng này đã tạo điều kiện cho việc tạo ra hơn 8 triệu token chỉ trong vòng 13 tháng.
Là nền tảng hàng đầu trong lĩnh vực này, Pump.fun đã tiên phong trong một cơ chế tích hợp kết hợp việc phát hành mã thông báo với việc tự động di chuyển thanh khoản sang các sàn giao dịch phi tập trung. Pump.fun giảm bớt rào cản khi tạo token MEME thông qua giao diện không cần mã, được thiết kế riêng cho người dùng không chuyên về kỹ thuật. Thông qua giao diện người dùng đơn giản, người dùng có thể triển khai mã thông báo mới chỉ bằng cách tải lên tên, ký hiệu và hình ảnh.
Cơ chế:
Trên Pump.fun, quy trình ra mắt mã thông báo được tự động hóa hoàn toàn. Thông qua giao diện người dùng đơn giản, người dùng có thể triển khai mã thông báo mới chỉ bằng cách tải lên tên, ký hiệu và hình ảnh. Nền tảng này áp dụng mô hình định giá đường cong kết hợp theo cung và cầu và không bao gồm giai đoạn trước khi bán, giúp giảm hiệu quả rủi ro chênh lệch giá sớm.
Trong giai đoạn đầu, Pump.fun đã hợp tác với Raydium. Khi vốn hóa thị trường của token đạt 69.000 đô la, token sẽ tự động được niêm yết trên Raydium (hiện đã chuyển hướng đến PumpSwap) với khoản thanh khoản ban đầu là 12.000 đô la. Các token LP tương ứng sau đó sẽ bị hủy vĩnh viễn để đảm bảo tính công bằng và không thể đảo ngược. Các nhà phát triển cũng sẽ nhận được tiền thưởng 0,5 SOL khi tốt nghiệp.
Cơ chế này làm giảm đáng kể ngưỡng phát hành mã thông báo MEME và góp phần vào sự gia tăng nhanh chóng của Pump.fun trong chu kỳ MEME.
Quan hệ đối tác giữa Pump.fun và Raydium bị phá vỡ:
Việc di chuyển các giao dịch dựa trên đường cong chung sang nhóm thanh khoản Raydium làm nổi bật sự phụ thuộc ban đầu của Pump.fun vào Raydium. Mặc dù mô hình này ban đầu có vẻ có lợi cho cả hai bên, nhưng tình hình đã thay đổi đáng kể với sự trỗi dậy của Pumpswap và Launchlab.
Vào ngày 21 tháng 3, Pump.fun đã công bố ra mắt AMM DEX gốc của mình, PumpSwap. Sau bản cập nhật này, tính thanh khoản của các token tốt nghiệp từ nền tảng Pump.fun không còn được chuyển hướng đến Raydium nữa mà được chuyển hướng đến PumpSwap.
Để đáp lại, Raydium đã chính thức ra mắt nền tảng phát hành token LaunchLab vào ngày 16 tháng 4. Sự kiện này đánh dấu sự khởi đầu của cuộc cạnh tranh trực tiếp giữa Pump.fun và Raydium.
LaunchLab
LaunchLab sử dụng cơ chế khá giống với Pump.fun, sử dụng mô hình đường cong khớp nối tự động để phát hành và định giá mã thông báo. Là một nền tảng phát hành token, quy trình phát hành cốt lõi của nó không đưa ra các tính năng mới cơ bản.
Ưu điểm cạnh tranh chính của nó nằm ở kiến trúc mô-đun, cho phép tích hợp liền mạch với bên thứ ba và hỗ trợ cấu hình phát hành có thể tùy chỉnh cao, mang lại sự linh hoạt cho các nhà phát triển đang tìm kiếm các giải pháp phát hành mã thông báo tùy chỉnh.
Cơ chế:
Tích hợp với bên thứ ba: Ưu điểm cốt lõi của LaunchLabs nằm ở kiến trúc hỗ trợ tích hợp với bên thứ ba. Theo giao diện web, LaunchLab tích hợp với hơn 10 nền tảng của bên thứ ba. Một ví dụ điển hình là LetsBONK.fun, một bệ phóng MEME do cộng đồng $BONK tạo ra và xây dựng trên cơ sở hạ tầng của LaunchLab.

(Nguồn dữ liệu: https://raydium.io/launchpad/)
Có thể tùy chỉnh cao: Ngoài ra, LaunchLab còn cải thiện hơn nữa khuôn khổ ra mắt của mình bằng cách cung cấp hai chế độ khác nhau:
Chế độ JustSendIt: Được thiết kế để chuẩn hóa và phát hành nhanh chóng, chế độ này cho phép người dùng khởi chạy mã thông báo với cấu hình tối thiểu, dành cho người sáng tạo thông thường hoặc lần đầu.
