Dữ liệu cho thấy Bitcoin đã chạm đáy, nhưng một chỉ báo cảnh báo rằng nó có thể kết thúc ở mức thấp nhất là 14.000 đô la

“Khi nào nó sẽ kết thúc?” là câu hỏi thường trực trong đầu các nhà đầu tư, những người đã vượt qua mùa đông tiền điện tử hiện tại và chứng kiến sự sụp đổ của nhiều giao thức và quỹ đầu tư trong vài tháng qua.

Với việc Bitcoin một lần nữa kiểm tra mức kháng cự tại mức trung bình động 200 tuần trong tuần này, thách thức thực sự là liệu nó có thể tăng cao hơn trước nhiều mức kháng cự hay liệu giá có quay trở lại phạm vi mà nó đã bị mắc kẹt kể từ đầu tháng 6 hay không.

Theo tin tức mới nhất từ công ty tình báo thị trường trên chuỗi Glassnode, "thời lượng" là sự khác biệt chính giữa thị trường gấu hiện tại và các chu kỳ trước đó và nhiều chỉ số trên chuỗi hiện đang phù hợp với các xu hướng giảm lịch sử này.

Một chỉ báo đã được chứng minh về đáy của thị trường gấu là giá thực tế, là giá trị của tất cả bitcoin tại thời điểm mua chia cho số lượng bitcoin đang lưu hành.

Số ngày Bitcoin giao dịch dưới giá thực tế Nguồn: Glassnode

Như biểu đồ trên cho thấy, ngoại trừ sự cố chớp nhoáng vào tháng 3 năm 2020, Bitcoin thường xuyên được giao dịch dưới mức giá thực tế của nó trong các thị trường giá xuống.

Glassnode nói:

"Thời gian trung bình thấp hơn giá thực tế là 197 ngày và thị trường hiện tại chỉ thấp hơn giá thực tế 35 ngày."

Điều này cho thấy rằng còn quá sớm để dự báo thời điểm kết thúc mùa đông tiền điện tử sắp xảy ra, vì dữ liệu lịch sử cho thấy thị trường sẽ vẫn có vài tháng hành động giá đi ngang trước khi xu hướng tăng lớn tiếp theo xuất hiện.

Đáy có gần hơn với 14.000 đô la không?

Khi đề cập đến những gì các nhà giao dịch nên theo dõi để báo hiệu mùa đông lạnh giá sắp kết thúc, Glassnode nhấn mạnh rằng giá Delta và giá Cân bằng là “các mô hình định giá trên chuỗi có xu hướng thu hút giá giao ngay sau đó trong thị trường giá xuống”.

Giá thực hiện của bitcoin, giá cân bằng và giá delta Nguồn: Glassnode

Như thể hiện trong biểu đồ trên, phần màu xanh lá cây cho thấy các mức thấp nhất của thị trường gấu lớn trước đó đều được hình thành sau “những đợt giảm giá ngắn hạn để đạt mức giá Delta”. Một động thái tương tự trong thị trường ngày nay sẽ cho thấy mức thấp của BTC gần 14.215 đô la.

Trong các thị trường gấu này, giá của BTC cũng được giao dịch trong phạm vi tích lũy giữa “Giá cân bằng (phạm vi thấp) và Giá thực hiện (phạm vi cao)”, là mức giá hiện tại.

Một dấu hiệu cổ điển cho thấy thị trường giá xuống sắp kết thúc là một sự kiện đầu hàng quy mô lớn làm cạn kiệt tiền của những người bán cuối cùng còn lại.

Trong khi một số người vẫn đang tranh luận liệu điều này đã xảy ra hay chưa, Glassnode nhấn mạnh rằng hoạt động trên chuỗi trong thời gian lao dốc xuống còn 17.600 đô la vào tháng 6 có thể là một dấu hiệu cho thấy sự đầu hàng đã xảy ra.

Tổng nguồn cung Bitcoin có màu đỏ Nguồn: Glassnode

Khi Bitcoin giảm xuống còn 17.600 đô la, đã có 9,216 triệu BTC bị lỗ chưa thực hiện. Sau sự kiện đầu hàng vào ngày 18 tháng 6, sau một tháng hợp nhất, giá đã tăng trở lại mức 21.200 đô la và số BTC hiện đang thua lỗ chưa thực hiện đã giảm xuống còn 7,68 triệu.

Glassnode nói:

"Điều này cho thấy rằng 1.539.000 BTC đã được giao dịch lần cuối (với cơ sở chi phí) trong khoảng từ 17.600 đến 21.200 đô la. Điều này cho thấy rằng khoảng 8% nguồn cung lưu hành đã được đổi chủ trong phạm vi giá này."

Bằng chứng nữa cho thấy việc đầu hàng đã xảy ra là "số lượng BTC đáng kinh ngạc" bị khóa trong các khoản lỗ thực tế trong tháng 5 và tháng 7.

Các khoản lỗ thực tế tích lũy trong 30 ngày của Bitcoin Nguồn: Glassnode

Sự sụp đổ của Terra đã gây ra tổng thiệt hại thực tế là 27,77 tỷ đô la, trong khi đợt lao dốc vào ngày 18 tháng 6, phá vỡ mức cao nhất mọi thời đại trong chu kỳ năm 2017, dẫn đến tổng thiệt hại thực tế là 35,5 tỷ đô la.

Là thị trường gấu kết thúc?

Một chỉ số cuối cùng cho thấy sự đầu hàng đã xảy ra là biên sản lượng chi tiêu được điều chỉnh (aSPOR), so sánh giá trị của đầu ra khi nó được chi tiêu so với khi nó được tạo ra.

SPOR được điều chỉnh của bitcoin Nguồn: Glassnode

Theo Glassnode, khi khả năng sinh lời giảm (được hiển thị bằng mũi tên màu xanh lam), các nhà đầu tư đang nhận ra những khoản lỗ lớn, lên đến đỉnh điểm là "thời điểm cuối cùng của sự đầu hàng theo tầng", như được hiển thị bằng mũi tên màu đỏ.

Glassnode nói:

“Thị trường cuối cùng đã cạn kiệt người bán, giá bắt đầu phục hồi và nỗi đau của nhà đầu tư bắt đầu lắng xuống.”

Để xác minh rằng sự đầu hàng đã thực sự xảy ra và sự tích lũy đó đang diễn ra, Glassnode tuyên bố rằng lý tưởng nhất là giá trị aSOPR cần phải trở về trên 1.0.