변형 파트너: 제가 기대하는 암호화폐 스타트업의 네 가지 방향성

출처: 알라나 레빈, 투자 파트너, 베리에이션 펀드; Golden Finance 편집

>지난 한 해 동안 암호화폐 업계는 큰 변화를 겪었습니다.

규제 측면에서는 미국 의회가 스테이블코인에 대한 명확한 규칙을 담은 지니어스 법안에서 상당한 진전을 이루었습니다. 백악관은 디지털 자산 시장 워킹 그룹을 만들어 수많은 업계 참여자들을 만나 명확한 가이드라인을 제공하기 위해 노력했습니다. SEC는 금융 시장에서 더 다양한 자산을 토큰화하는 방법을 모색하여 미국을 암호화폐의 수도로 만드는 것을 목표로 하는 "프로젝트 크립토"를 발표하는 등 여러 이니셔티브를 추진했습니다.

암호화폐 구축 업체들도 큰 진전을 이루었습니다. 현재 유동성이 풍부한 대형 예측 시장이 여러 개 있으며, 곧 새로운 시장도 등장할 예정입니다. 스테이블코인의 공급과 사용량은 사상 최고치를 기록하고 있으며, 그 어느 때보다 더 많은 사람들이(더 많은 지역에서) 이러한 자산을 보유하고 있습니다. 많은 온체인 프로토콜이 8~9자리 숫자의 수익을 창출하고 있습니다. 이러한 프로토콜 중 일부는 강력한 스타트업 생태계를 갖춘 개발자 플랫폼의 역할도 하고 있습니다(수익도 창출하고 있습니다!). . 지금이 암호화폐 개발자에게 완벽한 시기라고 해도 과언이 아닙니다.

제가 가장 좋아하는 말은 디지털 자산의 총 잠재 시장(TAM)이 역대 최대이자 역대 최소라는 것입니다. 지금이 특히 그렇습니다. 이러한 상황을 고려하여 제가 가장 기대하는 스타트업 아이디어 몇 가지를 정리해 보았습니다.

스테이블코인으로 뒷받침되는 시장

현재 스테이블코인에 대한 논의의 대부분은 결제에 집중되어 있습니다. 그러나 역사적으로 스테이블코인에 대한 수요가 있는 신흥 시장은 실제로 스테이블코인 채택과 성장을 주도하는 데 더 큰 역할을 해왔습니다. 아시아에서 암호화폐 거래소의 성장은 테더가 두각을 나타낼 수 있었던 주요 동력이었습니다. 거래자들은 암호화폐 수익을 현지 법정화폐로 교환하는 대신 USDT를 가치 저장 수단으로 거래소에 예치했습니다. 마찬가지로 2020년의 디파이 붐은 디지털 달러에 대한 수요가 있는 새로운 장소를 제공함으로써 USDC가 발판을 마련하는 데 도움이 되었습니다.

현재 약 3,000억 달러 상당의 스테이블코인이 유통되고 있습니다. 결제에 스테이블코인을 사용하는 것에 대한 관심이 높습니다. 그러나 결제 분야는 기존 유통 채널과 인프라가 신생 스타트업보다 기존 핀테크 업체에게 유리하게 작용하는 등 기존 업체에게 유리한 구조라는 점은 부인할 수 없습니다.

저는 스테이블코인으로 힘을 얻거나 창출된 완전히 새로운 시장을 찾고 있습니다. 이 주제에 부합하는 두 가지 스텔스 투자가 있습니다. 하나는 최종 사용자가 모든 스테이블코인을 대체할 수 있도록 인프라를 구축하는 것입니다. 다른 하나는 지역 유동성 시장을 구축하는 것입니다.

스테이블코인 시장의 구체적인 예는 무엇인가요? 다음은 세 가지 예시입니다.

1. 즉시 자금 조달이 필요한 새로운 유형의 레버리지 상품. 스테이블코인은 24시간 연중무휴로 유통될 수 있으므로 사용자는 즉시 더 많은 담보를 계좌에 입금할 수 있습니다(기존 모델에서는 거래소가 전신 송금을 기다리는 동안 증거금 계좌에 미리 자금을 준비해야 할 수 있습니다).

2. 기업 대 기업 대출. 앞으로 많은 기업이 현금(및 현금 등가물)의 일부를 스테이블코인 형태로 보유할 것이라고 생각합니다. 기존 채널을 통한 자금 이체는 며칠이 걸리고 재료비가 발생하는 반면, 스테이블코인은 연중무휴 24시간 유동성을 유지할 수 있습니다. 스테이블코인으로 현금을 보유하면 기업은 단기 자본 시장(예: 익일 레포 시장)에 참여하거나 온체인 유동성 공급 등 보다 다양하고 창의적인 방식으로 자산을 통해 수익을 창출할 수 있습니다.

