Giá tài sản sẽ tăng mạnh sau khi Fed cắt giảm lãi suất

Tác giả: Anthony Pompliano, Biên dịch: Shaw Jinse Finance

Gửi các nhà đầu tư.

Thị trường tài chính sắp sửa biến động mạnh. Tôi biết rất nhiều người dự đoán cuộc suy thoái tiếp theo sắp xảy ra, nhưng họ đã hoàn toàn sai lầm.

Tôi không chắc liệu họ đang rút ra kết luận dựa trên dữ liệu sai, rút ​​ra kết luận sai dựa trên dữ liệu tốt, hay cả hai. Việc họ đi đến kết luận sai như thế nào không thực sự quan trọng.

Họ đã hoàn toàn sai lầm.

Lấy thị trường chứng khoán Hoa Kỳ làm ví dụ. Adam Kobeissi viết:

"Thị trường chứng khoán đang bùng nổ. Kể từ năm 1975, chỉ số S&P 500 chỉ tăng 30% trở lên trong khoảng thời gian năm tháng sáu lần. Năm 2025 là một trong những năm như vậy. Theo Carson Research, trong mỗi lần như vậy, S&P 500 đều tăng trong cả sáu và 12 tháng tiếp theo. Trên thực tế, trong những lần đó, S&P 500 đã tăng trung bình 18,1% trong 12 tháng tiếp theo."

Những con số này thật điên rồ. Bạn muốn đặt cược ngược lại lịch sử ư? Cứ tự nhiên. Nhưng tôi thích coi thị trường tài chính như một môn khoa học. Mọi thứ đang chuyển động có xu hướng tiếp tục chuyển động. Quán tính là một lực mạnh mẽ.

Nhưng đây mới là lúc mọi thứ trở nên thú vị. Nếu thị trường chứng khoán tăng 30% trong năm tháng, chắc chắn sẽ có người giàu lên, phải không? Ai sở hữu những cổ phiếu đó? Adam Kobeissi giải thích tiếp: "Dữ liệu mới nhất cho thấy chỉ riêng trong quý II năm 2025, giá trị tài sản ròng của các hộ gia đình Mỹ đã tăng 7,1 nghìn tỷ đô la. Nói cách khác, trong ba tháng liên tiếp, các hộ gia đình Mỹ đã tăng giá trị tài sản ròng trung bình 79 tỷ đô la mỗi ngày... Kết quả là, người giàu đang ngày càng giàu hơn. Hiện tại, 50% hộ gia đình Mỹ có thu nhập thấp nhất chỉ sở hữu 2,5% tổng tài sản ở Hoa Kỳ. Trên thực tế, 1% hộ gia đình giàu nhất hiện sở hữu nhiều hơn 40 nghìn tỷ đô la so với tổng tài sản của 50% hộ gia đình có thu nhập thấp nhất." Tóm lại, thị trường chứng khoán đã mang lại lợi nhuận lịch sử trong năm tháng qua. Nó đã khiến người giàu càng giàu hơn, trong khi 50% người Mỹ có thu nhập thấp nhất phải chịu cảnh bần cùng.

Đó không phải lỗi của người giàu; đó là vấn đề giáo dục tài chính. Trên thực tế, tôi tin rằng chúng ta sẽ phải đối mặt với một cuộc khủng hoảng quốc gia nếu không tìm ra cách giáo dục mọi học sinh về tài chính cá nhân và đầu tư.

Trong tương lai, người sở hữu tài sản sẽ là người chiến thắng, còn người tiết kiệm sẽ là người thua cuộc. Bạn có thể không thích nhận định này, nhưng điều đó không có nghĩa là nó không đúng.

Thị trường tăng giá này còn lâu mới kết thúc. Mike Zaccardi viết, "Trung bình, một thị trường tăng giá kéo dài 70 tháng. Chúng ta sắp bước vào tháng thứ 35 của giai đoạn này."

