금리 인하가 다가오고 있습니다 미국이 정말 붕괴할까요?

원래 게시자: Liu Teach Chain

밤사이 BTC는 55,000달러까지 하락했다가 낙폭을 만회하고 약 58,000달러까지 회복했습니다.

연준의 9월 금리 회의가 다가오고 금리 인하에 대한 기대가 커지면서 시장은 실제로 설명할 수 없는 패닉에 빠지기 시작했습니다. 이는 시장에 만연한 대량의 숏 센티멘트와 과도한 공매도 주문이 이를 증명합니다.

시카고 선물 시장은 9월에 연준이 금리를 인하할 확률을 100%로 예상하고 있습니다. 25bp 금리 인하 확률은 55%, 50bp 금리 인하 확률은 45%다. 1년에 3번의 금리 인하가 이뤄지면 총 100bp 또는 1%가 인하된다.

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샘 룰이 경기침체 경보를 울렸습니다. 미국 증시는 더블 탑을 형성한 것으로 보입니다. 엔비디아는 10퍼센트 이상 급락했습니다. ...... 시장이 위기의 순간을 맞이합니다.

금리 인하 붕괴론이 확산되기 시작했습니다. 중국 커뮤니티뿐만 아니라 위의 해외 영문 소셜 미디어 플랫폼에서도 비슷한 의견들이 쏟아지고 있습니다. 연준이 작전상 실수할 것이라는 믿음, 그 결과 미국 경제와 달러 패권까지 완전히 무너질 것이라는 확신은 명백히 전술적 속임수입니다. 이런 식의 성급한 승리론은 결코 바람직하지 않습니다.

교육 체인은 종종 연준의 곤경, 달러 패권의 종말, 중국을 포함한 모든 패권이 결국 자신의 투쟁을 통해 미국과 미국, 심지어 글로벌 통화 시스템 인 "태양 아래 세 쌍", "새로운 룬황 쌍!"에 대해 이야기합니다. ". 이 모든 것이 전략적 차원의 연구와 판단입니다.

전략적으로 적을 두려워해서는 안 됩니다. 전술적으로 적을 가볍게 여겨서는 안 됩니다.

한편으로는 제국의 힘을 인정해야 하고, 다른 한편으로는 제국의 패권은 결국 종말을 맞이할 것임을 깨달아야 합니다. 이 두 가지 측면은 변증법적으로 결합되어 있습니다. 항복 이론가들은 두 가지가 아니라 하나만 가지고 있습니다. 빠른 승리 이론가는 하나만 있고 둘은 없습니다. 항복 이론가에게서 무릎 꿇는 법을 배우지 말고, 빠른 승리 이론가에게서 자위하는 법을 배우지 마세요.

앞길이 보이지 않을 때는 왔던 길을 돌아보세요.

지난 40년간의 연방준비제도 이자율 규제 역사, 미국 주식 S&P 500 지수 추세의 역사, 그리고 세 가지 차트를 뽑아 금 추세의 역사를 꼼꼼히 살펴봤습니다.

이 40 년은 중국과 미국이 함께 세계화 40 년의 발전을 촉진하는 것뿐만 아니라 인류 사회가 정보화 시대와 인터넷 시대, 모바일 인터넷 시대 40 년. 40 년의 바람과 구름 변화, 40 년의 바다 변화.

지난 40년 동안 연방준비제도는 네 차례의 전형적인 통화정책 개입을 단행했습니다. 그 중 세 번은 금리 인하에 소극적으로 대응했고, 한 번은 금리 인상에 적극적으로 대응했습니다.

이 4가지 조치는 예외 없이 미국 증시의 단기적인 폭락을 동반했습니다.

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첫 번째인 2000년 8월 2일에는 인터넷 거품이 꺼지면서 미국 주식이 큰 폭으로 하락했습니다. 연준은 이에 대응하여 금리를 인하했지만 그 속도가 느렸고(거의 3년) 최종 금리는 0으로 떨어지지 않았습니다.

2차, 2007년 8/8-2009/2, 서브프라임 모기지 위기, 미국 주식은 실제로 폭락하여 인터넷 거품 붕괴 당시의 저점보다 더 낮은 저점을 기록했습니다. 연준은 여전히 금리 인하를 늦게 시작했고, 결국 1년 반이 지나서야 최종 금리를 0으로 낮추자 미국 증시는 바닥을 찍고 10년간의 강세장을 시작했습니다.

