디파이 트랙이 급증하는 이유는 무엇인가요?

제시, Golden Finance

디파이 서킷은 지난 한 달 동안 급등세를 보이며 24시간 만에 30% 가까이 올랐고 11월 저점에서 한 달 만에 이미 4배나 올랐습니다. Uni도 한 달 만에 3배, DYDX도 3배 가까이 상승했습니다. 11월 29일에 출시된 프로젝트인 하이퍼리퀴드는 지난 한 주 동안 토큰이 52%나 상승했으며, 시가총액은 이미 아비트럼을 넘어섰습니다.

지난 기간 동안 디파이 시장의 시가총액은 705억 달러에서 1324억 달러로 급격히 상승했으며 평균 토큰 상승률은 87%에 달해 토큰의 시장 가치가 크게 증가했습니다. 토큰의 평균 상승률은 87%로, 전체 암호화폐 시장의 평균 상승률 67%를 크게 앞질렀습니다.

디파이 프로젝트의 집단적 상승과 여러 트랙에서의 뛰어난 성과는 단순히 상승장에서의 판의 순환이나 '일반적인 상승' 요인뿐만 아니라 규제에 대한 사람들의 기대치 변화도 있지만, 디파이 프로젝트의 펀더멘털에 그 원인이 있습니다. 탈중앙 금융 프로젝트의 펀더멘털은 개선되고 있으며, 지속적으로 수익을 내고 있습니다.

상승

메사리에 따르면 지난 30일 동안 Uni는 85%, Crv는 289%, DYDX는 94%, COMP는 125%, RSR은 125% 올랐습니다. 125%, RSR은 110%, ZRX는 101%, 1inch는 95%, 온도는 104%, 스시는 208%, AAVE는 35%, OM은 177%, Torn은 357% 상승했습니다.

시가총액 기준 상위 14 (스테이블코인 다이 제외) DeFi> 토큰 상승률

상승 이유

1. 미국의 긍정적인 규제

DeFi의 집단적 상승, 특히 오래된 DeFi의 집단적 상승은 코인 서클 투자의 "오래된 투기가 아닌 새로운 투기"에 대한 사람들의 인식을 깨뜨린 것으로 보이며, 상승의 실제 이유는 강세장 외에도 많은 자금 유입, DeFi 트랙 강세의 미래에 대한 사람들로부터 더 많은 자금 유입, 그리고이 강세, 미국의 주요 원천 인 강세를 가져 왔습니다. 규제가 강화되고 있습니다.

최근 몇 년 동안 CFTC와 SEC와 같은 규제 기관은 필수 등록을 하지 않고 디파이 영역에서 사업을 운영하는 기업에 대해 지속적으로 과징금을 부과하고 불이익을 주고 있습니다. 예를 들어, 2023년 9월 CFTC는 거래 실행 시설 또는 지정 계약 시장으로 등록하지 않고, 선물 수수료 판매자로 등록하지 않고, 은행 비밀법에 따른 고객 식별 프로그램을 이행하지 않은 혐의로 Opyn, Inc, ZeroEx, Deridex에 대해 동시에 고발 및 정산 명령을 내렸습니다.

이제 도널드 트럼프가 차기 미국 대통령으로 당선되면서 분위기가 바뀌었고, 일부 분석가들은 트럼프 행정부가 '유틸리티' 토큰 보유의 '투자 매력'을 강화할 것으로 예상하면서 '유틸리티 토큰은 투자자들에게 더 많은 기회를 제공할 것이다. "라고 말하며, 시장이 탈중앙 금융 프로젝트와 토큰에 우호적인 환경을 기대하면서 "규제 낙관론"의 물결을 일으켰습니다.

첫째, 트럼프 집권 이후 우선순위를 두고 있는 21세기를 위한 금융 혁신 및 기술 법안(FIT 21 법안)은 지금까지 "가장 중요한" 암호화폐 법안으로, 암호화폐가 상품 또는 증권인지 명확히 정의할 뿐만 아니라 "규제된" 암호화폐의 관행을 종식시킬 것으로 보입니다. 이 법안은 암호화폐가 상품인지 증권인지 명확하게 정의할 뿐만 아니라 암호화폐 규제를 둘러싼 SEC와 CFTC 간의 '줄다리기'를 종식시킬 것입니다. 앞서 미국 하원은 압도적 다수로 이 법안을 통과시켜 상원에 제출했지만, 상원은 결정적인 조치를 취하지 않았습니다. 그러나 트럼프가 집권하면서 시장에서는 법안 처리 속도가 빨라질 것으로 예상하고 있습니다.

FIT 21이 통과되면 규정을 준수하는 거래 플랫폼과 암호화폐 상장 기업이 등장하고, 명확한 귀속 기준이 마련되면 거래 가능한 토큰이 더욱 풍부해지고 현물 ETF와 기타 암호화폐 금융 상품에 새로운 기회가 열릴 것입니다.

