홍콩의 스테이블코인 법안이 중국 암호화폐 산업에 어떤 영향을 미칠까요?

홍콩특별행정구 입법회는 2025년 5월 21일 스테이블코인 법안을 통과시켜 홍콩을 법정화폐 스테이블코인에 대한 완전한 규제 체계를 구축한 세계 최초의 관할 지역으로 만들었습니다. 이 입법 조치는 홍콩의 가상 자산 산업에 명확한 법적 프레임워크를 제공할 뿐만 아니라 금융 혁신과 위험 예방 및 통제의 균형을 유지함으로써 홍콩과 중국 본토의 가상 화폐 산업 발전에 광범위한 긍정적 영향을 가져올 것입니다. 리우(web3_lawyer)는 정책 배경, 업계 영향, 향후 동향을 고려하여 홍콩과 중국 본토의 관점에서 법안 통과가 갖는 긍정적 의미를 분석합니다.

I. 홍콩 가상통화 산업에 대한 긍정적 시사점

(i) 글로벌 디지털 자산 센터로서 홍콩의 입지 강화

홍콩은 국제 금융 중심지로서 최근 몇 년간 가상자산 분야에 대한 노력을 지속해 왔습니다. 이번 스테이블코인 법안 통과로 홍콩은 글로벌 디지털 자산 시장에서 선도적인 입지를 더욱 공고히 하게 되었습니다. 이 법안은 2,500만 홍콩달러의 등록 자본금, 1:1의 준비자산 연동 발행량, 무조건 상환권 보호 의무화 등 스테이블코인 발행자에 대한 규제 요건을 명확히 규정하고 있습니다. 이러한 엄격하면서도 명확한 규제 기준은 스테이블코인 시장에 투명한 규제 준수 환경을 제공하고 글로벌 투자자와 기업이 홍콩을 스테이블코인 비즈니스 운영 센터로 선택하는 데 도움이 됩니다.

또한 홍콩 금융관리국은 법안 통과 후 즉시 규제 가이드라인을 발표하고 2025년 말까지 라이선스 신청을 공개할 계획입니다. 이를 통해 스탠다드차타드 홍콩과 아미티 그룹을 비롯한 기관의 적극적인 참여를 유도하여 홍콩 달러 스테이블코인의 개발과 적용을 가속화할 것입니다. 홍콩 달러 스테이블코인의 출시는 홍콩의 국경 간 결제 경쟁력을 강화할 뿐만 아니라 웹3 생태계 발전을 촉진하고 홍콩의 디지털 경제에 새로운 활력을 불어넣을 것입니다. 예를 들어, 홍콩 달러 스테이블코인은 효율적이고 저렴한 국경 간 무역 결제에 사용되어 아시아의 금융 허브로서 홍콩의 입지를 더욱 공고히 할 수 있습니다.

(ii) 금융 혁신 및 기술 개발 촉진

스테이블코인 법안의 통과는 홍콩 정부가 스테이블코인을 주변 기술이 아닌 디지털 금융 인프라의 필수 요소로 보고 있다는 것을 보여줍니다. 법안 통과는 스테이블코인 발행자에게 명확한 규제 준수 경로를 제공하고 기업들이 규제 프레임워크 내에서 기술을 혁신하도록 장려합니다. 예를 들어, 징동 그룹은 홍콩에서 스테이블코인의 '샌드박스' 테스트 단계에 진입하며 홍콩 시장에 대한 자신감을 드러냈습니다. 이러한 "규제 샌드박스" 메커니즘을 통해 기업은 통제된 환경에서 혁신적인 제품을 테스트할 수 있으며, 스타트업의 규제 준수 비용을 낮추는 동시에 기술 반복을 위한 여지를 제공합니다.

탈중앙화 금융(DeFi)의 핵심 요소인 스테이블코인의 합법화는 Web3, NFT, 메타버스와 같은 영역의 발전을 촉진할 것입니다. 홍콩 정부는 2022년부터 가상자산 규제를 위한 기반을 다져왔으며, 2023년 공개 협의와 2024년 규제 샌드박스 출범을 통해 웹3 생태계에 대한 장기적인 지원을 보여줬습니다. 법안 통과로 결제, 결제, 공급망 금융 및 기타 분야에서 블록체인 기술 적용이 더욱 활성화되어 홍콩의 디지털 자산 생태계가 더욱 활기를 띌 것으로 기대됩니다.

