DA가 L2 비용의 50%에 근접하는 것이 절대 불가능한 이유는 무엇인가요?

더그 콜킷 작성, 출처: 작성자 트위터 @0xdoug, 5개 바트, 골든 파이낸스 편집

이것은 좋은 분석이며 DA에 대한 가장 그럴듯한 강세 사례입니다. 하지만 DA가 L2 수수료의 50%에 근접할 가능성은 전혀 없다고 생각합니다.

소팅은 구조적인 경제적 이유로 항상 DA보다 더 많은 가치를 창출합니다 ......

블록체인은 기본적으로 블록 공간을 판매하는 비즈니스입니다. 블록 공간은 체인 간에 쉽게 교환할 수 없기 때문에 사실상 독점을 형성합니다.

그러나 모든 독점이 과도한 이윤을 창출하는 것은 아닙니다. 핵심은 소비자가 가격을 차별화할 수 있는 능력입니다.

가격 차별화가 없다면 독점 이윤이 상품 이윤보다 높은 경우는 거의 없습니다.

항공사가 가격에 민감하지 않은 비즈니스 여행객과 특가 상품을 찾는 소비자를 어떻게 차별화하는지 생각해 보십시오. 또는 동일한 SUV 모델이 어떻게 폭스바겐, 아우디, 람보르기니라는 브랜드 이름으로 매우 다른 가격에 판매될 수 있는지 생각해 보십시오.

우선 수수료는 블록체인에서 가격 차별을 위한 놀라운 메커니즘입니다. 우선순위가 가장 높은 거래는 실제로 중간값보다 몇 배나 높은 수수료를 지불합니다.

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L2와 Solana는 모두 시퀀스 우선순위를 가격 차별화의 한 형태로 사용하여 높은 처리량과 높은 수익을 달성합니다.

마진 거래는 매우 낮은 수수료를 지불하여 엄청난 TPS를 달성하지만, 가격에 민감하지 않은 거래는 수수료를 받고 네트워크 수익의 대부분을 지불합니다.

다음은 베이스 L2에서 무작위로 선택된 5개 블록의 분포입니다. 이는 명확한 파레토 분포로, 가격 차별화가 매우 효과적입니다.

상위 10%의 트랜잭션이 수익의 30%를 지불합니다. 하위 10%의 트랜잭션은 1% 미만을 지불합니다.

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문제는 시퀀서가 엄청난 수익을 창출하는 반면, DA 레이어는 가격 차별화 기능이 없기 때문에 관여하지 않는다는 것입니다.

초고가 차익거래는 단일 배치로 정산되기 때문에 이더 DA에 대해 1웨이 스팸 거래와 동일한 금액을 지불합니다.

마진 거래의 가치가 매우 낮기 때문에 중간 거래가 거의 0에 가까운 비용으로 온체인화될 수 있어야만 높은 TPS를 얻을 수 있지만, DA를 사용하면 기본적으로 모든 거래에 대해 동일한 비용을 지불합니다.

DA 레이어는 처리량이 높거나 수익이 높을 수 있습니다. 하지만 두 가지를 모두 가질 수는 없습니다.

이 때문에 이더넷 네트워크 수익이 중단되지 않고는 롤업을 확장하는 것이 본질적으로 불가능합니다.

롤업 중심 로드맵은 네트워크의 가치 있는 부분(일종의)을 버리고 가치 없는 부분(DA)으로 돌아갈 것이라고 생각하기 때문에 근본적으로 결함이 있습니다.

저는 처음에는 롤업 중심 로드맵에 대해 낙관적이었는데, 합리적인 사람이라면 누구나 가격 차별의 경제성을 인정할 것이고 L1의 확장과 병행하여 작동할 것이라고 생각했기 때문입니다.

가격에 민감하지 않은 고가치 사용자는 신뢰성, 보안 최종성, 출처 추적성 때문에 L1을 사용할 것입니다. 반면, L2는 L1 수수료에 부담을 느끼는 엣지의 저소득층 사용자에게 초점을 맞추고 있습니다. 결과적으로 이더리움은 여전히 상당한 시퀀서 임대료를 받게 됩니다.

그러나 이더리움 리더십은 L1이 애플리케이션 레이어로서 사실상 소멸했으며 결코 확장되지 않을 것이라고 거듭 강조해 왔습니다. 그 결과 사용자와 개발자들은 매우 이성적으로 반응했고, 이제 L1 애플리케이션 생태계는 죽어가고 있으며 이더넷 네트워크 수익도 함께 사라지고 있습니다.

이더리움의 장기적인 가치 평가 제안이 화폐 자산이라고 생각한다면 여전히 괜찮을 수 있습니다. 더 많은 사람들이 이더리움을 소유하게 되면 이더리움은 화폐의 한 형태가 될 수 있습니다. 그리고 기본 계층이 제로 가치를 축적하도록 L2에 보조금을 지급하는 것은 이를 달성하는 데 도움이 될 것입니다.

그러나 이더리움의 장기적인 가치 평가 제안이 널리 사용되는 프로토콜의 네트워크 지분이라고 생각한다면(저는 *통화로서의 이더리움보다 더 가능성이 높다고 생각합니다), 가치 축적이 필요합니다.

우리는 잘못된 경제적 가정으로 이를 망쳤습니다.