비트코인이 다시는 5만 달러 아래로 떨어지지 않는 이유

출처: On-Chain Mind, Shaw Golden Finance 편집

저는 비트코인 가격이 다시는 5만 달러 아래로 떨어지지 않을 것이라는 생각에 점점 더 확신을 갖게 되고 있습니다. .

비트코인 분석의 세계에서는 다음 조증 정점을 예측하는 것이 항상 헤드라인을 지배합니다. 그러나 더 실용적이고 더 유용한 질문, 즉 지금부터 일어날 수 있는 최악의 상황은 무엇일까에 대해 생각하는 사람은 거의 없습니다.

이 글에서는 기술, 확률, 체인 등 다섯 가지 관점을 살펴보고, 모두 하나의 놀라운 결론을 도출해낼 것입니다. 다시 5만 달러 아래로 떨어질 가능성은 거의 없습니다.

대담한 주장이지만 제가 틀렸으면 좋겠습니다. 하지만 데이터가 워낙 설득력 있게 나오면 무시하기 어렵습니다.

시작해 보겠습니다.

한눈에 보는 주요 내용

• 기술 벤치마크: 장기적인 움직임 평균과 로그 모델은 비트코인의 가격 움직임에 대한 상승 지지 수준을 제공합니다.

• 확률 및 체인 인사이트: 통계적 편향과 보유자 행동은 과거에 신뢰할 수 있는 약세장 바닥을 확인했습니다.

• 사이클 역학: 과거 최대 되돌림과 최고점 예측을 분석하면 향후 하락장에서의 최악의 시나리오를 예측할 수 있습니다.

• 장기적 관점: 법정화폐의 지속적인 채택과 평가절하로 비트코인의 성장 궤적은 충분히 오랜 기간 동안 상승세를 유지할 수 있습니다.

200주 이동평균: 오랜 기간 검증된 기반

위험 자산의 안정적인 지지선을 결정할 때 200주 이동평균(200W MA)만큼 존경받는 지표는 드뭅니다. 200주 이동평균(200W MA)만큼 높은 평가를 받는 지표는 거의 없습니다.

• 지난 200주(약 4년간)의 평균 종가를 나타냅니다.

• 이 지점은 오랫동안 주식시장의 최후의 방어선으로 여겨져 왔으며, 큰 폭의 조정이 이 지점에서 바닥을 찍는 경향이 있음을 나타냅니다.

• 비트코인의 경우 거래 역사는 짧지만 같은 역할을 해왔습니다.

시각화: 200주 이동평균(MA)은 비트코인 가격 움직임 아래 부드러운 상향 경사 곡선을 보여줍니다.

흰색 선은 200W 이동 평균을 나타냅니다. 이 차트는 이 기준선 대비 가격이 얼마나 상승했는지 시각적으로 확인할 수 있습니다.

2016년 이후 모든 주요 비트코인 약세장은 이 선 근처에서 지지선을 찾았습니다. 2022년에는 비트코인 가격이 FTX 폭락과 금리 상승으로 인해 200주 이동평균선 아래로 잠시 하락하기도 했습니다. 그러나 반등은 빨랐고 비트코인 가격은 빠르게 회복되었습니다.

현재 이 평균은 약 52,000달러를 기록하고 있으며 채택률과 가격 상승의 복합 효과에 힘입어 꾸준히 상승하고 있습니다. 앞으로 현재의 가격대와 상승 추세를 고려할 때 다음 사이클에서 잠시 하락하더라도 가격이 5만 달러 이하로 떨어질 가능성은 낮습니다.

로그 성장 밴드: 비트코인의 성숙 궤적 차트

비트코인의 변동성 때문에 기존의 선형 차트는 장기적인 관점에서 거의 쓸모가 없습니다. 가격에 로그 척도를 사용하면 급격한 변동을 압축하고 주기를 통해 자산의 성숙도를 관찰할 수 있습니다. 비트코인 가격 차트를 보신 적이 있다면 로그 차트를 보셨을 것입니다.

비트코인의 장기 성장 추세를 평가할 때 제가 선호하는 도구 중 하나는 중앙 추세선과 그 위에 저항 밴드, 그 아래에 지지 밴드로 구성된 '로그 성장 밴드'입니다. 이러한 지표는 기울기(성장률) 및 감쇠(자산이 성숙함에 따라 변동성 감소) 등 조정 가능한 매개변수가 있는 회귀 모델을 기반으로 합니다.