Chế độ LaunchLab: Hỗ trợ các tham số tùy chỉnh, bao gồm tổng nguồn cung cấp mã thông báo, tỷ lệ mã thông báo được phân bổ cho đường cong chung và cài đặt khóa mã thông báo. Điều đáng chú ý là theo mô hình LaunchLab, các nhà phát triển được hưởng 10% phí giao dịch LP khi token tốt nghiệp, tạo động lực mạnh mẽ hơn cho việc tạo ra các dự án chất lượng cao.
LetsBONK.fun - Đại diện tích hợp bên thứ 3:
Theo @oladee, LetsBONK.fun tạo điều kiện cho việc tạo ra hơn 12.000 token mỗi ngày, với tổng số hơn 80.000 token được phát hành. Vào thời kỳ đỉnh cao, nền tảng này chiếm tới 29% thị phần hàng ngày. Các dự án như $Hosico và $USELESS nằm trong số những dự án có thành tích tốt nhất trong số các token đã tốt nghiệp thành công.

(Nguồn dữ liệu: https://dune.com/oladee/lets-bonk)
LaunchLab so với Pump.fun:
LaunchLab không giới thiệu bất kỳ cơ chế mới cơ bản nào và chỉ có một lợi thế nhỏ về cấu trúc phí. Tuy nhiên, vào ngày 12 tháng 5, Pump.fun thông báo rằng họ sẽ chia sẻ 50% doanh thu với những người tạo ra token, về cơ bản là bù đắp cho lợi thế về phí của LaunchLab. Động thái chiến lược này đã giúp thị phần của Pump.fun trở lại mức hơn 80%, đánh dấu sự đảo ngược đáng kể trong bối cảnh cạnh tranh.
LaunchLab đã áp dụng chiến lược tích cực thúc đẩy các nền tảng của bên thứ ba để cùng nhau làm suy yếu vị thế thị trường của Pump.fun. Mặc dù cách tiếp cận này đã tạo ra một số áp lực về doanh thu cho Pump.fun, nhưng việc thiếu sự đổi mới sản phẩm có ý nghĩa khiến LaunchLab khó có thể thách thức được sự thống trị của Pump.fun trong ngắn hạn.
Believe
Believe, trước đây được gọi là Clout, là một nền tảng SocialFi do Ben Pasternak phát triển, tập trung vào việc phát hành mã thông báo cho người nổi tiếng. Dự án được công bố vào ngày 27 tháng 4 năm 2025. Sau khi phát hành, dự án đã nhận được sự chú ý đáng kể và được đăng lại bởi tài khoản chính thức của Solana, đồng sáng lập Solana Anatoly Yakovenko (Toly) và đồng sáng lập Jupiter Meow. Kể từ khi ra mắt, nền tảng Believe đã tạo điều kiện cho việc phát hành hơn 24.000 token, với mức phát hành hàng ngày cao nhất là gần 5.000 và thị phần tối đa là 13,6% (dữ liệu từ @kunal).


(Nguồn dữ liệu: https://dune.com/kunal/launchacoin)
Cơ chế:
Việc ra mắt token của Believe áp dụng mô hình phân phối theo định hướng xã hội, thông qua cơ chế "X Trigger", cho phép người dùng triển khai token trên blockchain Solana chỉ bằng cách đăng một tweet với @LaunchACoin trên X (trước đây là Twitter) và chỉ định tên token. Toàn bộ quá trình được thực hiện tự động bởi dịch vụ phụ trợ.
Nền tảng này sử dụng mô hình đường cong khớp nối động với phí giao dịch ban đầu cao, được thiết kế để ngăn chặn việc mua hàng bằng robot. Khi khối lượng giao dịch tăng, phí sẽ giảm dần và ổn định ở mức 2%. Cơ chế này thúc đẩy sự tham gia công bằng của thị trường và giảm thiểu sự thao túng ở giai đoạn đầu.
Khi vốn hóa thị trường của mã thông báo vượt quá 100.000 đô la, nó sẽ tự động được niêm yết trên nền tảng giao dịch Meteora. Các nhà phát triển được khuyến khích bằng cách chia sẻ 1% tổng phí giao dịch (2%).
MakeNow.Meme: Sự sụp đổ của X Trigger MEME Launchpad đầu tiên:
Trong khi một số launchpad sao chép mô hình Pump.fun xuất hiện, Believe nổi bật hơn nhờ giới thiệu cơ chế ra mắt sáng tạo hơn. Tuy nhiên, điều đáng chú ý là Believe không phải là nền tảng đầu tiên áp dụng mô hình ra mắt token dựa trên X. Vinh dự đó thuộc về MakeNow.Meme, một ứng dụng từng phổ biến trong thời gian ngắn vào năm 2024 và là người tiên phong trong cách tiếp cận này.
