Nghiên cứu cơ bản về hệ thống thuế và quản lý tiền điện tử của Singapore (Phần 2)

IV. Nghiên cứu cơ bản về quy định tiền điện tử tại Singapore

(I) Khung cơ bản

Trong những năm gần đây, Singapore đã liên tục củng cố và cải thiện quy định chuẩn hóa về tài sản tiền điện tử, dần dần hình thành khuôn khổ pháp lý tập trung vào Đạo luật Dịch vụ Thanh toán 2019 (PSA) và Đạo luật Dịch vụ Tài chính và Thị trường 2022 (FSMA). Đạo luật PSA thiết lập các yêu cầu về quản lý cấp phép, chống rửa tiền và chống tài trợ khủng bố (AML/CFT) và các nghĩa vụ tuân thủ hoạt động đối với dịch vụ mã thông báo thanh toán kỹ thuật số (dịch vụ DPT); đạo luật FSMA bổ sung các quy định về tính toàn vẹn của thị trường, hợp tác xuyên biên giới và quyền thực thi pháp luật trong phạm vi rộng hơn của các dịch vụ tài chính. Hai luật này có mối liên hệ với nhau, cung cấp cơ sở pháp lý rõ ràng và ranh giới tuân thủ cho việc phát hành, giao dịch, lưu ký, thanh toán và các dịch vụ liên quan đến tài sản tiền điện tử. Trong khuôn khổ này, Cơ quan Tiền tệ Singapore (MAS) đã thắt chặt đáng kể các quy định về cấp phép và hoạt động kinh doanh trong những năm gần đây, đồng thời tăng cường thực thi pháp luật nghiêm ngặt. Với việc triển khai các điều khoản cấp phép quan trọng của FSMA trong năm nay, MAS yêu cầu tất cả các công ty tiền điện tử được thành lập tại Singapore nhưng chỉ phục vụ khách hàng nước ngoài phải xin giấy phép trong một khoảng thời gian quy định, nếu không sẽ phải đối mặt với các khoản tiền phạt nặng và trách nhiệm hình sự. Nền tảng giao dịch Tokenize Xchange đã thông báo rút khỏi thị trường Singapore do gặp khó khăn trong việc xin giấy phép và sẽ chuyển hoạt động sang Malaysia và Abu Dhabi. Trong khi đó, Binance đã chọn giữ lại đội ngũ nhân viên địa phương để tiếp tục xin giấy phép, trong khi Bitget, Bybit và các công ty khác đang xem xét việc chuyển một số hoạt động sang các khu vực ít bị quản lý hơn. (II) Các Điều khoản Chính PSA là quy định toàn diện đầu tiên bao gồm một cách có hệ thống các dịch vụ token thanh toán kỹ thuật số (DPT). Mục đích chính của nó là giải quyết các rủi ro về thanh toán và dòng vốn phát sinh từ sự gia tăng của FinTech và tài sản tiền điện tử. Luật áp dụng phương pháp "quy định dựa trên chức năng", nghĩa là bất kể hình thức kỹ thuật nào, bất kỳ dịch vụ nào liên quan đến dòng vốn và chức năng thanh toán đều nằm trong phạm vi quản lý của nó. Cụ thể, PSA phân loại các dịch vụ thanh toán, cụ thể là tạo ra một danh mục "dịch vụ token thanh toán kỹ thuật số" bao gồm nhiều hoạt động kinh doanh khác nhau, bao gồm trao đổi token sang tiền pháp định, trao đổi token sang token, lưu ký token, dịch vụ ví và khớp lệnh trung gian. Hệ thống này yêu cầu tất cả các tổ chức liên quan phải xin giấy phép trước khi gia nhập thị trường Singapore. Các loại giấy phép phổ biến bao gồm Giấy phép Tổ chức