울틸랜드: 예술, IP, 자산 체인의 서사를 다시 쓰는 RWA의 새로운 유니콘

ChandlerZ, Foresight News

지난 2년 동안 RWA(실물자산)는 암호화폐 자산 시장에서 가장 일관된 성장 테마로 떠올랐습니다. 미국 채권, 신용 채권, 단기 인컴 상품이 연쇄적으로 확대되고 있으며, 디파이와 전통 금융 간의 자금 흐름 구조가 다시 예측 가능해졌습니다.

스탠다드차타드은행의 새로운 보고서에 따르면, 결제와 투자 분야에서 DeFi가 더욱 보편화됨에 따라 2028년 말에는 비안정형 코인 토큰화 RWA의 시장 가치가 현재의 350억 달러를 훨씬 뛰어넘어 2조 달러를 넘어설 것으로 예상됩니다. 이 중 토큰화된 머니마켓 펀드와 상장 주식이 각각 약 7,500억 달러를 차지하고 나머지는 펀드, 사모펀드, 원자재, 기업 부채, 부동산으로 구성될 것으로 예상됩니다.

그러나 1단계 인프라가 점차 개선됨에 따라 업계는 추가 확장의 여지가 어디에서 나올 것인가라는 공통된 질문에 직면하고 있습니다.

온체인 시장은 본질적으로 글로벌 유동성 풀이며, 문화 자산 자체는 여러 지역으로 확산될 수 있는 능력을 가지고 있습니다. 이러한 논리에 따라 문화 자산의 온체인화가 가능해집니다. 하나의 주권 시스템에 의존할 필요도 없고, 전통적인 예술품 시장의 정보 구조에 제한을 받을 필요도 없습니다. 사용자는 더 이상 관람자나 수집가가 아니라 가치 네트워크의 참여자가 됩니다. 문화와 금융의 경계가 모호해지기 시작했습니다.

웹3 창작 자산 플랫폼인 울티랜드의 등장은 이러한 변화를 기반으로 합니다. 울티랜드의 포지셔닝은 전통적인 의미의 아트 NFT 플랫폼이 아니라 '문화 자산 도구'에 더 가깝습니다. 예술, 지식재산권, 창작 콘텐츠와 같은 문화 자산에서 출발하여 이를 위한 일련의 온체인 발행, 권리, 유통, 금융화 모델을 구축하여 지속 가능한 거래 구조를 갖춘 자산 단위로 탈바꿈시킵니다.

RWA의 새로운 이야기, 문화 및 창작 자산의 연결

RWA의 첫 단계는 미국 부채, 부동산, 신용 채권과 같은 금융 자산에 초점을 맞추고 있습니다. 이러한 상품은 현금 흐름이 명확하고 평가 모델이 성숙해 기관 펀드와 고액 순자산 투자자에게 적합합니다. 그러나 자산 출처가 오프라인 금융기관에 의존하고, 규제 프레임워크에 의해 발행 체인이 제한되며, 상품의 동질화 정도가 높아졌고, 수익률은 거시 금리 사이클에 크게 영향을 받습니다. 일반 온체인 사용자의 경우 참여 동기는 스프레드 캡처에 더 많이 머물러 있으며, 암호화폐 고유의 참여 문화와도 괴리가 있습니다.

동시에 전 세계적으로 문화, 예술 및 지적재산권은 오랫동안 높은 가치와 낮은 유동성 상태를 유지해 왔습니다. 문화 및 예술 IP 시장은 6조2천억 달러로 추산되지만, 이 거대한 자산의 유동성은 소수의 수집가, 단체, 플랫폼에 집중되어 있어 비효율적입니다. 크리에이터는 2차 시장에서 발생하는 장기적인 부가가치를 공유하기 어려운 반면, 일반 사용자는 초기 가치 형성에 참여하기 어려운 경우가 많습니다. 이는 자산 가치는 집중되고 참여권은 부족한, 즉 가치와 참여의 전형적인 불일치입니다.

주의 경제와 크리에이터 경제의 확장은 이러한 미스매치를 더욱 뚜렷하게 만들었습니다. 점점 더 많은 가치가 안정적인 현금 흐름이 아니라 커뮤니티의 밀도, 유통의 폭, 문화적 정체성에서 파생되고 있습니다. 콘텐츠, IP, 예술 프로젝트의 상업적 수익은 사용자의 시간과 감정을 투자하려는 의지에 따라 크게 좌우됩니다. 이러한 유형의 자산과 기존 RWA의 차이점은 후자는 수익 곡선에 의존하는 반면, 전자는 군중 구조와 참여 행동에 의존한다는 점입니다. 고도로 공동체적이고 전 세계적으로 움직이는 암호화폐 시장의 경우, 문화 자산이 전통적인 금융 자산보다 체인에 더 잘 어울립니다.

