Bankless: Tại sao Maker và Aave lại xung đột vì Athena?

Tác giả: Jack Inabinet, Bankless; Người biên soạn: Deng Tong, Golden Finance

Hơn 500 triệu đô la ENA vừa được phân phối cho các nhà đầu tư đủ điều kiện thông qua đợt airdrop đầu tiên của Athena, nhưng vẫn có những lo ngại về thỏa thuận Cuộc tranh luận đã lên đến đỉnh điểm trên Crypto Twitter. Tại sao hai giao thức DeFi blue chip hiện xung đột với Athena?

Chiều hôm qua, một đề xuất quản trị đã được đăng trên Diễn đàn Maker yêu cầu Đại biểu đang xem xét tăng công suất của các cơ sở cho vay USDe và sUSDe mới thành lập gần đây trên Morpho từ 100 triệu DAI lên 600 triệu DAI, với khả năng mở rộng giới hạn đó lên tới 1 tỷ DAI, với phần lớn số tiền sẽ được trao đổi ở mức tương đối tỷ lệ từ 86% trở lên.Cho vay với tỷ lệ cho vay trên giá trị (LTV) cao hơn.

Động thái của nhà sản xuất nhằm tăng cường sử dụng stablecoin USD tổng hợp của Athena làm tài sản thế chấp là nhằm tăng cường áp dụng DAI Động thái này diễn ra khi sự thống trị thị trường của stablecoin của nó đã giảm đáng kể, với việc stablecoin đã giảm 20% kể từ đầu năm.

Để đáp lại đề xuất quản trị của Maker, những người đóng góp cho Aave đã đưa ra đề xuất của riêng họ nhằm đảm bảo rằng tất cả các hoạt động triển khai của Aave Đặt DAI LTV về 0%, do đó loại bỏ khả năng người dùng vay và cho vay bằng DAI làm tài sản thế chấp.

Trước sự bối rối của nhiều người, Aave tỏ ra sẵn sàng kết hợp sUSDe của Athena vào quá trình triển khai Ethereum V3 của mình, tháng 3. Kiểm tra nhiệt độ trên Ngày 19 đã trôi qua với sự ủng hộ gần như nhất trí, trái ngược với phản ứng tức thời của giao thức trước những nỗ lực gần đây của Maker nhằm tăng cường hoạt động cho vay đối với token.

Mặc dù có khả năng các khoản vay DAI thông qua Aave sẽ được thực hiện theo cách tách biệt rủi ro (tương tự như cách thị trường sUSDe có thể hoạt động trong tương lai), từ đó loại bỏ rủi ro khả năng lây lan, Aave không còn sẵn sàng chấp nhận rủi ro ngày càng tăng. Maker đã tuyên bố rằng họ cam kết tăng nguồn cung DAI và doanh thu tài chính.

Người sáng lập Aave Stani Kulechov nhắc lại quan điểm này, đề xuất loại bỏ hoàn toàn DAI khỏi tất cả các thị trường và cho biết ông tin rằng " với hướng rủi ro mới mà MakerDAO đang thực hiện, Aave DAO có rất ít giá trị.”

Nguồn: Aave Governance

Do tỷ lệ lợi nhuận cực cao của Athena stablecoin, High, sUSDe tạo ra lợi nhuận tốt nhất cho stablecoin thông qua thanh toán cấp vốn/đặt cọc và USDe cung cấp phần thưởng airdrop khổng lồ, nhu cầu đòn bẩy cho những tài sản này cao và chủ sở hữu sẵn sàng trả tiền để có được nó.

Mặc dù hoạt động cho vay Athena hiện tại của Maker chỉ có 2% nguồn cung DAI lưu hành được thế chấp, nhưng các khoản vay này có lợi nhuận hàng năm là 36% và đóng góp 10% vào doanh thu dự kiến ​​của Maker.

Mặc dù việc Maker ngày càng sử dụng tài sản Athena làm tài sản thế chấp chắc chắn đã làm tăng hồ sơ rủi ro của DAI ở một mức độ nhất định, nhưng phản ứng trả đũa của Aave có vẻ gay gắt và có thể được coi là nhằm mục đích hỗ trợ thêm cho GHO - stablecoin của riêng giao thức và là đồng tiền trực tiếp của giao thức. đối thủ cạnh tranh với DAI - đề xuất quản trị xem xét những lợi ích tiềm năng mà việc tích hợp của Athena với Aave có thể mang lại cho GHO để hỗ trợ thị trường sUSDe...

Nguồn: Aave Quản trị