MakeNow là một dự án cho phép người dùng khởi chạy mã thông báo thông qua các tweet trên X. Dự án này sử dụng các đường cong liên kết động và quá trình tạo không mất phí, cung cấp một mô hình mới lạ và dễ tiếp cận. Tuy nhiên, mặc dù nhận được sự chú ý ban đầu, dự án đã nhanh chóng lụi tàn chỉ sau một tuần. Có hai lý do chính khiến đồng tiền này không được ưa chuộng trong thời gian ngắn:
Thiếu cơ chế chống mua hàng hoảng loạn: Nền tảng này không triển khai các biện pháp chống mua hàng hoảng loạn bằng robot hiệu quả. Việc trì hoãn trước khi công bố địa chỉ hợp đồng cho phép người trong cuộc mua trước các mã thông báo giá rẻ, tạo ra lợi thế không công bằng.
Thiếu sự hỗ trợ của cộng đồng và hệ sinh thái: MakeNow thiếu một cộng đồng người dùng tận tâm hoặc sự hỗ trợ của hệ sinh thái rộng lớn hơn.
Believe đã giành được sự chấp nhận của thị trường bằng cách giải quyết những sai sót cốt lõi của phiên bản tiền nhiệm. Nền tảng này được xây dựng trên nền tảng SocialFi trước đó và được hưởng lợi từ sự hỗ trợ hệ sinh thái từ Solana và Jupiter. Ngoài ra, việc sử dụng đường cong liên kết động giúp giảm thiểu tình trạng mua bằng robot trong giai đoạn đầu của giao dịch mã thông báo, cải thiện tính công bằng và tính toàn vẹn của việc phát hành.
Boop.Fun
Boop.Fun là nền tảng ra mắt token MEME được phát triển bởi Dingaling, đồng sáng lập PancakeSwap.
Cơ chế:
Boop.Fun tích hợp các cơ chế cốt lõi của Pump.fun và Believe, cung cấp hai phương pháp phát hành: trực tiếp tạo mã thông báo thông qua nền tảng hoặc kích hoạt triển khai trên chuỗi bằng cách đăng một tweet với @beeponboop trên X.
Mã thông báo gốc $BOOP của nền tảng là cơ sở cho hệ thống khuyến khích của nó. Những người tạo token tích cực sẽ nhận được airdrop $BOOP hàng ngày, trong khi những người nắm giữ sẽ nhận được phần thưởng tương ứng với số token họ nắm giữ, khuyến khích họ tham gia lâu dài. Ngoài ra, người dùng stake $BOOP có thể tham gia airdrop hàng ngày và chia sẻ 60% doanh thu phí giao dịch SOL của nền tảng, tạo ra cấu trúc phần thưởng nhiều tầng.
Áp lực về danh tiếng:
Gần đây, nhà sáng lập Boop.Fun, có biệt danh là “dingaling”, đã tuyên bố mình từng là Giám đốc Rủi ro (CRO) của Binance. Tuy nhiên, CEO của Binance là CZ đã công khai bác bỏ sự tồn tại của vị trí này và cho rằng người sáng lập đã bị sa thải vì nghi ngờ giao dịch nội gián. Mặc dù vấn đề vẫn chưa được giải quyết, nhưng tranh cãi này đã tác động đáng kể đến nền tảng: số lượng người dùng hoạt động hàng ngày đã giảm 56% và lượng token phát hành đã giảm mạnh từ 10.877 xuống 1.072 - giảm 90%. Kết quả là, hiệu suất thị trường trở nên không ổn định và lòng tin của cộng đồng vào Boop.Fun giảm đáng kể.
Cái nào tốt hơn?

Mặc dù Pump.fun vẫn là đơn vị thống trị trong lĩnh vực nền tảng ra mắt MEME, Believe lại có lợi thế cạnh tranh tương đối so với những đơn vị mới tham gia.
Pump.fun: Cơ chế chia sẻ lợi nhuận của người sáng tạo do Pump.fun giới thiệu giúp bù đắp một phần chi phí liên quan đến việc phát hành và di chuyển mã thông báo. Ngoài ra, cơ chế này cung cấp cho người sáng tạo động lực mạnh mẽ hơn để ra mắt và duy trì các token chất lượng cao hơn.
LaunchLab: Mặc dù phí cấp phép thấp, tiêu chuẩn tốt nghiệp thấp và không có phí di chuyển có thể hấp dẫn những người sáng tạo, nhưng chúng cũng làm giảm rào cản gia nhập, dẫn đến sự gia tăng của các dự án "lừa đảo" hoặc "thổi giá và xả hàng". Điều này làm giảm chất lượng chung của dự án. Nếu không có sự đổi mới hoặc khác biệt cốt lõi, nền tảng này có thể gặp thách thức trong việc duy trì tăng trưởng và khả năng cạnh tranh lâu dài.
