이번 주 암호화폐 시장의 하반기를 결정지을 데이터는 무엇일까요?

뎅 통, 골든 파이낸스

미국에서 '연중 가장 데이터가 풍부한 한 주'가 될 이번 주에 주목해야 할 주요 뉴스는 무엇일까요? 암호화폐 시장은 앞으로 어떻게 될까요?

이번 주 주목할 만한 빅 이벤트

1. 연준 금리 회의

7월 28일(현지시간) 트럼프는 연준이 금리를 인하해야 한다고 말했습니다. 트럼프는 "미국은 금리를 인하하지 않아도 잘하고 있지만, 인하하면 미국은 더 나아질 것"이라고 말했습니다. 제롬 파월 연방준비제도 의장의 임기는 2026년 5월에 끝납니다. 파월 의장의 연준은 연방 정부의 차입 비용을 줄이기 위해 트럼프 대통령의 요구대로 기준금리를 현재의 목표 범위인 4.25%에서 4.50%로 1% 낮추지 않으려 하고 있습니다. 트럼프는 이에 불만을 품고 파월 의장을 "해임"하겠다고 거듭 위협했습니다.

트럼프의 발언은 연준의 금리 회의와 맞물렸습니다. 현지시간으로 7월 29일(화)과 30일(수) 연준의 7월 금리 회의에서 연준은 최신 금리 결의를 발표하고 파월 의장은 통화 정책 기자 회견을 열 예정입니다.

"연준 사운드보드"의 닉 티미라오스는 "연준 관리들은 결국 금리를 계속 인하해야 할 것으로 예상하지만 수요일에 그렇게 할 준비가 되어 있지 않다"는 기사를 발표했습니다. 그들은 어떤 증거를 먼저 확인해야 하는지, 그리고 명확성을 기다리는 것이 실수인지에 대해 의견이 분분합니다. 현재 관계자들은 금리 인하 재개 여부를 놓고 세 가지 진영으로 나뉘어 있습니다. 파월 의장이 기자 회견에서 9월 금리 인하에 대한 힌트를 제공할지 여부와 그의 동료들이 앞으로 며칠 또는 몇 주 안에 있을 다음 회의에서 인하를 위한 토대를 마련하기 시작할지 여부에 초점이 맞춰질 것입니다.

화타이증권 연구 보고서에 따르면 트럼프 대통령은 6월 회의 이후 파월 의장에게 금리 인하를 거듭 압박해왔고 연준 내에서도 고용 시장 전반이 예상을 뛰어넘고 향후 관세가 점진적으로 인플레이션에 전가될 것이라는 점에서 7월 금리 인하를 요구하는 위원들이 있지만,연준의 7월 회의 무조치 가능성 예상;고용시장의 약세를 유지하기 위해 7~8월 경제지표에 따라 후속 금리 인하 결정이 연준을 자극 9 -12월 예방적 금리인하 2차 판단.

줄리어스 배 은행은 다음과 같이 생각합니다:연준은 9월 FOMC 회의에서 금리 인하 사이클을 다시 시작할 수 있습니다. 경제 전망 약화는 연준이 하반기에 더 느슨한 통화정책을 시행할 것임을 의미합니다. 관세 인상에 따른 인플레이션에 대한 불확실성과 트럼프 대통령의 금리 인하에 대한 정치적 압력으로 인해 이번 달 금리 인하가 이루어지지 못했습니다. 7월 이후에는 민간 소비 정체와 투자 계획 감소(수요 둔화를 시사)가 목표치를 상회하는 인플레이션에도 불구하고 덜 제한적인 정책 기조를 정당화할 것입니다.

CME의 "Fed Watch"에 따르면 7월 연준이 금리를 동결할 확률은 96.9%, 25bp 인하할 확률은 3.1%입니다. 9월에 연준이 금리를 동결할 확률은 35.4%, 누적 25bp 인하 확률은 62.6%, 누적 50bp 인하 확률은 2.0%입니다.

