5,5 tỷ đô la đã bốc hơi trong 15 phút. Tại sao đồng "đồng quỷ" OM lại đột nhiên giảm mạnh?

Người viết: shushu

Vào sáng sớm, dự án MANTRA (OM) thuộc lĩnh vực RWA đã giảm 90% trong thời gian ngắn, từ 6 đô la Mỹ xuống còn 0,5 đô la Mỹ và giá trị thị trường của dự án này bốc hơi hơn 5,5 tỷ đô la Mỹ.

Ba giờ sau, nhóm MANTRA đã đưa ra tuyên bố cho biết sự sụt giảm này là do thanh lý phi lý và không liên quan gì đến bản thân dự án, và đó không phải là lỗi của nhóm.

Sau đó, OM tăng từ khoảng 0,5 đô la Mỹ lên 1,2 đô la Mỹ và giảm mạnh trong thời gian ngắn. Theo dữ liệu của Coinglass, chỉ trong bốn giờ, khối lượng thanh lý hợp đồng OM đã đạt 58 triệu đô la Mỹ.

Trước đợt lao dốc này, OM đã trải qua nhiều đợt tăng giá dữ dội kể từ tháng 11 năm ngoái và được cộng đồng gọi là "đồng tiền quái vật mạnh".

Giao dịch không qua sàn hay bán phá giá nhóm? Cuộc sống kiểm soát chặt chẽ của OM

Gần đây, cộng đồng và một số trang web công cụ phát hiện dữ liệu đã đưa tin về việc các tài khoản lớn của OM đã rút coin và chuyển vào nền tảng giao dịch. Ngoài ra còn có tin đồn rằng OM đã hoàn thành một số giao dịch OTC với mức chiết khấu 50% trở lên. Khi các tài khoản lớn bắt đầu bán tháo thị trường, người mua OTC cũng sẽ hoảng sợ và bán ra.

Vào ngày 25 tháng 3, theo dữ liệu giám sát của TheDataNerd, địa chỉ của tổ chức đầu tư Laser DIgital thuộc MANTRA đã gửi 1,7 triệu OM trị giá 11,49 triệu đô la Mỹ vào Binance. Năm ngoái, ví đã tích lũy được tổng cộng 27 triệu OM và hiện vẫn giữ 6,756 triệu OM, trị giá 45,67 triệu đô la.

Hôm qua, theo dữ liệu giám sát của Arkham, địa chỉ 0xA8...A84f đã rút 776.000 OM khỏi hợp đồng StakedOM của Polygon, trị giá khoảng 5,84 triệu đô la Mỹ.

Theo dữ liệu giám sát của Genç Trader, địa chỉ ví 0x9a…1a28 đã chuyển khoảng 20 triệu đô la Mỹ tiền OM sang OKX cách đây 23 giờ. Theo hồ sơ ghi chép trước đây, địa chỉ này đã rút khoảng 40 triệu đô la OM khỏi Binance cách đây một tháng và là một trong những cá voi đã đẩy giá đồng tiền này lên cao.

Việc một số nhà đầu tư lớn của OM bán tháo cổ phiếu được cho là nguyên nhân trực tiếp dẫn đến sự sụt giảm này, nhưng cộng đồng tin rằng có lẽ tất cả những điều này đã được tính toán từ trước.

Airdrop PUA

Tháng 11 năm ngoái, MANTRA đã chính thức công bố các quy tắc airdrop của mình, nêu rõ rằng "thời gian chờ 3 tháng, tiếp theo là phân bổ thanh khoản ban đầu và mở khóa tuyến tính 9 tháng" trước đây sẽ được thay đổi thành "rút ngắn thời gian chờ xuống còn 1 tháng, tiếp theo là mở khóa tuyến tính 11 tháng", điều này đã gây ra sự bất mãn lớn trong cộng đồng.

Trong giai đoạn đầu, MANTRA đã kích thích sự nhiệt tình của người dùng thông qua việc quản lý kỳ vọng cấp cao, công bố rằng họ sẽ phân phối 50 triệu token OM và hứa sẽ mở khóa 20% ngay khi trực tuyến. Việc airdrop sẽ hoàn tất trong vòng một tháng.

Tuy nhiên, trong quá trình triển khai thực tế, MANTRA đã sửa đổi các quy tắc airdrop lần lượt, đầu tiên là thay đổi "mở khóa khi ra mắt" thành "phát hành tuyến tính bắt đầu một tháng sau đó", sau đó lại hoãn lại thành "phát hành giai đoạn đầu 10% và thời gian chuyển nhượng phần còn lại lên đến ba năm". Đồng thời, kết hợp với những thay đổi trong nhiều cơ chế như lộ trình và cấu trúc phân phối mã thông báo, MANTRA về cơ bản tiếp tục kéo dài chu kỳ đổi thưởng và hợp nhất lưu lượng cộng đồng thành một công cụ khóa dài hạn.