중심 성장선: $91,000. 상한선: $214,000. 하한: $44,000.

현재 이 박스권의 중심 추세선은 약 $91,000에 근접해 있으며, 이 추세는 시장의 사이클에 관계없이 계속 상승하고 있습니다. 더 중요한 것은 현재 '지원 수준'의 하한선이 약 44,000달러라는 점입니다. 현재의 상승 속도라면 이 지지선은 약 4개월 안에 50,000달러 이상으로 상승할 것이며 다시는 내려오지 않을 가능성이 높습니다.

이 모델을 뒷받침하는 두 가지 힘이 있습니다.

1. 이용자 기반, 기업 재무, 기관 포트폴리오가 모두 확장되고 있습니다. 포트폴리오가 모두 확장되고 있습니다.

2. 통화 가치 하락 지속: 인플레이션과 통화 팽창으로 비트코인과 같은 희소 자산의 명목 가치가 상승했습니다.

이러한 구조적 동인의 조합은 비트코인의 '최악의 경우'의 장기 가치도 상승 추세를 보일 것임을 의미합니다. 시장이 성숙해짐에 따라 이러한 범위는 시간이 지남에 따라 약간 좁아질 수 있지만, 바닥은 계속 상승할 것입니다.

그러나 이는 희망사항이 아니라 회귀 분석에 근거한 결론입니다. 복잡한 수학을 파고들지 않고도 핵심은 다음과 같습니다. 비트코인의 놀라운 연간 세 자릿수 수익률은 자연스럽게 둔화되고 있지만, 모델들은 여전히 20%에서 50% 사이의 지속 가능한 성장률을 제시합니다.

Z-점수 확률 파동: 통계적 극단에 집중하기

기술적 분석은 종종 설명적인 것처럼 보이지만 비트코인의 가격 변동을 역사적으로 평가하는 통계적 방법도 존재합니다. 가장 효과적인 도구 중 하나는 Z-점수 확률 파동 모델입니다.

이 모델은 기본적으로 비트코인 가격이 역사적 표준에 비해 얼마나 극단적이었는지를 통계적으로 측정합니다. Z점수는 표준편차에서 평균과의 편차를 계산하는데, Z점수 -2는 가격이 평균보다 두 표준편차 아래로 떨어졌음을 의미하며 이는 정규 분포에서 드문 경우로 발생 확률은 약 2.3%.

과거 하락장 저점은 일반적으로 -2 표준편차 선에 해당했으며, 극심한 패닉의 순간(예: 2022년 FTX 폭락)에는 가끔 -3 표준편차 선에 닿기도 했습니다.

• 현재 -2 표준편차는 $64,000에 근접해 있습니다.

• 더 극단적인 -3 편차는 $45,000 부근을 맴돌고 있습니다.

다른 지표와 마찬가지로 이러한 값은 시간이 지남에 따라 상승하며 자산의 구조적 성장을 반영합니다. 비트코인이 내일 통계적 최저치까지 급락하더라도 5만 달러 근처 또는 그 이상에서 지지선을 찾을 수 있다는 점에 주목할 필요가 있습니다.

이러한 독립적인 모델들의 수렴은 비트코인의 "뉴 노멀"이 상승했다는 견해를 강화합니다.

온체인 데이터: 장기 보유자의 지혜

자산으로서 비트코인의 독특한 강점 중 하나는 온체인 데이터를 통해 마지막으로 전송된 시기와 가격을 확인할 수 있다는 점입니다. 이러한 투명성 덕분에 장기 보유자(LTH) 실현 가격과 같은 복잡한 지표를 확인할 수 있습니다.

• "장기 보유자"는 최소 155일(~5개월) 동안 토큰을 사용하지 않은 지갑으로 정의됩니다. .

• 역사적으로 이 그룹은 시장이 약할 때 매수하고 강할 때 매도하는 인내심 있는 투자자, 즉 "스마트 머니"를 대표해 왔습니다. 그들은 시장이 강세를 보일 때 매도해 왔습니다.

• LTH 실현 가격은 이러한 보유자의 평균 비용 기준입니다.

이전 모든 사이클에서 LTH 실현 가격은 견고한 바닥으로 작용했습니다. 시장 가격이 이 수준 아래로 잠시 하락했을 때, 그 순간은 훌륭한 장기 매수 기회였습니다.