금리 인하가 예상되지는 않지만, 7월에 이어 중립적 기조가 이어진 것을 감안하면 시장은 그 결과를 상당 부분 소화했을 수 있습니다. 그러나 제롬 파월 연준 의장의 비둘기파적 발언이 나오면 시장 심리가 바뀔 수 있습니다. 파월 의장이 9월 금리 인하 가능성을 암시한다면 시장은 예상보다 앞서 비트코인을 123,000달러를 넘어서며 최고치를 경신할 수 있습니다.

연준의 7월 FOMC 회의 목표 금리 확률. 출처: Chi-Chi

2. 트럼프의 관세 정책

7월 28일 트럼프는 미국이 미국과 무역 협정을 맺지 않은 국가에 15~20%의 관세를 부과할 것으로 예상한다고 말했습니다. 트럼프 대통령은 스코틀랜드 턴베리에 있는 자신의 골프 리조트에서 스타머 영국 총리와 만난 후 기자들에게 "15~20% 사이가 될 것 같다"고 말했습니다. "그 두 숫자 중 하나가 될 수 있습니다." 트럼프는 미국이 곧 약 200개 국가에 미국 수출품에 대한 예상 관세율을 알리는 서한을 보낼 것이라고 말했다. 트럼프는 지난 4월부터 대부분의 국가에 10%의 관세를 추가로 부과했으며, 8월 1일부터는 다른 많은 국가의 관세율이 인상될 예정입니다. 철강과 알루미늄, 칩과 증류주 등 3개 주요 분야의 관세에 대한 합의는 아직 보류 중입니다.

트럼프는 또한 EU가 7,500억 달러의 미국 에너지 제품을 구매하고 미국에 6,000억 달러를 추가로 투자하기로 약속했다고 말했습니다. 또한 EU는 미국 군사 장비를 대규모로 구매할 것입니다.

러트닉 미 상무장관은 트럼프 대통령이 이번 주에 다른 국가들에 대한 관세 결정을 내릴 것이라고 말했습니다. 트럼프는 이번 주에 몇 가지 합의를 고려한 후 관세율을 결정할 것입니다. 접근을 제안하는 국가들을 위해 우리의 협상 테이블은 준비되어 있습니다.

폰 데어 라이엔 유럽연합 집행위원회 위원장이 도널드 트럼프 미국 대통령과 주요 EU-미국 무역 협상을 발표한 후 미국과의 무역 협상에서 내린 결정 중 일부를 대중에게 설명하고 있습니다. 폰 데어 라이엔에 따르면, EU는 여전히 러시아산 LNG에 지나치게 의존하고 있기 때문에 미국으로부터의 보다 저렴한 LNG 수입은 매우 환영할 만한 일입니다. 관세 협정과 관련하여 폰 데어 라이엔은 자동차 부문에 대한 관세가 협정에서 고정 15 %로 설정되었음을 확인했습니다. 그녀는 15%의 관세 수준은 현재 상황에서 EC가 도달할 수 있는 최선의 결과라고 말했습니다. 또한 그녀는 EU와 미국도 제약 부문에서 15%의 관세율 조율에 합의했다고 확인했습니다. 폰 에를라인 집행위원은 EU와 미국이 아직 주류 부문에 대한 결정을 내리지 않았으며, 이날 서명한 무역 협정의 세부 사항은 몇 주 안에 발표될 것이라고 인정했습니다.

같은 날 게르하르트 메르츠 독일 총리는 EU와 미국 간의 관세 협상에 만족하지 않으며 미국이 EU 상품에 부과한 15%의 관세는 수출 지향적인 독일 경제에 큰 부담이 될 것이라고 말했습니다. 그러나 메르츠 총리는 현재 EU 상품에 대한 미국의 관세율이 이전에 미국이 주장했던 30%에서 절반으로 줄었으며 더 나은 결과를 기대할 수 없었다는 점도 인정했습니다.

모자이크 에셋은 "무역 긴장 완화와 유동성 순풍으로 S&P 500 지수는 최고치를 경신했고, 변동성은 연초 이후 최저 수준으로 떨어졌다"고 말했습니다. M2는 2023년 이후 바닥을 찍었으며 현재 주요 주가지수와 함께 최고치를 경신하고 있습니다." 암호화폐 시장의 역사를 통틀어 비트코인과 암호화폐의 성과는 글로벌 M2 유동성 추세와 밀접하게 연관되어 있습니다.

