China Merchants Securities bình luận về bài phát biểu của Powell: Có chút nghi ngờ về việc Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 9

China Merchants Securities nhận xét về bài phát biểu của Jackson Hole Powell tại cuộc họp ngân hàng trung ương toàn cầu. Bài phát biểu của Powell chứa đựng một tín hiệu rằng “nền kinh tế đã bình thường hóa” và chính sách tiền tệ cần phải được “bình thường hóa”. 1. Những hạn chế về nguồn cung đã được bình thường hóa và niềm tin vào khả năng lạm phát giảm đã tăng lên đáng kể; 2. Việc làm không còn “quá nóng” và nguy cơ suy giảm việc làm được coi trọng; 3. Sau cuộc họp FOMC tháng 7, rủi ro của việc tái khẳng định nhiệm vụ kép đã thay đổi: nguy cơ lạm phát tăng đã yếu đi, trong khi nguy cơ việc làm giảm đã tăng lên. Có rất ít nghi ngờ rằng lãi suất sẽ được cắt giảm vào tháng 9 và những đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo có thể tiếp tục diễn ra cho đến khi nền kinh tế Mỹ gặp áp lực suy thoái đáng kể. Nhìn về phía trước trong năm tới, kết quả bầu cử sẽ có tác động lớn hơn đến tốc độ cắt giảm lãi suất. Nếu Harris nhậm chức, chúng ta có thể thấy nhiều đợt cắt giảm lãi suất liên tục trong ngắn hạn nhưng nếu Trump đắc cử, Fed có thể có thái độ chờ xem lạm phát do tác động của các mức thuế bổ sung. Giữ nguyên phán đoán của chúng tôi đối với các tài sản khác nhau: Biến động của thị trường chứng khoán Hoa Kỳ gia tăng trước cuộc bầu cử, chúng tôi lạc quan về trái phiếu Hoa Kỳ và các loại tiền tệ không phải của Hoa Kỳ vẫn tương đối mạnh so với đồng đô la Mỹ. Sự biến động của chứng khoán Mỹ có thể tăng cường trước cuộc bầu cử, và không thể loại trừ một sự phục hồi khác trước cuộc bầu cử, nhưng sự phục hồi vẫn có thể là một cơ hội chốt lời. (Mười vàng)