Khi cảm tình của người dùng phục hồi, bên dự án sẽ giới thiệu cơ chế bỏ phiếu quản trị để chuyển giao trách nhiệm dưới hình thức "sự đồng thuận của cộng đồng", nhưng trong hoạt động thực tế, quyền bỏ phiếu tập trung trong tay nhóm dự án hoặc các bên liên quan và kết quả có thể kiểm soát được cao. Cuối cùng, một số người tham gia ban đầu đã bị loại khỏi danh sách airdrop và chủ sở hữu dự án đã đóng băng quyền của họ với lý do "tấn công Sybil" mà không tiết lộ cơ sở chi tiết.

Mức độ kiểm soát cao

Lý do khiến OM tiếp tục tăng trưởng trong sáu tháng qua là nhờ mức độ kiểm soát cao của nhóm phát triển. Theo KOL@nihaovand, thường có ba làn sóng cộng đồng mua ở các mức giá khác nhau lần lượt tham gia thị trường và cùng nhau đẩy giá token lên cao. Đồng thời, bên dự án sẽ sắp xếp một kênh thoát tiền ngoài trang web cho những người nắm giữ tiền điện tử. Số tiền thu được sau những đợt thoái vốn này sẽ được dùng để tăng giá đồng tiền, mở đường cho làn sóng vốn ngoài thị trường tiếp theo chảy vào.

Trước đây, nhiều nguồn tin tiết lộ rằng nhóm MANTRA kiểm soát 90% nguồn cung cấp token OM. Nhà phân tích tiền điện tử Mosi đã từng viết một bài báo phân tích cách một dự án chỉ có TVL 4 triệu đô la có thể có FDV hơn 10 tỷ đô la. Câu trả lời là nhóm nghiên cứu đã kiểm soát phần lớn lưu thông OM. Nhóm MANTRA nắm giữ 792 triệu OM (tức là 90% nguồn cung) trong một ví duy nhất và nhóm thậm chí không bận tâm đến việc phân bổ nguồn cung trên nhiều ví.

Lượng lưu hành thực tế của OM là bao nhiêu?

Theo phân tích của Mosi, lượng lưu hành thực tế của OM = 980 triệu (nguồn cung lưu hành) - 792 triệu OM (phần do nhóm kiểm soát) = 188 triệu OM

Tuy nhiên, con số này có thể không chính xác. Nhóm này vẫn kiểm soát một phần đáng kể OM, họ sử dụng phần này để thực hiện một cuộc tấn công Sybil vào các airdrop của chính họ, tiếp tục rút hết thanh khoản ra và tiếp tục kiểm soát nguồn cung lưu thông. Họ đã triển khai khoảng 100 triệu OM cho các cuộc tấn công Sybil trong đợt airdrop của riêng họ, vì vậy những token này cũng cần phải được khấu trừ khỏi lượng lưu thông thực tế.

Cuối cùng, tổng lượng lưu thông thực tế của OM có thể chỉ đạt 88 triệu OM. Lượng lưu thông thực tế thấp khiến việc thao túng giá OM trở nên dễ dàng và thanh lý mọi vị thế bán khống. Các nhà giao dịch nên lo ngại khi bán khống OM vì nhóm này kiểm soát phần lớn nguồn cung lưu hành và có thể bơm hoặc xả giá tùy ý.

Mosi tin rằng Tritaurian Capital — công ty đã vay 1,5 triệu đô la từ @SOMA_finance (@jp_mullin888 là đồng sáng lập của SOMA, trong khi Tritaurian thuộc sở hữu của Jim Preissler, ông chủ của JPM tại Trade.io) — cùng một số quỹ và nhà tạo lập thị trường ở Trung Đông có thể đứng sau OM. Những hoạt động này làm nén lưu thông thực tế hơn nữa, khiến việc tính toán trở nên khó khăn hơn.

Điều này cũng có thể giải thích tại sao họ lại ngần ngại phát hành airdrop và quyết định áp dụng thời gian khóa. Nếu họ thực sự thực hiện airdrop, nguồn cung lưu hành thực sự sẽ tăng đáng kể, có khả năng khiến giá giảm đáng kể.

Đây không phải là một kỹ thuật tài chính phức tạp, nhưng trông giống như một kế hoạch cố ý nhằm giảm lượng lưu thông thực sự của các mã thông báo và có thể dễ dàng đẩy giá OM lên cao hoặc sụp đổ.