Thanh toán Tiêu chuẩn và Giấy phép Tổ chức Thanh toán Lớn. Loại giấy phép trước phù hợp với các doanh nghiệp nhỏ hơn, trong khi loại giấy phép sau áp đặt các yêu cầu cao hơn về vốn, quản lý rủi ro và tuân thủ. Để giảm thiểu rủi ro hệ thống, PSA cũng thiết lập các yêu cầu nghiêm ngặt về tuân thủ và giám sát kinh doanh, chẳng hạn như quy trình Nhận biết Khách hàng (KYC), quy trình Chống Rửa tiền và Chống Tài trợ Khủng bố (AML/CFT), các biện pháp bảo vệ và tách biệt quỹ khách hàng, cấm quảng cáo gây hiểu lầm và thao túng thị trường, và việc thường xuyên nộp báo cáo kinh doanh và tài chính cho Cơ quan Tiền tệ Singapore (MAS). Trong những năm gần đây, khi các yêu cầu đăng ký được thắt chặt, nhiều nền tảng giao dịch nổi tiếng quốc tế (như Binance, Bybit và Crypto.com) đã phải đối mặt với sự giám sát chặt chẽ trong quá trình xin cấp phép, một số thậm chí đã rút khỏi thị trường Singapore. Hiện tượng này phản ánh trực tiếp phương châm "ngưỡng cao, quy định chặt chẽ" của PSA. FSMA chủ yếu nhằm mục đích giải quyết những thiếu sót của PSA trong hoạt động kinh doanh xuyên biên giới, tính toàn vẹn của thị trường và việc thực thi pháp luật. Khi Singapore dần trở thành một trung tâm tiền điện tử khu vực, một số lượng lớn các nhà cung cấp dịch vụ nước ngoài đã cung cấp dịch vụ Thanh toán Ghi nợ (DPT) trực tuyến cho cư dân Singapore. FSMA được ban hành, tiếp tục mở rộng phạm vi quản lý của mình. Các điều khoản chính của FSMA bao gồm: thứ nhất, quy định xuyên biên giới, làm rõ rằng ngay cả khi một công ty hoạt động ở nước ngoài, miễn là cung cấp dịch vụ cho khách hàng Singapore, công ty đó phải tuân thủ luật pháp và quy định địa phương, nếu không sẽ phải đối mặt với các hình phạt hình sự hoặc dân sự; thứ hai, tính toàn vẹn của thị trường, trao cho MAS quyền hạn lớn hơn trong việc chống lại thao túng thị trường, trình bày sai lệch, giao dịch nội gián và các hoạt động khác để duy trì uy tín của thị trường; Thứ ba, chống rửa tiền và chống tài trợ khủng bố, yêu cầu cả nhà cung cấp dịch vụ trong nước và nước ngoài tuân thủ các tiêu chuẩn quốc tế và tăng cường cơ chế công bố và báo cáo thông tin xuyên biên giới; và thứ tư, quyền thực thi, trao cho MAS quyền trực tiếp áp dụng các khoản tiền phạt, lệnh cấm, hạn chế kinh doanh và thậm chí là truy tố hình sự. Những điều khoản này đã trực tiếp thay đổi bối cảnh ngành. Một mặt, một số sàn giao dịch nước ngoài không được cấp phép đã buộc phải rút lui do không thể tiếp cận hợp pháp với khách hàng Singapore. Mặt khác, các tổ chức được cấp phép được yêu cầu đáp ứng các yêu cầu về vốn và minh bạch cao hơn, chẳng hạn như thiết lập các hệ thống tuân thủ nội bộ và khuôn khổ kiểm soát rủi ro mạnh mẽ hơn. Cần đề cập rằng một số điều khoản chính của FSMA đã được triển khai theo từng giai đoạn sau khi ban hành và tất cả đều có hiệu lực vào ngày 30 tháng 6 năm 2025.