따라서 문화적 RWA는 새로운 논리적 개발 방향이 될 것으로 예상되며, 그 기반은 여전히 현실 세계에서 나온 것이며, 예술 작품, IP 저작권, 오프라인 공연 또는 기타 문화 콘텐츠가 될 수 있지만 가치 발견 방식은 더 이상 할인된 현금 흐름에 관한 것이 아니라 내러티브 강도, 사용자 참여, 장기적인 문화적 정체성에 더 겹쳐질 수 있습니다.

그러나 문제는 가격 책정에 있습니다. 전통적인 예술 및 지식재산권 시장은 과거의 거래 기록, 권위 있는 기관 및 전문가 평가에 의존하는데, 이는 전문 투자자에게는 우호적이지만 일반 참여자에게는 매우 불투명한 시스템입니다. 문화적 가치 자체는 매우 주관적이며 단일 가치 평가 모델로 해결하기 어렵습니다. 울틸랜드의 접근 방식은 가치 평가 과정을 시장에 부분적으로 맡기고, 온체인 참여, 거래 깊이, 보유 구조가 가격 발견의 일부가 되도록 하며, ARToken과 혁신적인 밈형 RWA 모델을 사용하여 문화 자산을 위한 거래 가능한 실험 장을 구축하는 것입니다. 이는 보다 개방적인 참여 계층을 도입하여 더 많은 표본을 통해 문화적 가치를 재평가할 수 있도록 합니다.

참여 문턱의 변화도 마찬가지로 중요합니다. 오랫동안 고가의 예술품과 지식재산권은 소수의 사람들만 이용할 수 있었고, 그 문턱은 수백만 달러에 달하는 경우가 많았습니다. 자산을 체인으로 분할하면 훨씬 더 많은 사용자에게 더 세분화된 지분으로 제공될 수 있으며, 이는 작품 자체보다는 자본 구조에 변화를 가져옵니다. 주식 시장의 경우, 이는 원래의 폐쇄된 가치 단위가 처음으로 글로벌 유동성 풀에 포함된다는 것을 의미하며, 증분 시장의 경우 이러한 구조는 자본 시장에 더 가까운 참여 방식을 가지면서도 암호화폐 사용자의 소량, 여러 번, 분산된 배분 습관에 더 부합하는 방식이기도 합니다.

이 논리에 따르면 울틸랜드가 하는 일은 다른 방식으로 예술품을 판매하는 것이 아니라 문화재를 위한 완전한 온체인 인프라를 구축하는 것입니다. 권리 확인부터 발행, 분할, 거래, 그리고 장기적인 가치 흐름을 위한 이중 토큰 경제 모델까지. RWA 진화 경로의 관점에서 보면 이는 실물 경제 구조의 변화를 따르는 지점입니다. 전통적인 금융 RWA는 자본과 금리를 다루고, 문화 RWA는 주목과 정체성을 다루며, 자산 속성은 다르지만 체인에서 동일한 시장 메커니즘에 편입될 수 있는 기회를 갖습니다.

울틸란드의 핵심 메커니즘: 문화 자산의 온체인 유통과 가치 폐쇄

문화 자산의 온체인 유통에는 명확한 경로가 필요합니다. 울티랜드의 시도는 예술과 IP의 비즈니스 로직에서 출발하여 예술품, 수집품, 음악, 지적 재산, 실물 자산, 비표준 주식 등 다양한 실물 자산의 온체인 발행과 라이프사이클 관리를 지원하는 것입니다. 사용자는 풀스택 서비스를 누릴 수 있습니다. 사용자는 토큰 채굴, 자산 가치 평가, 탈중앙화 경매, AI 지원 창작 도구 등 풀스택 서비스를 즐길 수 있습니다.

이 클래스 자산의 가치는 문화적 가치, 재무적 가치, 애플리케이션 가치의 세 가지 차원으로 구성됩니다. 체인에서 이 세 가지를 모두 통합적으로 표현하고 지속 가능한 가치 순환 구조를 형성하려고 시도합니다.

문화예술 자산을 대표하는 온체인 단위이자 소유권의 표현이자 시장에서 자산이 유통되는 형태인 ARToken은 예술품, 골동품, 디자인 작품, IP 저작권 등 다양한 자산의 온체인 발행을 지원합니다. ARToken은 미술품, 골동품, 디자인 작품, IP 저작권 등 다양한 자산의 온체인 발행을 지원하며, 권리 식별, 가치 평가, 발행, 거래의 과정을 RWA 런치패드를 통해 완성합니다.

