플라즈마 읽기: 스테이블코인 + BTC 사이드체인 + 프라이버시 체계

저자: 샘, 메사리 리서치 애널리스트, 번역: 골든 파이낸스 샤오조우

주요 내용:

1, 플라즈마는 스테이블코인 노출을 제공할 뿐만 아니라 비트코인 사이드체인 및 개인정보 보호 강화 솔루션이기도 합니다.

2, 테더는 기본적으로 플라즈마에서 USDT를 발행할 가능성이 높으며, 이는 BTCFi의 새로운 수요를 창출하는 데 핵심인 저슬립 BTC 스왑과 탈신뢰 BTC 담보 스테이블코인 대출을 가능하게 합니다.

3. 플라즈마는 서클 결제 네트워크와 마찬가지로 은행 파트너와 수탁자를 위한 결제 네트워크 역할을 하며 USDT의 법정화폐 입출금을 지원할 수 있습니다.

플라즈마를 단순히 "스테이블코인 체인"으로 분류하는 경우가 많은데, 이는 잘못된 설명 방식은 아니지만 플라즈마의 본질을 제대로 파악하지 못한 것입니다. 플라즈마는 스테이블코인을 지원할 뿐만 아니라 기본 인프라로 볼 수 있는 비트코인 전용 금융 계층을 구축하는 것이 본질적인 목적입니다. 기본 인프라로 취급합니다. USDT를 기본적으로 지원하고, 프로토콜 레이어에 개인정보 보호 기능이 통합되어 있으며, 사용자가 변동성 관리 토큰을 보유할 필요가 없는 가스 모델을 갖춘 비트코인 사이드체인입니다. 목표는 단순히 결제를 하는 것이 아니라 비트코인과 기본적으로 호환되는 USD 표시 결제 계층을 만드는 것입니다.

피터 틸과 파올로 아르도이노(테더/비트파이넥스의 CEO)가 지원하는 이 프로젝트는 비트코인 롤업, 스테이블코인 인프라, 온체인 개인정보 보호라는 세 가지 주요 트렌드의 교차점에 서 있습니다. . 이들 각각은 그 자체로도 투자 가치가 있으며, 세 가지가 모두 결합하면 비트코인 생태계에서 가장 가치 있는 금융 계층이 될 가능성이 높습니다.

1. 비트코인 사이드체인으로서 플라즈마의 종합적인 포지셔닝

기술 아키텍처:

플라즈마는 비트코인을 최종 결제 레이어로 사용합니다. 이 체인은 준-L2/사이드체인으로 작동하며, 주기적으로 비트코인에 상태 약속을 고정하여 신뢰 가정을 줄이고 비트코인의 보안 모델을 계승합니다.

시장 잠재력:

플라즈마는 실제 사용자의 요구를 충족시켜 대량의 BTC에 대한 낮은 슬립 상환을 가능하게 함으로써 BTC파이의 새로운 물결을 이끌 가능성이 높습니다. 그리고 네이티브 BTC 담보 대출 스테이블코인을 가능하게 합니다. 단순해 보이는 이 요구는 사실 풍부한 유동성(테더가 제공)과 최소한의 신뢰 메커니즘(BitVM2를 통한)을 필요로 합니다.

경쟁 우위:

테더의 직접적인 지원으로 플라즈마는 암호화폐에서 가장 깊고 유동적인 자산 풀 중 하나를 활용할 수 있습니다. USDT를 기본적으로 지원하므로 크로스체인 스테이블코인이나 새로 출시된 스테이블코인에 의존하는 다른 비트코인 사이드체인보다 훨씬 더 나은 성능을 제공합니다. 사실상 플라즈마는 현재 비트코인의 기본 생태계에는 없는 기능인 BTC/USDT 활동을 위한 결제 레이어가 될 것입니다.

기술적 혁신:

비트코인 또는 호스트 브리지를 감싸는 다른 L2/사이드체인과 달리 플라즈마는 무허가 검증자 집합으로 비트코인을 구축합니다. 브리징 솔루션으로 비트코인을 구축하며, BitVM2가 출시되는 즉시 이를 채택할 것을 약속합니다. 이를 통해 거래 상대방 위험을 크게 줄이면서 체인 전반에서 더욱 원활한 자금 조달 경험을 제공할 수 있습니다.