3. 홍콩의 스테이블코인 발행자 규제 제도 시행

8월 1일, 스테이블코인 조례가 시행될 예정이며 홍콩 금융관리국(HKMA)은 기존에 홍콩에서 스테이블코인 발행 사업을 하고 있는 기관에 대해 6개월의 경과조치를 마련하여 규정을 준수할 능력이 있는 발행자에게는 임시 라이선스를 발급하고, 조례 시행 후 3개월 이내에 준수하지 못하는 발행자에게는 임시 라이선스를 발급할 것이라고 발표했습니다. 발행사가 조례 발효 후 3개월 이내에 관련 요건을 준수하지 못하면 4개월 이내에 질서 있게 홍콩에서의 사업을 정리해야 하며, 발행사가 라이선스 기준과 규제 요건을 준수할 능력이 있다고 통화관리국이 판단하지 못하면 발행사는 거부 통지를 받은 후 1개월 이내에 질서 있게 홍콩에서의 사업을 정리해야 합니다.

홍콩금융관리국(HKMA)은 7월 29일, 2025년 8월 1일부터 시행되는 안정통화 발행자 규제 제도와 관련하여 "허가된 안정통화 발행자에 대한 감독 지침"과 "자금세탁 방지 및 테러자금조달 방지 지침(허가된 안정통화 발행자에 적용)"을 발표하고 두 지침의 협의 결론을 발표했습니다. 두 가이드라인은 2025년 8월 1일에 관보에 게재되었습니다. 또한 홍콩 금융관리국은 라이선스 제도 및 신청 절차와 관련된 스테이블 코인 발행자에 대한 라이선스 제도에 대한 요약 노트와 기존 스테이블 코인 발행자에 대한 경과 규정에 대한 요약 노트를 발표했습니다. 홍콩 금융관리국에 따르면 현재까지 발급된 라이선스는 없습니다. 라이선스 신청에 관심이 있는 기관은 2025년 8월 31일 이전에 HKMA에 연락하여 규제 기대치를 전달하고 적절한 피드백을 제공할 수 있도록 해주시기 바랍니다. 라이선스 심사는 진행 중인 절차이며, 개별 기관은 충분한 준비가 되어 있고 빠른 시일 내에 심사를 받고자 하는 경우 2025년 9월 30일 이전에 신청서를 HKMA에 제출해야 합니다.

홍콩에서 스테이블 코인에 대한 관심이 뜨거운 가운데, 홍콩 금융관리국 최고 경영자인 레이몬드 유는 7월 23일 "스테이블 코인에 대한 이야기"라는 글을 통해 과도한 투기를 피하고 금융 위험을 경계해야 한다는 입장을 밝혔습니다. 그는 "시장과 여론의 과도한 투기를 경계할 필요가 있다"며 "최근 주목해야 할 몇 가지 현상이 있는데, 첫째는 과도한 개념화이지만 더 주목할 만한 것은 버블에 대한 경향"이라고 말했습니다.

에버브라이트 증권은 2024년 글로벌 소매 크로스보더 결제 시장 규모가 39조 9000억 달러에 달할 것이라는 연구 보고서를 발표했으며, FXC 인텔리전스에 따르면 2024년부터 2032년까지 연평균 6.2%의 성장률을 기록하며 2032년에는 64조 5000억 달러로 증가할 것으로 전망됩니다. 제3자 결제 기관은 전체 결제 체인의 결제 서비스 생태계에 깊숙이 자리 잡았으며 위안화 국경 간 청산 및 다중 통화 결제와 같은 비즈니스 계층에서 중요한 역할을 담당하고 있습니다. 안정적인 통화는 위안화 크로스보더 결제 인프라의 글로벌 확장과 응용 시나리오의 다양화를 촉진하여 제3자 결제 기업에게 수익 성장의 여지를 제공할 것으로 예상됩니다. 장기적으로는 규정을 준수하는 스테이블코인이 개발될 여지가 많으며, 이는 스테이블코인 시장을 표준화하고 투자자의 신뢰를 높이며 시장 규모 확대를 촉진하는 데 도움이 될 것입니다.