(iii) 시장 신뢰 및 투자자 보호 강화

가상자산 업계는 FTX 폭락과 같은 과거 사건으로 인해 신뢰의 위기에 직면했습니다. 홍콩은 준비자산 관리, 유동성, 자금세탁방지(AML) 요건을 강조하는 포괄적인 스테이블코인 규제 시스템을 구축하여 시장 리스크를 효과적으로 완화했습니다. 이러한 조치는 스테이블코인 발행자의 비즈니스 모델의 지속 가능성을 보장하는 동시에 투자자에게 더 높은 수준의 보안을 제공합니다. 예를 들어, 의무적인 1:1 준비자산 요건과 무조건적인 상환권은 스테이블코인의 디커플링 위험을 효과적으로 방지하고 스테이블코인에 대한 시장의 신뢰를 높일 수 있습니다.

또한 홍콩의 규제 프레임워크는 혁신과 보호 사이의 균형을 추구하며 개방적이고 양립 가능한 태도를 보여줍니다. 이러한 균형은 글로벌 암호화폐 기업을 유치했을 뿐만 아니라 현지 개인 투자자에게도 보다 안전한 투자 채널을 제공했습니다. 예를 들어, ZA Bank는 비트코인과 이더리움 거래를 지원하는 가상자산 거래 서비스를 선도적으로 출시했으며 향후 스테이블코인 거래로 확장할 가능성이 있습니다. 이러한 선점 효과를 통해 더 많은 금융 기관이 가상자산 시장에 진입하고 홍콩의 투자자 저변이 확대될 것입니다.

(iv) 국경 간 결제 및 금융 연결성 촉진

안정화 코인은 국경 간 결제에서 저비용, 고효율이라는 장점을 가지고 있으며 홍콩의 안정화 코인 법은 홍콩 달러 안정화 코인의 광범위한 사용을 위한 기반을 마련하고 있습니다. 홍콩 달러 스테이블코인의 도입은 특히 일대일로 이니셔티브와 광둥-홍콩-마카오 그레이터 베이 지역의 맥락에서 홍콩과 아시아의 다른 지역과의 금융 연결을 최적화할 것입니다. 예를 들어, 홍콩 달러 스테이블 통화는 국경 간 전자상거래, 무역 결제 및 공급망 금융에 사용되어 거래 비용을 절감하고 결제 효율성을 높일 수 있습니다. 이는 홍콩이 글로벌 무역 중심지로서의 입지를 공고히 하는 데 도움이 될 뿐만 아니라 현지 기업들에게 더 많은 디지털 금융 도구를 제공할 것입니다.

II. 중국 본토의 가상화폐 산업에 미치는 긍정적인 영향

(I) 본토의 규제 경험에 대한 참고자료 제공

중국 본토는 가상화폐에 대해 엄격한 규제 태도를 취하며 가상화폐 비즈니스형 거래와 ICO를 금지하고 있지만 블록체인 기술에는 개방적입니다. 홍콩의 스테이블코인 법안 통과는 본토가 따라야 할 규제 모델을 제시합니다. 홍콩의 규제 프레임워크는 규정 준수, 위험 예방 및 통제, 금융 혁신 간의 균형을 강조하며, 이는 금융 부문에서 블록체인 기술의 적용을 촉진하려는 본토의 정책 목표(예: 디지털 위안화)에 부합하는 것입니다.

예를 들어 홍콩의 "규제 샌드박스" 메커니즘은 스테이블코인 발행을 위한 테스트 환경을 제공하며, 이는 본토가 중앙은행의 디지털 화폐 CBDC 또는 공급망 금융과 같은 특정 분야에서 유사한 시범 메커니즘을 모색하도록 영감을 줄 수 있는 모델입니다. 홍콩이 본토와 국제 시장을 잇는 가교 역할을 성공적으로 수행하면 향후 본토가 스테이블코인 등 가상자산, 특히 홍콩 달러 또는 위안화 연동 스테이블코인에 대한 규제를 점진적으로 자유화할 수 있습니다.

(ii) 위안화의 국제화 촉진

홍콩의 스테이블코인 법안은 홍콩 달러 또는 위안화에 고정된 스테이블코인 등 비USD 스테이블코인을 위한 시험무대를 제공합니다. 홍콩의 스테이블코인 규제는 현재 홍콩 달러 스테이블코인에 초점을 맞추고 있지만, 개방적인 규제 태도는 위안화 스테이블코인에 대한 가능성을 열어두고 있습니다. 홍콩은 성숙한 금융 인프라와 국제화된 시장 환경을 갖춘 역외 위안화 중심지로서 위안화 스테이블코인의 시험장으로 적합합니다. 위안화 스테이블코인이 홍콩에서 성공한다면 글로벌 결제 및 결제에서 위안화 사용을 더욱 촉진하고 위안화의 국제화에 도움이 될 것입니다.

예를 들어 홍콩의 스테이블코인 규제 프레임워크는 본토 기업이 국경 간 무역과 투자를 위해 홍콩을 통해 위안화 연동 스테이블코인을 발행할 수 있는 규제 준수 채널을 제공할 수 있습니다. 이 모델은 위안화의 국제적 수용성을 높일 뿐만 아니라 본토 기업에 새로운 자금 조달 및 결제 도구를 제공하여 글로벌 시장에서의 경쟁력을 강화할 수 있습니다.

