Nhà Trắng công bố tài sản kỹ thuật số trong báo cáo mới, thấy ít giá trị trong tiền điện tử

Một báo cáo mới từ Nhà Trắng cho rằng các tài sản kỹ thuật số không thực hiện được lời hứa ban đầu và gây rủi ro cho cả người tiêu dùng và toàn bộ hệ thống tài chính Hoa Kỳ.

kinh tế hàng năm của tổng thốngbáo cáo Quốc hội đặt ra nghi ngờ lớn về lợi ích của tài sản kỹ thuật số và diễn ra gần đúng một năm sau khi Tổng thống Joe Biden ra lệnh cho nhiều cơ quan liên bang nghiên cứu và đưa ra báo cáo về vấn đề này.

Lưu ý rằng các tài sản kỹ thuật số đã được quảng cáo là công cụ phân phối tài sản trí tuệ và giá trị tài chính, một cơ chế thanh toán tốt hơn, một con đường để tăng cường tài chính toàn diện và một cách để loại bỏ các bên trung gian tài chính, báo cáo lập luận rằng “cho đến nay, tài sản tiền điện tử đã không mang lại lợi ích gì. những lợi ích này.”

“Thật vậy, tài sản tiền điện tử cho đến nay dường như không cung cấp các khoản đầu tư với bất kỳ giá trị cơ bản nào, chúng cũng không hoạt động như một giải pháp thay thế hiệu quả cho tiền định danh, cải thiện tài chính toàn diện hoặc thanh toán hiệu quả hơn; thay vào đó, sự đổi mới của họ chủ yếu là tạo ra sự khan hiếm giả tạo để hỗ trợ giá của tài sản tiền điện tử — và nhiều trong số chúng không có giá trị cơ bản,” báo cáo do chính quyền Biden ban hành cho biết. “Điều này đặt ra câu hỏi về vai trò của quy định trong việc bảo vệ người tiêu dùng, nhà đầu tư và phần còn lại của hệ thống tài chính khỏi sự hoảng loạn, sự cố và gian lận liên quan đến tài sản tiền điện tử.”

Thay đổi giọng điệu

Các phê bình trong báo cáo trước Quốc hội có thể báo hiệu sự thay đổi trong cách tiếp cận từ bất khả tri sang đối nghịch công khai đối với tài sản kỹ thuật số.

Nhà Trắng gợi ý rằng mạng thanh toán nhanh hơn sắp ra mắt của Fed có thể loại bỏ phần lớn tranh luận về tài sản kỹ thuật số, nói rằng “việc tiếp tục đầu tư vào cơ sở hạ tầng tài chính của quốc gia có khả năng mang lại lợi ích đáng kể cho người tiêu dùng và doanh nghiệp”. Báo cáo đặt ra nghi ngờ — nhưng không loại trừ — khả năng có một loại tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương Hoa Kỳ, nói rằng CBDC có thể ảnh hưởng đến khả năng cung cấp tín dụng và làm tăng nguy cơ rút tiền của ngân hàng.

Báo cáo kinh tế hàng năm lưu ý rằng một số lợi ích của công nghệ sổ cái phân tán có thể đạt được trong tương lai. Nó đặc biệt trích dẫn chương trình thí điểm của Cục Dự trữ Liên bang New York cho một loại tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương bán buôn nhằm thực hiện thanh toán giữa các ngân hàng, bao gồm các giao dịch xuyên biên giới, hầu như ngay lập tức.

Tài liệu của Nhà Trắng cũng lập luận rằng tài sản kỹ thuật số không phải là kho lưu trữ giá trị hiệu quả, cũng không phải là phương tiện thanh toán hiệu quả.

“Cũng có sự căng thẳng trong việc một tài sản được quảng cáo vừa là tiền vừa là phương tiện đầu tư,” báo cáo viết. “Là tiền, công cụ phải có giá trị ổn định, cho thấy sự biến động giá hạn chế. Nhưng với tư cách là một tài sản rủi ro, nó sẽ trải qua sự biến động về giá, theo đó nhà đầu tư sẽ được đền bù bằng lợi nhuận kỳ vọng cao. Khi giữ mọi thứ khác không đổi, tài sản càng rủi ro thì càng ít có khả năng nó có thể đóng vai trò là tiền một cách hiệu quả.”

Điều đó bao gồm triển vọng stablecoin trở thành một công cụ thanh toán được áp dụng rộng rãi, báo cáo cho biết.

“Những người nắm giữ stablecoin thiếu quyền mua lại có thể không tìm được đối tác sẵn sàng thoát khỏi vị trí stablecoin của họ,” tài liệu này viết, phản ánh báo cáo của Hội đồng Giám sát Ổn định Tài chính đã chỉ ra USDC của Tether và Circle. Nhà Trắng cho biết thêm rằng stablecoin “quá rủi ro” để phục vụ mục đích thanh toán rộng rãi.

Nhưng những gì về công nghệ cơ bản?

Nhà Trắng dường như có cái nhìn mù mờ về toàn bộ công nghệ sổ cái phân tán, viện dẫn các lập luận rằng công nghệ hiện có trước đây có thể thực hiện các chức năng tương tự tốt hơn và tạo ra lỗ hổng trong một số trường hợp sử dụng cụ thể. Nó cũng ghi nhận sự không tuân thủ thường xuyên về chứng khoán và luật quản lý tài chính khác, số lượng lớn các vụ lừa đảo và hoạt động tập trung bất thường của các nền tảng giao dịch tiền điện tử sẽ bị cấm tại một sàn giao dịch hiện có.

Nhà Trắng cũng chỉ trích hoạt động khai thác bằng chứng công việc, lập luận rằng nó "có rất ít, nếu có, lợi ích của người đi kèm" đối với các cộng đồng nơi các công ty khai thác thiết lập trong khi làm tăng chi phí năng lượng địa phương và làm tăng nguy cơ khủng hoảng điện.

DeFi cũng không thoát khỏi sự chỉ trích của Nhà Trắng.

“Mặc dù các ứng dụng DeFi tuyên bố sẽ giúp mở rộng khả năng tiếp cận tín dụng bằng cách giảm phí trung gian, nhưng chúng tạo ra rủi ro nghiêm trọng cho các nhà đầu tư và gây ra ít nhất hai rủi ro cho hệ thống tài chính rộng lớn hơn: việc sử dụng đòn bẩy đáng kể và việc thực hiện các chức năng được quy định mà không tuân thủ các quy định thích hợp. quy định.”

Trong phần kết của chương về tài sản kỹ thuật số, Nhà Trắng kêu gọi các cơ quan quản lý “phải áp dụng những bài học mà nền văn minh đã học được, và do đó dựa vào các nguyên tắc kinh tế, trong việc điều chỉnh tài sản tiền điện tử.”

Hội đồng Cố vấn Kinh tế, một trong hai đơn vị chính sách kinh tế chính trong Nhà Trắng, soạn thảo báo cáo hàng năm để tổng thống ký duyệt. Vào tháng 2, Biden đã đề cử Jared Bernstein, một thành viên hiện tại của hội đồng đó và là cựu quan chức của chính quyền Obama và Clinton, trở thành chủ tịch của hội đồng.

Liệu những lời chỉ trích được trình bày trong báo cáo có phản ánh ý kiến đa số trong chính quyền hay không vẫn còn phải xem. Lael Brainard, cựu phó chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang và người đứng đầu mới của Hội đồng Kinh tế Quốc gia, nhóm chính sách kinh tế lớn khác của Nhà Trắng, đã đóng một vai trò tích cực trong nghiên cứu CBDC của Fed.