4. 미국 2분기 GDP 데이터 발표

미 상무부는 화요일에 6월 상품 무역 적자가 전월 대비 10.8% 감소한 860억 달러로 축소되었다는 데이터를 발표했습니다. 인플레이션을 조정하지 않은 이 데이터는 언론이 조사한 모든 경제학자들의 예상치보다 낮았습니다.

6월의 최신 미국 상품 무역 데이터는 일부 경제학자들이 수요일에 발표될 2분기 미국 국내총생산(GDP) 추정치를 상향 조정하도록 유도했습니다. 분석가들은 연초 미국 GDP에 부담을 주었던 무역 현상이 최근 분기에 크게 반전될 것으로 예상하고 있습니다.

애틀랜타 연준의 실시간 예측에 따르면 2025년 2분기 GDP 성장률은 2.90퍼센트와 2.38퍼센트입니다.

골드만삭스는 앞서 1분기 GDP 수치가 과소평가되었을 수 있다며 2분기 GDP 성장률 추정치를 -0.3%에서 2.4%로 상향 조정한 바 있습니다.

무디스 애널리틱스는 2025년 미국의 연간 GDP 성장률을 1.5%로 전망했지만, 미국 경제가 '약한 확장세'를 보일 것이라며 2분기 수치는 이보다 약간 더 높을 것으로 예상했습니다.

미국 2분기 GDP 지표가 예상보다 좋으면 경기 개선으로 투자자들의 위험 선호도가 높아져 일부 자금이 암호화폐 시장으로 유입될 것입니다.

5. 비농업 고용지표 발표

금요일에 발표되는 7월 비농업 고용보고서에서 기업들이 신중한 고용을 하고 있음을 확인할 수 있을 것으로 예상됩니다. 6월 교육 부문 고용이 급증하면서 수치를 끌어올린 이후, 이번 달에는 일자리 창출이 둔화되고 실업률이 4.2%까지 상승할 것으로 예상됩니다. 미국 정부의 6월 개인 소득 및 지출 보고서에 따르면 연방준비제도이사회가 선호하는 핵심 인플레이션 지표가 전년 동월 대비 소폭 상승할 것으로 예상되며, 이는 관세가 점차 소비자에게 전가되고 있음을 시사합니다.

씨티 애널리스트들은 새로운 연구 보고서에서 미국 노동 시장이 약화 조짐을 보이면 연준이 더 비둘기파적인 재평가를 할 것으로 예상되며, 이는 다시 미국 달러의 새로운 하락과 새로운 투자 채널을 찾는 자금, 암호 화폐의 매력도 향상을 이끌 것이라고 지적했습니다. 씨티는 7월 비농업 고용 증가가 10만 명으로 둔화되고 실업률이 4.2%로 상승할 것으로 예상하고 있습니다.

6. 기술 대기업 실적 시즌

마이크로소프트, 메타, 애플, 아마존 4대 기술 대기업의 실적이 이번 주 이틀에 걸쳐 발표되며, 총 시가총액이 최대 11조 3천억 달러에 달하는 S&P 500 지수가 계속해서 상승할 수 있을지가 주요 테스트가 될 것입니다. 언론 자료에 따르면, 실적을 발표한 S&P 500 구성 기업 중 약 3분의 1에 해당하는 82%의 기업 실적이 예상을 뛰어넘었으며, 거의 4년 만에 분기 최고 실적을 기록할 것으로 예상됩니다.

그러나 애널리스트들은 지난 몇 달 동안 관세가 소비자 지출과 이익 마진에 미치는 영향에 대한 우려로 인해 예상치를 크게 낮췄습니다. 대형 기술 기업의 수익 전망치도 마찬가지로 낮아졌습니다. 데이터에 따르면 'Mag7'의 2분기 수익 성장률은 전년 동기 대비 16%로 3월 말의 19%보다 낮아질 것으로 예상됩니다. 한편, S&P 500의 연간 수익 성장률은 4.5%로 3월 전망치인 7.5%보다 낮아질 것으로 예상됩니다.