FIT 21 법안은 또한 탈중앙화되고 기능적인 것으로 판단되는 토큰은 디지털 상품으로 간주되어 SEC의 규제를 받지 않으며, 중앙화 정도가 요건을 충족하는 한 특정 면제를 받을 수 있다는 점을 분명히 함으로써 탈중앙화 애플리케이션, 특히 DeFi 분야의 혁신을 촉진할 것입니다. 또한 이 법안은 SEC와 CFPB에 토큰을 규제할 수 있는 권한을 부여하여 더 많은 탈중앙화 금융 프로젝트가 탈중앙화 방향으로 발전하도록 장려할 것입니다. 이 법안은 또한 SEC와 CFTC가 DeFi의 발전을 연구하고, 기존 금융 시장에 미치는 영향과 잠재적 규제 전략을 평가하도록 요구하며, 면제 기간과 함께 더 많은 DeFi 프로젝트를 "다시 흐름으로" 끌어들일 것입니다.

암호화폐 시장에 대한 트럼프의 약속과 이전에 제안된 21세기를 위한 금융 혁신 및 기술 법안(FIT 21 법)에 더해, 최근 토네이도 캐시 사건은 미국에서 암호화폐 규제가 보다 개방적이고 우호적인 방향으로 나아가고 있다는 신호였습니다. 11월 말 미국 제5순회 항소법원은 토네이도 캐시에 대한 재무부의 결정이 "좋은" 판결이었다는 판결을 내렸고, 미국 재무부도 이에 동의했습니다. 토네이도 캐시 불변 스마트 컨트랙트에 대한 재무부의 제재가 '재산'의 법적 정의에 부합하지 않는다고 판단하여 불법이라고 판결했습니다. 이 판결은 스마트 콘트랙트의 적법성에 대한 중요한 지원을 제공함으로써 개발자와 사용자가 기존의 법적 프레임워크와 직접적인 충돌 없이 이러한 프로토콜을 사용할 수 있도록 하여 금융에 대한 보다 포용적이고 친근하며 자유로운 접근 방식을 촉진하고 탈중앙 금융의 번영에 직접적인 혜택을 줄 수 있게 되었습니다.

2. 자본의 지속적인 낙관론

블록체인 기술의 지속적인 개발과 적용으로 사람들은 DeFi의 미래 발전에 대한 확신과 기대에 가득 차 있습니다. 시장에서는 일반적으로 디파이가 향후 금융 부문의 중요한 변화의 동력이 될 것이라고 믿고 있으며, 이러한 긍정적인 기대감이 투자자들의 디파이 자산 구매와 보유를 이끌고 있습니다.

특히, 2024년 콤마 3 벤처스(Comma 3 Ventures)와 같이 대형 자본들이 DeFi에 대한 낙관적인 전망을 이어가고 있으며, 점점 더 많은 투자 기관들이 DeFi 분야에 관심을 기울이고 투자에 나서기 시작하고 있습니다

, 는 수이 생태계의 대출 프로토콜인 스캘럽 온 수이에 투자했으며, 현재 6,140만 달러의 TVL을 보유하고 있으며 수이 재단으로부터 자금을 지원받은 최초의 디파이 프로젝트였습니다. 같은 해, 리플리지를 도입해 주목받은 EigenLayer에 1억 달러를 투자한 A16Z는 TVL이 100억 달러 이상으로 급증하며 상위 3대 DeFi 프로젝트에 이름을 올렸습니다. 그리고 그보다 더 이른 시기에 A16Z는 대출 계약 업체인 Compound Labs 등에 투자했습니다.

대형 자본가들의 지속적인 강세와 디파이 투자는 프로젝트 개발에 자본을 투입했을 뿐만 아니라 시장에 대한 신뢰도를 높여 개인 투자자들의 추종으로 이어졌습니다.

3. 디파이 트랙과 전통 금융의 결합은 점점 더 가까워지고 있으며, 원에서 벗어날수록

디파이와 관련하여 현재 가장 원에서 벗어난 애플리케이션은 스테이블코인일 것입니다. USDT, USDC 또는 기타 스테이블코인은 꾸준히 성장하고 있습니다. 스테이블 코인의 풍부한 시스템은 자산 담보, P2P 대출 등 사용자의 기본적인 금융 수요를 충족하고, 접근성 없는 디파이 생태계의 초기 형성을 가능하게 하여 많은 신규 사용자를 수용할 수 있는 기반이 되고 있습니다.

현재 DeFi, CeFi, TradeFi의 통합은 점점 더 가까워지고 있습니다.