(3) 광동, 홍콩, 마카오 그레이터 베이 지역에서 핀테크의 시너지 발전 촉진

광동, 홍콩, 마카오 그레이터 베이 지역은 핀테크와 블록체인 기술의 응용을 촉진하는 중국 본토에서 중요한 지역입니다. 홍콩의 스테이블코인 법안은 그레이터 베이 지역의 핀테크 발전을 위한 새로운 시너지 기회를 제공합니다. 예를 들어, 홍콩 달러 스테이블코인은 디지털 위안화를 보완하여 그레이터 베이 지역의 국경 간 결제, 무역 금융 및 공급망 금융 수요를 공동으로 충족할 수 있습니다. 홍콩의 규제 경험과 성숙한 금융 시장은 그레이터 베이 지역의 기업에 규정 준수 지침을 제공하고 더 많은 본토 기술 기업이 홍콩을 통해 국제 시장에 진출하도록 유도할 수 있습니다.

또한 홍콩의 가상자산 거래 플랫폼과 스테이블코인 발행사는 본토 기업과 협력하여 블록체인 기반 금융 상품을 개발할 수 있습니다. 예를 들어, 그레이터 베이 지역의 공급망 금융 플랫폼에서 스테이블 코인을 사용하여 중소기업의 자금 조달 문제를 해결할 수 있습니다. 이러한 지역 간 협력은 그레이터 베이 지역의 핀테크 생태계의 통합과 발전을 촉진할 것입니다.

(iv) 본토의 블록체인 기술 적용을 간접적으로 촉진

본토는 암호화폐 거래를 경계하고 있지만 블록체인 기술은 공급망 금융, 국경 간 결제, 디지털 신원 인증 등 여러 분야에서 널리 활용되고 있습니다. . 홍콩의 스테이블코인 법안은 블록체인 기술의 상업적 적용에 대한 성공적인 사례를 제공하며, 이는 본토 기업들이 규정 준수 프레임워크 하에서 블록체인 기술의 연구, 개발 및 적용을 가속화하도록 간접적으로 자극할 수 있습니다. 예를 들어 홍콩의 스테이블코인 '샌드박스' 테스트 경험은 본토 기업이 핀테크 부문에서 블록체인의 구현을 촉진하는 데 기술적 참조를 제공할 수 있습니다.

셋째, 향후 동향과 전망

홍콩의 스테이블코인 법안 통과는 글로벌 스테이블코인 규제에 새로운 국면을 맞이하게 되었습니다. 앞으로 홍콩은 미국 달러가 아닌 스테이블코인의 글로벌 시험장이 되어 더 많은 글로벌 기업이 홍콩 시장에 진출할 수 있을 것입니다. 동시에 홍콩의 규제 모델은 다른 국가와 지역이 따라야 할 모델을 제공하여 글로벌 스테이블코인 규제의 조율과 발전을 촉진할 수 있습니다.

중국 본토의 경우 홍콩의 성공적인 경험은 향후 규제 당국이 특히 위안화 국제화와 관련된 분야에서 가상자산에 대한 규제를 점진적으로 완화하도록 유도할 수 있습니다. 본토 기업은 홍콩의 규제 준수 채널을 통해 글로벌 디지털 자산 시장에 참여하여 국제 경쟁력을 강화할 수 있습니다. 또한 광둥-홍콩-마카오 그레이터 베이 지역의 틀 아래 홍콩과 본토 간의 핀테크 협력이 더욱 심화되어 지역 발전의 시너지 모델을 형성할 것입니다.

네 번째 결론

홍콩의 스테이블코인 법안 통과는 홍콩과 중국 본토의 가상 화폐 산업에 광범위하고 긍정적인 영향을 미쳤습니다. 홍콩의 경우, 이 법안은 디지털 자산의 글로벌 중심지로서의 입지를 공고히 하고 금융 혁신, 투자자 보호 및 국경 간 결제를 촉진합니다. 중국 본토의 경우 홍콩의 규제 경험은 위안화의 국제화, 광둥-홍콩-마카오 그레이터 베이 지역의 핀테크 시너지 발전, 블록체인 기술 도입의 간접적인 자극을 촉진하는 등 본토의 참고 자료가 될 것입니다. 앞으로 홍콩의 스테이블코인 시장이 성숙하고 본토와의 협력이 더욱 강화됨에 따라 양측은 글로벌 디지털 금융 부문에서 더욱 중요한 위치를 차지하고 지역 경제 발전에 새로운 모멘텀을 불어넣을 것입니다.