Kỷ lục 10 ngày đầy thú vị về cuộc chiến thuế quan: Trump đã thay đổi hoàn toàn điều gì?

Nguồn: Mayflower Finance

Cuộc chiến thuế quan toàn cầu đã diễn ra trong ngày thứ 10 và đã đạt đến bước ngoặt quan trọng đầu tiên.

Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump có vẻ đang thoải mái hơn một chút. Vào ngày 11 tháng 4, theo giờ miền Đông, Hoa Kỳ tuyên bố sẽ không áp dụng "thuế quan tương hỗ" 125% đối với 20 sản phẩm có xuất xứ từ Trung Quốc, bao gồm chip, máy tính xách tay, điện thoại thông minh, v.v. Các sản phẩm này phải chứa "hơn 20% thành phần của Hoa Kỳ". Người ta suy đoán rằng nguyên nhân khiến Trump phải thỏa hiệp có thể là do lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ tiếp tục tăng.

Những ngày gần đây, khi thuế quan của Hoa Kỳ đối với Trung Quốc tăng lên 125% hoặc thậm chí 145%, lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm đã tăng vọt lên khoảng 4,5% và lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 30 năm đã đạt khoảng 4,9%. Giá trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ tiếp tục giảm và lợi suất tiếp tục tăng. Tin đồn trên thị trường cho biết các quỹ đầu cơ đã bắt đầu bán trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ. Cũng có quan điểm cho rằng nguyên nhân là do nhu cầu yếu tại phiên đấu giá trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 3 năm gần đây.

Tuy nhiên, Trump cho biết trong một cuộc phỏng vấn vào ngày 11 giờ miền Đông rằng có "biến động nhỏ" trên thị trường trái phiếu trong tuần này, nhưng ông đã nhanh chóng giải quyết vấn đề và bày tỏ niềm tin rằng kế hoạch kinh tế của mình sẽ thúc đẩy sự tăng giá của đồng đô la Mỹ. Vào ngày 12, giờ miền Đông, giọng điệu của chính phủ Hoa Kỳ lại thay đổi một lần nữa. Bộ trưởng Thương mại Hoa Kỳ Howard Lutnick cho biết trong một cuộc phỏng vấn trên truyền hình rằng Trump đã tạm thời miễn "thuế quan qua lại" đối với các sản phẩm điện tử, nhưng sẽ áp dụng "thuế quan bán dẫn" đặc biệt sau.

Nhưng trong mọi trường hợp, lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ cao hơn sẽ khiến chính phủ Hoa Kỳ phải trả giá đắt hơn khi phát hành trái phiếu trong tương lai.

Cuộc chiến thuế quan do Trump châm ngòi cũng nực cười và thất thường như một chương trình truyền hình thực tế, gây ra sự xói mòn và phản ứng dữ dội đối với tín dụng của Hoa Kỳ và làm lung lay vị thế "nơi trú ẩn an toàn" của nợ công Hoa Kỳ. Khi lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ tiếp tục tăng, các khoản thế chấp, vay mua ô tô và phí thẻ tín dụng của người tiêu dùng Mỹ cũng có thể bị ảnh hưởng. Ngay cả khả năng gây ra một cuộc khủng hoảng tài chính thảm khốc ở Hoa Kỳ cũng không thể bị loại trừ.

Ngày 14 tháng 4, Vương Linh Quân, Phó Tổng cục trưởng Tổng cục Hải quan Trung Quốc, một lần nữa đưa ra cảnh báo nghiêm khắc: Cái gọi là "thuế quan có đi có lại" của Hoa Kỳ làm đảo lộn trật tự kinh tế và thương mại quốc tế hiện có, đặt lợi ích của Hoa Kỳ lên trên lợi ích của cộng đồng quốc tế, là hành vi bắt nạt thuế quan điển hình, vi phạm nghiêm trọng các quy tắc của Tổ chức Thương mại Thế giới, gây tổn hại nghiêm trọng đến hệ thống thương mại đa phương dựa trên luật lệ và ảnh hưởng nghiêm trọng đến sự ổn định của trật tự kinh tế toàn cầu.

Tính đến thời điểm hiện tại, nợ của chính phủ Hoa Kỳ đã vượt quá 36 nghìn tỷ đô la Mỹ. Dữ liệu từ Văn phòng Ngân sách Quốc hội cho thấy trong năm tài chính 2024, chi phí lãi nợ của Hoa Kỳ sẽ đạt 949 tỷ đô la Mỹ, cao hơn chi tiêu quân sự của nước này. Nếu lãi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ tiếp tục tăng, gánh nặng trả nợ của Hoa Kỳ sẽ càng trở nên nặng nề hơn. Tăng thuế quan và buộc các nước phải đàm phán, chuyển đổi trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ ngắn hạn thành trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ dài hạn hoặc thậm chí là 100 năm, thường được gọi là "xóa sạch bảng đen", cũng được coi là một trong những động lực thúc đẩy cuộc chiến thuế quan.

10%, 10%, 34%, 50%... Thuế quan, biện pháp đối phó, nhiều thuế quan hơn và nhiều biện pháp đối phó hơn. Trong 10 ngày qua, cuộc chiến thuế quan giữa Trung Quốc và Hoa Kỳ ngày càng trở nên khốc liệt. Vào ngày 9 tháng 4, theo giờ miền Đông, Trump tuyên bố trên mạng xã hội như thường lệ: thuế quan đối với hàng hóa Trung Quốc sẽ được tăng trực tiếp từ 104% lên 125%. "Có hiệu lực ngay lập tức", nhà lãnh đạo Mỹ điên rồ này đã làm ngơ trước luật pháp và đẩy thương mại tự do toàn cầu vào thời điểm nguy hiểm nhất trong một trăm năm qua. Siêu toàn cầu hóa đang hoàn toàn sụp đổ.

Biện pháp bảo hộ thương mại lớn nhất kể từ năm 1930 đã khiến thị trường toàn cầu bất ngờ

Sau Tết Thanh Minh, tin tức từ Trung Quốc thay đổi đáng kể mỗi ngày.

“Hôm qua họ bảo đợi, nhưng hôm nay đã hủy rồi.” Ngày 9 tháng 4, Caijing đã đến thăm kho thu gom của Công ty Logistics Quốc tế Metersbonwe tại Shekou, Thâm Quyến. Tổng giám đốc Đường Linh Lệ nhớ lại, hồi tháng 3, kho hàng chất đầy hàng hóa đến mức không thể di chuyển được, nhưng giờ thì đã dễ dàng hơn nhiều. Sau khi Hoa Kỳ công bố mức tăng thuế 34% vào ngày 2 tháng 4, công ty đã nhanh chóng đưa hàng đến sân bay và vận chuyển đến Hoa Kỳ vào dịp Tết Thanh minh. Ngày 7 tháng 4, vẫn còn một số đơn hàng vận chuyển đến Hoa Kỳ và một số hàng hóa đã đến nơi. Vào ngày 8 tháng 4, bà nhận được thông báo rằng “việc vận chuyển hàng đến Hoa Kỳ đã bị đình chỉ”. Ngày hôm sau, khách hàng nói thẳng với cô ấy rằng: “Hàng không có sẵn để nhận và đơn hàng đã bị hủy”.

Các giao dịch với Hoa Kỳ đã bị đóng băng ngay lập tức.

Từ ngày 7 đến ngày 9 tháng 4 là ngày diễn ra Triển lãm đồ chơi và đồ chơi thời trang quốc tế Thâm Quyến. Những năm trước, những người đam mê đồ chơi thời thượng đổ xô đến Trung Quốc, các công ty nước ngoài và thương nhân nước ngoài đã đến các triển lãm Trung Quốc để mua và đặt nhiều đơn đặt hàng. Tuy nhiên, một người am hiểu ngành thiết kế tại Thâm Quyến chia sẻ với Caixin rằng nhiều giao dịch mua bán đồ chơi đã "thất bại" trong những ngày gần đây. “Chúng tôi có thể đã chốt được một số hợp đồng, nhưng vì thuế quan, các đối tác nước ngoài của chúng tôi đã ngừng đặt hàng và chúng tôi có khá nhiều đơn hàng bị hủy.”

Vào ngày 8 tháng 4, Hoa Kỳ tuyên bố sẽ tăng thuế suất đối với các gói hàng nhỏ có giá trị 800 đô la từ 30% lên 90% hoặc đánh thuế theo từng gói hàng - thêm 75 đô la cho mỗi gói hàng, sẽ tăng lên 150 đô la cho mỗi gói hàng sau ngày 1 tháng 6. Một gói hàng nhỏ xuyên biên giới từ Trung Quốc có thể chỉ có tổng giá trị từ hai mươi hoặc ba mươi đô la Mỹ - không cần phải nói thì ai cũng biết thương mại điện tử của Trung Quốc đã phải chịu một đòn giáng mạnh. "Chúng tôi cũng bối rối." Nhà máy của Xiaoxun đã chuyển đổi thành thương mại điện tử xuyên biên giới vào khoảng năm 2021 và các lô hàng của họ nhanh chóng chiếm tới một phần mười tổng kim ngạch thương mại nước ngoài.

Nhiều doanh nghiệp đã mất cảnh giác và chỉ có thể chờ đợi và quan sát.

Công ty TNHH Tập đoàn Thành An Phật Sơn chủ yếu sản xuất vật liệu đặc biệt và thiết bị bảo vệ môi trường cho PCB (bảng mạch in). PCB được sử dụng trong máy tính, truyền thông, điện tử tiêu dùng, điện tử ô tô và các lĩnh vực khác, và là nền tảng của ngành công nghiệp điện tử hiện đại. Tổng giám đốc Zhou Jianxin nói với Caixin rằng mặc dù công ty không xuất khẩu bất kỳ sản phẩm nào trực tiếp sang Hoa Kỳ, nhưng các công ty sản xuất bảng mạch hạ nguồn chiếm khoảng 10% lượng xuất khẩu sang Hoa Kỳ. Ví dụ, hầu hết các sản phẩm điện tử của Apple đều mua linh kiện và bảng mạch từ Trung Quốc. Theo thời gian, trong khoảng một đến hai tháng, thiệt hại do thuế quan của Hoa Kỳ gây ra chắc chắn sẽ lan rộng ra toàn bộ chuỗi công nghiệp. Tôi thực sự cảm thấy mất cảnh giác.

Phạm vi và quy mô của làn sóng chính sách thuế quan mới của Trump vượt quá mong đợi của mọi người. Chiều ngày 2 tháng 4, giờ miền Đông, Trump đã tổ chức họp báo tại Vườn Hồng của Nhà Trắng, tuyên bố Hoa Kỳ đã ban bố tình trạng khẩn cấp quốc gia, bỏ qua thủ tục phán quyết kéo dài 90 ngày của Quốc hội Hoa Kỳ và áp dụng "thuế quan cơ bản" 10% cho tất cả các quốc gia và khu vực.