유틸란드의 첫 번째 시장 사례는 청나라 건륭 시대의 '도카이 탕즈화 쌍귀 평배병'에 해당하는 예술품 RWA 프로젝트인 EMQL입니다. 원래 틈새 수집가들의 아이템이었던 이 화병은 건륭황제가 사랑하는 후궁에게 애정을 표현한 토큰으로 알려져 있으며, 현재 홍콩에서 오프라인으로 호스팅되고 있습니다. 울티랜드는 이를 온체인에서 1백만 개의 아트토큰으로 분할하고, 아트토큰당 0.15 USDT의 구독 가격으로 제공하여 원래 폐쇄 시장에서만 구매할 수 있었던 자산을 온체인에서 구매할 수 있게 했습니다.

12월 3일, 울틸랜드는 2022년 동계 올림픽의 역동적인 스포츠 아이콘그래퍼이자 디지털 미디어 아티스트인 우송보의 '이 장소-정신 시리즈 - 59번'에서 파생된 토큰인 두 번째 RWA ARToken인 HP59를 출시했습니다. 대나무 숲과 먼 소나무로 둘러싸인 타이후 호수의 바위 위로 날아오르는 꿩을 형상화하여 자연과 영성의 융합을 상징합니다. 이 토큰은 조화와 활력, 영원한 평온을 상징합니다. HP59는 7.78배까지 상승했습니다.

울틸란드의 또 다른 메커니즘은 시장 중심의 가치 발견을 강조합니다. 밈과 유사한 RWA 모델을 기반으로 밈의 전파 특성을 문화 RWA에 적용하여 시장이 초기 단계부터 보다 개방적인 방식으로 가치 논의에 참여할 수 있도록 합니다. 전통적인 예술품 시장의 가치 평가 과정은 일반적으로 전문가와 기관이 주도하는 반면, 온체인 모델은 참여 행위, 거래 밀도 및 전파 강도를 통해 문화재에 대한 관심을 반영하여 가치 평가 권한의 일부를 시장에 넘깁니다.

문화재의 가치는 단일 지표로 측정하기 어려운 경우가 많으며, 시장 정서는 수요 측면에 대한 실질적인 피드백을 제공할 수 있는데, 울틸랜드는 이를 가격 발견 시스템에 통합하여 전 세계적으로 문화재의 가치를 보다 적극적으로 표현할 수 있도록 합니다.

울틸랜드의 구조에서 가장 주목할 만한 측면 중 하나는 2 + 1 토큰 시스템(ARTX, miniARTX, 사용자 정의 ARToken 포함)과 수요와 공급 중심의 출시 경로를 달성하기 위해 VMSAP 동적 용량 조정 메커니즘을 도입했다는 점입니다. 공식 정보에 따르면 ARTX의 최대 공급량은 2억 8천만 개이며, 이 중 1억 7천만 개는 커뮤니티 인센티브, 생태 건설 및 글로벌 에어드랍에 사용되며, 1억 2천 3백만 개는 창의적인 채굴과 서약 참여를 통해 생산됩니다. rtx는 플랫폼의 주권 자산으로 가치 정산 및 거버넌스 참여에 사용되며 miniARTX는 사용자 기여의 증명이 됩니다.

miniARTX는 ARTX의 유일한 릴리스 포털이며, 모든 신규 유통은 릴리스를 통해 유동성과 연계되어 폐쇄적인 공급 시스템을 형성합니다. 플랫폼 수익의 대부분은 환매 풀로 들어가고, 이는 ARTX의 유동성과 희소성을 강화하는 데 사용됩니다. 미니아트엑스의 성과는 사용자의 거래, 창작, 홍보 행위에서 나오기 때문에 참여가 가치의 원천이 됩니다. 문화 자산의 경우 참여의 밀도 자체가 가치의 일부이며, 이 모델은 이 둘을 연결합니다.

• miniARTX는 30%의 환경세를 내고 ARTX를 교환하며, 이 중 10%는 직접 소멸되고 20%는 환경 인센티브 풀에 투입됩니다.

• miniARTX의 온체인 전송은 순 10→7 로직을 따르며, 하나는 소멸되고 2개는 에코 풀에 추가되어 커뮤니티 인센티브와 유동성 유지에 지속적으로 보충됩니다.

• 인센티브의 일부인 ARTX→ miniARTX 10% 소멸은 에코세에서 면제될 수 있습니다. miniARTX는 10% 소비가 면제되며, 특정 거래 상대방에 대한 20% 인센티브 풀링도 있습니다.

