Tác giả: Daren Matsuoka, Đối tác của Nhóm đầu tư a16z; Biên dịch: Jinse Finance xiaozou
Sự phát triển của ngành công nghiệp tiền điện tử đang ngày càng trưởng thành hơn. Vào cuối năm ngoái, chúng tôi đã đề xuất năm chỉ số cần được theo dõi chặt chẽ vào năm 2025 để theo dõi sự tăng trưởng và phát triển liên tục của ngành, cụ thể là:
Số lượng người dùng ví di động hàng tháng, khối lượng giao dịch stablecoin đã điều chỉnh,ETPdòng tiền ròng vào,tỷ lệ khối lượng giao dịch giao ngay từDEXđếnCEX, tổng phí giao dịch (nhu cầu không gian khối)
Sau đây là dữ liệu và phân tích tầm quan trọng của nửa đầu năm nay.
2025: Số lượng người dùng ví di động hoạt động hàng tháng trung bình là 34,4 triệu;
2024: Số lượng người dùng ví di động hoạt động hàng tháng trung bình là 27,9 triệu.
Lưu ý quan trọng:
Cơ sở hạ tầng ví đã được cải thiện đáng kể - hiện chúng tôi có phí giao dịch thấp, giao thức trừu tượng hóa tài khoản mới (EIP-7702), các sản phẩm ví nhúng (Privy, Turnkey, Dynamic), v.v. Bây giờ là thời điểm tốt nhất để xây dựng thế hệ ví di động tiếp theo.
Tin tức liên quan:
Tháng này, Stripe đã mua lại Privy, một nhà cung cấp cơ sở hạ tầng ví hàng đầu.
2025: Khối lượng giao dịch stablecoin đã điều chỉnh sẽ trung bình là 702 tỷ đô la Mỹ mỗi tháng;
2024: Khối lượng giao dịch stablecoin đã điều chỉnh sẽ đạt trung bình 472 tỷ đô la Mỹ mỗi tháng.
Lưu ý quan trọng:
Stablecoin đã đạt được sự phù hợp giữa sản phẩm và thị trường. Ngày nay, chúng ta có thể chuyển đô la trong vòng chưa đầy 1 giây và với chi phí dưới 1 xu - khiến stablecoin trở nên lý tưởng cho mục đích thanh toán. Các tổ chức tài chính lớn đang tích cực nắm bắt cơ hội này.
Tin tức liên quan:
USDC Issuer Circle niêm yết trên Sàn giao dịch chứng khoán New York;
Stripe mua lại Stablecoin Infrastructure Provider Bridge và công bố nhiều sản phẩm mới;
Coinbase phát hành Smart Payment Standard để hỗ trợ thanh toán bằng Stablecoin;
Visa và Mastercard tăng cường hỗ trợ Stablecoin;
Meta được cho là đang đàm phán để giới thiệu stablecoin làm phương thức thanh toán.
Tháng 6 năm 2025: Dòng tiền ròng chảy vào ETP đạt tổng cộng 45 tỷ đô la Mỹ (Bitcoin 42 tỷ đô la Mỹ, Ethereum 3,4 tỷ đô la Mỹ);
Cuối năm 2024: Dòng tiền ròng chảy vào ETP đạt tổng cộng 35 tỷ đô la Mỹ (Bitcoin 33 tỷ đô la Mỹ, Ethereum 2,4 tỷ đô la Mỹ).
Lưu ý quan trọng:
Việc các quỹ đầu tư tổ chức tham gia vào lĩnh vực tiền điện tử đánh dấu sự trưởng thành chung của ngành. Khi các chính sách quản lý trở nên rõ ràng hơn và các kênh phân phối chính bắt đầu có hiệu lực, dòng tiền ròng chảy vào các sản phẩm ETP dự kiến sẽ tiếp tục tăng.
Tin tức liên quan:
Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) gần đây đã yêu cầu đơn vị phát hành quỹ giao dịch trao đổi (ETF) Solana giao ngay cập nhật hồ sơ S-1, cho thấy sản phẩm này có thể được chấp thuận trong tương lai gần.
Trung bình năm 2025: Khối lượng giao dịch hàng tháng trên DEX/CEX chiếm 17%;
Trung bình năm 2024: Khối lượng giao dịch hàng tháng trên DEX/CEX chiếm 11%.
Lưu ý quan trọng:
Khi số lượng người dùng trên chuỗi tiếp tục tăng, chúng tôi kỳ vọng tỷ lệ sử dụng các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) so với các sàn giao dịch tập trung (CEX) trong lĩnh vực giao dịch tiền điện tử sẽ tiếp tục tăng. Sự gia tăng liên tục của tỷ lệ này làm nổi bật sự phát triển chung của hệ sinh thái DeFi.
Tin tức liên quan:
Coinbase gần đây đã công bố ra mắt các chức năng giao dịch DEX gốc trong ứng dụng của mình, cho phép người dùng giao dịch trực tiếp hàng nghìn tài sản mới.
Trung bình năm 2025: 239 triệu đô la Mỹ phí giao dịch mỗi tháng;
Trung bình năm 2024: 439 triệu đô la Mỹ phí giao dịch mỗi tháng.
Lưu ý quan trọng:
Tổng số tiền phí giao dịch tính bằng USD phản ánh tổng nhu cầu về không gian khối trên một chuỗi cụ thể - tức là giá trị kinh tế thực.