Cùng lúc đó, Hoa Kỳ tuyên bố sẽ áp dụng mức thuế quan "cá nhân hóa" cao đối với một số đối tác thương mại của mình. Trump gọi ngày đen tối của cú sốc thương mại toàn cầu là "Ngày giải phóng". Nhà Trắng tuyên bố sẽ áp thuế 34% đối với Trung Quốc, có hiệu lực vào ngày 9 tháng 4. Ngoài ra, Hoa Kỳ còn áp thuế từ 20% đến 49% đối với các đối tác thương mại như Liên minh châu Âu, Việt Nam, Đài Loan, Nhật Bản, Ấn Độ, Hàn Quốc, Thái Lan, Indonesia và Malaysia. Ngay cả Madagascar ở Châu Phi cũng không thoát khỏi thảm họa.

Trump tuyên bố rằng Hoa Kỳ sẽ tính toán mức thuế toàn diện của tất cả các loại thuế quan, rào cản phi thuế quan và các hình thức thuế khác đối với các quốc gia gây ra mối đe dọa lớn đối với Hoa Kỳ. Nhưng công thức thuế quan cuối cùng lại quá đơn giản và tùy ý đến mức biểu đồ thuế quan tương đương mà Trump đưa ra chỉ được xác định ba giờ trước bài phát biểu của ông - đó là thâm hụt thương mại của Hoa Kỳ chia cho tổng kim ngạch xuất khẩu của các quốc gia giao thương sang Hoa Kỳ chia đôi.

Đây là biện pháp bảo hộ thương mại lớn nhất mà Hoa Kỳ áp dụng kể từ Đạo luật Thuế quan Smoot-Hawley năm 1930. Tuy nhiên, điều này không có gì đáng ngạc nhiên khi xét đến việc bản thân Trump rất ngưỡng mộ William McKinley, "Vua Thuế quan" thế kỷ 19 và là cựu Tổng thống Hoa Kỳ. Trong bài diễn văn nhậm chức, Trump đã ca ngợi McKinley vì đã "làm cho nước Mỹ trở nên rất giàu có thông qua thuế quan và sự sáng tạo của ông" và đổi tên đỉnh núi cao nhất Hoa Kỳ từ Núi Denali trở lại Núi McKinley để tỏ lòng tôn kính - McKinley đã bị ám sát vào tháng 9 năm 1901.

Sau khi mức thuế quan cao được công bố, thế giới đã bước vào thời điểm hỗn loạn chưa từng có. Thị trường chứng khoán bị ảnh hưởng nặng nề nhất. Cổ phiếu Hoa Kỳ giảm mạnh vào ngày 3 tháng 4, với chỉ số S&P 500 giảm 4,85%, mức giảm trong một ngày lớn nhất kể từ tháng 6 năm 2020; Chỉ số Nasdaq Composite giảm 5,99%; và chỉ số công nghiệp Dow Jones giảm 3,98%. Sự sụt giảm kéo dài hai ngày của thị trường chứng khoán Hoa Kỳ chỉ đứng sau các thảm họa trong lịch sử như cuộc Đại suy thoái, cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 và đại dịch COVID-19. Bitcoin đã từng giảm hơn 7.000 đô la kể từ khi Trump công bố mức thuế quan. Giá vàng giảm sau khi đạt mức cao nhất mọi thời đại trong phiên giao dịch. Ba ngày sau chính sách thuế quan, thị trường chứng khoán toàn cầu đã mất hơn 9,5 nghìn tỷ đô la giá trị thị trường.

Thương mại ảnh hưởng đến thần kinh của tất cả các quốc gia. Một số người cố gắng bình tĩnh và làm hòa. Việt Nam, quốc gia đang phải đối mặt với mức thuế quan trả đũa lên tới 46 phần trăm, đã bày tỏ mong muốn giảm thuế đối với hàng hóa của Hoa Kỳ và tăng lượng nhập khẩu. Một số người sẽ tiếp tục chiến đấu. Ngày 9 tháng 4, các quốc gia thành viên EU đã bỏ phiếu thông qua vòng áp thuế trả đũa đầu tiên đối với Hoa Kỳ, áp dụng mức thuế lên tới 25% đối với một loạt sản phẩm của Mỹ; Vào ngày 8 tháng 4, Bộ trưởng Tài chính Canada François-Philippe Champagne tuyên bố rằng mức thuế tương ứng 25% đối với ô tô Mỹ sẽ có hiệu lực vào ngày 9 tháng 4 theo Giờ miền Đông. Một số người cũng biết kiềm chế. Vào ngày 4 tháng 4, Thủ tướng Singapore Lawrence Wong đã phát biểu rằng Singapore đã quyết định không áp dụng thuế quan trả đũa.

Chính phủ Trung Quốc tuyên bố rằng nếu Hoa Kỳ kiên quyết theo đuổi con đường riêng của mình, "Trung Quốc sẽ chiến đấu đến cùng". Bắt đầu từ 12:00 ngày 10 tháng 4, Trung Quốc sẽ áp dụng mức thuế bổ sung 84% đối với tất cả hàng hóa nhập khẩu có xuất xứ từ Hoa Kỳ dựa trên mức thuế hiện hành. Kể từ ngày 10 tháng 3, Trung Quốc đã áp dụng mức thuế 15% đối với thịt gà, lúa mì, ngô và bông của Hoa Kỳ; và mức thuế 10% đối với lúa miến, đậu nành, thịt lợn, thịt bò, các sản phẩm thủy sản, trái cây, rau quả và các sản phẩm từ sữa. Bắt đầu từ ngày 10 tháng 2, Trung Quốc bắt đầu áp dụng mức thuế 15% đối với than và khí đốt tự nhiên hóa lỏng có xuất xứ từ Hoa Kỳ; và mức thuế 10% đối với dầu thô, máy móc nông nghiệp, ô tô phân khối lớn và xe bán tải.

Ngày qua ngày, tình hình thay đổi một cách khó lường. Đến ngày 9 tháng 10 theo giờ miền Đông, Trump đã tăng thuế đối với Trung Quốc lên 125%. Đồng thời, ông tuyên bố rằng hơn 75 quốc gia đã liên lạc với Hoa Kỳ để đàm phán và chấp thuận việc đình chỉ các biện pháp áp dụng đối với các quốc gia này trong 90 ngày, áp dụng cho thuế quan có đi có lại. Trong thời gian này, thuế quan chung sẽ giảm xuống còn 10% và lệnh đình chỉ có hiệu lực ngay lập tức. Cuộc chiến thuế quan dường như đã lắng xuống khi chỉ số S&P 500 ghi nhận mức tăng lớn nhất kể từ năm 2008 chỉ sau một đêm và Nasdaq tăng hơn 12% chỉ trong một ngày. Cùng lúc đó, giá trái phiếu kho bạc Mỹ nói chung về cơ bản đã dừng đà giảm trong phiên giao dịch châu Á ngày 9 tháng 4. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm thu hẹp mức tăng xuống còn 12,6 điểm cơ bản vào cuối phiên giao dịch.

Tuy nhiên, đợt tăng giá tài sản ở Hoa Kỳ chỉ kéo dài một ngày. Vào ngày 10 tháng 4, thị trường tài chính Hoa Kỳ lại giảm lần nữa khi chỉ số S&P 500 giảm gần đến mức kích hoạt cơ chế ngắt mạch trên toàn thị trường. Chỉ số S&P 500 đóng cửa giảm 188,85 điểm, với mức giảm trong ngày có lúc vượt quá 6%, tiến gần đến ngưỡng ngắt mạch đầu tiên. Chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones đóng cửa giảm 1.014,79 điểm và Nasdaq giảm hơn 4%. Lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 20 năm và 30 năm tăng mạnh. Chỉ số đô la giảm hơn 1,8%, mức giảm trong một ngày lớn nhất kể từ năm 2022.

Bất kể mọi chuyện diễn ra thế nào, không còn nghi ngờ gì nữa, sau trận chiến này, kỷ nguyên huy hoàng và đa phương của thương mại toàn cầu đã kết thúc. Ray Dalio, người sáng lập Bridgewater Associates, đã viết rằng những gì đang xảy ra không chỉ là vấn đề thuế quan. Những gì chúng ta đang chứng kiến ​​là sự sụp đổ kinh điển của các trật tự tiền tệ, chính trị và địa chính trị lớn trên thế giới. "Sự sụp đổ kiểu này chỉ xảy ra một lần trong đời."

Chuỗi cung ứng đã hoảng loạn trong một tuần, giá đơn hàng sẽ đi về đâu?

Điều cấp bách hơn hiện nay là tác động của thuế quan đối với nền kinh tế thực của Trung Quốc. Một công ty thương mại xuyên biên giới ở Thâm Quyến xuất khẩu 100% sản phẩm của mình sang các siêu thị ở Mỹ. Các đơn đặt hàng mà công ty này nhận được có thể sẽ bị cắt giảm một nửa và việc tăng thuế lên 125% giống như một tia sét đánh ngang tai. Một giám đốc sản phẩm ở Quảng Đông cho biết hoạt động ngoại thương tại Hoa Kỳ đã hoàn toàn tê liệt. Mặc dù công ty đã triệu tập bộ phận phát triển sản phẩm, tài chính và các phòng ban khác để cùng nhau xây dựng kế hoạch ứng phó nhưng thực tế vẫn còn yếu. Luật chơi thay đổi mỗi ngày và các công ty giao nhận vận tải và hậu cần không còn cung cấp sự rõ ràng nữa.

Công ty điện tử thông minh Zotek có trụ sở tại Thượng Hải chủ yếu sản xuất kính thông minh và thiết bị đeo thông minh. Từ năm 2020, công ty đã tích cực mở rộng thị trường nước ngoài, tập trung vào Hoa Kỳ và Châu Âu. Hoa Kỳ nhanh chóng chiếm hơn một nửa thị phần xuất khẩu của công ty. "Việc tăng thuế đột ngột và đáng kể như vậy được cả chúng tôi và khách hàng Mỹ coi là điên rồ." Dong Xiao, tổng giám đốc phụ trách thương mại xuất khẩu của Sotec, nói với Caixin rằng đối với một số đơn hàng mà họ đã thảo luận gần đây, khách hàng đang chờ đợi và theo dõi, chưa đặt hàng và muốn đưa ra quyết định sau khi chính sách thuế quan rõ ràng. Sotec đang thảo luận các biện pháp đối phó với khách hàng để giảm thiểu tác động cho cả hai bên.