현재 LTH는 약 37,000달러로 지난 1년 동안 두 배로 올랐습니다. 이전 사이클에서 상승장 후반기에 이 수치는 시작 수준보다 5~10배 상승한 바 있습니다. 이번 사이클이 좀 더 완만하게 진행되더라도, 이러한 추세는 LTH의 실현 가격이 곧 5만 달러 이상으로 상승하여 그 수준에 머무를 것임을 시사합니다.

직관적으로 이해가 되는 것은 장기 보유자가 비용 기준을 점점 더 높게 설정함에 따라 가격이 장기간 그 아래로 떨어질 가능성은 점점 줄어들고 있다는 것입니다.

사이클 고점과 되돌림: 최악의 상황 예측

지금까지의 주장을 테스트하기 위해 사이클 고점이 어디인지 생각해보고 거기서 최악의 상황을 예측해 봅시다.

제가 사용하는 종합 지표 중 하나는 "사이클 최고점 라인"으로, 역사적으로 비트코인 열풍의 정점을 표시했던 6가지 온체인 지표를 통합한 것입니다. 완벽한 모델은 없지만, 이 지표들의 평균을 합치면 주기 상단은 약 211,000달러가 될 수 있습니다.

현재 이 6개 지표의 합산 평균은 약 $211, 000에 이릅니다. 000 USD.

이제 중요한 부분은 다음은 어떻게 될까요입니다.

• 역사적으로 비트코인은 이전의 모든 약세장에서 사상 최고치 대비 70%-80% 하락했습니다.

• 기관 투자자의 참여가 향후 시장 하락의 심각성을 완화할 수 있다고 해도 이 패턴을 완전히 무시하는 것은 너무 안일한 생각일 수 있습니다.

그래서,비트코인 가격이 211,000달러로 정점을 찍은 후 75% 하락하면 내재 하한가는 약 52,000달러입니다. 이는 우리가 검토한 다른 모델의 예측과 매우 유사합니다.

비트코인 ETF가 등장하고 비트코인을 보유하는 기업이 늘어나면서 많은 사람들이 "이번에는 다르다"고 주장하고 있지만, 이러한 주기적 행동이 완전히 깨질 때까지는 다음과 같이 예측할 수 있습니다. 그러나 이러한 주기적 행동이 완전히 깨지기 전까지는 비슷한 방식으로 다시 발생할 것이라고 가정해야 합니다.

귀하의 포지션이 무엇이든, 메시지는 분명합니다: 힘든 약세장에서도 구조적 지지는 비트코인이 다시 5만 달러 아래로 떨어지지 않을 것임을 시사합니다. 그리고 강세장이 오래 지속될수록 바닥은 더 높아질 것이며, 잠재적으로 7만 달러에서 8만 달러 범위까지 상승할 것입니다.

이것은 제 요점을 다시 정의합니다. 75%의 포트폴리오 하락은 나쁘게 들리지만 더 높은 고점을 보면 여전히 꽤 높은 수치입니다.

바닥이 고점보다 예측하기 쉬운 이유

비트코인 분석의 역설 중 하나는 고점보다 바닥이 예측하기 쉽다는 것입니다.

• 시장 고점은 실패에 대한 두려움(FOMO), 뉴스 사이클, 유동성 충격, 과도한 투기 등 예측하기 어려운 요인에 의해 결정됩니다.

• 그러나 지지선은 장기 보유자의 행동, 주요 이동평균, 통계적 기준선, 채택 곡선 등 구조적인 현실에 의해 결정됩니다.

그렇기 때문에 제 생각에는 비트코인의 고점을 추측하는 것보다 저점을 추정하는 것이 더 현실적인 경우가 많습니다.

오늘날 5만 달러는 단순히 둥근 숫자가 아니라 비트코인의 구조적 바닥이 영구적으로 상승하고 있다는 동일한 메시지를 가리키는 여러 독립적인 신호의 합쳐짐을 나타내는 것임을 쉽게 알 수 있습니다.

따라서 시장의 소음은 항상 다음 가격 변동에 과도하게 집중하도록 유혹하지만, 더 중요한 사실은 비트코인 가격이 5만 달러를 밑돌면 미래가 아니라 역사일 가능성이 높다는 것입니다.