3. 글로벌 복권. 암호화폐는 전 세계에서 자금을 수령, 집계 및 분배할 수 있는 액세스를 제공합니다. 스테이블코인은 복권 규모를 확장하는 데 도움이 될 뿐만 아니라, 프로그래밍이 가능하기 때문에 복권 예치금과 수익금을 더욱 흥미롭고 흥미로운 방식으로 사용할 수 있습니다.

스테이블코인 활용 시장은 a) 스테이블코인이 적어도 하나의 교환 수단으로 사용되는 곳, b) 스테이블코인으로 보유한 대규모 (미사용) 자본 풀을 중심으로 구축된 상품, c) 글로벌 규모의 이점을 누리기 위해 스테이블코인을 사용하는 시장에서 발생할 수 있습니다.

두 번째 주문 예측 시장 기회

올가을에 추가로 출시될 예정인 대규모 예측 시장 플랫폼이 여러 개 있으며, 성장하고 있습니다. 시장 거래량은 연중 내내 강세를 유지하며 예측 시장의 변동성이 선거 시즌에만 존재한다는 비평가들의 주장을 반박하고 있습니다.

이 모델은 예측 시장 안팎의 창업자들에게 새로운 시장 유동성, 광범위한 사용자 분포, 마켓플레이스의 세분화 등을 활용할 수 있는 더 많은 새로운 기회를 창출합니다. 제가 특히 주목하고 싶은 상품은 다음과 같습니다.

조건부 베팅. 공동 승리 베팅(이전 핸드의 상금을 이자와 함께 다음 핸드에 베팅하는 파레이)은 스포츠 베팅에서 흔히 볼 수 있는 방식입니다. 참가자가 북메이커가 아닌 다른 상대에게 베팅하기 때문에 예측 시장에서는 구성하기 어렵습니다. 차이점은 베팅자가 단일 상대방(북메이커)이 아닌 다양한 상대방에게 베팅한다는 것입니다. 따라서 파레이가 실패할 경우 포지션을 청산하기가 더 어려울 뿐만 아니라 전반적인 리스크를 가격 책정/통제하기가 더 어렵습니다.

한 가지 해결책은 사용자가 실제로 한 당사자에게만 베팅하는 것입니다. 예를 들어, 북메이커와 유사한 방식으로 운영되는 제3자 서비스가 공개 예측 시장 위에 등장/확립하는 것을 상상할 수 있습니다. 이 서비스는 예측 시장의 유동성을 활용하여 배당률을 구성하고 공동 당첨 베팅을 제공할 수 있습니다. 이 서비스는 크로스 플랫폼으로 운영될 수 있으며 전략을 지원하기 위해 타사의 유동성을 받아들일 수 있습니다(Hyperliquid의 HLP와 유사). 또한 공동 승리 베팅이 비트코인 가격 움직임과 같은 요인에 초점을 맞춘다면 다른 메커니즘을 사용해 전반적인 위험을 헤지할 수 있습니다.

사용자의 능력에 베팅하기 폴리마켓과 같은 플랫폼의 핵심 기능은 리더보드입니다. 수익/손실과 거래량을 기준으로 트레이더의 순위를 매기고 제3자가 이러한 슈퍼 유저가 보유한 포지션을 살펴볼 수 있도록 합니다. 제가 어떤 트레이더가 잘 될 것이라고 믿는다고 가정해 봅시다. 제 '베팅'은 그 트레이더의 베팅이 잘 될 것이라는 것입니다. 현재 저는 주로 수동으로 사용자를 팔로우하여 베팅에 대한 노출을 늘립니다. 하지만 향후 상품 형식에서는 저와 같은 사용자가 전문 트레이더가 베팅할 수 있는 풀에 돈을 넣을 수 있게 될 것입니다. 사람들이 시장에서 베팅하는 인공지능 에이전트와 인간이 자금을 모으고 에이전트에게 정보/피드백을 제공할 수 있는 다양한 방법에 대해 생각하기 시작하면 이 디자인 공간은 더욱 흥미로워질 것입니다.

예측 시장을 지원하는 유동성, 관심, 플랫폼의 증가는 다른 많은 유형의 2차 기회로 이어졌습니다. 레버리지, 시장 규모에 대한 노출, 시장 인기도(참여 사용자 측면에서)에 대한 노출이 모두 관심 분야입니다.

