Tác giả: Daren Matsuoka, Đối tác của Nhóm đầu tư a16z; Biên dịch: Jinse Finance xiaozou
Sự phát triển của ngành công nghiệp tiền điện tử đang ngày càng trưởng thành hơn. Vào cuối năm ngoái, chúng tôi đã đề xuất năm chỉ số cần được theo dõi chặt chẽ vào năm 2025 để theo dõi sự tăng trưởng và phát triển liên tục của ngành, cụ thể là:
Số lượng người dùng ví di động hàng tháng, khối lượng giao dịch stablecoin đã điều chỉnh,ETPdòng tiền ròng vào,tỷ lệ khối lượng giao dịch giao ngay từDEXđếnCEX, tổng phí giao dịch (nhu cầu không gian khối)
Sau đây là dữ liệu và phân tích tầm quan trọng của nửa đầu năm nay.
2025: Số lượng người dùng ví di động hoạt động hàng tháng trung bình là 34,4 triệu;
2024: Số lượng người dùng ví di động hoạt động hàng tháng trung bình là 27,9 triệu.
Lưu ý quan trọng:
Cơ sở hạ tầng ví đã được cải thiện đáng kể - hiện chúng tôi có phí giao dịch thấp, giao thức trừu tượng hóa tài khoản mới (EIP-7702), các sản phẩm ví nhúng (Privy, Turnkey, Dynamic), v.v. Bây giờ là thời điểm tốt nhất để xây dựng thế hệ ví di động tiếp theo.
Tin tức liên quan:
Tháng này, Stripe đã mua lại Privy, một nhà cung cấp cơ sở hạ tầng ví hàng đầu.
2025: Khối lượng giao dịch stablecoin đã điều chỉnh sẽ trung bình là 702 tỷ đô la Mỹ mỗi tháng;
2024: Khối lượng giao dịch stablecoin đã điều chỉnh sẽ đạt trung bình 472 tỷ đô la Mỹ mỗi tháng.
Lưu ý quan trọng:
Stablecoin đã đạt được sự phù hợp giữa sản phẩm và thị trường. Ngày nay, chúng ta có thể chuyển đô la trong vòng chưa đầy 1 giây và với chi phí dưới 1 xu - khiến stablecoin trở nên lý tưởng cho mục đích thanh toán. Các tổ chức tài chính lớn đang tích cực nắm bắt cơ hội này.
Tin tức liên quan:
USDC Issuer Circle niêm yết trên Sàn giao dịch chứng khoán New York;
Stripe mua lại Stablecoin Infrastructure Provider Bridge và công bố nhiều sản phẩm mới;
Coinbase phát hành Smart Payment Standard để hỗ trợ thanh toán bằng Stablecoin;
Visa và Mastercard tăng cường hỗ trợ Stablecoin;
Meta được cho là đang đàm phán để giới thiệu stablecoin làm phương thức thanh toán.
Tháng 6 năm 2025: Dòng tiền ròng chảy vào ETP đạt tổng cộng 45 tỷ đô la Mỹ (Bitcoin 42 tỷ đô la Mỹ, Ethereum 3,4 tỷ đô la Mỹ);
Cuối năm 2024: Dòng tiền ròng chảy vào ETP đạt tổng cộng 35 tỷ đô la Mỹ (Bitcoin 33 tỷ đô la Mỹ, Ethereum 2,4 tỷ đô la Mỹ).
Lưu ý quan trọng:
Việc các quỹ đầu tư tổ chức tham gia vào lĩnh vực tiền điện tử đánh dấu sự trưởng thành chung của ngành. Khi các chính sách quản lý trở nên rõ ràng hơn và các kênh phân phối chính bắt đầu có hiệu lực, dòng tiền ròng chảy vào các sản phẩm ETP dự kiến sẽ tiếp tục tăng.
Tin tức liên quan:
Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) gần đây đã yêu cầu đơn vị phát hành quỹ giao dịch trao đổi (ETF) Solana giao ngay cập nhật hồ sơ S-1, cho thấy sản phẩm này có thể được chấp thuận trong tương lai gần.
Trung bình năm 2025: Khối lượng giao dịch hàng tháng trên DEX/CEX chiếm 17%;
Trung bình năm 2024: Khối lượng giao dịch hàng tháng trên DEX/CEX chiếm 11%.
Lưu ý quan trọng:
Khi số lượng người dùng trên chuỗi tiếp tục tăng, chúng tôi kỳ vọng tỷ lệ sử dụng các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) so với các sàn giao dịch tập trung (CEX) trong lĩnh vực giao dịch tiền điện tử sẽ tiếp tục tăng. Sự gia tăng liên tục của tỷ lệ này làm nổi bật sự phát triển chung của hệ sinh thái DeFi.
Tin tức liên quan:
Coinbase gần đây đã công bố ra mắt các chức năng giao dịch DEX gốc trong ứng dụng của mình, cho phép người dùng giao dịch trực tiếp hàng nghìn tài sản mới.
