什么是格雷欣定律？它与加密货币有何关系？

作者：Jagjit Singh，Cointelegraph；编译：松雪，金色财经

一、格雷欣定律简介

格雷欣定律在历史上一直影响着货币的流通，并通过解决个人如何优先考虑不同形式的货币而继续影响经济行为。

格雷欣定律是经济学中的一项原理，它指出，当两种不同形式的货币流通时，个人通常会花费或交易他们认为更有价值的货币，同时囤积或使用他们认为价值较低的货币。

总结这一点的常用方法是“劣币驱逐良币”。 在这里，“好钱”被定义为具有较高内在价值并被持有的货币，而“劣币”被定义为具有较低内在价值并且人们渴望摆脱的货币。

尽管格雷欣定律不是这个概念的首创者，但他以托马斯·格雷欣爵士的名字命名，因为他在普及货币体系中劣币驱逐良币这一理念方面发挥了重要作用。 他是 16 世纪的英国金融家和伊丽莎白一世女王的顾问。

历史上，格雷欣定律在许多法定货币体系中都出现过，在这些体系中，贬值或伪造的货币会将更有价值的法定货币挤出流通，因为个人宁愿持有价值更高的货币，而花掉价值较低的货币。今天，在讨论加密货币的使用及其不同程度的稳定性和实用性时，这个想法仍然具有现实意义。

二、格雷欣定律如何适用于加密货币

在使用加密货币时，格雷欣定律认为，波动性较大的数字货币用于投机性投资，而日常交易则选择稳定且成熟的数字货币，体现了“劣币”和“良币”的原则。

在选择使用哪种加密货币进行交易时，个人通常会选择他们认为价值较低的加密货币，因为它具有稳定性和价值存储功能。 格雷欣定律意味着，个人倾向于使用波动性较小且适合日常交易的加密货币，而将更具投机性和波动性的加密货币用于投资或资产。 该原则在加密货币的采用和使用模式中仍然具有相关性。

格雷欣定律和加密货币作为价值储存的功能密切相关。 一些数字货币，如比特币（BTC），由于其稀缺性和作为类似于黄金的数字资产的广泛使用，被认为相对稳定和有价值。

与个人持有贵金属的方式类似，用户更有可能囤积这些加密货币以对冲通货膨胀或金融动荡。 相反，波动性较大的加密货币经常用于投机交易，反映了格雷欣定律的良币和劣币概念。

在加密货币世界中，稳定币——与法定货币或大宗商品等传统资产挂钩的加密货币——对格雷欣定律有着重大影响。 由于其恒定的价值，这些可靠的数字资产受到日常交易的青睐，并成为现代货币的等价物。

此外，金融机构对加密货币的日益接受和同化正在影响人们对不同数字资产的使用和优先顺序，这与格雷欣定律提出的想法是一致的。

三、格雷欣法则如何影响加密货币与传统货币之间的竞争？

格雷欣定律强调了感知货币质量、囤积动机、波动性担忧以及法律和监管考虑的重要性，所有这些都可能影响加密货币和法定货币之间的竞争。

格雷欣定律阐明了加密货币和法定货币之间持续竞争的动态。 它引起人们对人们交易或囤积不太想要的货币类型的倾向的关注，同时青睐和使用他们认为优质的货币。 人们倾向于囤积加密货币，同时使用传统货币进行日常交易，因为他们将加密货币视为具有升值潜力的投资资产。

为了理解这一点，请考虑一个同时拥有美元和比特币的个人。 该人可能会选择使用美元进行日常购物，因为他们知道美元的价值往往会因通货膨胀而随着时间的推移而贬值。 另一方面，他们可能决定不花比特币，因为他们会错过比特币未来价值增长的可能性。

此外，格雷欣定律表明，由于担心价值波动，人们会避开加密货币，转而青睐稳定的法定货币进行日常交易。 由于这种波动性风险，加密货币可能仅主要用于某些高价值交易或作为价值存储。

企业通常接受传统货币进行交易，因为它们在各自国家/地区被视为法定货币。 另一方面，围绕加密货币的法律环境不确定且不明确。

因此，当法规发挥作用时，人们可能会选择使用传统货币。 中国的加密货币禁令是监管如何影响货币选择的一个典型例子。 格雷欣法则适用，因为由于与加密货币相关的法律要求和处罚，该禁令迫使人们使用传统货币人民币。

四、格雷欣定律的局限性

格雷欣定律虽然在货币动态中是一个有价值的概念，但也面临着局限性，包括加密货币波动性和不断变化的全球金融格局带来的挑战。

格雷欣定律是货币动力学中的一个有价值的概念，但它确实存在扩展到加密货币领域的局限性。 其对稳定汇率的假设是其主要局限性之一。

事实上，货币汇率会波动，在数字货币经常具有浮动价值的全球经济中，适用法律变得更加复杂。 此外，与格雷欣的预测相反，货币限制和钉住汇率等政府干预措施可能会人为地使劣币继续流通。

心理因素也起着重要作用。 由于文化影响、熟悉度和信任度，格雷欣的期望可能与人们（特别是老一辈）同传统货币的联系不符。 此外，加密货币的极端波动性带来了一个独特的问题。

大多数人不愿意花掉它们，因为它们面临着价值突然波动的风险，但有些人储存它们是为了升值。 这混淆了好钱和坏钱之间的界限，从而对法律的适用产生了质疑。

最后，支付系统和金融科技创新不断发展的格局使格雷欣定律的传统应用进一步复杂化，需要对现代货币动态有更深入的理解。