토큰화된 주식 코디네이터

우리는 주식의 토큰화 초기 단계에 있습니다. 다양한 아키텍처가 등장하고 있으며 이는 점점 더 명확해지고 있습니다.

로빈후드의 주식 토큰과 같은 일부 상품은 실제 주식에 대한 가격 노출을 제공하기 위한 목적으로만 설계되었습니다. 이러한 상품은 전적으로 합성 상품으로, 실제 주식을 위탁 보유할 필요 없이 일련의 구조화된 파생상품을 통해 가격 변동을 추적합니다.

BackedFi의 xStocks와 같은 다른 상품은 대상 주식을 에스크로하고 디지털로 표현합니다(스테이블코인 발행자가 법정화폐를 에스크로하고 해당 자산의 토큰화된 래퍼를 만드는 방식과 유사합니다). 이러한 상품은 자산 가격에 대한 보다 직접적이고 안전한 연결과 기초 주식 상환 기능을 모두 제공합니다.

마지막으로, 더 많은 네이티브 온체인 주식이 있습니다. 지난주 슈퍼스테이트는 기존 주식과 동일한 권리와 혜택을 가진 토큰화된 자산인 갤럭시 디지털 보통주를 온체인에서 직접 발행했다고 발표했습니다.

이것은 "토큰화된 주식"의 다양한 구성입니다. 이러한 구성 중 어떤 것이 힘의 법칙에 부합하는지는 명확하지 않습니다. 소비자는 전체 구조를 알지 못해도 이러한 도구 중 상당수를 사용할 수 있습니다. 따라서 인터페이스는 다양한 토큰을 선택/상장할 책임이 있습니다. 제 생각에는 유동성과 규정 준수가 상장의 주요 요소가 되겠지만, 여러 토큰화된 주식 구성이 인터페이스의 기준을 충족하는 한, 여러 구성이 하단에 통합될 수 있습니다. 인터페이스에서 백드파이의 xAPPL을 제공하면서 슈퍼스테이트에서 발행한 GLXY를 제공하는 것은 각 전송 에이전트가 해당 주식에 가장 유동적인 온체인 마켓플레이스를 제공하기 때문에 쉽게 일어날 수 있는 일입니다. 그리고 소비자 입장에서는 모두 주식처럼 보일 것입니다.

스테이블코인 분야에서도 비슷한 모델이 등장했습니다. 미국 달러를 대체하기 위해 설계된 다양한 스테이블코인이 시중에 나와 있지만, 모두 상호 교환 가능한 것은 아닙니다. 그 결과 최종 사용자가 달러로 거래하는 것처럼 느낄 수 있도록 다양한 스테이블코인을 조정하는 네트워크가 등장했습니다. 특히 토큰화된 주식 카테고리가 계속 성장하고 발전함에 따라 이와 유사한 유형의 인프라를 구축할 수 있는 기회가 생겼습니다.

다음 큰 카테고리: 온라인에서 돈을 버는 새로운 방법

올여름 가장 놀랍고 반복적으로 들었던 주제 중 하나는 일자리를 찾는 데 어려움을 겪는 대학 졸업생들의 수였습니다. 저는 몇 년 안에 인공지능이 좀 더 복잡한 초급 직업을 잠식할 것이라고 생각했습니다. 알고 보니 제가 틀렸습니다.

암호화폐는 이러한 상품과 서비스를 구축하는 데 가장 실용적인 트랙을 제공합니다. 저렴한 글로벌 통화 트랙을 제공하므로 잠재 고객 기반은 사실상 무한합니다. 지갑과 인터넷 연결만 있으면 연령에 관계없이 누구나 구축하고 수익을 올릴 수 있습니다.

베리언트의 포트폴리오에는 이러한 테마에 부합하는 여러 회사가 있습니다. zora는 크리에이터가 자신의 미디어로 수익을 창출할 수 있는 새로운 도구를 제공합니다. 리믹스는 모든 연령대의 게이머가 게임을 제작, 게시하고 수익을 창출할 수 있도록 돕고, 클리어링 코는 거래 가능한 마켓플레이스를 구축하고 확장하는 작업을 진행하고 있습니다.

온라인에서 수익을 창출하는 데 도움이 되는 새로운 제품과 서비스를 위한 디자인 공간은 방대합니다. 콘텐츠, 창의성, 투자, 엔터테인먼트 등을 통해 돈을 버는 것은 항상 중요한 사용 사례였으며, 암호화폐는 사람들이 돈을 버는 데 도움이 되는 가장 좋은 방법을 제공합니다.