예를 들어, 일부 CeFi 기관은 DeFi의 효율적인 거래 메커니즘과 혁신적인 금융 상품을 활용하기 위해 DeFi 프로젝트와 협력하기 시작했습니다. 일부 전통 금융 기관은 자체 중앙화된 플랫폼에서 일부 자산을 호스팅하는 동시에 DeFi의 탈중앙화 거래소를 사용해 일부 거래를 실행합니다. 이를 통해 거래 효율성을 개선하고 거래 비용을 절감할 수 있습니다. 예를 들어, 기존 은행은 스마트 콘트랙트 인터페이스를 통해 유니스왑과 같은 탈중앙 거래소에서 고객의 암호화폐 자산을 거래할 수 있으며, 이는 은행의 명성과 안전한 커스터디 서비스를 활용하면서 탈중앙화 거래의 이점을 누릴 수 있습니다.

많은 트레이딩 플랫폼이 기존 트레이딩 서비스와 함께 DeFi의 유동성 풀과 트레이딩 페어를 통합하기 시작했습니다. 예를 들어 암호화폐 선물 거래를 지원하는 일부 플랫폼은 디파이 프로젝트의 스테이블코인을 증거금 또는 결제 통화로 사용하여 사용자가 단일 플랫폼에서 기존 선물과 디파이 기반 자산을 모두 거래할 수 있도록 합니다.

4. 디파이 프로젝트 자체의 펀더멘털이 잘 유지되고 있으며 지속적으로 수익을 내고 있습니다

유니스왑을 예로 들어보겠습니다. 한때 거버넌스 토큰인 Uni는 2024년 10월, 유니스왑이 이더리움 2계층 네트워크인 유니체인을 출시하면서 상황이 바뀌기 시작했고, 체인의 노드 운영자가 유니체인에서 검증자가 되려면 이더리움 네트워크에 UNI 토큰을 서약해야만 했습니다. UNI를 서약한 참여자는 거래 수수료와 가능한 블록 보상 등 그에 상응하는 수익을 받게 됩니다. 이는 더 많은 사용자가 유니체인 네트워크의 유지 및 개발에 참여하도록 장려하고, UNI 토큰에 일정한 경제적 가치와 투자 매력을 부여합니다.

2024년은 또한 체인 내 디파이 프로토콜에 수익성이 높은 해입니다. 예를 들어, 카이로스 리서치의 보고서에 따르면 메이커다오(SKY)는 2024년에 약 8,840만 달러의 순 프로토콜 수익을 창출할 것으로 예상됩니다. 이는 MKR의 가치 16억 달러와 비교하면 순 수익의 18배에 불과합니다.

그리고 탈중앙 금융 프로젝트 자체도 끊임없이 혁신과 반복을 거듭하고 있습니다. 최근 몇 주 동안 폭발적인 인기를 끌고 있는 프로젝트인 하이퍼리퀴드의 예를 들어보겠습니다. 이 프로젝트는 현물 시장도 갖추고 밈 문화를 적극적으로 장려하는 탈중앙화 무기한 계약 거래소입니다. 또한 고빈도 거래에 최적화된 L1 퍼블릭 체인을 개발했으며, 단순한 계약 거래뿐만 아니라 완전한 온체인 금융 생태계를 구축하고, 탈중앙 금융 분야의 혁신을 주도하며, 나아가 효율적인 탈중앙 옵션 시장으로 확장하는 것이 목표입니다. 사용자 사용 측면에서 보면 지갑 인증 없이 원클릭 거래가 가능해 거래 프로세스가 크게 간소화되고 사용자 문턱이 낮아졌습니다. 거래 상품 측면에서는 풍부한 거래 기능과 높은 레버리지 거래가 가능합니다. 무기한 계약 거래소로서 TWAP, 사이즈 주문, TP/SL 주문 등 고급 거래 기능을 제공하며, 최대 50배까지 레버리지로 거래할 수 있어 전문 트레이더의 다양한 요구를 충족합니다. 또한 현재 이러한 거래에는 가스 수수료가 없습니다. 이는 11월 29일 총 10억 개의 토큰 중 31%인 총 3억 1천만 개의 HYPE 토큰과 6억 2천만 달러의 에어드롭 규모를 배포한 프로젝트의 대규모 토큰 에어드롭과 함께 시장의 많은 관심과 많은 투자자들의 관심을 끌었습니다.

요약

전반적으로 디파이 프로젝트 토큰의 지속적인 상승은 암호화폐가 점차 전통적인 금융에 통합되면서 시장 수요가 증가했기 때문입니다. 그리고 우리는 미시적인 측면으로 시선을 돌려보면, 수익성 향상을 위한 긍정적인 고수익, 고수익 디파이 상품 자체에 대한 규제 기대와 더불어 상품의 지속적인 강화, 토큰의 권한 부여 등을 볼 수 있습니다.

암호화폐 업계에서 가장 중요한 혁신으로 디파이가 약세를 이어가고 있습니다.