핵심은 비용 절감입니다. 미니ARTX를 ARTX로 전환하려는 사용자는 선형 릴리스 또는 추가 자금을 투자하고 바이백을 트리거하는 가속 릴리스 중 하나를 선택해야 합니다. 릴리스 행위는 ARTX의 구매자 파워를 지속적으로 증가시켜 토큰 시스템에서 가치의 안정적인 무게 중심을 만들어냅니다. 미니 ARTX 테스트넷은 곧 출시될 예정이며, 다음 중요한 순간은 울티랜드 이중 토큰 모델을 검증하는 것입니다.

울틸랜드는 문화 자산을 중심으로 5개의 모듈 프레임워크를 구축했으며, RWA 런치패드는 예술품, IP, 수집품을 거래 가능한 ART토큰으로 분해하고 발행을 위한 표준 진입점을 제공하는 역할을 담당합니다. 모든 ART토큰은 커뮤니티 유통과 기여에 대한 보상을 위해 서약/거래 채굴(참여에 따른 기여도 지표)을 지원합니다. 아트 AI 에이전트는 생성 콘텐츠를 온체인 가격 신호와 연결하여 자산에 대한 지속적인 창작물 공급을 제공하고, 아이프로토콜은 IP 등록, 라이선스 및 크로스체인 사용을 처리하여 체인에서 저작권 및 라이선스 관계를 공고히 하며, 디아트 생태계는 이러한 자산에 대한 경매, 평가, NFT 및 2차 거래 환경을 제공하여 창작과 거래를 동일한 시장 세트에 배치하며, 디아트 생태계는 이러한 자산에 대한 경매, 평가, NFT 및 2차 거래 환경을 제공하여 창작과 거래를 동일한 시장 세트에 배치할 수 있도록 합니다. 디아트 생태계는 이러한 자산에 대한 경매, 평가, NFT화 및 2차 거래 환경을 제공하여 동일한 시장 세트에서 생성 및 거래를 진행하며, SAE 및 RWA 오라클은 오프라인 자산 호스팅, 평가 및 데이터 동기화와 인터페이스하여 실제 객체에 대한 신뢰할 수 있는 온체인 매핑을 제공합니다. 이 다섯 가지 모듈은 배포, 생성, 인증, 거래, 규정 준수의 다섯 가지 부문에 해당하며, 단일 애플리케이션이 아닌 비교적 완전한 문화 RWA 인프라 세트를 형성합니다.

울툴란드의 RWA 유니콘 업그레이드 경로

타임라인을 보면, 울툴란드의 착륙은 비교적 명확한 경로를 형성하고 있습니다. EMQL 발행 후 가입 속도가 팀의 예상보다 훨씬 빨랐고, 첫 번째 라운드가 거의 빠르게 마감되어 사용자들이 문화 자산으로서 에이토큰에 분명한 관심을 가지고 있다는 것을 보여주었습니다. 이 결과는 체인에 문화 자산에 대한 실제 수요가 있다는 시장의 가장 직접적인 피드백을 제공하며, 분할 모델은 효과적으로 참여를 확대하고 원래 틈새 컬렉션이 새로운 가격 발견 시스템에 진입할 수 있습니다. 11월 26일 첸롱 화병 자산이 인계되었으며 인계가 완료되면 곧 중고 시장에 진입할 예정입니다.

EMQL에 대한 시장의 반응은 울틸랜드의 후속 확장을 위한 토대를 마련하고 팀이 더 큰 규모로 리소스를 할당할 수 있게 해주었습니다. 최근 울틸랜드는 전 세계 전통 예술가, 크리에이터, 문화 기관의 웹3 사용을 촉진하고 문화 자산의 온체인 발행 및 유통을 확대하기 위해 10,000,000아트엑스(약 5천만 달러) 규모의 펀드인 울틸랜드 아트 펀드를 출범한다고 발표했습니다. 이 펀드는 울틸란드의 '예술 및 문화 IP 웹3화 엔진'이자 '문화 RWA 성장 풀'로서 전통 예술가의 웹3 진입 장려, 예술 자산의 RWA 유통 지원, 생태적 협업 촉진, 창작자 성장 보상이라는 네 가지 핵심 방향을 다룰 것입니다.

유틸란드는 아트 펀드를 통해 10만 명 이상의 아티스트 출품과 2만 개 이상의 아트 자산 공개를 지원하고, 웹3에 대한 보다 표준화된 접근 방식을 통해 글로벌 문화 콘텐츠를 활성화할 수 있을 것으로 기대한다고 밝혔습니다.