Trung bình năm 2025: 239 triệu đô la Mỹ phí giao dịch mỗi tháng;
Trung bình năm 2024: 439 triệu đô la Mỹ phí giao dịch mỗi tháng.
Lưu ý quan trọng:
Tổng số tiền phí giao dịch tính bằng USD phản ánh tổng nhu cầu về không gian khối trên một chuỗi cụ thể - tức là giá trị kinh tế thực.
Nhưng số liệu này có nhiều sắc thái, vì hầu hết các dự án đều cố gắng giảm phí người dùng. Đó là lý do tại sao điều quan trọng là phải cân nhắc đến chi phí giao dịch đơn vị - chi phí sử dụng một lượng tài nguyên blockchain nhất định. Tình huống lý tưởng là tổng nhu cầu (tổng phí giao dịch) tăng lên, trong khi phí gas (chi phí cho mỗi đơn vị tài nguyên được sử dụng) vẫn ở mức thấp.
Tin tức liên quan:
Gần đây, chúng tôi đã thấy rất nhiều cuộc thảo luận trên nền tảng X về tầm quan trọng của số liệu này (và các số liệu liên quan như REV).
Một số liệu bổ sung khác mà tôi muốn theo dõi là số lượng token có doanh thu ròng hàng tháng vượt quá 1 triệu đô la. Tính đến tháng 6 năm 2025, chỉ có 22 token (nguồn dữ liệu: Token Terminal).
Với môi trường quản lý mới và luật sắp tới về cấu trúc thị trường, token cuối cùng sẽ mở ra một kênh dẫn đến chu kỳ kinh tế. Điều này sẽ thúc đẩy nhiều dự án hơn trực tiếp tăng giá trị của token dưới dạng doanh thu, qua đó xây dựng nền kinh tế token lành mạnh hơn.
Thế giới tiền điện tử chứng kiến sự hồi sinh khi memecoin lấy lại sự nổi bật cùng với quỹ đạo đi lên của thị trường rộng lớn hơn, chủ yếu được thúc đẩy bởi dự đoán về các quỹ giao dịch trao đổi Bitcoin (ETF).
JasperBRICS tăng tốc nỗ lực phi đô la hóa bằng đồng Nhân dân tệ kỹ thuật số trong bối cảnh tầm ảnh hưởng ngày càng mở rộng.
Hui XinChế độ Jonum tìm cách đạt được sự cân bằng giữa việc khuyến khích đổi mới trong các công ty khởi nghiệp ở Pháp và đảm bảo bảo vệ người dùng.
ClementBằng cách thiết lập các tiêu chuẩn an toàn AI, ưu tiên quyền riêng tư và thúc đẩy hợp tác toàn cầu, chỉ thị này nhằm đảm bảo sự phát triển có đạo đức của AI.
CatherineUnibot, một bot giao dịch trên Telegram, đã bị khai thác hợp đồng dẫn đến vụ trộm khoảng 560.000 USD tiền điện tử khác nhau. Sự cố khiến giá token UNIBOT giảm mạnh hơn 40%, mặc dù các nỗ lực phục hồi đang được tiến hành.
YouQuanTrong quan điểm độc đáo của mình về Bitcoin, Andrew Tate nhấn mạnh tầm quan trọng của quyền tự chủ và kiểm soát tài chính, gây được tiếng vang với những người coi trọng chủ quyền cá nhân trong thời đại ảnh hưởng của chính phủ. Mặc dù không phải ai cũng có thể đồng tình với Tate về mọi vấn đề, nhưng những hiểu biết sâu sắc của ông về Bitcoin đóng vai trò là đầu mối thống nhất trong việc theo đuổi sự độc lập về tài chính.
JasperCác sinh viên châu Phi từng là Đại sứ FTX hiện đang phải chịu đựng các mối đe dọa và phản ứng dữ dội sau sự sụp đổ của sàn giao dịch tiền điện tử FTX. Những đại sứ này đã tích cực quảng bá FTX với bạn bè và gia đình, và việc mất tiền của nhà đầu tư sau đó đã dẫn đến sự đổ lỗi và các mối đe dọa an toàn cá nhân đối với họ.
JixuĐể tăng cường bảo mật người dùng, ví tiền điện tử phổ biến này đang giới thiệu một tính năng được thiết kế để tăng cường khả năng phòng thủ trước các âm mưu lừa đảo, tấn công lừa đảo và vi phạm mạng.
CatherineThông báo của Circle về việc chấm dứt tài khoản người tiêu dùng đã gây ra một cuộc tranh luận sôi nổi trong cộng đồng tiền điện tử trong bối cảnh các rào cản pháp lý ngày càng sâu sắc.
KikyoCác ví được liên kết với sàn giao dịch tiền điện tử đang gặp khó khăn về tài chính, FTX, gần đây đã tiến hành chuyển khoản lên tới khoảng 156 triệu đô la bằng nhiều tài sản kỹ thuật số khác nhau, chẳng hạn như Ethereum (ETH) và Solana (SOL), theo báo cáo của công ty phân tích chuỗi khối Nansen.
Jasper