2. 프라이버시 내장

프라이버시는 플라즈마의 거래 모델에 직접 내장되어 있습니다. 사용자는 상호운용성이나 사용자 경험의 저하 없이 송금 차단을 활성화하여 발신자, 수신자, 금액을 숨길 수 있습니다.

전용 도구나 브라우저 플러그인이 필요한 ZK 개인정보 보호 솔루션(예: Zcash, Aztec)과 달리 Plasma의 개인정보 보호 모델은 기본 계정 추상화 요소를 도입하여 다른 EVM 체인보다 뱅킹에 가까운 경험을 제공하는 애플리케이션 계층 호환성을 지원합니다.

이 디자인은 선택적 공개 기능을 지원하여 사용자가 온체인 활동의 전체 기록을 노출하지 않고도 필요할 때(예: 거래소, 감사자 또는 규정 준수 플랫폼) 특정 거래 세부 정보를 증명할 수 있도록 합니다. 이는 개인 통제와 규제 상호운용성의 균형을 맞추는 개인 정보 보호 시스템입니다.

가장 중요한 점은 플라즈마를 사용하면 휘발성 네이티브 토큰을 보유하거나 사용할 필요가 없다는 것입니다. 가스비는 USDT 또는 BTC를 사용해 직접 지불할 수 있으며, 이러한 지불은 예측 피드 또는 내부 가격 메커니즘을 통해 자동으로 변환됩니다. 이는 사용자 경험을 단순화할 뿐만 아니라 네이티브 토큰 매매와 관련된 추적성 문제를 피할 수 있어 마찰이 적고 눈에 띄지 않는 금융 거래를 원하지만 사용성을 희생하고 싶지 않은 사용자에게 플라즈마를 더욱 매력적으로 만듭니다.

3. 스테이블코인 관점에서

먼저 명확히 해야 할 것은 플라즈마가 테더의 가장 직접적인 투자라는 점입니다. 테더는 오랫동안 다른 플랫폼의 유동성 레이어로 여겨져 왔지만, 플라즈마는 USDT가 여러 자산 중 하나가 아니라 체인의 기본 구성 요소인 수직적으로 통합된 실행 환경으로 자리 잡았습니다.

이것은 두 가지 잠재적 이점을 제공합니다. 첫 번째는 시장 주도적 이점입니다. 특히 미국 달러에 대한 노출이 많은 글로벌 사용자들의 스테이블코인에 대한 수요가 증가함에 따라 USDT를 기반으로 하는 상품은 펀더멘털적으로 강력한 견인력을 얻을 가능성이 높습니다. 서클의 IPO가 스테이블코인의 수익화에 다시 초점을 맞추면서 테더 인프라와 연결된 자산은 투자자의 관심 증가로 혜택을 받을 수 있습니다.

둘째, 플라즈마가 금융기관을 서클 결제 네트워크와 유사하지만 테더를 위해 특별히 구축된 글로벌 결제 시스템에 연결할 수 있다는 구조적 이점이 있습니다. 기업 온보딩을 지원하는 완전한 자금세탁 방지 기능을 갖추고, 은행 파트너와 수탁기관을 통합하여 법정화폐 외 채널을 지원하는 동시에 라이선스가 필요 없는 DeFi 애플리케이션을 지원할 것입니다. 플라즈마는 거의 즉각적이고 저렴한 국제 결제를 가능하게 함으로써 기존 은행 네트워크와 경쟁할 수 있습니다. USDT의 공급량이 USDC의 약 2.5배에 달한다는 점과 서클 결제 네트워크의 가치에 대한 평가를 고려할 때, 결제 네트워크 부분에서만 최대 5억 달러의 완전 희석 가치(FDV)를 기관이 평가할 수 있을 것으로 보입니다.

플라즈마는 BTC에 고정된 금융 레이어로, 테더의 유동성 지원과 기본 프라이버시 기능을 갖추고 있어 다른 암호화폐 프로젝트가 따라잡기 어려운 고유한 가치를 제공합니다.