Đối mặt với thuế quan và các tác động khác, Sotec đã buộc phải cắt giảm chi phí và sa thải 10% nhân viên trong năm nay. "Chúng tôi không muốn giải quyết vấn đề bằng cách sa thải nhân viên, mà bằng cách mở rộng hoạt động kinh doanh mới", Dong Xiao nói với Caixin.

Ngay cả khi không kinh doanh trực tiếp với Hoa Kỳ, nhiều công ty vẫn phải đối mặt với tình trạng gián đoạn đơn hàng xuất khẩu. Sau cuộc chiến thuế quan năm 2018, một lượng lớn sản phẩm trung gian từ các công ty Trung Quốc đã được xuất khẩu sang thị trường châu Âu và châu Mỹ thông qua Việt Nam, Mexico, Indonesia và các nước khác. Quyết định tăng thuế đối với các quốc gia trên thế giới của Trump tương đương với việc cắt đứt ngay lập tức nguồn đơn hàng đầu nguồn. Dữ liệu hải quan cho thấy, năm 2023, Trung Quốc xuất khẩu 11,24 nghìn tỷ nhân dân tệ hàng hóa trung gian, chiếm 47,3% tổng kim ngạch xuất khẩu. Sản phẩm PCB của công ty Zhou Jianxin chủ yếu được xuất khẩu sang Đông Nam Á, sau khi sản xuất thành bảng mạch điện tử sẽ được xuất khẩu sang châu Âu và Hoa Kỳ. Zhou Jianxin cho biết hiện nay khi Trump đang tấn công bừa bãi vào nhiều quốc gia thì việc né tránh thuế quan không còn mấy ý nghĩa.

Năm 2024, một công ty con của Công ty TNHH Tập đoàn Thành An Phật Sơn, hoạt động trong lĩnh vực bảo vệ môi trường, đã đầu tư xây dựng một nhà máy tại Thái Lan. Zhou Jianxin cho biết các công ty Trung Quốc ban đầu xây dựng nhà máy ở Việt Nam, Malaysia và những nơi khác không phải vì chi phí nhân công và đất đai thấp. Tổng chi phí đầu tư vào các quốc gia và khu vực này cao hơn 20% so với đầu tư trong nước, chỉ để tránh thuế quan cao đối với hàng xuất khẩu.

Nhiều công ty ở Châu Âu và Hoa Kỳ cũng có các quy tắc bất thành văn yêu cầu các công ty Trung Quốc trong chuỗi cung ứng phải xây dựng các nhà máy ở nước ngoài cùng lúc. "Nếu một công ty không có nhà máy ở nước ngoài, họ sẽ không đặt hàng cho năm 2025-2026, vì các công ty lớn lo ngại rằng nếu xảy ra xung đột giữa Trung Quốc đại lục và Đài Loan, điều này sẽ ảnh hưởng đến an ninh của chuỗi cung ứng." Chu Kiến Tân nhận thấy rằng sau khi cuộc chiến thuế quan nổ ra, một số công ty đầu tư vào Việt Nam ở Phật Sơn, Giang Tô, Giang Tây và những nơi khác đã áp dụng thái độ chờ đợi và quan sát, các dự án ban đầu dự kiến ​​đầu tư đã bị đình chỉ hoặc giảm số tiền đầu tư.

Nếu nguyên liệu thô và các thành phần chính được nhập khẩu từ Hoa Kỳ, các công ty sẽ khó có thể thoát khỏi cuộc chiến thuế quan. Zhou Jianxin nói với Caixin rằng cuộc chiến thuế quan đã ảnh hưởng đến việc nhập khẩu vật liệu kim loại. Trung Quốc áp thuế 84% đối với hàng hóa nhập khẩu từ Hoa Kỳ và chi phí vật liệu nhập khẩu đã tăng vọt, điều này sẽ lan truyền đến toàn bộ ngành trong một hoặc hai tháng. Việc tăng chi phí nhập khẩu nguyên liệu thô (như tấm phủ đồng và hóa chất điện tử) sẽ làm giảm biên lợi nhuận của công ty. Ví dụ, trước đây, các công ty vật liệu kim loại thượng nguồn nhập khẩu đồng có độ tinh khiết cao từ Hoa Kỳ với giá khoảng 9.000 đô la Mỹ một tấn, thu được lợi nhuận khoảng 5‰. Thuế nhập khẩu 84% có nghĩa là chi phí tăng thêm gần 8.000 đô la Mỹ.

Giá ngũ cốc và thịt cũng bị ảnh hưởng đáng kể. "Giá thịt bò ở Trung Quốc đã tăng vọt trong ngày thứ hai liên tiếp, với mức tăng trung bình hơn 1.000 nhân dân tệ/tấn." Vào ngày 9 tháng 4, Shi Weiqi, chủ tịch luân phiên của Công ty Quản lý chuỗi cung ứng Qianhai Yueshi, nói với Caixin rằng nhiều nhà phân phối hiện đang tích trữ hàng hóa. Mạng lưới dịch vụ của công ty trải dài khắp cả nước, kết nối hơn 3.000 tuyến vận tải chính và tham gia vào chuỗi cung ứng lạnh các sản phẩm đông lạnh và protein động vật. Shi Weiqi cho biết Hoa Kỳ là nước xuất khẩu thịt bò và gia cầm lớn và một số công ty của nước này đã bị Trung Quốc đưa vào danh sách thực thể không đáng tin cậy và bị cấm xuất khẩu. Tất nhiên chúng tôi sẽ tiếp tục giao dịch với Úc và Brazil để lấp đầy khoảng trống, nhưng nếu nguồn cung từ Hoa Kỳ bị cắt đứt, giá của các nguồn khác chắc chắn sẽ tăng. Tương tự như vậy với đậu nành. Quyền định giá thị trường nằm trong tay khách hàng nước ngoài và giá cả đang tăng lên hàng năm.

Ngày nay, ngay cả các công ty lớn của Mỹ cũng bị Trump đẩy đến bờ vực thẳm. Trong ba ngày cuối tháng 3, Apple đã điều năm máy bay chở hàng chất đầy iPhone và các sản phẩm khác bay từ Ấn Độ và Trung Quốc đến Hoa Kỳ để dự trữ hàng tồn kho nhằm đáp ứng nhu cầu trong những tháng tới. Giá cổ phiếu của Tesla cũng bị ảnh hưởng. Musk đã yêu cầu Trump rút lại mức thuế quan mới. Một bài báo của Reuters cho biết, "Giấc mơ về quyền tự quyết kinh tế của Trump cuối cùng chỉ dẫn đến nỗi đau dai dẳng của sự cô lập tự thân".

Không chỉ giá cổ phiếu của các công ty Hoa Kỳ biến động dữ dội, mà người dân Mỹ cũng phải đối mặt với cú sốc giá cả. Cuộc thăm dò mới nhất của Reuters/Ipsos cho thấy 73% số người được hỏi tại Hoa Kỳ tin rằng giá cả các mặt hàng mua sắm hàng ngày của họ sẽ tăng trong sáu tháng tới sau khi chính sách thuế quan có hiệu lực. Một người Mỹ gốc Hoa nói với Caixin rằng giá cả ở Hoa Kỳ đã tăng và hiện nay với yếu tố cúm gia cầm, giá trứng đã tăng 30%. Tuy nhiên, khi tôi kiểm tra giá thịt băm cách đây vài ngày thì giá vẫn như trước. Hãng thông tấn Tân Hoa Xã đưa tin, ngày 6 tháng 4, tiêu biểu là cuộc biểu tình "Hands Off", chưa đầy 100 ngày sau khi Trump trở lại Nhà Trắng, hơn 1.200 cuộc biểu tình và tuần hành đã nổ ra tại Hoa Kỳ.

Chủ nghĩa biệt lập của Trump chắc chắn đã thu hút sự chỉ trích. Cục Dự trữ Liên bang đã hạ dự báo tăng trưởng của nền kinh tế Hoa Kỳ trong năm 2025 từ 2,1% xuống 1,7%. Michael Strain, giám đốc nghiên cứu chính sách kinh tế tại Viện Doanh nghiệp Mỹ (AEI), nói với Caixin rằng hơn 60% người Mỹ không chấp thuận cách Trump xử lý thuế quan. Trong lá thư thường niên gửi tới các cổ đông, Tổng giám đốc điều hành JPMorgan Chase Jamie Dimon cho biết các biện pháp thuế quan của Trump thậm chí có thể gây ra cuộc khủng hoảng "lạm phát đình trệ" theo kiểu những năm 1970. Olu Sonola, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu kinh tế Hoa Kỳ tại Fitch Ratings, nói với Caixin: "Nhiều quốc gia có khả năng rơi vào suy thoái".

Biện pháp bảo hộ thương mại lớn nhất kể từ năm 1930 đã khiến thị trường toàn cầu bất ngờ

Lúc đầu là lo lắng, sau đó là căng thẳng và hoảng loạn, cho đến khi mức thuế đối với Trung Quốc tăng lên 125%, mọi thứ đột nhiên trở nên hơi buồn cười.

Vào ngày 10 tháng 4, theo giờ miền Đông, Nhà Trắng đã ra tuyên bố: Một ngày trước đó, Trump đã tuyên bố trên mạng xã hội rằng sẽ áp thuế nhập khẩu 125% đối với Trung Quốc. Mức thuế này được áp dụng ngoài mức thuế 20% đối với fentanyl, do đó mức thuế thực tế là 145%. Trump cũng duy trì mức thuế mới đối với ô tô, thép và nhôm. Tuy nhiên, theo số liệu từ Cục Thống kê Quốc gia Trung Quốc, biên lợi nhuận thu nhập hoạt động của các doanh nghiệp công nghiệp vừa và lớn của Trung Quốc là 5,39% vào năm 2024. Trong hai tháng đầu năm nay, con số này tiếp tục giảm xuống còn 4,53%.

Điều này có nghĩa là ngay cả khi thuế quan của Hoa Kỳ chỉ tăng 5% thì cũng sẽ là gánh nặng không thể chịu đựng được đối với nhiều công ty Trung Quốc và việc tăng thuế quan lên 50% đã là mức tối đa. "Sự khác biệt giữa 145% và 300% là gì?" một người làm trong ngành ngoại thương chia sẻ với Caixin. Kể từ ngày 3 tháng 4, Trung Quốc đã tăng thuế suất đối với Hoa Kỳ lần lượt là 34% và 50% để trả đũa. Đến ngày 11, nước này đã tăng thuế suất đối với Hoa Kỳ từ 84% lên 125% và chỉ ra rằng "nếu Hoa Kỳ tiếp tục chơi trò áp thuế, Trung Quốc sẽ bỏ qua".