(III) Các quy tắc cụ thể

1. Giấy phép

Singapore triển khai hệ thống quản lý cấp phép và cấp phép nghiêm ngặt cho các nhà cung cấp dịch vụ mã thông báo thanh toán kỹ thuật số (DPTSP), chủ yếu dựa trên Đạo luật Dịch vụ Thanh toán 2019 (PSA) và các sửa đổi của đạo luật này, cũng như các điều khoản liên quan của Phần 9 của Đạo luật Dịch vụ Tài chính và Thị trường 2022 (FSMA). Hệ thống Cấp phép DPT theo PSA: Theo PSA, Danh mục 6 "Dịch vụ Mã thông báo Thanh toán Kỹ thuật số" đã chính thức được đưa vào phạm vi quản lý. Danh mục này bao gồm các dịch vụ như trao đổi giữa mã thông báo thanh toán kỹ thuật số và tiền pháp định, trao đổi giữa các mã thông báo, lưu ký mã thông báo, dịch vụ ví và khớp lệnh trung gian. Các tổ chức cung cấp các dịch vụ trên phải xin một trong hai loại giấy phép sau: Tổ chức Thanh toán Tiêu chuẩn (SPI): Áp dụng cho các DPTSP quy mô vừa và nhỏ. Các yêu cầu ứng tuyển bao gồm việc được đăng ký là một công ty Singapore, có địa điểm kinh doanh tại địa phương và hồ sơ theo dõi mà các cơ quan quản lý có thể tiếp cận được, và có ít nhất một thành viên ban quản lý là công dân Singapore, thường trú nhân hoặc người sở hữu giấy phép lao động. Vốn đăng ký tối thiểu là 100.000 đô la Singapore và phải chứng minh được năng lực quản lý rủi ro tương xứng với quy mô của doanh nghiệp. Giấy phép Tổ chức Thanh toán Chính (MPI): Phù hợp cho các doanh nghiệp có khối lượng giao dịch lớn hoặc tham gia vào nhiều dịch vụ thanh toán. Giấy phép này có các yêu cầu cao hơn, thường bao gồm dự trữ vốn lớn hơn, phân tách tiền của khách hàng và cơ chế bảo mật.

MAS đã tăng cường hơn nữa các yêu cầu ứng tuyển vào năm 2023. Tất cả các công ty nộp đơn xin cấp giấy phép mới hoặc thay đổi giấy phép để bổ sung dịch vụ DPT phải nộp ý kiến ​​pháp lý do một công ty luật chuyên nghiệp đưa ra, trong đó phải nêu rõ mô hình kinh doanh và liệu các dịch vụ liên quan có phải tuân theo PSA hay không; đồng thời, cũng phải kèm theo báo cáo đánh giá tuân thủ do một cơ quan kiểm toán độc lập bên ngoài hoàn thành, bao gồm các cơ chế tuân thủ kinh doanh và AML/CFT. Quy định DTSP mở rộng theo FSMA Phần 9 của FSMA giới thiệu chế độ cấp phép Nhà cung cấp dịch vụ mã thông báo kỹ thuật số (DTSP), nhằm mục đích giải quyết các lỗ hổng trong việc giám sát các doanh nghiệp xuyên biên giới của PSA. Từ ngày 30 tháng 6 năm 2025, bất kỳ công ty hoặc tổ chức nào đã đăng ký tại Singapore có sự hiện diện vật lý tại Singapore cung cấp dịch vụ mã thông báo kỹ thuật số cho khách hàng ở nước ngoài sẽ phải xin giấy phép DTSP. MAS tuyên bố rằng các mô hình DTSP này có rủi ro rửa tiền cao và khó quản lý, do đó hiếm khi phê duyệt các giấy phép như vậy, về cơ bản là khép lại vùng xám của chênh lệch giá theo quy định. Ngay cả trong những trường hợp hiếm hoi được cấp giấy phép, chúng phải đáp ứng các tiêu chuẩn nghiêm ngặt, bao gồm kiểm tra AML/CFT, chia sẻ thông tin xuyên biên giới và tuân thủ kỹ thuật và hoạt động.

Cả hai hệ thống cấp phép theo PSA và FSMA đều hướng đến mục tiêu đảm bảo các dịch vụ token thanh toán kỹ thuật số hoạt động theo các tiêu chuẩn quy định cao tại Singapore thông qua các giấy phép có ngưỡng cao, các yêu cầu tuân thủ nghiêm ngặt và ngăn chặn tình trạng chênh lệch giá theo quy định. Các biện pháp này giúp duy trì sự ổn định tài chính và tính toàn vẹn của thị trường, đồng thời làm rõ ranh giới gia nhập cho các nhà khai thác hợp pháp.

2. Stablecoin

Singapore là quốc gia đầu tiên trên thế giới ban hành khuôn khổ quy định dành riêng cho stablecoin. Vào tháng 8 năm 2023, MAS đã ban hành "Khung Quy định dành cho Stablecoin", có hiệu lực vào tháng 10 năm 2024 dưới hình thức sửa đổi Đạo luật Dịch vụ Thanh toán (PSA) và các luật phụ hỗ trợ. Khung này chủ yếu nhắm đến "các đồng tiền ổn định đủ điều kiện" (Single-Currency Stablecoin, SCS), nhằm đảm bảo an toàn cho tiền của người dùng, cải thiện tính minh bạch và nâng cao niềm tin của thị trường.