Nhưng số liệu này có nhiều sắc thái, vì hầu hết các dự án đều cố gắng giảm phí người dùng. Đó là lý do tại sao điều quan trọng là phải cân nhắc đến chi phí giao dịch đơn vị - chi phí sử dụng một lượng tài nguyên blockchain nhất định. Tình huống lý tưởng là tổng nhu cầu (tổng phí giao dịch) tăng lên, trong khi phí gas (chi phí cho mỗi đơn vị tài nguyên được sử dụng) vẫn ở mức thấp.
Tin tức liên quan:
Gần đây, chúng tôi đã thấy rất nhiều cuộc thảo luận trên nền tảng X về tầm quan trọng của số liệu này (và các số liệu liên quan như REV).
Một số liệu bổ sung khác mà tôi muốn theo dõi là số lượng token có doanh thu ròng hàng tháng vượt quá 1 triệu đô la. Tính đến tháng 6 năm 2025, chỉ có 22 token (nguồn dữ liệu: Token Terminal).
Với môi trường quản lý mới và luật sắp tới về cấu trúc thị trường, token cuối cùng sẽ mở ra một kênh dẫn đến chu kỳ kinh tế. Điều này sẽ thúc đẩy nhiều dự án hơn trực tiếp tăng giá trị của token dưới dạng doanh thu, qua đó xây dựng nền kinh tế token lành mạnh hơn.
Dòng tweet đầu tiên của cựu CEO Binance CZ sau khi ra tù đã thu hút sự chú ý, ông đề cập ngắn gọn đến các kế hoạch tương lai và tận hưởng sự tự do. BNB tăng vọt lên mức cao nhất trong tháng nhưng nhanh chóng đảo ngược, giảm cùng với thị trường tiền điện tử nói chung.
KikyoMột ứng dụng gian lận được ngụy trang thành WalletConnect đã đánh cắp hơn 70.000 đô la từ hơn 150 người dùng tiền điện tử bằng cách lừa họ liên kết ví của họ. Được phát hành với tên gọi "Mestox Calculator", ứng dụng đã đạt được hơn 10.000 lượt tải xuống và sử dụng các đánh giá giả để đạt được khả năng hiển thị trên Google Play Store, cho phép nó trốn tránh bị phát hiện và thực hiện kế hoạch của mình.
WeatherlyNgười dùng Polymarket đã báo cáo rằng ví của họ bị rút hết sau khi đăng nhập bằng tài khoản Google, mặc dù những người sử dụng tiện ích mở rộng MetaMask hoặc TrustWallet không bị ảnh hưởng. Polymarket tuyên bố rằng vấn đề này chỉ là riêng lẻ, nhưng những người dùng bị ảnh hưởng vẫn lo ngại.
CatherineMột blogger tài chính nổi tiếng cho biết quy định không chính thức của chính quyền Biden yêu cầu các ngân hàng giới hạn tiền gửi tiền điện tử không quá 15% có thể dẫn đến làn sóng hoảng loạn trong số khách hàng.
AlexVitalik Buterin đã đề xuất tạo ra các số liệu để đánh giá mức độ phù hợp của các dự án với các giá trị cốt lõi của Ethereum. Ông nhấn mạnh rằng việc đạt được "sự phù hợp của Ethereum" đặt ra một thách thức xã hội đáng kể trong hệ sinh thái, nhưng thừa nhận rằng nỗ lực này sẽ không dễ dàng.
KikyoMicrosoft đang khởi động lại chương trình Recall do AI hỗ trợ với các tính năng bảo mật nâng cao sau khi những lo ngại ban đầu về giám sát người dùng dẫn đến sự chậm trễ. Phiên bản mới sẽ cho phép người dùng lọc thông tin nhạy cảm, yêu cầu xác thực Windows Hello và hoạt động trên cơ sở lựa chọn tham gia, đảm bảo kiểm soát tốt hơn dữ liệu của họ.
AnaisFTX đã bất ngờ thay đổi kế hoạch chi trả, chỉ phân bổ 10-25% tài sản thu hồi được cho những người nắm giữ tiền điện tử trong khi dành riêng 230 triệu đô la cho các cổ đông ưu đãi. Nhiều chủ nợ phẫn nộ, cảm thấy bất ngờ trước những sửa đổi này và thất vọng vì việc hoàn trả dựa trên giá tài sản thấp hơn nhiều so với thời điểm phá sản.
JoyTether gần đây đã hợp tác với Bộ Tư pháp Hoa Kỳ để thu hồi 6 triệu đô la tài sản tiền điện tử có liên quan đến các vụ lừa đảo ở Đông Nam Á, nơi những kẻ lừa đảo đóng giả là các sàn giao dịch hợp pháp để lừa đảo nạn nhân.
CatherineTelegram đã cam kết thực hiện chính sách không khoan nhượng đối với nội dung khiêu dâm deepfake và nội dung bất hợp pháp tại Hàn Quốc sau những lo ngại về hình ảnh phụ nữ bị chỉnh sửa. Quan hệ đối tác này với Ủy ban Tiêu chuẩn Truyền thông Hàn Quốc nhằm mục đích nhanh chóng xóa bỏ nội dung có hại và bảo vệ nạn nhân, vì đã có hơn 800 cá nhân bị ảnh hưởng trong năm nay.
WeatherlyMatrixport đã mua lại bộ phận quản lý tài sản của Crypto Finance, đổi tên thành Matrixport Asset Management AG để nâng cao dịch vụ và mở rộng sự hiện diện theo quy định tại Châu Âu. Việc mua lại này cho phép Matrixport cung cấp các giải pháp đầu tư tiền điện tử sáng tạo, tuân thủ, củng cố thêm vị thế của mình trên thị trường tài sản kỹ thuật số.
Anais