Hiện tại, "vụ nổ hạt nhân thuế quan" có thể đã tạm thời kết thúc.

Sau khi cuộc chiến thuế quan của Hoa Kỳ nổ ra, Bộ Thương mại Trung Quốc, chính quyền địa phương và nhiều công ty thương mại điện tử trong nước đã lên tiếng mạnh mẽ để giúp các công ty thương mại nước ngoài bị ảnh hưởng bởi các vấn đề thuế quan "chuyển đổi xuất khẩu thành bán hàng trong nước". Vào ngày 11 và 12 tháng 4, các công ty bán lẻ và thương mại điện tử như Hema Fresh, Dingdong Maicai, Ginza Group và JD.com lần lượt tuyên bố sẽ hỗ trợ các sản phẩm trong nước bị ảnh hưởng bởi thuế quan.

Mặc dù vậy, một số công ty Trung Quốc đã chuẩn bị cho kịch bản tồi tệ hơn. Dự trữ chiến lược và thay thế trong nước là một khía cạnh. Pony.ai là một công ty có trụ sở tại Quảng Châu cung cấp dịch vụ du lịch bằng xe tự lái. Công nghệ trí tuệ nhân tạo cốt lõi của nó phụ thuộc rất nhiều vào chip để hỗ trợ và Nvidia của Hoa Kỳ là một trong những nhà cung cấp. Các nhân viên phụ trách các vấn đề chính phủ nói với Caixin rằng Pony.ai đã bắt đầu lập các kế hoạch chiến lược có liên quan vào năm ngoái và đã tích trữ chip trước, "do đó tương đối an toàn sau làn sóng tác động này".

“Chúng tôi không sử dụng chip 7nm rất tiên tiến của Nvidia hoặc chip có công suất tính toán cao, mà là chip cấp tiêu dùng. Hệ sinh thái phát triển của Nvidia rất hoàn chỉnh và dễ dàng phát triển thông qua một số chuỗi công cụ để truy cập toàn bộ thế giới ảo của chúng tôi. Sức mạnh tính toán của chip trong nước cũng đang tăng lên, nhưng các công cụ phát triển vẫn chưa hoàn thiện và tiềm năng đầu tư cho các công ty là rất lớn.” Nhân viên nói trên cho biết Pony.ai cũng đang đánh giá năng lực của chip nội địa từ Horizon Robotics, Huawei, v.v. để xem liệu có thể thay thế được chip nội địa hay không.

Mặt khác, chúng tôi dựa vào sức mạnh cốt lõi của mình để sản xuất ra những sản phẩm Trung Quốc thực sự và vững chắc. Lin Rungu là người sáng lập Công ty TNHH Công nghệ Quốc tế Titan Thâm Quyến, được thành lập vào năm 2021 và chính thức bắt đầu bán các sản phẩm như máy in 3D và máy khắc laser ra nước ngoài vào năm ngoái. Hoa Kỳ là một thị trường rất quan trọng và những người đam mê công nghệ chính là người tiêu dùng chính. "Chúng tôi vẫn đang thực hiện theo kế hoạch ban đầu. Mức thuế hiện tại không ảnh hưởng đến bố cục chung." Lin Rungu nói với Caixin rằng họ đã tung ra hàng chục sản phẩm SKU, với giá một chiếc máy dao động từ hơn 100 đô la Mỹ đến hơn 1.000 đô la Mỹ. Chiếc máy có giá 3.000 đô la Mỹ sẽ được phát hành sau.

“Loại sản phẩm này được sản xuất tại Trung Quốc, và hầu như không bao giờ có ở Hoa Kỳ. Nếu người Mỹ vẫn muốn mua máy này, họ chỉ có thể nhập khẩu, và giá cuối cùng vẫn được chuyển cho người tiêu dùng.” Ông Lin Rungu cho biết, giá trị và biên lợi nhuận của loại sản phẩm này tương đối lớn. Theo logic của loại hàng hóa này, ngay cả trong lĩnh vực thương mại điện tử xuyên biên giới vốn bị ảnh hưởng nặng nề thì vẫn còn lối thoát.

Khu công nghiệp thương mại điện tử xuyên biên giới Huafa tọa lạc tại Hengqin, Chu Hải, nơi đặt trụ sở của SHEIN, Vipshop và Yaowang Technology. Hu Yubo, giám đốc điều hành của Công ty Đầu tư và Phát triển Huafa Park, nói với Caixin rằng một số nhà bán hàng thương mại điện tử hàng đầu có doanh số bán hàng tại Hoa Kỳ chiếm tới 40% doanh thu của họ và hiện họ đang có kế hoạch thực hiện nhiều biện pháp để ứng phó với tác động của thuế quan. Hầu hết đều có kế hoạch tiếp tục cắt giảm chi phí, nhưng điều cấp bách hơn là việc mở rộng thương hiệu ra nước ngoài. Xét cho cùng, thị trường có giá trị lệnh trung bình thấp không thể tồn tại lâu được. "Những sản phẩm tốt sẽ không bao giờ gặp khó khăn khi bán nữa."

Thị trường đa dạng cũng là một lựa chọn. Hu Yubo cho biết, hầu hết người bán hàng thương mại điện tử đều tin rằng giá bán sản phẩm tại Hoa Kỳ chắc chắn sẽ tăng và nhu cầu có thể giảm. Nhưng khi một thứ phát triển thì một thứ khác lại mất đi. Các công ty có thể chuyển đổi khu vực trên nền tảng Amazon, chuyển sang các trang web của Nhật Bản và Hàn Quốc, v.v. Thị trường thương mại điện tử ở các quốc gia nói tiếng Bồ Đào Nha không có cơ sở lớn nhưng có tốc độ tăng trưởng hàng năm cao và tiềm năng đáng kể. Tốc độ tăng trưởng của thị trường Đông Nam Á và Trung Đông cũng đáng để tìm hiểu.

Điều này có nghĩa là các công ty thương mại điện tử cũng cần phải lựa chọn lại sản phẩm của mình. Xét cho cùng, "bán sản phẩm ở Hoa Kỳ chắc chắn khác với bán sản phẩm ở Trung Đông".

Các thị trường mới nổi mang lại hy vọng và sức sống. Trung Đông, Nga, Châu Phi, Trung Á, Nam Mỹ... đang ngày càng nhận được nhiều sự chú ý hơn. Số liệu từ Tổng cục Hải quan cho thấy, đến năm 2024, tỷ lệ các nước tham gia Sáng kiến ​​Vành đai và Con đường trong xuất nhập khẩu của Trung Quốc lần đầu tiên vượt 50%, trong đó xuất khẩu ra nước ngoài tăng 9,6%. Vào năm 2024, Trung Quốc và ASEAN sẽ là đối tác thương mại lớn nhất của nhau trong năm năm liên tiếp. Kim ngạch xuất khẩu của Trung Quốc sang Việt Nam, Malaysia, Thái Lan, Indonesia và Brazil tăng lần lượt 19%, 17,6%, 15%, 19% và 23,3%.

Công ty TNHH Công nghệ Guangwuyouche là công ty xuất khẩu ô tô đã qua sử dụng tại tỉnh Quảng Đông. Trung Đông, Bắc Phi, Trung Á và Nga là những thị trường bán hàng chính của công ty. Chủ tịch Gan Honglin đã đưa ra ví dụ với tạp chí Caixin rằng có tiềm năng rất lớn ở các thị trường mới nổi - UAE có dân số thường trú là 11 triệu người. Ngoài 1 triệu công dân, 10 triệu người còn lại là lao động nhập cư, nhu cầu về ô tô để đi lại là rất lớn. Guangwu Youche cũng đã thành lập một công ty con tại Khu thương mại tự do Jebel Ali ở Dubai, đây là trung tâm trung chuyển hậu cần ô tô lớn nhất thế giới. Ô tô từ Trung Quốc có thể được vận chuyển tới Ai Cập, Iran, Iraq và thậm chí là Syria thông qua tuyến đường này.

Tuy nhiên, sự thay đổi của thị trường xuất khẩu vẫn đặt ra nhiều lo ngại. Các chuyên gia từ Viện Nghiên cứu hợp tác kinh tế và thương mại quốc tế thuộc Bộ Thương mại nhắc nhở Caixin rằng xét đến việc châu Âu và Hoa Kỳ chiếm khoảng 30% kim ngạch xuất khẩu của Trung Quốc, gấp đôi ASEAN; và việc xuất khẩu sang các nền kinh tế phát triển có lợi nhuận cao hơn, nhu cầu cuối cùng của họ là động lực chính thúc đẩy thương mại toàn cầu. Liệu các nền kinh tế đang phát triển có thể tiếp tục hấp thụ việc chuyển giao thị phần xuất khẩu của Trung Quốc sang các nền kinh tế phát triển hay không cần phải cân nhắc cẩn thận. Ngoài ra, còn có lo ngại rằng sau tác động của thuế quan, thị trường Hoa Kỳ sẽ dần đóng cửa, một lượng lớn sản phẩm xuất khẩu của Trung Quốc sẽ tràn vào các quốc gia và khu vực khác, gây áp lực cho châu Âu, châu Á, Nam Mỹ và các nơi khác.

Mặc dù hầu như không tham gia vào hoạt động kinh doanh tại Hoa Kỳ, nhưng Gan Honglin hiện lo ngại rằng những thay đổi trong cung và cầu ô tô toàn cầu do thuế quan của Hoa Kỳ gây ra sẽ ảnh hưởng đến hoạt động xuất khẩu ô tô tại các thị trường mới nổi. Hiệu ứng cánh bướm cũng có thể diễn ra như thế này - sau khi thuế quan của Hoa Kỳ tăng, các quốc gia xuất khẩu ô tô lớn chắc chắn sẽ bị ảnh hưởng. Ví dụ, Nhật Bản xuất khẩu rất nhiều ô tô sang Hoa Kỳ. Sau khi thuế tăng 25%, số lượng 2 triệu xe xuất khẩu ban đầu có thể giảm xuống còn 500.000 xe. 1,5 triệu xe còn lại sẽ được xuất khẩu sang các nước khác, làm gia tăng sự cạnh tranh nội bộ.