기본 제품이 출시되고, 사례 연구가 제공되고, 공급 측면의 자원이 확보되면 생태계의 외연이 확장되기 시작합니다. 예술은 시작점에 불과하며, IP 라이선싱, 영화 및 음악 콘텐츠, 공연과 팬 경제, 심지어 창작자 자신의 영향력에 대한 권리와 이익도 이론적으로는 모두 유사한 틀 안에서 분할, 매핑, 거래될 수 있습니다. 현실에서는 문화 생산이 가속화되고 크리에이터의 수가 증가하고 있지만, 기존의 유통 구조는 여전히 플랫폼과 소수의 기획사에 집중되어 있어 대다수의 콘텐츠가 거래 가능한 자산으로 예치되기 어렵습니다. 표준화된 온체인 배포 도구는 충분히 명확한 지분 설계와 결합하면 오랫동안 정착된 가치를 보다 투명한 시장 환경으로 끌어올 수 있는 기회를 제공합니다.

문화자산의 금융화는 개념이 새롭기 때문이 아니라 근본적인 동인의 차이로 인해 차세대 위험가중자산의 사이클이 될 수 있는 좋은 위치에 있습니다. 금융 RWA는 금리 수준, 규제 체계, 기관 대차대조표의 확장 속도에 더 많이 영향을 받고 거시 환경에 따라 한계 증가율이 크게 좌우되는 반면, 문화자산의 확장은 콘텐츠 공급과 사용자의 시간에 더 많이 의존하며 그 성장 논리는 인터넷 트래픽 시장의 그것에 더 가깝다. 관심은 체인에서 측정 가능하고 유통 가능한 구조를 형성하면 자산으로 전환될 수 있는 기반을 갖추게 됩니다. 암호화폐 시장은 본질적으로 고빈도 내러티브와 고밀도 참여에 의해 주도되며, 문화 기반 타겟은 전통적인 부채나 부동산 자산보다 이러한 특성에 더 잘 부합하므로 문화 기반 RWA는 동일한 인프라에서 또 다른 성장 곡선을 형성할 기회를 제공합니다.

이 트랙에서 잠재적 유니콘으로 논의되고 있는 아일랜드는 주로 문화 RWA 시장에 아직 현실적으로 작동하는 제품 파이프라인이 부족하다는 사실에서 기인합니다. 대부분의 프로젝트는 개념적 또는 단일 기능 수준에 머물러 있으며 아직 '발행-권리 인정-거래-가치 환원'의 폐쇄형 루프를 형성하지 못했습니다. 울틸랜드는 이미 메커니즘, 자산 발행, 사용자 참여 및 공급 측 자원 측면에서 예비 구조를 형성했으며 EMQL을 통해 실제 시장에서 검증을 마쳤습니다. 새로 오픈한 시장의 경우, 복제 가능한 모델과 실증 데이터를 제공할 수 있는 이런 종류의 플랫폼이 자연스럽게 업계 관계자들의 주목을 받게 되었습니다.

요약

아트 바젤과 UBS의 공동 보고서에 따르면 세계 미술 시장은 2025년까지 750억 달러에 달할 것으로 예상됩니다. 이 길에서 울티랜드의 입지는 향후 고품질 문화 자산의 지속 가능한 공급을 조직하고, 창작자와 투자자 모두에게 명확한 가치 회수 메커니즘을 유지하며, 여러 차례의 시장 변동성에도 토큰 모델의 안정성을 유지할 수 있는 능력에 달려 있습니다. 자산 유통이 단일 작품에서 IP, 문화 엔터테인먼트, 크리에이터 경제로 확장될 수 있다면 플랫폼은 점차 프로젝트 측면에서 자산 계층의 인프라 제공자로 변모할 것입니다. 반대로 자산 측면이 소수의 대상에 머물러 있거나 토큰 사이클이 실질 소득에 지나치게 의존한다면 인프라 측면은 약화될 것입니다.

미래에는 문화 자산의 연쇄가 금융 RWA를 대체하기는 어렵지만, 이들과 병행하여 위험 대비 수익률이 다른 두 자산 벨트를 구성할 가능성이 더 높습니다. 전자는 변동성이 크지만 사용자 참여와 상관관계가 높고, 후자는 수익률이 안정적이지만 기관 쪽에 더 우호적입니다. 울티랜드가 지금 하고 있는 일은 문화 자산의 이런 측면에 대한 대규모 실험을 수행할 수 있는 플랫폼을 구축하는 것입니다. 향후 몇 년 내에 비교적 성숙한 문화 자산 RWA 부문이 시장에 등장한다면 오늘날의 프로젝트는 초기 인프라 프로토타입으로 간주될 가능성이 높습니다.