Fu Peng: Hợp đồng vĩnh cửu Bitcoin về cơ bản là một hệ thống trong đó các nhà đầu tư lớn nắm giữ vị thế và thu tiền thuê, trong khi các nhà đầu tư nhỏ lẻ sử dụng đòn bẩy để mua vào và trả phí.

Fu Peng, nhà kinh tế trưởng của Xinhuo Group, đã nêu trong một bài báo đăng trên nền tảng X rằng mô hình kinh doanh cơ bản của hợp đồng vĩnh cửu Bitcoin về cơ bản giống với phí trả chậm hoặc phí qua đêm của các sàn giao dịch vàng và hàng hóa công nghiệp giao ngay trong tài chính truyền thống. Fu Peng chỉ ra rằng các sàn giao dịch vàng trước đây buộc cả vị thế mua và bán phải trả phí trả chậm thông qua việc thanh lý bắt buộc hàng ngày. Khi các nhà đầu tư nhỏ lẻ nắm giữ các vị thế mua có đòn bẩy cao, các khoản phí trả chậm này trở thành nguồn doanh thu ổn định cho nền tảng. Hiện nay, các nền tảng Bitcoin dựa vào hợp đồng vĩnh cửu để thanh toán phí tài trợ mỗi 8 giờ, với việc các nhà đầu tư nhỏ lẻ liên tục trả phí cho các vị thế bán khi các vị thế mua chiếm ưu thế. Mặc dù nền tảng không trực tiếp thu các khoản phí này, nhưng nó gián tiếp tạo ra phí giao dịch đáng kể bằng cách tăng hoạt động giao dịch, khối lượng giao dịch mở và tính thanh khoản. Mô hình này về cơ bản là một mô hình kinh doanh trong đó các nhà đầu tư lớn hoặc các tổ chức nắm giữ các vị thế mua và thu tiền thuê, các nhà đầu tư nhỏ lẻ trả phí cho các vị thế mua có đòn bẩy, và nền tảng gián tiếp hưởng một phần.