Tất nhiên, không loại trừ khả năng các nhà sản xuất ô tô Nhật Bản có thể chuyển nhà máy sản xuất của họ sang Hoa Kỳ để phục vụ thị trường này. Mức thuế thấp đối với phụ tùng thay thế và mức thuế cao đối với xe hoàn chỉnh có thể chính là mục tiêu mà chính sách thuế quan của Hoa Kỳ hướng tới - thúc đẩy các công ty xây dựng nhà máy tại Hoa Kỳ và thúc đẩy sự phát triển của ngành sản xuất tại Hoa Kỳ. Nhưng, như Gan Honglin nhận định, sản xuất không phải là điều mà chỉ mình Trump mong muốn. Ngay cả các nước kém phát triển cũng không muốn nhập khẩu quá nhiều ô tô thông qua thương mại mà hy vọng các công ty Trung Quốc sẽ đưa ngành công nghiệp sang đây. “Ông ấy sẽ chỉ ra rằng nếu bạn bán ô tô ở đây, bạn phải tạo việc làm cho người dân nước tôi và có khoản đầu tư cố định để xây dựng nhà máy tại địa phương. Ông ấy sẽ có nhu cầu như vậy.”

Thuế quan có tác động rất lớn đến xuất khẩu ô tô đến mức bắt đầu từ năm 2024, Guangwu Youche sẽ phải bắt đầu khai thác sản xuất và chế tạo ở nước ngoài, xuất khẩu một lượng nhỏ phụ tùng KD và hoàn thiện lắp ráp tại Châu Phi. Các nhà máy ở Ethiopia đã có những gương mặt địa phương.

Hoa Kỳ thực sự muốn gì? Thật khó để có cả ngành sản xuất và đồng đô la Mỹ

Giá trị gia tăng trong ngành sản xuất của Trung Quốc đã đứng đầu thế giới trong 14 năm liên tiếp. Ngày nay, các công ty chỉ có thể ra nước ngoài.

Vào ngày 4 tháng 4, Thủ tướng Singapore Lawrence Wong đã phát biểu rằng cuộc chiến thuế quan đánh dấu sự thay đổi lớn trong trật tự toàn cầu. Kỷ nguyên toàn cầu hóa dựa trên luật lệ và thương mại tự do đã kết thúc. Chúng ta đang bước vào một giai đoạn mới, giai đoạn mang tính độc đoán, bảo hộ hơn và nguy hiểm hơn. Có thể thấy trước rằng thế giới sẽ phản ứng mạnh mẽ với các biện pháp thuế quan của Hoa Kỳ. Một cuộc chiến tranh thương mại toàn cầu đang ngày càng có khả năng xảy ra. Vào những năm 1930, chiến tranh thương mại cuối cùng đã dẫn đến bùng nổ Thế chiến II.

Để hiểu cuộc chiến thuế quan này sẽ đi đến đâu, trước tiên chúng ta cần hiểu logic đằng sau việc áp dụng thuế quan của Hoa Kỳ. Theo quan điểm của một số nhà kinh tế trong nước, chính sách thuế quan mới của Trump nhằm đạt được bốn mục tiêu chính: giải quyết tình trạng mất cân bằng thương mại của Hoa Kỳ; tăng doanh thu tài chính của chính quyền liên bang, đóng vai trò là công cụ cho các cuộc đàm phán ngoại giao và bảo vệ an ninh kinh tế và công nghệ quốc gia của Hoa Kỳ.

Vào ngày 7 tháng 4, Stephen Miran, chuyên gia chính sách thuế quan của Trump và cố vấn kinh tế Nhà Trắng, đã có bài phát biểu tại Viện Hudson, trình bày chi tiết về logic cơ bản của chính sách thuế quan của Trump. Stephen Milan cho biết nếu các quốc gia khác muốn hưởng lợi từ sự bảo trợ địa chính trị và tài chính của Hoa Kỳ, "họ nên làm tròn trách nhiệm của mình và chia sẻ trách nhiệm một cách bình đẳng". Điều này có thể đạt được bằng cách tận dụng Hoa Kỳ là thị trường tiêu dùng lớn nhất và áp dụng thuế quan.

Lý do đằng sau Stephen Milan là thế này –

“Khi các thực thể tư nhân ở hai quốc gia khác nhau giao dịch với nhau, giao dịch đó thường được tính bằng đô la Mỹ do vị thế của Hoa Kỳ là nhà cung cấp dự trữ. Giao dịch này đòi hỏi phải tiết kiệm được lưu trữ bằng chứng khoán đô la Mỹ, thường là trái phiếu kho bạc.” Stephen Milan cho biết sự thống trị về tài chính của Hoa Kỳ phải trả giá. Trong khi nhu cầu về đô la giúp duy trì lãi suất vay của Hoa Kỳ ở mức thấp, nó cũng khiến thị trường tiền tệ bị bóp méo. Quá trình này đã tạo ra gánh nặng quá mức cho các doanh nghiệp và người lao động Mỹ, khiến sản phẩm và lao động Mỹ không có sức cạnh tranh trên thị trường toàn cầu, đồng thời khiến lực lượng lao động sản xuất của Hoa Kỳ giảm hơn một phần ba so với thời kỳ đỉnh cao và thị phần sản xuất thế giới giảm 40 phần trăm. Nhưng để đảm bảo an ninh, Hoa Kỳ cần có khả năng tự thực hiện mọi việc ngay tại đất nước mình.

Trong nhiệm kỳ tổng thống đầu tiên của Trump, Stephen Milan giữ chức cố vấn chính sách kinh tế cấp cao tại Bộ Tài chính Hoa Kỳ. Với tư cách là người thiết kế "thuế quan qua lại", trước khi tham gia chính quyền thứ hai của Trump, Milan đã viết một kế hoạch kinh tế dài 41 trang mang tên "Thỏa thuận Mar-a-Lago", lên kế hoạch buộc các quốc gia khác phải nhượng bộ kinh tế có lợi cho Hoa Kỳ thông qua các biện pháp như thuế quan và điều chỉnh tỷ giá hối đoái. Đây được coi là "Kinh thánh" về chính sách kinh tế của chính quyền Trump nhưng đã bị cộng đồng kinh tế chính thống chỉ trích rộng rãi.

Theo quan điểm của Stephen Milan, kết quả tốt nhất của cuộc chiến thuế quan này là "Hoa Kỳ tiếp tục tạo ra hòa bình và thịnh vượng toàn cầu và duy trì vị thế là nhà cung cấp dự trữ, trong khi các quốc gia khác không chỉ chia sẻ những lợi ích này mà còn đóng góp vào việc duy trì những lợi ích này." Ông cho biết có năm cách để đạt được điều này: thứ nhất, chấp nhận thuế quan của Hoa Kỳ đối với các sản phẩm xuất khẩu và không áp dụng thuế quan trả đũa; thứ hai, mở cửa thị trường, chấm dứt các hoạt động thương mại "không công bằng và có hại" và mua nhiều sản phẩm hơn từ Hoa Kỳ; thứ ba, tăng chi tiêu quốc phòng và mua vũ khí của Hoa Kỳ; thứ tư, đầu tư vào Hoa Kỳ và thành lập nhà máy tại Hoa Kỳ; và thứ năm, quyên góp trực tiếp cho Bộ Tài chính Hoa Kỳ.

Tuy nhiên, Li Xunlei, nhà kinh tế trưởng của Zhongtai Securities, chỉ ra rằng "nghịch lý Triffin" trong lý thuyết tài chính cho rằng không thể duy trì vị thế quốc tế của đồng đô la Mỹ và đạt được thặng dư thương mại cùng một lúc. Điều Trump muốn thay đổi chính là trật tự quốc tế được thiết lập dưới sự lãnh đạo của Hoa Kỳ vào thời điểm đó. Thật khó để đạt được cán cân thương mại và phá giá đồng đô la Mỹ trong khi vẫn duy trì được vị thế mạnh mẽ của nó. Sau khi Trump tái đắc cử tổng thống, chiến lược chính sách của ông xoay quanh MAGA, tức là áp thuế đối với các quốc gia khác để thu được hơn 500 tỷ đô la tiền thuế, đồng thời phục hồi ngành sản xuất của Hoa Kỳ; Về mặt nội bộ, thông qua Bộ Hiệu quả Chính phủ (DOGE), ông đã tinh gọn tổ chức và sa thải công chức để tiết kiệm chi phí và nâng cao hiệu quả. Đồng thời, các chính sách như hạn chế nhập cư và giảm thuế nội địa có thể giúp khuyến khích đầu tư và bảo vệ việc làm. "Vấn đề là bất kỳ chính sách nào cũng là con dao hai lưỡi. Ví dụ, áp dụng thuế quan chắc chắn sẽ làm tăng giá cả, và Hoa Kỳ hiện đang trong giai đoạn lạm phát cao; đồng thời, hạn chế nhập cư sẽ làm tăng tiền lương, thúc đẩy lạm phát hơn nữa."

Ngoài ra, liệu doanh thu thuế quan của Hoa Kỳ có nhất thiết tăng đáng kể sau khi thuế quan tăng đáng kể không? Ông Lý Tấn Lôi chỉ ra rằng nếu các nhà xuất khẩu không có lợi nhuận, họ sẽ không xuất khẩu sang Hoa Kỳ và mức thuế quan khổng lồ dự kiến ​​sẽ không được thu. Khi đó sẽ có khoảng trống về nguồn giảm thuế cho doanh nghiệp. Chúng ta có thể sử dụng biện pháp cắt giảm thuế như thế nào để kích thích nền kinh tế? Nếu mức thuế quan cao có thể đưa hoạt động sản xuất trở lại Hoa Kỳ thì thực tế sẽ có bao nhiêu sản phẩm quay trở lại? Ví dụ, chi phí tiền lương của công nhân sản xuất tại Hoa Kỳ cao hơn khoảng 8 đến 10 lần so với các nền kinh tế mới nổi. Việc phục hồi ngành sản xuất đòi hỏi phải hỗ trợ cơ sở hạ tầng và chuỗi cung ứng, đặc biệt là đối với các ngành công nghiệp nặng có chuỗi cung ứng dài, không thể xây dựng trong hai hoặc ba năm.

Trên thực tế, nếu nhìn lại lịch sử, chúng ta có thể thấy rằng Hoa Kỳ không phải lúc nào cũng là quốc gia tự do thương mại. Robert Zoellick, cựu Thứ trưởng Ngoại giao Hoa Kỳ và cựu Đại diện Thương mại Hoa Kỳ, đã từng phân tích ba giai đoạn của chính sách thương mại Hoa Kỳ: trong những ngày đầu thành lập đất nước, thuế quan được áp dụng để tăng doanh thu tài chính; từ năm 1790 đến năm 1860, thuế quan cung cấp khoảng 90% doanh thu của chính quyền liên bang. Mức thuế quan trung bình của Hoa Kỳ đã tăng từ khoảng 20% ​​vào đầu thế kỷ 19 lên 62% sau Đạo luật Thuế quan năm 1828.

