트럼프는 왜 쿡을 해임했을까요? 연준 이사회의 과반수를 장악하고 싶어서

유호 자오, 월스트리트저널

도널드 트럼프 대통령이 리사 쿡 연방준비은행 총재의 해임을 추진하고 있습니다( 리사 쿡). 해임이 성공하면 7명으로 구성된 이사회의 과반수를 장악해 연준에 대한 백악관의 영향력을 더욱 확대할 수 있을 것이라는 게 언론의 분석입니다.

언론 보도에 따르면 트럼프는 연준의 급격한 금리 인하를 원한다는 점을 분명히 해왔으며, 제롬 파월 의장의 지휘 아래 연준은 올해 통화 정책 결정에 대한 과도한 지출이나 주요 건물 개보수 프로젝트의 비용 초과 등 백악관의 지속적인 공격에 직면해 있다고 합니다. 이슈.

지난 수요일, 트럼프 대통령은 연방주택금융청(FHFA)의 빌 펄트 청장이 쿡이 더 유리한 조건을 얻기 위해 대출 신청서에 거짓말을 한 모기지 사기 혐의로 고발한 후 쿡의 사임을 요구했습니다. 임기가 2038년까지인 쿡은 이후 강압에 의해 사임하지 않겠다고 답했습니다.

뉴 센추리 어드바이저스의 수석 이코노미스트이자 전 연준 이코노미스트인 클라우디아 삼은 다음과 같이 말했습니다

"이것은 연준을 통제하기 위한 이 행정부의 새로운 전술이며, 그들은 통제력을 확보하기 위해 가능한 모든 수단을 사용하고 있습니다."

쿡에 대한 강력한 타격은 트럼프 행정부가 백악관에서 영향력을 확대하려는 의지를 보여준다는 분석이 있습니다. 연준은 역사적으로 금리 결정과 관련하여 정치적 압력으로부터 고립되어 있었습니다. 백악관은 이전에 캘리포니아주 상원의원 아담 쉬프와 뉴욕주 법무장관 리 제임스(레티티아 제임스)와 같은 정적에 대해 비슷한 전술을 사용한 적이 있습니다.

미디어는 목요일 밤 와이오밍 주 잭슨 홀에서 열리는 연준의 연례 회의에 대해서도 언급했습니다. 금요일 오전 이 회의에 참석하는 글로벌 중앙은행 총재들에게 마지막 기조연설을 할 파월 의장은 트럼프 대통령이 원하는 대로 명시적으로 금리 인하를 약속하지는 않을 것으로 보입니다.

트럼프의 '자신의' 이사회 과반수가 백악관의 의도가 실행될 것이라고 보장할 수는 없습니다

연준 관리들은 올해 트럼프의 금리 인하 요구를 무시해왔습니다. 트럼프는 관세로 인한 인플레이션 위험을 언급하며 금리 인하를 요구했습니다.

쿡이 물러나면 트럼프가 연준 총재 4명을 임명해 7명으로 구성된 이사회에서 과반수를 차지할 수 있다는 분석이 나옵니다. 트럼프는 이미 첫 임기 동안 현직 총재 중 2명을 지명했으며, 얼마 전에는 경제자문위원회 의장인 스티븐 미란을 최근 바이든이 지명한 아드리아나 쿠글러가 조기 사퇴한 세 번째 자리를 채울 후보로 지명한 바 있습니다.

이 전략은 트럼프가 다른 연방 정부 기관 이사회를 공화당 후보로 채우려고 했던 것과 일치합니다.

그러나 트럼프가 이사회에서 과반수를 차지하더라도 금리 결정에 있어 자신의 뜻대로 할 수 있는 것은 아니라고 언론은 주장했습니다.

트럼프의 지명자는 여전히 금리를 결정하는 연방공개시장위원회(FOMC)의 광범위한 지지를 얻어야 하며, 새 위원들이 대통령의 의도를 그대로 실행할 것이라는 보장도 없습니다.

