고대 고래가 깨어났습니다. 시장을 무너뜨릴까요?

지난 금요일, 14년 동안 휴면 상태로 총 8만 개의 비트코인을 보유하고 있던 8개의 주소가 갑자기 활성화되면서 시장이 패닉에 빠졌습니다. 코인베이스의 이사 코너 그로건(Conor Grogan)의 분석에 따르면, 해당 주소는 2011년 한 독립 채굴자가 소유한 것으로 보이며, 그 해에 180개 블록의 채굴 보상을 받았으며 한때 20만 비트코인을 보유했던 것으로 추정됩니다. 비트코인 역사상 다섯 번째로 큰 거대 고래로 기록되었습니다.

시장을 가장 불안하게 하는 것은 그의 포지션 비용이 코인당 1.76달러에 불과하며, 이는 현재 가격인 108,000달러에서 미실현 이익의 무려 61,000배에 달한다는 점입니다. 일단 매도세가 발생하면 시장에 큰 영향을 미칠 수밖에 없습니다. 2024년 독일 정부의 49,858비트코인 매각이 수개월에 걸친 시장 충격(최대 32% 하락)을 유발한 것을 고려하면, 8만 비트코인의 잠재적 매각은 이 거대한 고래가 현금화를 선택한다면 훨씬 더 격렬한 시장 쓰나미를 일으킬 수 있습니다.

10년 동안 이동하지 않은 비트코인이 다시 시장에 진입할 확률은 0.5%에 불과하며, 10년 이상 코인을 보유한 주소(전송 기록이 없는)는 종종 영구적으로 손실된 것으로 간주된다는 사실이 2020년 Glassnode 연구에 의해 밝혀졌습니다. 그렇다면 '잠자던' 비트코인이 갑자기 깨어나는 이유는 무엇일까요? 시장에 널리 퍼져 있는 세 가지 주요 버전이 있습니다.

1. 8만 개의 비트코인을 관리하던 덩이라는 중국인은 불법 자금 모금 및 채굴 혐의로 16.5년의 징역형을 선고받고 복역 중 자산 처분권을 잃었지만 올해 초 특별 채널을 통해 풀려났습니다.

2. 고대 채굴자가 실수로 개인키가 저장된 하드 드라이브를 회수했습니다.

3, 이번 비트코인의 상승세는 슈퍼 주력과 거대한 고래의 공동 행동으로 이어졌습니다. 판을 뽑기 전에 저가의 칩을 대량으로 비축하고, 비트코인의 활성화는 시장 반응을 테스트하고, 대량의 이질성에 대한 시장의 민감도를 줄이고, 나중에 칩을 배포 할 준비를하기 위해 설계되었습니다.

현재 상황으로 볼 때 버전 3의 가능성이 가장 높으며, 두 가지 주요 이유가 있습니다: 첫째, 거대 고래가 "실수로" 8만 비트코인을 획득하여 새 주소로 전송한 후 작동하지 않았으며, 운영 방식은 대량의 비트코인과 일치합니다. 이러한 운영 방식은 대규모 비트코인 보유자의 일반적인 보안 관리 행동과 일치하며, 둘째, 뉴스가 보도된 후 유통 시장의 비트코인 가격은 1.09%만 하락했고 스마트 머니는 도망갈 조짐을 보이지 않았습니다. 이 두 가지 점은 거대 고래가 단기적으로 매도하려는 의도가 분명하지 않으며 슈퍼 주력이 고대 주소의 갑작스러운 활성화를 통제 할 수없는 요인으로 받아들이지 않았 음을 보여줍니다.

7월 4일, 도널드 트럼프 미국 대통령은 자신이 추진한 대규모 감세 및 재정 지출 계획의 시행을 알리는 '더 크고 더 나은 법안'에 공식 서명했습니다. 이 법안의 통과는 트럼프 행정부가 재정 긴축 목표를 완전히 포기하고 1기 임기의 재정 확장 정책을 재개하고 확대하는 방향으로 전환했음을 의미합니다. 트럼프 1기 임기 중 감세 및 일자리 법안으로 인한 재정적자 증가 규모가 2조 4,300억 달러였던 것에 비해 이번 '더 크고 더 좋은 법안'으로 인해 연방 재정적자 증가 규모가 최대 5조 달러까지 확대될 것으로 예상된다는 점에 주목할 필요가 있습니다.

장기적으로는 '빅 뷰티풀' 법안이 미국 부채를 절벽 위로 밀어 올릴 수 있지만, 단기적으로는 감세 및 일자리 법안의 개인 소득세 및 재산세 감면이 효과를 발휘할 수 있습니다. '빅 뷰티풀' 법안은 감세 및 일자리 법의 개인 소득 및 재산세 감면을 영구화하고, 2028년까지 독신 납세자의 표준 공제액을 1,000달러, 부부의 경우 2,000달러 인상하며, 팁, 초과 근무수당, 자동차 대출 이자 일부를 과세에서 면제하는 내용을 담고 있습니다. 이러한 조치는 단기적으로 주민의 소득을 늘리고 소비를 촉진하며 주식 시장을 활성화할 수 있으며, 그 효과는 직접 현금을 지급하는 것과 비슷합니다.

재정 확대와 더불어 은행 시스템에 대한 추가 레버리지 비율(SLR) 조정도 잠재적으로 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다.2025년 6월 25일, 연방준비위원회는 대형 은행(eSLR)에 대한 요건을 5%에서 3%로 낮추는 내용의 SLR 규정 개정안에 대한 의견 요청을 발표했습니다. 3.5%로 낮추고 미국 국채 및 중앙은행 예금과 같은 저위험 자산을 레버리지 비율 계산에서 제외할 가능성이 있습니다.

베산트 재무장관의 예상에 따르면, SLR 조정은 여름(6~8월)에 완료될 예정이며, 미국 대형 은행에 약 2조 달러의 대차대조표 공간을 확보하고 미국 채권 장기 수익률을 30~50베이시스포인트 하락시킬 것으로 예상됩니다.

현재 미국의 거시정책 조합은 매우 명확합니다: "더 크고 더 나은 법"에 의해 추가된 신규 부채는 은행 시스템(SLR을 통해 조정)과 "GENIUS 통화 안정화 법"(주로 부채의 단기자금을 소화)이 흡수할 것이며, 연방준비제도 금리 인하가 이를 위한 기반을 제공하고 있습니다. 유동성 지원.

이 같은 정책 종료는 단기적으로 순조롭게 진행되고 있으며, 미국 주식과 비트코인 등 위험자산의 강세를 계속 지지할 것으로 예상됩니다.