Từ Nội chiến đến những năm 1930, Hoa Kỳ đã áp dụng chính sách thương mại hạn chế. Từ năm 1860 đến năm 1913, doanh thu từ thuế quan vẫn chiếm một nửa doanh thu của chính phủ Hoa Kỳ. Phải đến cuối thế kỷ 19, một số ít người mới bắt đầu hồi sinh ý tưởng liên kết thuế quan và thương mại với chính sách quốc tế. Năm 1890, Quốc hội đã thông qua Đạo luật Thuế quan McKinley, trao cho tổng thống quyền áp đặt thuế quan trừng phạt và trả đũa đối với các quốc gia không dành ưu đãi cho các nhà xuất khẩu của Hoa Kỳ.

Đạo luật thuế quan Smoot-Hawley trong thời kỳ Đại suy thoái là bước ngoặt và là nguyên mẫu của cuộc chiến thuế quan toàn cầu vào tháng 4 năm 2025. Trong khi nhiều ngành công nghiệp ở Hoa Kỳ đang bùng nổ vào những năm 1920, nông dân và ngành nông nghiệp đang gặp khó khăn và kêu gọi bảo hộ thuế quan. Sự kiện này lên đến đỉnh điểm khi chính quyền Hoover thông qua Đạo luật Thuế quan Smoot-Hawley năm 1930, trong đó thiết lập mức thuế quan cho gần 3.300 mặt hàng. Năm 1932, mức thuế quan trung bình của Hoa Kỳ đạt 59,1%. Dự luật này cũng dẫn tới hành động trả đũa. Từ năm 1929 đến năm 1932, tổng khối lượng xuất nhập khẩu của Hoa Kỳ đã giảm gần 70%, trong đó xuất khẩu giảm 49% và nhập khẩu giảm 40%.

Giai đoạn chuyển đổi thứ ba diễn ra sau năm 1934, khi Hoa Kỳ ban hành Đạo luật Thỏa thuận thương mại qua lại (RTAA) và tiếp tục giảm thuế quan. Khi toàn cầu hóa chiếm ưu thế sau Thế chiến II và chủ nghĩa bảo hộ thương mại suy giảm, Hoa Kỳ đã bắt đầu con đường tuân thủ nguyên tắc có đi có lại và tự do hóa dần dần.

Toàn cầu hóa đang trong tình thế tiến thoái lưỡng nan. Các nước nên bắt đầu đàm phán thương mại như thế nào?

Tuy nhiên, bất chấp những thay đổi trong nền kinh tế Hoa Kỳ, quá trình toàn cầu hóa siêu tốc bắt đầu từ những năm 1970 đã đi vào bế tắc. Vào cuối năm 2019, Cơ quan Phúc thẩm của WTO đã ngừng hoạt động. Các phán quyết của WTO về tranh chấp thương mại quốc tế không còn có hiệu lực thi hành, khiến việc giải quyết tranh chấp thương mại giữa các quốc gia thành viên về các vấn đề như chuối, bông, máy bay và thịt bò trở nên khó khăn hơn. Cho đến nay, WTO, tổ chức đã duy trì và chứng kiến ​​sự thịnh vượng của thương mại toàn cầu trong hơn 20 năm qua, đã thấy mình rơi vào tình thế tiến thoái lưỡng nan.

Trên thực tế, dựa trên hiểu biết sâu sắc của ba học giả, giáo sư Gao Bo của Đại học Duke đã xuất bản một bài báo vào năm 2016 giới thiệu cơ chế nhân quả của sự đảo ngược toàn cầu hóa. Ví dụ, nhà sử học kinh tế người Hungary Karl Polanyi tin rằng toàn cầu hóa đang dao động giữa hai cực giải phóng lực lượng thị trường và bảo vệ xã hội. Bắt đầu từ những năm 1970, với sự sụp đổ của hệ thống Bretton Woods và sự xuất hiện của hai cuộc khủng hoảng dầu mỏ, chủ nghĩa tân tự do, chủ trương giải phóng các lực lượng thị trường, đã thống trị mô hình chính sách công của nhiều quốc gia. Thế giới bước vào kỷ nguyên toàn cầu hóa mới, đạt đến đỉnh cao vào năm 2008. Cuộc khủng hoảng tài chính bùng nổ đã đẩy toàn cầu hóa đi xuống.

Gobbe trích dẫn quan điểm của học giả người Ý Giovanni Arrighi, "Sự mở rộng của tài chính và tiền tệ sớm muộn gì cũng sẽ dẫn đến một cuộc khủng hoảng kinh tế tư bản chủ nghĩa trên quy mô toàn cầu, trong đó trật tự kinh tế toàn cầu cũ bị phá hủy và một trật tự mới được thiết lập." Arrighi tin rằng sự thay đổi theo chu kỳ của chủ nghĩa tư bản này đã xuất hiện ba lần trong sự trỗi dậy và sụp đổ của bá quyền Hà Lan, Anh và Mỹ.

Nhà kinh tế trưởng của Morgan Stanley tại Trung Quốc, Xing Ziqiang chỉ ra rằng điều đáng chú ý là trước tình trạng suy thoái lạm phát đình trệ ở Hoa Kỳ, đồng đô la Mỹ đã không tăng giá nhanh sau ngày 2 tháng 4 như trước đây và đảm nhận vai trò là "nơi trú ẩn an toàn" trong nền kinh tế quốc tế. Sự kiện này đánh dấu sự kết thúc của giai đoạn lịch sử trước đó và thách thức nghiêm trọng câu chuyện vĩ mô về “nước Mỹ duy nhất”.

Trong 30 năm toàn cầu hóa vừa qua, thâm hụt thương mại của Hoa Kỳ vẫn tiếp tục gia tăng trên bề mặt, nhưng nhiều lợi nhuận đằng sau những khoản thâm hụt này lại do các tập đoàn đa quốc gia của Hoa Kỳ kiếm được, những tập đoàn này hồi hương lợi nhuận về Hoa Kỳ dưới hình thức thặng dư vốn và đầu tư vào trái phiếu và cổ phiếu trong các tài khoản tài chính của Hoa Kỳ, thúc đẩy xu hướng chung là tăng giá đồng đô la Mỹ. Tình hình này có thể đạt đến đỉnh điểm lịch sử sau năm 2021.

Tuy nhiên, mọi thứ trỗi dậy rồi cũng phải sụp đổ, đó là quy luật phát triển của vạn vật. Xing Ziqiang tin rằng toàn cầu hóa thương mại, công nghệ và ảo hóa nền kinh tế, cùng sự phân phối thu nhập thiên vị các doanh nghiệp lớn của Mỹ đã dẫn đến khoảng cách ngày càng lớn giữa người giàu và người nghèo ở Hoa Kỳ trong 20 năm qua. Kỷ nguyên Trump 1.0 cũng bắt đầu. "Kinh tế Biden" còn bao gồm nhiều chính sách như chuyển tiền trực tiếp cho nhóm thu nhập trung bình và thấp, nhằm giải quyết các vấn đề xã hội. Chương trình nghị sự chính sách của Trump 2.0 tiếp tục ý tưởng về chủ nghĩa bảo hộ kinh tế biệt lập.

Giờ đây, những thay đổi lớn của thế kỷ đã diễn ra rất tồi tệ, và thật không may, chúng ta lại một lần nữa phải đối mặt với Trump, một người độc đoán, giỏi khoác lác và không tuân theo luật lệ. Không ai biết liệu việc giảm thuế quan và tăng mua hàng có thể làm hài lòng Trump hay không. Như Stephen Milan đã nói trong bài phát biểu ngày 7 tháng 4, các quốc gia đã có rào cản thương mại trong nhiều năm không nên cho rằng Hoa Kỳ sẽ hạ thuế quan miễn là họ hạ thuế quan. Sự thật là tổng thống là người quyết định cách tiến hành. "Chỉ có một đầu bếp duy nhất, đó là chủ tịch. Ông ấy quyết định phải làm gì." Hình Tử Cường dự đoán triển vọng Trung Quốc và Hoa Kỳ đạt được một thỏa thuận trọn gói là không mấy lạc quan. Nếu muốn đạt được một thỏa thuận thương mại, đó phải là một thỏa thuận toàn diện, bao trùm và có tính ràng buộc, loại trừ khả năng áp dụng áp thuế quan sau đó. Ngược lại, ngay cả khi Trung Quốc hứa mua hàng hóa của Mỹ, hoặc hai nước đạt được thỏa hiệp trong các lĩnh vực như TikTok, dẫn đến việc giảm thuế tạm thời, thì chính quyền Hoa Kỳ vẫn có khả năng thay đổi quyết định chỉ sau một đêm và áp dụng lại thuế quan vì những lý do khác.

Xing Ziqiang cũng chỉ ra rằng các nền kinh tế nhỏ phụ thuộc về mặt địa chính trị vào Hoa Kỳ có thể nhanh chóng đề xuất các kế hoạch thỏa hiệp với Hoa Kỳ. Tuy nhiên, điều này không bền vững về lâu dài. Hầu hết các nước xuất khẩu ở Châu Á đều có thặng dư thương mại lớn với Hoa Kỳ. Ví dụ, thặng dư thương mại của Việt Nam với Hoa Kỳ chiếm khoảng 25% GDP (tổng sản phẩm quốc nội) của nước này. Gần như không thể đạt được sự tái cân bằng chỉ bằng cách tăng lượng hàng nhập khẩu. Cơ sở để Hoa Kỳ thiết lập thuế quan là quy mô thặng dư thương mại của mỗi quốc gia với Hoa Kỳ. Về lâu dài, vẫn có nguy cơ thuế quan sẽ liên tục tăng.

Ngày 8 tháng 4, giờ miền Đông, đoàn đại biểu Việt Nam do Thứ trưởng Trần Quốc Khánh dẫn đầu đã chính thức kết thúc đàm phán với nhóm của Trump. Việt Nam đề xuất giảm thuế đối với hàng hóa Hoa Kỳ xuống 0%, tăng nhập khẩu thêm 20 tỷ đô la Mỹ và tăng cường kiểm soát hàng hóa quá cảnh từ Trung Quốc. Trump đã đồng ý hoãn áp thuế 46% đối với Việt Nam trong 90 ngày, cho đến ngày 8 tháng 7, với điều kiện Việt Nam thực hiện cam kết trước ngày 30 tháng 4 năm 2025. Tác động của thuế quan tiếp tục gây chấn động thế giới và sự cạnh tranh giữa các quốc gia tiếp tục gia tăng.