Theo quy định của MAS, chỉ những đồng tiền ổn định đáp ứng các điều kiện sau mới được xác định là "đồng tiền ổn định đủ điều kiện" (Đồng tiền ổn định do MAS quản lý):

• Đối tượng neo: phải được neo hoàn toàn và có thể trao đổi theo tỷ lệ 1:1 với Đô la Singapore (SGD) hoặc một loại tiền tệ pháp định là tiền tệ G10;

• Người phát hành: giới hạn ở các tổ chức phát hành được thành lập và quản lý tại Singapore;

• Quy mô phát hành: Quy mô lưu thông phải đạt/vượt quá 5 triệu đô la Singapore mới được đưa vào phạm vi của sự giám sát bắt buộc;

• Thuộc tính thanh toán: Nó phải được sử dụng chủ yếu như một công cụ thanh toán chứ không phải là một mã thông báo đầu tư đầu cơ.

Để đảm bảo khả năng hoàn vốn của stablecoin, các cơ quan quản lý yêu cầu các stablecoin đủ điều kiện phải có đủ tài sản dự trữ chất lượng cao:

• Hỗ trợ dự trữ 100%: tổng số tiền phát hành phải được hỗ trợ đầy đủ bằng các tài sản có rủi ro thấp, thanh khoản cao (như tiền mặt và trái phiếu kho bạc);

• Yêu cầu lưu ký: tài sản dự trữ phải được gửi tại một tổ chức tài chính được quản lý (ngân hàng hoặc đơn vị lưu ký) và tách biệt với nguồn vốn của đơn vị phát hành;

• Kiểm toán thường xuyên: Đơn vị phát hành được yêu cầu công bố hàng tháng lập báo cáo dự trữ và có các cuộc kiểm toán hàng năm do các công ty kiểm toán độc lập thực hiện để đảm bảo tính đầy đủ và minh bạch.

Các đơn vị phát hành Stablecoin phải thực hiện một loạt các nghĩa vụ về công bố thông tin và quản lý rủi ro:

• Công bố sách trắng: Phải công bố sách trắng chi tiết để giải thích cơ chế quản trị, các thỏa thuận dự trữ, quy tắc thanh lý và mua lại;

• Cảnh báo rủi ro: Thông báo rõ ràng cho người dùng rằng Stablecoin không phải là không có rủi ro và phải chịu rủi ro thanh khoản thị trường và rủi ro kỹ thuật;

• Nghĩa vụ mua lại: Phải cam kết mua lại Stablecoin trong thời gian hợp lý (thường là 5 ngày làm việc)

• Cấm phát hành hỗn hợp: Cùng một tổ chức không được phát hành cả stablecoin được quản lý và không được quản lý để tránh gây nhầm lẫn cho nhà đầu tư.

Mục tiêu của MAS trong việc thúc đẩy quản lý stablecoin là thiết lập một "danh mục stablecoin đáng tin cậy" cho thị trường. Các stablecoin đủ điều kiện sẽ được công nhận rộng rãi hơn trong các hệ thống thanh toán và ứng dụng tài chính, và MAS cũng có kế hoạch cho phép các stablecoin này tương tác với các hệ thống thanh toán điện tử truyền thống. Ngược lại, các stablecoin không đáp ứng các yêu cầu (chẳng hạn như token được neo vào các loại tiền tệ không thuộc G10) có thể không được quảng bá là stablecoin do MAS quản lý và có thể phải tuân theo các hạn chế nghiêm ngặt hơn về quảng cáo và sử dụng.

3. Tuân thủ và Báo cáo

Tại Singapore, các nhà cung cấp dịch vụ tài sản kỹ thuật số (DPTSP) không chỉ cần có giấy phép mà còn phải tuân thủ các nghĩa vụ tuân thủ và báo cáo nghiêm ngặt. Các yêu cầu này chủ yếu bắt nguồn từ Đạo luật Dịch vụ Thanh toán (PSA), Đạo luật Dịch vụ Tài chính và Thị trường (FSMA) và các hướng dẫn liên quan của MAS, tập trung vào ba khía cạnh: quy trình KYC/AML, lưu giữ hồ sơ giao dịch và báo cáo giao dịch đáng ngờ.