세 번째인 2020/1/2020/3에는 미국 증시가 연달아 폭락했습니다. 이번에는 미국 증시가 정점을 찍고 폭락하면서 연준이 조기에 금리 인하를 시작하고 빛의 속도로 금리를 인하하여 2개월 만에 금리가 0으로 떨어졌습니다.

4번째인 2021/12~2022/9에는 연준이 금리를 인상했고 미국 증시는 하락했습니다. 이번에는 인플레이션 방지라는 명목으로 금리 인상을 시작하여 적극적으로 거품을 터뜨린 것은 연준이었습니다. 과거에는 금리 인상과 함께 미국 증시가 상승했지만, 이번에는 금리가 인상되자마자 폭락한 것은 다소 이례적인 일입니다.

미스터리처럼 보입니다. 티칭 체인은 과거 미국 증시가 금리 인상에도 상승할 수 있었던 이유와 이번에는 저금리 인상 전반기를 버티지 못하고 고금리 인상 후반기를 버텨낸 이유를 알아보고 싶었습니다.

그래서 교수진은 지난 40년간의 금값 차트를 하나 더 가져와서 함께 살펴봤습니다.

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워렌 버핏이 금을 이자나 배당 수익이 없는 제로 쿠폰 자산이라고 비판한 이후 왜 금을 사려는 사람이 있을까요? (산업적 용도와 정서를 무시하고 합리적 투자자만 고려하면)

해답은 제로 쿠폰 자산은 마이너스 실질 금리에 대한 헤지라는 것이어야 합니다. 실질 금리가 양수이면 제로 쿠폰 자산은 하락합니다. 실질 금리가 마이너스이면 제로 쿠폰 자산은 상승합니다.

이자율 현상으로 금의 상승과 하락을 살펴보면, 2005~2007년 금리 인상 파동은 명목 금리가 상당히 공격적으로 인상되는 것처럼 보였지만, 금이 빠르게 상승했기 때문에 실질 금리가 여전히 높지 않거나 심지어 마이너스라는 사실을 시장이 가격에 반영하고 있었다는 것을 알 수 있습니다. 따라서 금리 인상으로 서브프라임 레버리지가 사라질 때까지 미국 증시의 상승세를 꺾지 못했습니다.

2011년부터 2015년까지 연준은 금리를 0으로 유지했지만, 금리가 2011년 하반기에 정점을 찍고 하락하여 2015년 말까지 바닥을 찍으면서 이미 금리 인상 효과가 있었습니다. 2016~2020년 명목금리가 인상되기 시작하고 금이 바닥을 치기 시작하면서 두 금리는 서로 상쇄되어 실질금리 상승을 크게 완화시켰고, 따라서 금리 조정이 미국 주식시장의 10년 장기 강세 회복을 방해하지 않았습니다.

2021~2022년 금리 인상 상반기에는 금리가 동반 하락하면서 실질 금리 상승폭이 명목 금리 상승폭을 크게 상회하는 강세를 보였습니다. 이로 인해 미국 증시는 시작부터 큰 타격을 입었습니다. 하반기에는 명목 금리가 높고 계속 상승하지만 금도 빠르게 상승하기 시작했는데, 이는 실질 금리가 사실상 반대로 완화되었다고 말할 수 있기 때문에 미국 주식 시장도 회복세를 바닥을 찍고 최고치를 기록하기도 했습니다.

이를 분석해 보면 결론은 제로 쿠폰 자산의 증가, 높은 명목금리에 대한 헤지, 고금리 압력 완화, 위험자산 강세장이라는 것이 분명합니다.

다음으로 연준은 명목 금리를 인하할 것입니다.

그런 다음 금이 계속 상승하면 연준의 금리 인하 효과가 강화될 것입니다. 반대로 금이 동반 하락하면 연준의 금리 인하 효과가 약화됩니다.

분명한 것은 전자의 시나리오가 연준이 염두에 두고 있는 연착륙을 달성하는 데 더 도움이 될 수 있다는 것입니다.

비트코인은 무이자 자산인 동시에 위험 자산의 속성을 가지고 있습니다.

아이러니하게도 금과 BTC의 상승은 달러의 종말을 의미합니다.

연준의 목표는 '연착륙+달러 가치 하락'과 '강달러+경착륙' 중 하나를 선택하는 것으로 보입니다.