Vào ngày 9 tháng 4, chính phủ Canada chính thức áp dụng mức thuế đối ứng 25% đối với ô tô và một số phụ tùng do Hoa Kỳ sản xuất. Kể từ khi Trump tuyên bố vào ngày 9 tháng 4 theo giờ miền Đông rằng thuế quan trả đũa đối với nhiều quốc gia sẽ bị đình chỉ trong 90 ngày, Chủ tịch Ủy ban châu Âu Ursula von der Leyen cho biết vào ngày hôm sau rằng EU đã đồng ý đình chỉ các biện pháp trả đũa thuế quan của Hoa Kỳ ban đầu được lên kế hoạch vào ngày 15 trong 90 ngày. Von der Leyen cho biết việc chuẩn bị cho các biện pháp đối phó tiếp theo vẫn đang được tiến hành và nếu các cuộc đàm phán không đạt được kết quả như mong đợi, EU sẽ có biện pháp đối phó.

Trước hành động bắt nạt thuế quan của Trump áp đặt lên toàn thế giới, Trung Quốc không ngần ngại trả đũa, người dân nước ngoài cũng ủng hộ và hoan nghênh trên mạng xã hội. Đồng thời, nhiều quốc gia và khu vực, bao gồm cả Trung Quốc, đã hành động và thành lập liên minh để tìm lối thoát. Tân Hoa Xã đưa tin Hội nghị công tác ngoại vi trung ương đã được tổ chức tại Bắc Kinh từ ngày 8 đến ngày 9 tháng 4. Trong bài phát biểu của mình, Chủ tịch Tập Cận Bình đã làm rõ mục tiêu công tác láng giềng trong thời gian tới, nhấn mạnh cần tập trung xây dựng cộng đồng chung vận mệnh cho các nước láng giềng và nỗ lực tạo ra cục diện mới trong công tác láng giềng.

Tin tức ngày 9 tháng 4, Hội nghị Bộ trưởng Kinh tế và Thương mại Trung Quốc-Nhật Bản-Hàn Quốc đã được tổ chức tại Seoul, Hàn Quốc. Một tuyên bố chung được đưa ra sau cuộc họp cho biết các cuộc thảo luận sẽ tiếp tục đẩy nhanh các cuộc đàm phán về Hiệp định thương mại tự do Trung Quốc-Nhật Bản-Hàn Quốc. Ngày 8 tháng 4, Thủ tướng Trung Quốc Lý Cường đã có cuộc điện đàm với Chủ tịch Ủy ban châu Âu Ursula von der Leyen. Lý Cường cho biết hai bên nên thúc đẩy vòng đối thoại cấp cao mới giữa Trung Quốc và EU về các lĩnh vực chiến lược, kinh tế và thương mại, xanh và kỹ thuật số được tổ chức sớm nhất có thể.

Vào ngày 11 tháng 4, người phát ngôn Bộ Ngoại giao Trung Quốc thông báo rằng Tập Cận Bình sẽ có chuyến thăm cấp nhà nước tới Việt Nam, Malaysia và Campuchia.

Tin tức ngày 10 tháng 4: Ủy ban châu Âu và Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất đã nhất trí khởi động các cuộc đàm phán về một hiệp định thương mại tự do. Các cuộc đàm phán sẽ bao gồm hàng hóa, dịch vụ, đầu tư, v.v. và sẽ tập trung vào việc tăng cường hợp tác trong các lĩnh vực chiến lược như năng lượng tái tạo, hydro xanh và các nguyên liệu thô chính. Úc đã thảo luận với các quốc gia Đông Nam Á, Nhật Bản, Hàn Quốc, Ấn Độ và Liên minh châu Âu về phản ứng chung đối với thuế quan của Hoa Kỳ.

Luo Zhiheng, nhà kinh tế trưởng của Guangdong Securities, cho rằng trong việc xây dựng một cộng đồng quốc tế có chung lợi ích, một mặt, Trung Quốc nên cảnh giác với việc Hoa Kỳ đang cố gắng giành được các nền kinh tế khác để kiềm chế Trung Quốc, chẳng hạn như yêu cầu Việt Nam, Mexico và các nước khác áp dụng thuế quan đối với Trung Quốc để đổi lấy việc Hoa Kỳ giảm thuế quan; Mặt khác, cần phải nỗ lực giành được càng nhiều đồng minh càng tốt và thiết lập mối quan hệ tốt với các nền kinh tế khác.

“Tất nhiên, điều kiện tiên quyết ở đây là Trung Quốc phải trở thành thị trường nhu cầu nội địa lớn nhất thế giới thông qua cải cách và thay thế Hoa Kỳ trở thành người mua lớn nhất.” Luo Zhiheng cho biết trong khi Trung Quốc thực hiện đa dạng hóa xuất khẩu sang các nền kinh tế khác, nước này phải tránh đẩy các nền kinh tế khác sang hướng ngược lại bằng cách tác động đến thị trường nội địa của họ. Chúng ta phải “kết thêm nhiều bạn và ít kẻ thù hơn, đồng thời tăng thêm lợi thế mặc cả với Hoa Kỳ”.

Những đề xuất chính của Trung Quốc và những lựa chọn tốt nhất để thúc đẩy nền kinh tế của nước này

Cuộc chiến thuế quan do Hoa Kỳ khởi xướng chắc chắn sẽ làm trầm trọng thêm suy thoái kinh tế toàn cầu vào năm 2025. Tuy nhiên, nhìn vào lịch sử thế giới, từ Tây Ban Nha và Hà Lan đến Anh và Hoa Kỳ, rồi đến trò chơi địa chính trị hiện tại, mỗi khi có bão ập đến, đó cũng là một sự thay đổi quan trọng trong quá trình chuyển giao quyền lực giữa các cường quốc toàn cầu. Vào thời điểm này, đối với Trung Quốc, tầm quan trọng của việc biến khủng hoảng thành cơ hội và ổn định nền kinh tế trong nước là điều hiển nhiên.

Năm 2024, xuất khẩu hàng hóa của Trung Quốc sẽ đạt 25 nghìn tỷ nhân dân tệ, chiếm khoảng 18,9% tổng GDP. Theo số liệu của Cục Thống kê Quốc gia, năm 2024, xuất khẩu ròng hàng hóa và dịch vụ sẽ đóng góp 30,3% vào tăng trưởng kinh tế, thúc đẩy tăng trưởng GDP thêm 1,5 điểm phần trăm. Hầu hết các nhà kinh tế dự đoán rằng tăng trưởng kinh tế của Trung Quốc sẽ mất 1,5 đến 2 điểm phần trăm trong năm nay, đây thực sự là một cú sốc lớn.

Lian Ping, nhà kinh tế trưởng của Viện nghiên cứu công nghiệp Guangkai, và nhóm của ông ban đầu ước tính rằng cứ mỗi 10% mức thuế quan của Hoa Kỳ đối với Trung Quốc tăng, thì xuất khẩu của Trung Quốc có thể giảm 2%-2,5%; Tốc độ tăng trưởng xuất khẩu có thể tiếp tục giảm khoảng 15% vào năm 2026. Xét đến việc xuất khẩu sang Hoa Kỳ chỉ chiếm tỷ trọng tương đối hạn chế trong kim ngạch xuất khẩu của Trung Quốc, ngay cả khi Hoa Kỳ sau đó áp thuế cao hơn đối với Trung Quốc, tác động cũng sẽ giảm dần. Tuy nhiên, nếu Hoa Kỳ cố gắng ngăn chặn việc xuất khẩu nguyên liệu thô và phụ tùng của Trung Quốc tới các "điểm trung chuyển thương mại" như ASEAN và Mexico, và một cuộc chiến thương mại quy mô lớn dẫn đến sự chậm lại trong tăng trưởng kinh tế thế giới và nhu cầu ở nhiều quốc gia giảm sút, thì sự sụt giảm trong xuất khẩu của Trung Quốc có thể còn trầm trọng hơn nữa.

Khi xuất khẩu bị cản trở, các hiệu ứng dây chuyền có thể xảy ra trong lĩnh vực tiêu dùng và đầu tư. Lian Ping và nhóm của ông phân tích rằng, thứ nhất, xuất khẩu của một số công ty đã giảm và nhân viên đã bị sa thải hoặc bị cắt giảm thu nhập; Thứ hai, một lượng lớn sản phẩm xuất khẩu sẽ chảy vào thị trường trong nước, dẫn đến tình trạng cung vượt cầu trên thị trường trong thời gian ngắn, giá cả sẽ giảm, dẫn đến tổng doanh số bán lẻ giảm; Thứ ba, các công ty thương mại trong nước sẽ bị ảnh hưởng bởi sự dịch chuyển của các công ty thương mại nước ngoài, điều này cũng có thể ảnh hưởng đến việc làm và thu nhập của người lao động. Tác động đến đầu tư chủ yếu thể hiện ở: tốc độ tăng trưởng đầu tư của ngành sản xuất đã giảm do doanh số bán ra nước ngoài giảm và đầu tư bất động sản tiếp tục bị kìm hãm do kỳ vọng thu nhập của một số cư dân giảm. Nếu không có sự can thiệp vào những thay đổi trong xuất khẩu, tiêu dùng và đầu tư, tốc độ tăng trưởng GDP của Trung Quốc có thể giảm 1,0-1,5 điểm phần trăm vào năm 2025 trong những trường hợp cực đoan.

Về vấn đề này, chính quyền trung ương liên tục đưa ra những tín hiệu tích cực. Ngày 9 tháng 4, Lý Cường, Ủy viên Thường vụ Bộ Chính trị Ban Chấp hành Trung ương Đảng Cộng sản Trung Quốc, Thủ tướng Quốc vụ viện đã chủ trì hội nghị chuyên đề với các chuyên gia về tình hình kinh tế và doanh nhân. Lý Cường cho biết: "Các chính sách gia tăng mới sẽ được đưa ra kịp thời theo nhu cầu của tình hình". Những cú sốc bên ngoài đã gây ra áp lực nhất định đến hoạt động trơn tru của nền kinh tế đất nước tôi. Chúng tôi đã ước tính đầy đủ về điều này và sẵn sàng ứng phó với nhiều tình huống bất trắc khác nhau. Chỉ cần chúng ta kiên định làm việc của mình, chúng ta sẽ có thể thúc đẩy sự phát triển ổn định và lâu dài của nền kinh tế Trung Quốc.