또 다른 핵심 질문은 내년 5월 파월 의장의 임기가 만료될 때 트럼프가 후임으로 누구를 지명할 것인가 하는 것입니다. 트럼프가 다섯 번째 총재를 지명할 가능성은 파월이 2028년 만료되는 총재 임기를 계속할지 여부에 따라 달라질 것입니다.

전 연준 수석 이코노미스트이자 현재 예일대 교수인 윌리엄 B. 잉글리쉬는 이렇게 말했습니다.

"총재 후보가 또다시 지명되더라도 새 의장이 더 쉬운 통화 정책을 추진하기 위해 FOMC에서 지지를 얻을 것이라는 보장은 없습니다. "

금리 결정은 워싱턴과 전국의 12명의 정책결정자로 구성된 위원회인 FOMC에서 결정하며, 금리 결정에 대한 투표권을 가지고 있습니다. 즉, 트럼프 지명자 4명이 정책 동의안을 지지하더라도 과반수를 구성하려면 최소 3명의 다른 투표 위원의 지지를 얻어야 합니다.

7명의 총재는 뉴욕 연준 총재와 마찬가지로 영구적인 투표권을 가집니다. 나머지 의결권 4석은 다른 11개 지역 준비은행의 총재들이 매년 돌아가면서 맡습니다.

이사회에서 과반 의석을 확보하면 백악관은 이사회 권한에 속하지만 FOMC의 일부가 아닌 은행 규제 문제를 포함한 다른 정책 영역에서 더 많은 영향력을 행사할 수 있습니다. 또한 이사회는 5년 임기의 지역 준비은행 총재의 재임명을 승인하거나 거부할 책임이 있습니다.

"소유주"를 신뢰할 수 없을 수도

트럼프의 1기 지명자인 미셸 보우먼과 월드먼이 신뢰할 수 없다는 분석도 있습니다. 미셸 보우먼)과 크리스토퍼 월러)가 트럼프 대통령의 첫 임기 동안 백악관의 뜻에 따를지는 아직 미지수입니다.

보우먼과 월러는 7월 회의에서 기준금리를 동결하기로 한 FOMC의 결정에 반대표를 던지며 노동시장 악화 조짐과 정책 대응의 필요성을 들어 25bp 인하를 주장했습니다.

그러나 파월의 뒤를 이어 연준 의장으로 유력한 후보 중 한 명인 월러는 최근 중앙은행 독립성의 중요성을 강조하며 연준 의장이 투자자의 신뢰를 잃으면 인플레이션 기대와 시장 금리가 상승할 수 있다고 경고했습니다.

LH 마이어/통화 정책 분석의 이코노미스트 데릭 탕은 이렇게 말했습니다.

"트럼프의 생각은 완전히 충성스러운 주지사 4명을 확보한다는 것이겠지만, 현재 주지사들이 실제로 충성할지 확인할 방법이 없습니다. "

"새 이사들은 그렇게 선출되었기 때문에 아마 그렇게 될 것입니다. 하지만 현재 재임 중인 보우먼과 월러는 규제 완화를 지지하는 경제적 논거를 제시했습니다."

쿡이 물러나면 파월이 총재직을 유지할 수 있다

파월은 내년 5월 임기가 만료되면 어떻게 할 것인지 아직 공개적으로 밝히지 않고 있습니다. 역대 연준 의장은 총재 임기는 계속할 수 있지만 전통적으로 의장직에서 물러난 후 리더십을 떠났습니다.

그러나 일부 분석가들은 쿡이 조기 퇴임할 경우 정치권의 간섭을 어느 정도 차단하기 위해 올해 72세인 파월이 총재직을 유지해야 한다는 압박을 받을 수 있다고 보고 있습니다.

낫얼라이언스 증권의 국제 채권 책임자인 앤드류 브레너는 수요일 보고서에서

"이것이 바로 파월이 총알을 물고 2028년 1월 임기가 만료될 때까지 연준 이사회에 남아있을 것이라고 생각하는 이유입니다."