Các nhà cung cấp dịch vụ DPT được yêu cầu thực hiện các biện pháp thẩm định khách hàng toàn diện (CDD) và giám sát liên tục:

• Xác minh danh tính (KYC): Trước khi khách hàng mở tài khoản hoặc thực hiện các giao dịch quy mô lớn, danh tính của khách hàng phải được xác minh và thông tin như tên, địa chỉ và thẻ căn cước phải được thu thập (PSA §23, FSMA §36);

• Quản lý phân loại rủi ro: Các nhà cung cấp dịch vụ phải áp dụng các biện pháp thẩm định khác biệt dựa trên mức độ rủi ro của khách hàng (các khách hàng có rủi ro cao như người chuyển vốn xuyên biên giới và người có ảnh hưởng chính trị (PEP);

• Giám sát liên tục: Liên tục giám sát các mô hình giao dịch của khách hàng. Nếu phát hiện bất kỳ mô hình giao dịch bất thường nào, phải tăng cường điều tra và phải lưu giữ hồ sơ.

Các nhà cung cấp dịch vụ phải lưu giữ hồ sơ đầy đủ về tất cả các giao dịch liên quan đến DPT và thông tin khách hàng để phục vụ việc xem xét theo quy định hoặc thực thi pháp luật trong tương lai:

• Thời gian lưu giữ: ít nhất 5 năm (PSA §47);

• Phạm vi hồ sơ: bao gồm ngày giao dịch, số tiền, danh tính của bên đối tác, phương thức thanh toán, nguồn và mục đích của tiền;

• Yêu cầu lưu trữ điện tử: Được phép sử dụng hệ thống điện tử, nhưng phải đảm bảo tính xác thực, tính toàn vẹn và khả năng truy xuất nguồn gốc của dữ liệu.

Theo Đạo luật Tịch thu Tiền thu được từ Ma túy (CDSA) và Đạo luật Chống Khủng bố (Ngăn chặn Tài trợ) (TFA) của Singapore, tất cả các nhà cung cấp dịch vụ DPT đều có nghĩa vụ báo cáo các giao dịch đáng ngờ:

• Điều kiện kích hoạt: Nếu nhà cung cấp dịch vụ biết hoặc nghi ngờ một giao dịch liên quan đến rửa tiền, tài trợ khủng bố hoặc các hoạt động bất hợp pháp khác, họ phải gửi báo cáo giao dịch đáng ngờ cho Cơ quan Tình báo Tài chính Singapore (STRO, Văn phòng Báo cáo Giao dịch Đáng ngờ) trong vòng 15 ngày làm việc;

• Trách nhiệm hình sự: Nếu báo cáo không được thực hiện theo yêu cầu, tổ chức và người phụ trách có thể phải chịu trách nhiệm hình sự (CDSA §39, TFA §8);

• Hợp tác Quốc tế: MAS chia sẻ một số dữ liệu STR với các cơ quan quản lý nước ngoài để hợp tác thực thi pháp luật xuyên biên giới.

Thông qua các cơ chế tuân thủ và báo cáo, Singapore đảm bảo tính minh bạch và khả năng truy xuất nguồn gốc của thị trường DPT. Các quy trình KYC/AML có thể ngăn chặn các giao dịch ẩn danh che giấu dòng vốn bất hợp pháp; việc lưu giữ hồ sơ giao dịch cung cấp bằng chứng cho các cuộc kiểm toán và điều tra theo quy định sau này; và việc báo cáo giao dịch đáng ngờ cung cấp cơ chế cảnh báo sớm để chống rửa tiền xuyên biên giới và tài trợ khủng bố. Sự kết hợp của ba yếu tố này đã cho phép Singapore thiết lập một cơ sở tuân thủ tương đối nghiêm ngặt đối với tài sản tiền điện tử trên toàn cầu.