Vào tháng 3, "Báo cáo công tác của Chính phủ" đã đề xuất thực hiện "các chính sách kinh tế vĩ mô chủ động và hiệu quả hơn". Tỷ lệ thâm hụt năm 2025 dự kiến ​​sẽ ở mức khoảng 4%, đây là một bước đột phá hiếm có. Năm 2025, thâm hụt là 5,66 nghìn tỷ nhân dân tệ, chi tiêu ngân sách công nói chung là 29,7 nghìn tỷ nhân dân tệ. Trung Quốc có kế hoạch phát hành 1,3 nghìn tỷ nhân dân tệ trái phiếu chính phủ đặc biệt dài hạn, 500 tỷ nhân dân tệ trái phiếu chính phủ đặc biệt và 4,4 nghìn tỷ nhân dân tệ trái phiếu đặc biệt của chính quyền địa phương. Năm 2025, tổng nợ chính phủ mới là 11,86 nghìn tỷ nhân dân tệ, tăng 2,9 nghìn tỷ nhân dân tệ so với năm trước, cường độ chi tiêu tài chính sẽ tăng đáng kể. Trong giai đoạn đặc biệt này, thị trường kỳ vọng sẽ có thêm nhiều nỗ lực về chính sách.

Morgan Stanley dự kiến ​​Trung Quốc sẽ đưa ra các chính sách kích thích mạnh mẽ hơn vào quý 2, bao gồm trợ cấp tiêu dùng, hỗ trợ cho lĩnh vực khoa học và công nghệ cùng các chính sách khác. Nếu niềm tin của thị trường tiếp tục suy giảm, các chính sách hỗ trợ cho bất động sản cũng có thể được tăng cường hơn nữa. Đồng thời, Hình Tử Cường chỉ ra rằng thuế quan trước tiên sẽ đẩy giá cả trong nước lên cao tại Hoa Kỳ, gây ra tình trạng đình lạm, khiến Cục Dự trữ Liên bang tạm thời không dám cắt giảm lãi suất. Vào thời điểm này, Hoa Kỳ có hạn chế về khả năng thực hiện các chính sách kích thích kinh tế. Nếu Trung Quốc có thể tăng chi tiêu tài chính mới, quyết liệt hạ thấp tỷ lệ dự trữ bắt buộc và lãi suất, đồng thời thực sự đầu tư tiền để hỗ trợ tiêu dùng và thị trường chứng khoán, thì nước này sẽ có lợi thế trong trò chơi kinh tế này. Nhưng chúng ta phải chạy đua với thời gian.

Trong ngắn hạn, hướng đi của chính sách tiền tệ có thể là chìa khóa. Một báo cáo trước đây của Mohammed Apabhai, người đứng đầu chiến lược giao dịch châu Á tại Citigroup, đã dự đoán chính xác mức thuế quan đáp trả của Trump. Ông cũng chỉ ra trong báo cáo rằng chìa khóa của cuộc chiến thương mại dường như nằm ở Bắc Kinh. Nếu đồng nhân dân tệ mất giá và buộc Hoa Kỳ phải rơi vào tình trạng giảm phát, Hoa Kỳ sẽ thua trong cuộc chiến thương mại và thị trường có thể buộc Tổng thống Trump phải quay lại bàn đàm phán và Cục Dự trữ Liên bang phải tái áp dụng nới lỏng định lượng. Tuy nhiên, nếu Trung Quốc không chủ động phá giá đồng tiền, họ có thể biến chiến thắng hạn chế có thể đạt được thành thất bại.

Mohammed cho biết việc phá giá tiền tệ để ứng phó với thuế quan có thể là giải pháp tốt nhất cho cả hai bên. Hoa Kỳ sẽ thu được doanh thu từ thuế quan, trong khi Trung Quốc, Nhật Bản và Liên minh châu Âu sẽ không cảm nhận được tác động kinh tế đáng kể khi đồng tiền của họ mất giá. Thâm hụt thương mại sẽ thu hẹp, nhưng tác động kinh tế đối với các đối tác thương mại sẽ bị hạn chế. Điều này mở ra cơ hội tiềm năng để đàm phán tìm ra giải pháp.

Tất nhiên, đây chỉ là ý kiến ​​cá nhân của tôi. Hơn nữa, việc mất giá tiền tệ sẽ gây ra những tác động phụ như giá cả hàng hóa nhập khẩu tăng và lạm phát.

Trước tác động của cuộc chiến thuế quan, về lâu dài, chìa khóa thúc đẩy nền kinh tế Trung Quốc vẫn nằm ở nhu cầu nội địa.

Lý Tấn Lôi đề xuất bổ sung thêm 1 nghìn tỷ nhân dân tệ trái phiếu chính phủ đặc biệt siêu dài hạn để thúc đẩy tiêu dùng. Ví dụ, trợ cấp thất nghiệp, tem phiếu thực phẩm cho người thu nhập thấp và trợ cấp sinh hoạt phù hợp cho sinh viên tốt nghiệp cao đẳng và trường kỹ thuật đã tốt nghiệp nhưng vẫn chưa tìm được việc làm. Tỷ lệ đòn bẩy của chính quyền trung ương chỉ vào khoảng 25%, trong khi tỷ lệ đòn bẩy của chính quyền liên bang Hoa Kỳ lên tới hơn 120% và cuộc khủng hoảng tài chính mà nước này phải đối mặt đang ngày càng trầm trọng hơn. Ví dụ, quy mô trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ đáo hạn trong ba năm là 17 nghìn tỷ đô la Mỹ; Trong quý IV năm ngoái, Trung Quốc, Nhật Bản và Vương quốc Anh đã giảm đáng kể lượng trái phiếu Hoa Kỳ nắm giữ. "Đằng sau cuộc chiến thuế quan hiện nay, thực chất là sự cạnh tranh về sức mạnh tài chính quốc gia", Li Xunlei nói.

Hình Tử Cường cho rằng Trung Quốc nên tận dụng cơ hội ngàn năm có một để định hình lại trật tự kinh tế quốc tế, thậm chí là trật tự địa chính trị, thực hiện "Chiến lược lớn 2030" trong thời đại bảo hộ thương mại. Đạt được “ba không” và “một ba không” vào năm 2030. “Ba không” ám chỉ việc Trung Quốc giảm thuế quan xuống 0 đối với các quốc gia khác ngoài Hoa Kỳ; giảm các hạn chế tiếp cận đối với đầu tư trực tiếp nước ngoài và đầu tư của doanh nghiệp tư nhân xuống mức bằng không; và giảm trợ cấp công nghiệp xuống mức bằng không. “Một ba số không” có nghĩa là đến năm 2030, mức tiêu thụ của Trung Quốc sẽ tăng 30%, tương đương 3 nghìn tỷ đô la Mỹ. "Trung Quốc đang phải đối mặt với một lựa chọn chiến lược: tiếp tục xây dựng nền kinh tế dựa trên nguồn cung và sản xuất công nghiệp, hay tập trung nhiều hơn vào tiêu dùng trong nước và xây dựng cơ cấu kinh tế và thương mại cân bằng hơn thông qua cải cách phúc lợi xã hội?" Hình Tử Cường phân tích, nếu Trung Quốc tiếp tục duy trì mô hình kinh tế sản xuất hướng về xuất khẩu, do cung dẫn dắt thì trong vài năm tới, các nước châu Âu và châu Á có thể noi gương Hoa Kỳ, đưa ra các chính sách bảo hộ thương mại, thương mại toàn cầu có thể quay trở lại trạng thái chia rẽ như trước Thế chiến II. Theo ước tính, nếu Trung Quốc thúc đẩy mạnh mẽ cải cách an sinh xã hội và hỗ trợ chuyển đổi nhu cầu trong nước, đến năm 2030, nhu cầu tiêu dùng trong nước có thể tăng 30% so với mức hiện tại, với tốc độ tăng trưởng bình quân hàng năm khoảng 5,4%. Ngoài ra, hãy có chiến lược.

Xing Ziqiang cho biết hiện nay Hoa Kỳ nhập khẩu hàng hóa trị giá khoảng 3 nghìn tỷ đô la Mỹ mỗi năm. Trong tương lai, chính sách bảo hộ thương mại của nước này sẽ dẫn đến việc đóng cửa dần dần bộ phận thị trường này và sẽ có khoảng cách cầu 3 nghìn tỷ đô la Mỹ trên toàn thế giới. Nhu cầu tiêu dùng trong nước hiện tại của Trung Quốc vào khoảng 10 nghìn tỷ đô la Mỹ một năm, chiếm một nửa GDP của nước này. Nếu nhu cầu tiêu dùng trong nước tăng 30% trong năm năm tới, thì sẽ tăng đúng 3 nghìn tỷ đô la Mỹ, có thể lấp đầy khoảng cách nhu cầu toàn cầu do chủ nghĩa bảo hộ thương mại của Hoa Kỳ gây ra và mang lại cơ hội thị trường cho các quốc gia trên thế giới.

Ngay vào ngày 6 tháng 4, Ling Ji, Thứ trưởng Bộ Thương mại và Phó đại diện đàm phán thương mại quốc tế, đã chủ trì một cuộc họp bàn tròn của các công ty Hoa Kỳ. Đại diện từ hơn 20 công ty Mỹ bao gồm Tesla, GE Healthcare và Medtronic đã tham dự cuộc họp. Ông Lệnh Kế cho biết, Bộ Thương mại sẽ luôn bảo vệ các doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài tại Trung Quốc, bao gồm cả các doanh nghiệp Hoa Kỳ, bảo vệ quyền và lợi ích hợp pháp của các doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài theo quy định của pháp luật, đồng thời tích cực thúc đẩy giải quyết các vấn đề và yêu cầu của các doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài. Trung Quốc đã, đang và chắc chắn sẽ là nơi đầu tư lý tưởng, an toàn và đầy hứa hẹn cho các nhà đầu tư nước ngoài.

Cuối tháng 3, cuộc chiến thuế quan vẫn chưa thực sự diễn ra. Michael Hart, chủ tịch Phòng Thương mại Hoa Kỳ tại Trung Quốc, đã được Caixin ở Bắc Kinh phỏng vấn. Ông cho biết Trung Quốc vẫn quan trọng đối với nhiều công ty Mỹ. "Mối quan tâm lớn nhất của các thành viên AmCham Trung Quốc là quan hệ Trung Quốc-Hoa Kỳ, điều này chắc chắn ảnh hưởng đến một số quyết định", Michael Ho cho biết. "Nhưng tôi nghĩ, nhìn chung, các công ty đầu tư dựa trên quy mô thị trường. Nếu hoạt động mua sắm của chính phủ Trung Quốc cho phép các công ty Hoa Kỳ bán cho các bệnh viện, chúng ta sẽ thấy nhiều công ty y tế hoạt động tại Trung Quốc hơn. Nếu người tiêu dùng Trung Quốc tiếp tục mua hàng hóa từ Hoa Kỳ, các công ty Mỹ sẽ ở lại đây."

Hiện tại, kết quả của cuộc chiến thuế quan vẫn chưa được giải quyết, nhưng điều chắc chắn là một trật tự kinh tế quốc tế mới đang trỗi dậy từ đống tro tàn.