Điều này hơi trái ngược với diễn biến thực tế, phải không? Tôi biết người hàng xóm bi ​​quan của bạn sẽ không cho bạn biết dữ liệu này. Nhưng dữ liệu vẫn là dữ liệu, và hầu hết đều cho thấy chúng ta đang ở trong một thị trường tăng giá với rất nhiều dư địa. Hãy cùng hướng sự chú ý đến cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang tuần này, cuộc họp dự kiến ​​sẽ kết thúc bằng một đợt cắt giảm lãi suất. Đúng vậy, họ đang cắt giảm lãi suất ngay cả khi thị trường chứng khoán đang ở mức cao kỷ lục và lạm phát của chính phủ trên 2,5%. Chúng ta chưa bao giờ chứng kiến ​​điều gì tương tự. Charlie Bilello của Creative Planning chỉ ra rằng lần cuối cùng Fed cắt giảm lãi suất khi lạm phát trên 2,9% là vào tháng 10 năm 2008, "giữa thời kỳ suy thoái/thị trường giá xuống tồi tệ nhất kể từ cuộc Đại suy thoái". Tôi rút ra hai kết luận chính từ động thái chưa từng có tiền lệ của Fed. Thứ nhất, Fed đang hành động vì thị trường lao động. Trí tuệ nhân tạo là một lực lượng giảm phát đáng kể trong nền kinh tế Hoa Kỳ. Các doanh nghiệp đang tìm cách đạt được năng suất và lợi nhuận cao hơn với ít nhân viên hơn. Thứ hai, Fed đã hành động chậm chạp trong nhiều tháng. Tôi tin rằng Fed nên cắt giảm lãi suất 50-75 điểm cơ bản để đưa lãi suất trở lại mức mong muốn, nhưng lịch sử cho thấy Fed có xu hướng tránh đưa ra những quyết định táo bạo. Hãy bắt đầu với một so sánh "công bằng". Polymarket chỉ đưa ra xác suất 8% cho việc cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản, một con số rất thấp so với xác suất 90% cho việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong tuần này.

Nhưng việc cắt giảm lãi suất là 25, 50 hay 75 điểm cơ bản không quan trọng. "Fed đã cắt giảm lãi suất lần cuối vào tháng 12 năm 2024, vì vậy sẽ có chín tháng giữa các lần cắt giảm", Ryan Detrick của Carson Group viết. "Khoảng cách từ 5-12 tháng giữa các lần cắt giảm nhìn chung là tín hiệu tích cực cho S&P 500. Một năm sau, nếu 10 trong số 11 lần có lợi nhuận trên mức trung bình, điều đó sẽ khiến những người đầu cơ giá lên cảm thấy an tâm." Fed sẽ đẩy giá tài sản từ cổ phiếu, vàng đến Bitcoin lên mức cao hơn. Họ không còn lựa chọn nào khác. Họ phải cải thiện thị trường lao động, nếu không sẽ gặp rắc rối lớn hơn. Đừng bận tâm đến việc dữ liệu của chính phủ đang khiến Fed nghĩ rằng lạm phát cao hơn nhiều so với thực tế. Đừng bận tâm đến việc Fed đã trở thành một thể chế bị chính trị hóa, dường như đang mâu thuẫn với các kế hoạch kinh tế của chính quyền hiện tại. Và đừng bận tâm đến việc Fed lúc thì nói rằng họ "phụ thuộc vào dữ liệu" lúc thì lại đổi giọng.

Các ngân hàng trung ương đang trong tình thế khó khăn. Họ phải cắt giảm lãi suất. Với giá tài sản gần đạt mức cao nhất mọi thời đại, chúng ta chỉ có thể kỳ vọng dòng tiền mới, giá rẻ sẽ tràn ngập thị trường, đẩy giá lên cao hơn nữa trong những tuần và tháng tới.

Hãy chuẩn bị ủng cao su. Thanh khoản đang đến. Các nhà đầu tư sẽ rất vui mừng.