4. Bảo vệ Nhà đầu tư

Tại Singapore, các cơ quan quản lý tài chính không chỉ tập trung vào sự ổn định tài chính và các nghĩa vụ tuân thủ mà còn rất coi trọng việc bảo vệ nhà đầu tư liên quan đến tài sản tiền điện tử. Các yêu cầu cốt lõi được thể hiện ở ba khía cạnh: hạn chế quảng cáo, nghĩa vụ cảnh báo rủi ro và cấm các tuyên bố gây hiểu lầm. Những yêu cầu này chủ yếu đến từ Đạo luật Dịch vụ và Thị trường Tài chính (FSMA 2022), Đạo luật Dịch vụ Thanh toán (PSA 2019) và các hướng dẫn cụ thể do MAS ban hành (đặc biệt là Hướng dẫn Quảng cáo MAS 2022 dành cho Nhà cung cấp Dịch vụ Mã thông báo Thanh toán Kỹ thuật số).

MAS yêu cầu rõ ràng rằng các nhà cung cấp dịch vụ DPT không được quảng bá dịch vụ của họ tới công chúng bán lẻ bằng cách phóng đại lợi ích hoặc thông qua các kênh không phù hợp:

• Các kênh bị hạn chế: Nghiêm cấm quảng bá dịch vụ DPT tại những nơi công cộng (như tàu điện ngầm, bến xe buýt, trung tâm thương mại) hoặc các hoạt động có nhiều tiếp xúc với công chúng;

• Phương tiện quảng cáo: Không được sử dụng quà tặng, xổ số, airdrop, v.v. để thu hút sự tham gia của công chúng;

• Các kênh được phép: Việc công bố thông tin chỉ được thực hiện thông qua trang web chính thức, ứng dụng di động hoặc trang mạng xã hội chính thức của công ty.

Tất cả các nhà cung cấp dịch vụ DPT phải hiển thị cảnh báo rủi ro ở vị trí nổi bật trên giao diện khách hàng để đảm bảo các nhà đầu tư hiểu được bản chất rủi ro cao của tài sản kỹ thuật số:

• Nội dung lời nhắc: Phải nêu rõ rằng "tiền điện tử không phù hợp với tất cả các nhà đầu tư, giá trị của nó có thể biến động đáng kể và có thể dẫn đến thua lỗ hoàn toàn";

• Phương pháp trình bày: Lời nhắc phải rõ ràng, dễ nhìn và không được ẩn trong các tài liệu dài dòng hoặc các điều khoản in nhỏ;

• Bảo vệ đặc biệt cho nhà đầu tư bán lẻ: Đối với các nhà giao dịch lần đầu, nhà cung cấp dịch vụ phải tiến hành đánh giá rủi ro (đánh giá mức độ phù hợp) để xác nhận khả năng chịu rủi ro của mình.

Các nhà cung cấp dịch vụ DPT phải tuân thủ các nguyên tắc về tuyên bố trung thực, đầy đủ và không gây hiểu lầm:

• Hành vi bị cấm: Không sử dụng các thuật ngữ gây hiểu lầm như "lợi nhuận được đảm bảo", "rủi ro bằng không" và "bảo vệ chính";

• Công bố thông tin: Liên quan đến các điều khoản sản phẩm, phí, thỏa thuận lưu ký, cơ chế thanh toán bù trừ, v.v., phải cung cấp giải thích đầy đủ, chính xác và dễ hiểu;