Believe: Believe được xây dựng trên cơ chế ra mắt mã thông báo mới, giới thiệu đường cong khớp nối động để ngăn chặn việc mua robot sớm, đồng thời thiết lập ngưỡng tốt nghiệp cao hơn. Các biện pháp này giải quyết các vấn đề chính được phát hiện trong MakeNow.Meme và tăng cường bảo vệ người dùng. Mặc dù phí giao dịch tương đối cao, nhưng sự đánh đổi trong thiết kế của nền tảng này lại mang lại lợi ích ròng về tính công bằng và tính bền vững. BOOP: Boop.Fun cung cấp thiết kế nền tảng tích hợp cao và mô hình phân phối token của nó rất hấp dẫn trong ngắn hạn. Tuy nhiên, hiệu suất của nền tảng này gắn chặt với hiệu suất giá của token gốc $BOOP, điều này làm tăng nguy cơ gặp phải các rủi ro như giao dịch nội gián và làm tổn hại lòng tin của cộng đồng. Những lo ngại này đã gia tăng trong bối cảnh xuất hiện nhiều thông tin tiêu cực gần đây, trong đó hiệu suất chung của nền tảng này đã giảm đáng kể.
Kết luận
Để một nền tảng ra mắt MEME có thể tồn tại lâu dài, nền tảng đó phải được xây dựng dựa trên các cơ chế cốt lõi mạnh mẽ hoặc các cải tiến công nghệ có thể giải quyết hiệu quả các thách thức hiện tại của thị trường. Ví dụ, Pump.fun đã tiên phong trong việc tạo ra một cơ chế tích hợp kết hợp việc phát hành mã thông báo với việc tự động di chuyển thanh khoản sang các sàn giao dịch phi tập trung. Believe tối ưu hóa quy trình phát hành mã thông báo đơn giản được thúc đẩy bởi phương tiện truyền thông xã hội. Pump.fun vẫn là nền tảng hàng đầu trong lĩnh vực khởi nghiệp MEME, trong khi Believe đang cho thấy đà tăng trưởng mạnh mẽ và có tiềm năng giành được nhiều thị phần hơn trong dài hạn.
Những thách thức chính đối với nền tảng ra mắt token MEME
Hiện tại, nền tảng ra mắt MEME đang phải đối mặt với hai thách thức cơ bản:
Cơ chế bảo vệ người dùng: Do ngưỡng thấp vốn có và bản chất rủi ro cao của token MEME, nền tảng này phải giảm thiểu tổn thất cho người dùng bằng cách giải quyết vấn đề chất lượng dự án và tính công bằng của giao dịch. Điều này đòi hỏi phải triển khai các cơ chế sàng lọc dự án mạnh mẽ, chẳng hạn như xác minh lý lịch nhóm, kiểm toán hợp đồng thông minh và hệ thống chấm điểm uy tín để sàng lọc các dự án gian lận hoặc chất lượng thấp. Ngoài ra, các cơ chế chống bot như danh sách địa chỉ trắng, thủ tục KYC và giới hạn tỷ lệ giao dịch rất quan trọng để đảm bảo quyền truy cập công bằng và ngăn chặn thao túng trong quá trình bán mã thông báo ban đầu.
Khả năng triển khai đa chuỗi: Hầu hết các nền tảng vẫn bị giới hạn ở một chuỗi khối duy nhất, hạn chế khả năng mở rộng và phạm vi phủ sóng của người dùng. Việc mở rộng sang kiến trúc đa chuỗi cho phép khả năng truy cập rộng hơn và tối ưu hóa chi phí, nhưng cũng mang lại những rào cản kỹ thuật như bảo mật chuỗi chéo, tính nhất quán của dữ liệu và phân mảnh trải nghiệm người dùng. Các giải pháp bao gồm tích hợp các giao thức chuỗi chéo (ví dụ: LayerZero, Axelar) và áp dụng khuôn khổ blockchain mô-đun trong khi đảm bảo hỗ trợ ví thống nhất và giao diện liền mạch. Việc mở rộng quy mô đa chuỗi hiệu quả có vai trò quan trọng đối với sự phát triển lâu dài của hệ sinh thái token MEME.
Nhìn về phía trước, các nền tảng ra mắt MEME có thể giải quyết các thách thức cốt lõi nêu trên hoặc giới thiệu các cơ chế sáng tạo để định hình lại các ưu đãi cho người dùng và nhà phát triển cũng có thể nổi bật trong bối cảnh ra mắt trên chuỗi đang phát triển và trở thành những bên tham gia đáng chú ý.