실적이 양호할 경우 전반적인 시장 낙관론이 확산되고 자본 활동이 증가하며 암호화폐 시장으로의 자금 유입이 늘어날 수 있습니다. 결과가 예상보다 낮으면 시장 신뢰가 약화되고 자본 위험 회피 수요가 증가하며 안정 자산으로 유입되고 암호화폐 시장 자본이 유출될 수 있습니다.

둘, 암호화폐 시장의 미래는 어떻게 될까요?

단기 시장 구조는 강세 회복의 윤곽을 그리지만, 장기 패턴은 BTC의 강세 모멘텀이 약화될 수 있음을 시사합니다. 사상 최고치 부근에서 더블톱 패턴이 나타날 수 있으며, 이는 매수세 약세를 반영합니다. 일일 공급 영역인 123,200달러를 완전히 돌파하지 못하면 이 약세 패턴이 유효해져 가격 발견을 방해할 수 있습니다.

비트코인 12시간 차트. 크레딧: 코인텔레그래프/트레이딩뷰

비트코인의 일일 상대강도 지수는 74.4에서 51.7로 급락해 현물 시장이 약세를 보였고, 일일 거래량은 86억 달러로 감소해 시장 참여가 감소하고 있습니다. 현물 BTC 상장지수펀드(ETF) 유입액도 25억 달러에서 4억 9,600만 달러로 지난주 대비 80% 감소하여 기관 투자자들의 관심이 식고 있음을 시사합니다.

선물 미결제약정은 456억 달러로 여전히 높은 수준을 유지하고 있지만, 롱머니가 증가한 것은 시장 과신감이 커지고 있음을 시사합니다. 또한 공급의 96.9%가 차익실현 포지션으로 남아 있어 차익실현 가능성이 높음을 시사합니다.

8월 한 달간의 과거 수익률은 이러한 개념을 더욱 뒷받침합니다. 60% 이상의 펀드가 적자로 한 달을 마감했으며, 평균 수익률은 2.56%로 다음 달의 계절적 역풍을 암시합니다. 활성 주소 및 송금 감소와 같은 온체인 활동 약화와 함께 BTC 가격은 향후 몇 주 동안 하락할 가능성이 높습니다.

BTC 과거 월평균 수익률. 크레딧: Axel Adler Jr.

온체인 분석 플랫폼인 크립토퀀트의 새로운 연구에 따르면 스테이블코인 공급 비율(SSR)이 BTC/USD와 함께 증가하고 있으며, 이는 스테이블코인 유동성 또는 투자 가능한 '드라이 파우더'가 부족하다는 것을 나타낼 수 있다고 합니다. ".

기여자인 아랍 체인은 "이 지표의 상승은 거래되는 비트코인 수량에 비해 사용 가능한 스테이블코인이 매우 적다는 것을 시사합니다. 즉, 유동성이 약해 비트코인을 뒷받침할 만한 높은 구매력이 시장에 부족하다는 뜻입니다. 비트코인 가격 상승과 함께 지표의 상승은 새로운 스테이블코인이 같은 비율로 유입되지 않은 상태에서 이러한 상승이 일어나고 있음을 시사합니다. 지표의 지속적인 상승은 유동성 부족으로 인해 향후 매수 모멘텀이 약화될 수 있음을 나타낼 수 있습니다." 시장이 "일시적 포화" 시기에 접어들고 있을 수 있습니다. "시장은 여전히 유동성에 의해 부분적으로 지탱되고 있지만, 비트코인의 지속적인 상승을 위해서는 앞으로 스테이블코인 보유량을 크게 늘려야 할 것입니다."

비트코인 SSR 대 BTC/USD 차트. 크레딧: 크립토퀀트

트레이더 크립토 토니는 "비트코인이 11만 7,000달러 이상을 유지할 수 있다면 곧 사상 최고치를 경신할 것"이라고 예측했습니다.

렉트 캐피털은 "현재로서는 비트코인이 황소 깃발의 최고 저항선을 돌파하지 못하면 가격은 박스권에 머물 것"이라고 말했습니다.