• Hậu quả của hành vi vi phạm: Nếu đưa ra các tuyên bố gây hiểu lầm, MAS có quyền thu hồi giấy phép, phạt nặng và thậm chí truy tố hình sự trong các trường hợp nghiêm trọng. Logic cốt lõi của cơ chế bảo vệ nhà đầu tư của Singapore nằm ở việc hạn chế quảng cáo không phù hợp, tăng cường nhận thức về rủi ro và đảm bảo công bố thông tin trung thực. Năm 2022, MAS đặc biệt nhấn mạnh rằng tài sản tiền điện tử không nên được quảng bá như một "Lối tắt dẫn đến sự giàu có đầu cơ", và những người tham gia thị trường cần được hướng dẫn để hiểu rõ các rủi ro một cách hợp lý. Chuỗi biện pháp này đã đưa Singapore trở thành một trong những khu vực pháp lý đầu tiên trên thế giới thực hiện các quy định chặt chẽ về quảng cáo và cảnh báo rủi ro tài sản tiền điện tử, giảm thiểu hiệu quả rủi ro các nhà đầu tư cá nhân phải chịu tổn thất đáng kể do bất đối xứng thông tin và đầu cơ thị trường. Nhìn chung, phương pháp tiếp cận quản lý của Singapore luôn ưu tiên việc tuân thủ. Các cơ quan quản lý đã thiết lập một khuôn khổ pháp lý rõ ràng, được bổ sung bởi các tiêu chuẩn thực hiện chi tiết, tích hợp một cách có hệ thống các hoạt động kinh doanh tài sản tiền điện tử vào các hệ thống quản trị tài chính hiện có. Giới truyền thông quốc tế và các chuyên gia trong ngành tin tưởng rộng rãi rằng sự sắp xếp thể chế này đã nâng cao hiệu quả tính minh bạch của thị trường và củng cố danh tiếng của Singapore như một trung tâm tài chính toàn cầu về tuân thủ. Tuy nhiên, những yêu cầu tuân thủ cao này cũng khách quan thúc đẩy một số công ty chuyển đến các khu vực pháp lý có quy định dễ dàng hơn, chẳng hạn như Hồng Kông hoặc Dubai. Kết quả là, Singapore đã dần khẳng định mình là một chuẩn mực cho quy định nghiêm ngặt trong bối cảnh quản trị tiền điện tử toàn cầu: mặc dù điều này có thể kìm hãm sự mở rộng và đổi mới của thị trường trong ngắn hạn, nhưng sẽ góp phần tạo nên một môi trường thị trường ổn định, an toàn và bền vững trong dài hạn. Tóm lại, phần này đã tóm tắt một cách có hệ thống các luật, quy định và thực tiễn giám sát liên quan. trình bày rõ ràng các điểm chính. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo văn bản gốc của PSA và FSMA. V. Kết luận Nhìn chung, Singapore đã thiết lập một khuôn khổ pháp lý và thuế kép tương đối toàn diện cho việc quản lý tài sản tiền điện tử. Về thuế, chính phủ luôn coi tiền điện tử là tiền tệ không hợp pháp, do đó, các quy định về thuế thu nhập và Thuế hàng hóa và dịch vụ (GST) chủ yếu áp dụng cho việc sử dụng hàng ngày. Cho dù kiếm lợi nhuận từ giao dịch, thanh toán hàng hóa và dịch vụ bằng token, hay phát hành và trao đổi token kỹ thuật số, đều có ranh giới rõ ràng giữa tài sản chịu thuế và tài sản miễn thuế. Vì Singapore không có thuế lãi vốn, việc bán tài sản tiền điện tử chỉ vì giá trị tăng lên thường không bị đánh thuế, giúp cho bối cảnh thuế của nước này tương đối đơn giản.

  Về mặt giám sát, Singapore luôn tuân thủ nguyên tắc tuân thủ trước tiên. Thông qua hệ thống pháp luật với Đạo luật Dịch vụ Thanh toán (PSA 2019) và Đạo luật Dịch vụ Tài chính và Thị trường (FSMA 2022) làm cốt lõi, Singapore đã thiết lập một hệ thống cấp phép Hệ thống, quản lý stablecoin, tuân thủ và báo cáo. Cơ quan Tiền tệ Singapore (MAS) đảm bảo một thị trường minh bạch và dễ tiếp cận cao thông qua việc thực thi nghiêm ngặt và hướng dẫn liên tục. Trong khi một số công ty có thể lựa chọn các khu vực pháp lý thoải mái hơn như Hồng Kông hoặc Dubai do chi phí và hạn chế, Singapore đã được công nhận trên toàn cầu nhờ các tiêu chuẩn quy định cao mẫu mực, cung cấp các biện pháp bảo vệ thể chế cho sự bền vững lâu dài của thị trường.

  Trên toàn cầu, con đường của Singapore nhấn mạnh sự kết hợp giữa chính sách thuế rõ ràng và quy định nghiêm ngặt: So với quy định rời rạc ở Hoa Kỳ, tiến độ dần dần của EU về Quy định Thị trường Tài sản Tiền điện tử (MiCA) và quy định về stablecoin chậm trễ của Vương quốc Anh, Singapore đã thiết lập một khuôn khổ thể chế hoàn thiện hơn. Ngưỡng cao này có thể hạn chế việc mở rộng kinh doanh trong ngắn hạn, nhưng về lâu dài, thông qua môi trường thể chế minh bạch và ổn định, Singapore mang lại kinh nghiệm có thể sao chép để tích hợp tài sản tiền điện tử vào hệ thống tài chính truyền thống.